（责任编辑：郭健东 ） 截至收盘，上证指数跌0.55%，深证成指跌1.1%，创业板指跌1.77%，北证50跌1.09%。全市场成交 额1.79万亿元，较上日成交额缩量3246亿元。 板块题材上，乳业、零售、保险板块活跃，半导体、影视 院线板块调整。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com ETF方面，商业航天板块延续近期涨势，永赢基金卫星ETF、富国基金卫星ETF和卫星ETF易方达 分别涨2.6%、2.47%和2.24%。保险股表现亮眼，易方达基金证券保险ETF和鹏华基金保险证券ETF分别 涨2%和1.4%。养殖板块反弹，平安基金养殖ETF涨1.78%。 港股创新药板块全线下挫，港股通创新药ETF南方、港股通创新药ETF均跌3.8%。科创芯片板块走 低，科创芯片设计ETF跌3.48%，科创芯片ETF富国跌3.3%。 ...

市场表现 - 午后科技细分板块涨幅靠前，包括存储芯片、AI芯片、光刻机、云计算、数字经济 [1] - 截至发稿，科创芯片ETF富国（588810）盘中涨幅达3.46%，芯片龙头ETF（516640）盘中涨幅达3.12%，数字经济ETF富国（159385）盘中涨幅达3.09%，消费电子ETF富国（561100）盘中涨幅达3.03% [1] - 科创芯片ETF富国成分股中，源杰科技涨幅超12%，百威存储涨幅超9%，寒武纪涨超6% [1] 行业数据 - 今年前11个月，高技术产业销售收入同比增长14.7% [1] - 今年前11个月，数字经济核心产业销售收入实现两位数增长 [1] - 集成电路制造业销售收入同比增长19.3% [1] - 工业母机制造业销售收入同比增长11% [1] 产业趋势 - 数实融合进程提速，传统产业积极提质升级 [1] - 1至11月，全国传统产业采购数字化设备金额同比增长7.6% [1] - 1至11月，全国传统产业采购自动化设备金额同比增长9.3% [1] - 数据凸显数字与芯片领域发展活力 [1]

政策驱动 - 工信部等六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，重点强化人工智能融合赋能[1] - 方案鼓励开发家庭服务机器人、智能家电、AI手机/电脑/眼镜、脑机接口等终端产品，并将消费电子纳入重点行业[1] - 方案提出开展双百典型创新应用专项活动，打造百个标志性产品、百家创新企业及一批新产品首用场景[1] 市场表现 - 截至发稿，科创芯片ETF富国（588810）盘中涨幅达3.33%，消费电子ETF富国（561100）盘中涨幅达3.27%，芯片龙头ETF（516640）盘中涨幅达3.2%[1] - 科创芯片ETF富国成分股海光信息、中科蓝讯涨超8%，寒武纪涨超4%[1] 技术应用与产业支持 - 方案推广生成式AI、3D数字化设计等工具，并开展AI赋能消费品工业深度行，促进供需对接[1] - 方案提出建设电池等相关中试验证平台[1] 产品信息 - 科创芯片ETF富国（588810）紧密跟踪科创芯片指数，选股范围聚焦于科创板芯片企业，实行20CM涨跌幅限制[2] - 无场内账户的投资者可关注该产品的联接基金（A类023651；C类023652）[2]

