储能企业业务动态 - 天合光能2024年储能出货量4.3GWh，其中4季度出货1.8GWh且海外占比提升，2025年目标出货8-10GWh（同比增长100%以上），海外签单量已超5GWh [2] - 天合光能海外订单当前以欧洲为主，计划拓展美国、拉美及亚太市场，美国已有项目交付 [3] - 阿特斯2024年大型储能出货6.5GWh（同比增500%），2025年Q1出货0.79GWh，营收85.9亿元，扣非净利润8731.5万元，经营性现金流入13.9亿元 [4] - 海博思创2025年Q1销量近3GWh，海外布局欧洲/北美/中东/亚太，欧洲已交付300MWh项目，预计2025年海外收入65%来自欧洲，35%来自东南亚等 [5] - 南网科技2025年Q1储能营收1.11亿元（同比降37.5%），在手订单9.5亿元，中标江苏惠然用户侧储能及广东韶关独立储能项目 [6][7] 行业热点事件影响 - 南欧停电事件凸显储能在新能源电网中的价值，可缓解发电波动、提升电网恢复能力及用户保障 [9] - 美国关税壁垒促使企业采取东南亚设厂、非美市场拓展（如加拿大/英国/澳洲/拉美）等策略应对，阿特斯称客户对关税接受度高于预期 [10][13][16] - 136号文取消强制配储政策短期冲击需求，但长期将促进行业优胜劣汰，催生独立储能电站投资及大功率充电/数据中心等新场景需求 [17] 政策与市场趋势 - 136号文推动新能源电价市场化改革，行业从重开发转向重电站全生命周期运营，电力交易/运维/数字化能力成竞争关键 [18] - 海外储能市场预计维持高毛利，全栈自研产品、全球化服务体系及差异化技术是核心竞争力 [10]

光伏行业高管薪酬变动 - 2024年A股光伏行业超六成企业管理层薪酬总额同比下降，占比达64.18% [1][3] - 隆基绿能管理层薪酬总额降幅最大，从2023年4154.94万元降至2024年1585.24万元，降幅达61.85% [3][4] - 通威股份、晶澳科技、阿特斯管理层薪酬总额降幅均超千万元，分别下降2404.44万元、1449.29万元、1273.72万元 [3] - 21家光伏企业管理层薪酬总额降幅超百万元，18家降幅在100万元以内 [3] 知名高管薪酬变化 - 隆基绿能董事长钟宝申年薪从1153.95万元降至89.55万元，降幅超90% [5] - 隆基绿能总经理李振国年薪从816.12万元降至84.65万元，降幅近90% [5] - 通威股份高管李斌年薪从2628万元降至643.33万元，降幅75.52% [6][7] - 天合光能董事长高纪凡年薪从646.61万元降至401.05万元 [7] 部分高管薪酬上涨情况 - 晶科能源副总经理金浩年薪从487.59万元上涨至599.12万元 [8] - 晶科能源总经理陈康平年薪从431.64万元小幅上涨至439.29万元 [8] - 阳光电源董事长曹仁贤年薪从351万元增至388万元 [10] - 阳光电源副董事长顾亦磊年薪从1440万元增至1750万元 [10] 行业背景与企业表现 - 2024年光伏行业经历"最冷寒冬"，企业业绩普遍承压 [1] - 晶科能源2024年营收同比下降22.08%至924.71亿元，净利润同比下降98.67%至9892.76万元 [8] - 阳光电源2024年营收同比增长7.76%至778.57亿元，净利润同比增长16.92%至110.36亿元 [10] - 光伏行业主产业链价格整体处于低位，海外贸易政策变化扰动需求 [9]

回购方案 - 首次披露日为2024年11月30日[2] - 实施期限为股东大会审议通过后12个月[2] - 预计回购金额5亿~10亿元[2] 回购进展 - 累计已回购股数3008.02万股，占比0.82%[2] - 累计已回购金额29350.40万元[2] - 实际回购价格8.34元/股~11.33元/股[2] 2025年4月回购 - 回购1576.56万股，占比0.43%[5] - 成交最高价9.28元/股，最低价8.34元/股[5] - 使用资金13995.994181万元[5]

