本周三，全球股市普遍下跌，先是美股纳指跌2%，紧接着日经225、韩国KOSPI一度跌近5%，上证指数开盘跌，但收涨0.23%。 相比之下，A股抗跌能力还更强一些，也说明A股能走出独立行情。 全球股市下跌，主要是两个原因：一是前期股市涨得太快、太猛，有获利回吞的压力。二是最近美元指数显著上升，抵消了美联储降息的部分效果。 对于A股来说，最近在4000点附近出现调整，还存在两个原因：一是突破4000点关键点位后，市场对后市出现犹豫，落袋为安的需求增加。二是"十五 五"规划建议稿已经发布，A股向来有利好兑现，而出现调整的惯例。 值得一提的是，全球股市的下跌主要还是受美股特别是美国科技股的影响。本周三，美股AI科技股集体回调的带动下，日韩股市与AI相关的科技股遭到 打击。 不过，A股上相关的AI概念股调整有限，原因是中外Al概念上行的逻辑不是完全一致。 最近，中美谈判取得进展，美方将暂停实施其9月29日公布的出口管制50%穿透性规则一年。但国家肯定会利用未来一年的时间加紧国产替代，以应对一 年后的不确定性。未来一年，芯片产业将随成熟制程的产能扩张保持持续增长。具备技术优势、有供应案例的龙头公司市占率有望快速提升，充分 ...

最近三季报数据都出炉啦。各家策略也都做了详细的统计。有业绩的，有持仓的。今天重点给大家讲讲AI水位。 三季报看，电子、通信行业占比很高 不能说毫不相关，但也可以看出排名首末对调吧。 一季度末通信倒数第二，现在顺数第二。汽车从第一变为第七，计算机从顺数第七变到13。 环比看，电子持仓涨的最多(6.86%)、通信(3.93%)、电力设备(2.43%)、有色金属(1.35%)、传媒(0.55%)行业占比上涨超0.5个百分点。 从板块看，双创持仓明显上涨！这个季度创业 板的配置比例由18.93%上升至23.62%，上升了4.70个百分点，科创板的配置比例也上升了2.07个百分点。 持股市值占比来看，最新财报电子(25.53%)、电力设备(12.32%)、医药生物(9.66%)、通信(9.26%)、有色金属(6%)行业占比位于前列，而综合(0.1%)、社会 服务(0.18%)、纺织服饰(0.21%)、环保(0.24%)、美容护理(0.24%)行业占比处于相对低位。 持股市值占比与该行业在A股市场中的自由流通市值占比，计算超配比例，2025年第三季度，电子(11.43%)、通信(5.26%)、电力设备(3.2%)、医药生 ...

芯片板块市场表现 - 芯片板块成为科技股反弹先锋，存储芯片、汽车芯片、AI芯片等细分方向领涨 [1] - 科创芯片ETF富国（588810）盘中涨幅达4.08%，芯片龙头ETF（516640）盘中涨幅达3.84% [1] - 通信设备ETF（159583）盘中涨3.79%，专精特新ETF（563210）盘中涨3.58% [1] - 科创芯片ETF富国成分股华虹公司涨超11%，联芸科技涨超9% [1] 政策驱动因素 - 四中全会公报发布，明确部署加快高水平科技自立自强以引领发展新质生产力 [1] - 政策核心聚焦于抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇，统筹教育强国、科技强国、人才强国建设 [1] - 强调通过加强原始创新与关键核心技术攻关，推动科技创新和产业创新深度融合 [1] - 机构指出，全会精神是以科技创新破结构瓶颈、以效率改革对冲内卷压力、以高质量发展实现长期稳增长 [1] 资本市场影响与产品信息 - 对资本市场而言，此次政策是产业结构重定价的起点，也是中长期科技成长与高端制造板块的战略布局窗口 [1] - 科创芯片ETF富国（588810）紧密跟踪科创芯片指数，选股范围聚焦于科创板芯片企业，实行20CM涨跌幅限制 [2] - 该产品设有联接基金供没有场内账户的投资者关注，A类023651，C类023652 [2]

融资交易活动 - 科创芯片ETF富国（588810）在10月22日融资买入178.25万元，融资偿还165.13万元，实现融资净买入13.11万元 [1] - 该ETF近3个交易日连续净买入，累计净买入额达188.22万元 [1] - 10月21日融资净买入107.67万元，10月20日融资净买入67.43万元 [2] 融资余额变动 - 截至10月22日，科创芯片ETF富国融资余额为188.22万元，较前一日增加13.11万元 [1][2] - 融资余额在10月21日为175.11万元，在10月20日为67.43万元 [2] - 融资融券总余额在10月22日为188.22万元，较昨日上涨7.49% [2][3] 市场情绪指标 - 融资余额连续增加表明投资者对该ETF心态偏向买方，市场受欢迎 [3] - 10月21日融资余额变动幅度高达159.67%，显示市场情绪显著转向强势 [3] - 10月22日融券方面无交易活动 [2]