全球股市表现 - 本周三全球股市普遍下跌，美股纳指跌2%，日经225和韩国KOSPI一度跌近5% [2] - 上证指数开盘下跌但收盘上涨0.23%，显示A股市场抗跌能力更强，能走出独立行情 [2][3] - 全球股市下跌主要原因为前期上涨过快引发获利回吐压力，以及美元指数显著上升抵消了部分美联储降息效果 [3] A股市场调整原因 - A股在4000点附近出现调整，因市场对关键点位突破后走势犹豫，落袋为安需求增加 [3] - "十五五"规划建议稿发布后，A股市场有利好兑现即调整的惯例 [3] - 全球股市下跌受美股特别是美国科技股回调影响，但A股相关AI概念股调整有限 [3][4] 芯片产业进口与自给率 - 2024年中国进口芯片5492亿块，金额达3856亿美元（约2.8万亿元人民币），贸易逆差约2000亿美元 [5] - 进口芯片中处理器及控制器占比约50%，存储芯片占比约25%，中国进口芯片数量占全球市场份额约62% [5] - 摩根士丹利报告指出2024年中国半导体自给率为22%，2025年预计升至23%，2026年达25% [6] 国产替代与投资机会 - 中外AI概念股上行逻辑不一致，国内科技股除技术进步外，关键驱动因素是国产替代持续推进 [4][6] - 中美谈判取得进展，美方暂停实施出口管制50%穿透性规则一年，未来一年芯片产业将随成熟制程产能扩张持续增长 [6] - 具备技术优势和供应案例的龙头公司市占率有望快速提升，充分受益于国产化驱动 [6] 芯片产业ETF产品 - 科创芯片ETF富国（588810）前十大持仓包括寒武纪、中芯国际、中微公司、华海清科等，覆盖芯片设计、制造、设备材料等上中下游产业链 [6] - 芯片龙头ETF（516640）跟踪中证芯片产业指数，涵盖50家上市公司，业务涉及芯片设计、制造、封装测试及半导体材料、设备等全产业链 [6][7] - 芯片龙头ETF同时覆盖沪、深交易所股票，是一只跨市场芯片指数，涵盖更多小市值股票，长期有望获得更好收益 [7] 芯片行业表现与前景 - 今年以来中证芯片回报率达43.98%，高于国证芯片的42.84%，整体趋势向好未改，逢回调是较好布局时机 [8] - 高盛和摩根士丹利CEO认为美股可能出现至少10%回调，但仍看好A股，摩根士丹利对中国、日本和印度等市场保持看涨态度 [9] - 摩根士丹利特别强调中国人工智能、电动汽车和生物技术板块的投资机会，科技在A股市值占比已超过1/4，是经济转型和高质量发展的重要标志 [10]

行业持仓配置 - 2025年第三季度持股市值占比前五行业为电子25.53%、电力设备12.32%、医药生物9.66%、通信9.26%、有色金属6% [2] - 同期持股市值占比最低的五个行业为综合0.1%、社会服务0.18%、纺织服饰0.21%、环保0.24%、美容护理0.24% [2] - 超配比例最高的五个行业为电子11.43%、通信5.26%、电力设备3.2%、医药生物2.3%、有色金属1.1% [2] - 低配比例最高的五个行业为非银金融-4.47%、银行-4.02%、计算机-3.59%、公用事业-2.13%、基础化工-1.8% [2] 行业持仓变动 - 与第一季度末相比，通信行业从持仓倒数第二变为顺数第二，汽车行业从第一变为第七，计算机行业从顺数第七变为第十三 [6] - 环比持仓占比增长超过0.5个百分点的行业包括电子6.86%、通信3.93%、电力设备2.43%、有色金属1.35%、传媒0.55% [7] - 创业板配置比例从18.93%上升至23.62%，上升4.70个百分点，科创板配置比例上升2.07个百分点 [8] AI相关板块表现 - AI上涨主要集中在创业板的光模块和科创板的芯片，以国产GPU和FAB厂为首，包括寒武纪、海光信息、中芯国际、华虹半导体 [9] - 9月以后存储板块因涨价而上涨，AI涨幅和仓位集中在科创芯片和创业板50 [9] - 科创芯片ETF富国(588810)在2025年第三季度区间涨幅达68.32%，年化涨幅597.86% [9] 投资策略观察 - 机构持仓个股指数化趋势明显，龙头公司在竞争格局中享有稀缺性溢价 [10]

芯片板块市场表现 - 芯片板块成为科技股反弹先锋，存储芯片、汽车芯片、AI芯片等细分方向领涨 [1] - 科创芯片ETF富国（588810）盘中涨幅达4.08%，芯片龙头ETF（516640）盘中涨幅达3.84% [1] - 通信设备ETF（159583）盘中涨3.79%，专精特新ETF（563210）盘中涨3.58% [1] - 科创芯片ETF富国成分股华虹公司涨超11%，联芸科技涨超9% [1] 政策驱动因素 - 四中全会公报发布，明确部署加快高水平科技自立自强以引领发展新质生产力 [1] - 政策核心聚焦于抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇，统筹教育强国、科技强国、人才强国建设 [1] - 强调通过加强原始创新与关键核心技术攻关，推动科技创新和产业创新深度融合 [1] - 机构指出，全会精神是以科技创新破结构瓶颈、以效率改革对冲内卷压力、以高质量发展实现长期稳增长 [1] 资本市场影响与产品信息 - 对资本市场而言，此次政策是产业结构重定价的起点，也是中长期科技成长与高端制造板块的战略布局窗口 [1] - 科创芯片ETF富国（588810）紧密跟踪科创芯片指数，选股范围聚焦于科创板芯片企业，实行20CM涨跌幅限制 [2] - 该产品设有联接基金供没有场内账户的投资者关注，A类023651，C类023652 [2]