财务表现 - 2025年一季度营业总收入85.86亿元，同比下降10.54% [1] - 归母净利润4725.82万元，同比下降91.83% [1] - 扣非净利润8731.47万元，同比下降86.32% [1] - 毛利率6.75%，同比下降60.1%，净利率0.52%，同比下降90.95% [1] - 三费占营收比8.1%，同比增29.4% [1] 资产负债表与现金流 - 货币资金107.87亿元，同比下降42.36% [1] - 应收账款73.69亿元，同比增33.18% [1] - 有息负债169.48亿元，同比增12.96% [1] - 每股经营性现金流0.38元，同比增264.56% [1] - 每股净资产6.21元，同比增4.3% [1] 业务与资本回报 - 2024年ROIC为6.38%，资本回报率一般 [3] - 2024年净利率4.84%，产品附加值不高 [3] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目合理性 [3] 融资与分红 - 上市以来累计融资60.06亿元，累计分红4.43亿元，分红融资比0.07 [3] 基金持仓情况 - 鹏华上证科创板新能源ETF持有272.43万股，为最大持仓基金 [4] - 嘉实价值成长混合新进十大持仓，持有132.78万股 [4] - 广发中证光伏龙头30ETF等基金增持阿特斯 [4] 分析师预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩36.28亿元，每股收益均值0.98元 [3]

担保金额 - 2025年3月28日至4月29日新增授信担保金额为20.35亿元，占最近一期经审计净资产的8.89%[3] - 2025年度内对控股子公司授信及资金业务提供担保金额合计不超过601.44亿元（或等值外币）[3] - 截至公告披露日，公司对合并报表范围内下属子公司授信业务担保余额为432.58亿元，占最近一期经审计净资产的188.89%[2][8] 各子公司担保情况 - 嘉兴阿特斯阳光能源科技有限公司本期担保金额为11500万元[11] - 常熟阿特斯阳光电力科技有限公司本期担保金额为30000万元[11] - 宿迁阿特斯阳光能源科技有限公司本期担保金额为40000万元[11] - 宿迁阿特斯阳光电力科技有限公司本期担保金额为20000万元[11] - 苏州赛历新材料科技有限公司担保金额为1000万元，担保期限为2025/4/23 - 2025/12/11[12] - 常熟特联精密器件有限公司担保金额为1000万元，担保期限为2025/4/23 - 2025/12/11[12] - 常熟阿特斯阳光电力科技有限公司担保金额为30000万元，担保期限为2025/4/30 - 2026/4/7[12] - 苏州阿特斯阳光电力科技有限公司担保金额为40000万元，担保期限为2025/4/30 - 2026/4/7[12] - 阿特斯储能科技有限公司担保金额为10000万元，担保期限为2025/4/30 - 2026/4/7[12] 公司及子公司业绩 - 阿特斯阳光电力集团股份有限公司2024年12月31日资产总额为1279684万元，负债总额为44269万元，净利润为84715万元[15] - 常熟阿特斯阳光电力科技有限公司2024年12月31日资产总额为875145万元，负债总额为803770万元，净利润为 - 50767万元[15] - 嘉兴阿特斯阳光能源科技有限公司2024年12月31日资产总额为751100万元，负债总额为571500万元，净利润为19138万元[15] - Canadian Solar International Limited 2024年12月31日资产总额为1339506万元，负债总额为1320761万元，净利润为 - 113413万元[15] - 宿迁阿特斯阳光能源科技有限公司2024年12月31日资产总额为599990万元，负债总额为443265万元，净利润为2327万元[15] 其他 - 担保协议签署时间为2025年3月28日至2025年4月29日[2][3] - 公司于2024年11月28日召开第二届董事会第七次会议、12月19日召开2024年第二次临时股东大会，审议通过《关于公司2025年度授信及担保额度预计的议案》[3] - 被担保人包括Canadian Solar International Limited等多家全资子公司[11]

报告发布 - 公司于2025年4月29日发布《2024年年度报告》及《2025年第一季度报告》[2] 会议安排 - 投资者可在2025年5月12日12:00前邮箱提问[2][6] - 业绩说明会于2025年5月13日15:00 - 17:00线上举行[4][5][6] - 参加人员有董事、总裁庄岩等，人员可能调整[5] 联系信息 - 联系部门为证券部，电话0512 - 68966968，邮箱investor@csisolar.com[7] 会议查看 - 业绩说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及内容[8]