个股表现 - 中芯国际、海光信息、恒玄科技、芯原股份等芯片概念股早盘跌幅均超过6% [1] - 芯片概念股早盘整体走弱 [1] ETF市场表现 - 科创芯片相关ETF普遍下跌超过4% [1] - 科创芯片ETF国泰下跌4.84%至1.612元 [2] - 科创芯片ETF下跌4.80%至2.519元 [2] - 科创芯片ETF基金下跌4.76%至2.460元 [2] - 科创芯片ETF博时下跌4.71%至2.611元 [2] - 科创芯片ETF南方下跌4.71%至2.832元 [2] - 科创芯片50ETF下跌4.70%至1.682元 [2] - 科创芯片ETF富国下跌4.69%至1.769元 [2] - 科创芯片ETF指数下跌4.59%至1.620元 [2] AI行业趋势与产业链影响 - AI模型迭代使AI应用商业模式日益清晰 [2] - Sora2.0发布在技术升级中引入社交属性 为Open AI拓宽商业变现渠道 [2] - AI应用的社交属性有望进一步增加用户数量 从而对上游算力基础设施提出更高要求 [2] - Open AI已锁定三星、SK海力士、AMD的存储和GPU等相关订单 [2] - AI基建需求增长的确定性因大厂订单而强化 [2] - 相关算力产业链有望在未来趋势中受益 [2]

科创芯片ETF富国市场表现 - 10月10日开盘价报1.829元，较前下跌1.45% [1] - 该ETF自2024年12月30日成立以来累计回报率达85.38% [1] - 近一个月回报率为34.87% [1] 科创芯片ETF富国持仓个股表现 - 前十大重仓股全线下跌，跌幅介于1.40%至3.88%之间 [1] - 芯原股份跌幅最大，开盘下跌3.88% [1] - 中芯国际开盘下跌2.91%，沪硅产业下跌2.94% [1] - 海光信息、寒武纪、澜起科技分别下跌2.30%、2.31%、1.96% [1] 科创芯片ETF富国产品信息 - 业绩比较基准为上证科创板芯片指数收益率 [1] - 基金管理人为富国基金管理有限公司 [1] - 基金经理为张圣贤 [1]

个股表现 - 芯原股份股价上涨超过19% [1] - 恒玄科技股价上涨超过7% [1] - 海光信息与澜起科技股价均上涨超过3% [1] 相关ETF表现 - 科创芯片50ETF（588750）现价1.554元，上涨0.047元，涨幅3.12% [2] - 科创芯片ETF（588200）现价2.325元，上涨0.069元，涨幅3.06% [2] - 科创芯片ETF富国（588810）现价1.633元，上涨0.045元，涨幅2.83% [2] - 科创芯片ETF南方（588890）现价2.614元，上涨0.078元，涨幅3.08% [2] - 科创芯片ETF国泰（589100）现价1.487元，上涨0.044元，涨幅3.05% [2] - 科创芯片ETF博时（588990）现价2.411元，上涨0.072元，涨幅3.08% [2] - 科创芯片ETF指数（588920）现价1.494元，上涨0.044元，涨幅3.03% [2] - 科创芯片ETF基金（588290）现价2.273元，上涨0.065元，涨幅2.94% [2] - 受盘面影响，科创芯片相关ETF整体上涨约3% [1] 行业前景与驱动因素 - 世界半导体贸易统计协会（WSTS）预计2025年全球半导体市场规模将达到7008.74亿美元，增速为11.2% [2] - 市场增长主要由逻辑芯片和存储芯片驱动 [2] - AI端侧应用加速渗透，NPU凭借低功耗特性成为边缘设备的理想选择 [2] - 无线连接技术迭代推动物联网发展 [2] 行业并购趋势 - 行业并购整合浪潮兴起，覆盖材料、设备、EDA、封装等领域 [2] - 企业通过横向并购扩大规模 [2] - 企业通过纵向并购完善产业链 [2]

美联储降息事件 - 美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间 这是美联储2025年第一次降息 [1] - 全球流动性预期宽松 [1] A股科技板块市场表现 - A股科技板块领涨 AI芯片 存储芯片等概念涨幅居前 [1] - 科创芯片ETF富国（588810）盘中涨幅达5.80% [1] - 芯片龙头ETF（516640）盘中涨5.64% [1] - 信创ETF富国（159538）盘中涨4.76% [1] - 科创芯片ETF富国成分股盛科通信涨超9% 中微公司涨超8% 海光信息涨超7% 芯原股份涨超7% [1] 芯片行业需求与前景 - 在AI算力 消费电子复苏等因素带动下 芯片需求本就处于扩张状态 [1] - 美联储降息进一步刺激芯片需求 促使企业扩大产能 [1] 科创芯片ETF产品信息 - 科创芯片ETF富国（588810）紧密跟踪科创芯片指数 [1] - 该指数的选股范围聚焦于科创板芯片企业 实行20CM涨跌幅限制 [1] - 没有场内账户的投资者可以关注该产品的联接基金（A类023651 C类023652） [1]