融资交易活动 - 科创芯片ETF富国（588810）在10月22日融资买入178.25万元，融资偿还165.13万元，实现融资净买入13.11万元 [1] - 该ETF近3个交易日连续净买入，累计净买入额达188.22万元 [1] - 10月21日融资净买入107.67万元，10月20日融资净买入67.43万元 [2] 融资余额变动 - 截至10月22日，科创芯片ETF富国融资余额为188.22万元，较前一日增加13.11万元 [1][2] - 融资余额在10月21日为175.11万元，在10月20日为67.43万元 [2] - 融资融券总余额在10月22日为188.22万元，较昨日上涨7.49% [2][3] 市场情绪指标 - 融资余额连续增加表明投资者对该ETF心态偏向买方，市场受欢迎 [3] - 10月21日融资余额变动幅度高达159.67%，显示市场情绪显著转向强势 [3] - 10月22日融券方面无交易活动 [2]

个股表现 - 中芯国际、海光信息、恒玄科技、芯原股份等芯片概念股早盘跌幅均超过6% [1] - 芯片概念股早盘整体走弱 [1] ETF市场表现 - 科创芯片相关ETF普遍下跌超过4% [1] - 科创芯片ETF国泰下跌4.84%至1.612元 [2] - 科创芯片ETF下跌4.80%至2.519元 [2] - 科创芯片ETF基金下跌4.76%至2.460元 [2] - 科创芯片ETF博时下跌4.71%至2.611元 [2] - 科创芯片ETF南方下跌4.71%至2.832元 [2] - 科创芯片50ETF下跌4.70%至1.682元 [2] - 科创芯片ETF富国下跌4.69%至1.769元 [2] - 科创芯片ETF指数下跌4.59%至1.620元 [2] AI行业趋势与产业链影响 - AI模型迭代使AI应用商业模式日益清晰 [2] - Sora2.0发布在技术升级中引入社交属性 为Open AI拓宽商业变现渠道 [2] - AI应用的社交属性有望进一步增加用户数量 从而对上游算力基础设施提出更高要求 [2] - Open AI已锁定三星、SK海力士、AMD的存储和GPU等相关订单 [2] - AI基建需求增长的确定性因大厂订单而强化 [2] - 相关算力产业链有望在未来趋势中受益 [2]

科创芯片ETF富国市场表现 - 10月10日开盘价报1.829元，较前下跌1.45% [1] - 该ETF自2024年12月30日成立以来累计回报率达85.38% [1] - 近一个月回报率为34.87% [1] 科创芯片ETF富国持仓个股表现 - 前十大重仓股全线下跌，跌幅介于1.40%至3.88%之间 [1] - 芯原股份跌幅最大，开盘下跌3.88% [1] - 中芯国际开盘下跌2.91%，沪硅产业下跌2.94% [1] - 海光信息、寒武纪、澜起科技分别下跌2.30%、2.31%、1.96% [1] 科创芯片ETF富国产品信息 - 业绩比较基准为上证科创板芯片指数收益率 [1] - 基金管理人为富国基金管理有限公司 [1] - 基金经理为张圣贤 [1]

个股表现 - 芯原股份股价上涨超过19% [1] - 恒玄科技股价上涨超过7% [1] - 海光信息与澜起科技股价均上涨超过3% [1] 相关ETF表现 - 科创芯片50ETF（588750）现价1.554元，上涨0.047元，涨幅3.12% [2] - 科创芯片ETF（588200）现价2.325元，上涨0.069元，涨幅3.06% [2] - 科创芯片ETF富国（588810）现价1.633元，上涨0.045元，涨幅2.83% [2] - 科创芯片ETF南方（588890）现价2.614元，上涨0.078元，涨幅3.08% [2] - 科创芯片ETF国泰（589100）现价1.487元，上涨0.044元，涨幅3.05% [2] - 科创芯片ETF博时（588990）现价2.411元，上涨0.072元，涨幅3.08% [2] - 科创芯片ETF指数（588920）现价1.494元，上涨0.044元，涨幅3.03% [2] - 科创芯片ETF基金（588290）现价2.273元，上涨0.065元，涨幅2.94% [2] - 受盘面影响，科创芯片相关ETF整体上涨约3% [1] 行业前景与驱动因素 - 世界半导体贸易统计协会（WSTS）预计2025年全球半导体市场规模将达到7008.74亿美元，增速为11.2% [2] - 市场增长主要由逻辑芯片和存储芯片驱动 [2] - AI端侧应用加速渗透，NPU凭借低功耗特性成为边缘设备的理想选择 [2] - 无线连接技术迭代推动物联网发展 [2] 行业并购趋势 - 行业并购整合浪潮兴起，覆盖材料、设备、EDA、封装等领域 [2] - 企业通过横向并购扩大规模 [2] - 企业通过纵向并购完善产业链 [2]