公司业绩表现 - 2024年营收461.65亿元，同比下降10.03%，归母净利润22.47亿元，同比减少22.6% [3] - 2025年一季度营收85.86亿元，同比下降10.54%，归母净利润4725.82万元，大幅下跌91.83% [5] - 相比同行普遍亏损，公司仍保持盈利但业绩下滑明显 [4] 主营业务分析 - 光伏组件产品收入314.83亿元，同比下降25.62%，毛利率12.75%，减少2.95个百分点 [7] - 光伏系统产品收入31.5亿元，下滑38.97%，毛利率为负数 [7] - 储能系统产品收入97.38亿元，同比增长420.76%，毛利率30.84%，增加13.74个百分点 [9] - 2024年全球销售31.1GW光伏产品和6.5GWh储能产品，储能销量增长超5倍 [5] 高管薪酬变动 - 总裁庄岩2024年报酬595.55万元，同比减少357万元 [6] - 副总裁张光春报酬295.14万元，同比减少254.25万元 [6] - 实控人妻子张含冰报酬257.25万元，同比减少83.79万元 [6] 行业环境与挑战 - 光伏行业价格战激烈，组件价格下降30%，主产业链企业普遍严重亏损 [9] - 2024年计提信用及资产减值准备16.8亿元，应收账款原值95.9亿元，坏账准备4.38亿元 [9] - 2025年全球光伏装机预计698GW，但产能过剩压力仍将持续 [9] 储能业务发展 - 截至2024年底拥有79GWh储能系统订单储备，已签署合同金额32亿美元（约230.1亿元） [9] - 2025年大型储能业务预计出货11-13GWh，维持高速增长 [10] 区域市场表现 - 境外收入358.1亿元，占比77.6%，毛利率19.55%，增加2.14个百分点 [11] - 境内收入96.03亿元，下滑36.6%，毛利率-1.8% [11] - 北美市场光伏出货全球前二，欧洲市场海外前三，东南亚市场出货量同比增长83% [11] 关税应对措施 - 面临东南亚生产基地375.19%的双反终裁税率 [11] - 提出5条应对措施包括利用现有供应链、转移产能、分摊关税成本等 [12]

文章核心观点 - 阿特斯今日收报8.84元跌幅4.43%处于破发状态，介绍其上市发行相关情况包括股份数量、价格、募集资金等 [1] 公司上市情况 - 2023年6月9日在上交所科创板上市，超额配售选择权行使前公开发行股份541,058,824股占发行后总股本15.00%，全额行使后公开发行股份622,217,324股占发行后总股本16.87% [1] - 上市发行价格为11.10元/股，保荐人（联席主承销商）为中国国际金融股份有限公司，保荐代表人为魏先勇、薛昊昕，联席主承销商为华泰联合证券有限责任公司、东吴证券股份有限公司 [1] 募集资金情况 - 上市发行募集资金总额行使超额配售选择权之前为600,575.29万元，全额行使后为690,661.23万元，扣除发行费用后净额行使超额配售选择权之前为572,782.43万元，全额行使后为662,845.46万元 [1] - 最终募集资金净额较原计划多行使超额配售选择权之前为172,782.43万元，全额行使后为262,845.46万元，原计划募集资金400,000.00万元用于产能配套及扩充项目、嘉兴阿特斯光伏技术有限公司研究院建设项目、补充流动资金 [2] 发行费用情况 - 上市发行费用总额行使超额配售选择权之前为27,792.86万元，全额行使后为27,815.77万元，其中三家承销商获承销费及保荐费17,264.15万元 [2] 保荐人子公司跟投情况 - 保荐人子公司中国中金财富证券有限公司跟投获配股份数量为本次公开发行股份数量的2.00%即10,821,176股，获配金额为120,115,053.60元，限售期为自上市之日起24个月 [2] 公司实际控制人情况 - 实际控制人为Xiaohua Qu（瞿晓铧）及其配偶Han Bing Zhang（张含冰），均为加拿大国籍，无境外长期居留权 [2]

股东大会信息 - 2024年年度股东大会2025年5月28日14点召开[3] - 现场会议在苏州高新区阿特斯储能公司一楼会议室[3] - 网络投票2025年5月28日进行[3] 投票及登记信息 - 交易系统投票时间9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[5] - 互联网投票平台投票时间9:15 - 15:00[5] - 股权登记日为2025年5月23日[13] - 股东登记2025年5月26日9:00 - 16:00[15] - 股东登记地点在苏州高新区阿特斯阳光电力证券部[15] 其他信息 - 议案2025年4月29日已披露[6] - 公司联系电话0512 - 68966968[18] - 电子邮箱investor@csisolar.com[18]

会议安排 - 公司第二届监事会第七次会议通知于2025年4月15日发出，4月25日召开[2] 议案表决 - 《关于<公司2024年度监事会工作报告>》等多议案获3名监事100%赞成[3][4][6][7][8][9][10][11] - 《关于2025年度监事薪酬方案》3名监事回避表决[4] 后续安排 - 《关于<公司2024年度监事会工作报告>》等多议案需提交2024年年度股东大会审议[3][4][9][10]