指数表现 - 三大指数集体上涨 上证综指上涨1.14%收于3843.6点 深证成指上涨2.25%收于12571.37点 创业板指上涨3.82%收于2827.17点 [1][3] - 科创50指数日涨跌幅7.23% 近5日涨跌幅18.75% 创业板指近5日涨跌幅8.93% 中证A500近5日涨跌幅4.69% [3] 行业板块表现 - 通信行业日涨跌幅7.14% 电子行业日涨跌幅5.53% 国防军工日涨跌幅2.29% [5] - 通信行业近5日涨跌幅17.57% 电子行业近5日涨跌幅12.23% 计算机行业近5日涨跌幅6.46% [5] - 煤炭行业日涨跌幅-0.81% 农林牧渔日涨跌幅-0.73% 纺织服饰日涨跌幅-0.47% [5] - 纺织服饰近5日涨跌幅-2.79% 煤炭近5日涨跌幅-2.45% 医药生物近5日涨跌幅-1.68% [5] ETF市场概况 - 股票型规模指数ETF平均涨跌幅2.48% 跨境型ETF平均涨跌幅-0.68% [7] - 8月以来29只股票型ETF公告上市 平均仓位25.02% 平均募集5.48亿份 [2] ETF产品表现 - 科创芯片ETF基金(588290.SH)日涨跌幅9.90% 近5日涨跌幅23.73% [10][11] - 科创芯片ETF富国(588810.SH)日涨跌幅9.58% 近5日涨跌幅23.33% [10][11] - 科创50ETF景顺(588950.SH)日涨跌幅9.39% 近5日涨跌幅20.12% [10][11] - 通信ETF(515880.SH)日涨跌幅9.33% 近5日涨跌幅21.78% [11] - 通信设备ETF(159583.SZ)日涨跌幅9.19% 近5日涨跌幅23.42% [11] ETF成交情况 - 科创50ETF(588000.SH)成交额127.14亿元 基金规模807.93亿元 [14] - 创业板ETF(159915.SZ)成交额73.37亿元 基金规模976.30亿元 [13][14] - 科创芯片ETF(588200.SH)成交额67.22亿元 基金规模342.18亿元 [13][14] - 沪深300ETF(510300.SH)成交额57.46亿元 基金规模4099.72亿元 [13][14] - 短融ETF(511360.SH)成交额320.93亿元 基金规模538.10亿元 [14]

半导体行业表现 - 半导体产业链持续活跃 中芯国际股价上涨超过12% 寒武纪股价上涨超过6% [1] - 多只科创芯片ETF产品表现强劲 其中科创芯片ETF博时上涨3.24% 科创芯片ETF基金上涨2.76% 科创芯片ETF富国上涨2.67% [2] - 科创芯片ETF紧密跟踪科创芯片指数 该指数选取科创板半导体材料 设备 设计 制造 封装和测试相关上市公司 前十大权重股包括寒武纪 海光信息 中芯国际等 [2] 寒武纪业绩表现 - 寒武纪2025年上半年实现营收28.81亿元 同比增长4348% 实现归母净利润10.38亿元 同比增长296% [3] - 2025年第二季度单季度实现营收17.69亿元 同比增长4425% 归母净利润6.83亿元 同比增长325% [3] - 香港中央结算有限公司及多只ETF产品在第二季度增持寒武纪股票 嘉实上证科创板芯片ETF新进前十大流通股东名单 [3] 行业前景与投资观点 - 国盛证券看好寒武纪成为AI浪潮主角 预计2025-2027年营收分别为85.22亿元/170.36亿元/255.50亿元 归母净利润分别为29.12亿元/59.55亿元/91.53亿元 [3] - DeepSeek发布V3.1版本 采用UE8M0 FP8技术 该技术针对下一代国产芯片设计 将推动国产芯片大规模应用 [4] - 新一代国产芯片包括沐曦690 芯原VIP9000 寒武纪690等均开始支持FP8精度 [4] - 东方证券认为国产AI芯片设计技术和制造工艺提升 国产大模型发展及对国产芯片的适配支持 将推动国产算力市占率持续提升 [4] - 长城证券指出全球AI浪潮催生算力需求指数级提升 地缘政治及产业链稳定因素将推动国产算力需求持续攀升 [4][5]