基金业绩表现 - 2025年第二季度基金利润15.75万元，加权平均基金份额本期利润0.0147元 [3] - 报告期内基金净值增长率1.46%，截至二季度末规模1101.36万元 [3][9] - 近三个月复权单位净值增长率9.46%，同类排名123/138；近半年增长率7.07%，同类排名134/138；近一年增长率8.42%，同类排名125/133 [4] 基金经理与产品特征 - 基金经理孙笑悦管理3只基金近一年均为正收益，其中富国医药成长30股票近一年复权单位净值增长率达81.88% [3] - 基金成立以来夏普比率0.3405，最大回撤22.85%，2025年二季度单季度最大回撤9.64% [8] - 成立以来平均股票仓位84.42%，同类平均86.95%，2024年末最高仓位87.23%，2024年三季度末最低仓位80.88% [8] 投资策略与持仓结构 - 基金差异化深耕医疗器械和医疗服务板块，重点布局国内医疗器械产业 [3] - 持股集中度较高，前十大重仓股包括惠泰医疗、爱尔眼科、药明合联、澳华内镜、药明康德等医疗器械及服务企业 [12] - 单位净值截至7月21日为1.068元 [3]

指数表现 - 中证深圳科技创新主题指数当日上涨1.03%至8067.94点 成交额达297.47亿元 [1] - 近一个月上涨9.67% 近三个月上涨14.93% 年初至今上涨13.61% [1] - 指数基日为2014年11月14日 基点为3000点 [1] 指数构成 - 十大权重股合计占比54.94% 中兴通讯(7.59%)、汇川技术(7.32%)、比亚迪(6.9%)位列前三 [1] - 行业分布以信息技术(37.93%)和工业(31.48%)为主 合计占比近70% [2] - 市场分布集中于深交所(84.05%) 上交所仅占15.95% [1] 指数编制规则 - 从成长、估值、质量及研发四个维度选取样本 反映深圳科技创新主题上市公司整体表现 [1] - 样本每季度调整一次 调整时间为每年3/6/9/12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整 特殊情况下进行临时调整 [2] 跟踪产品 - 现有两只公募跟踪基金：安信深圳科技指数(LOF)A和安信深圳科技指数(LOF)C [3]

股价表现与估值水平 - 7月21日收盘价296.24元 单日上涨2.16% [1] - 滚动市盈率58.33倍 总市值417.74亿元 [1] - 静态市盈率62.06倍 市净率15.47倍 [2] 行业估值对比 - 医疗器械行业平均市盈率52.71倍 中值37.14倍 [1] - 行业平均市净率4.64倍 行业中值2.56倍 [2] - 在行业市盈率排名中位列第88位 [1] 机构持仓情况 - 110家机构持仓 全部为基金 [1] - 合计持股1833.04万股 [1] - 持股市值54.44亿元 [1] 主营业务构成 - 主营电生理和介入类医疗器械研发、生产和销售 [1] - 主要产品包括电生理、冠脉通路、外周血管介入、非血管介入医疗器械 [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业收入5.64亿元 同比增长23.93% [1] - 净利润1.83亿元 同比增长30.69% [1] - 销售毛利率73.09% [1] 同业公司估值比较 - 九安医疗市盈率10.97倍 总市值185.06亿元 [2] - 英科医疗市盈率12.32倍 总市值194.73亿元 [2] - 安图生物市盈率19.27倍 总市值219.71亿元 [2]

会议基本信息 - 会议为深圳惠泰医疗器械股份有限公司2025年第二次临时股东会 现场会议召开时间为2025年7月29日14点00分 地点为上海市徐汇区田林路487号宝石园20栋宝石大厦22楼会议室[2] - 会议采用现场投票和网络投票相结合的方式 网络投票通过上海证券交易所股东会网络投票系统进行 投票时间为2025年7月29日9:15-15:00[2] - 会议议程包括参会人员签到、议案宣读、股东发言及提问、投票表决、统计结果及宣布结果等环节[3] 关联交易概述 - 公司放弃对控股子公司湖南依微迪医疗器械有限公司部分股权转让的优先购买权 并与关联方共同对依微迪增资人民币5000万元 其中1114.8714万元计入注册资本 3885.1286万元计入资本公积[4][6] - 本次交易依微迪整体投前估值为人民币13000万元 公司以人民币475.1902万元受让周义超转让的3.6553%依微迪股权 并以人民币3630.3270万元参与增资[4][6] - 交易完成后公司直接持有依微迪股权比例由42.3380%变更为43.6169 通过惠泰中赛基金控制股权比例保持27.6600%不变 合计控制股权比例由70.0000%变更为71.2769%[7] 股权转让具体安排 - 周义超将其持有的10.0000%股权分别转让给上海惠启迪5.0000%（650万元）、上海惠深1.3447%（174.8098万元）及惠泰医疗3.6553%（475.1902万元）[5] - 蒋真将其持有的4.5464%股权以591.0354万元转让给刘慕竹 姜兰将其持有的4.5464%股权分别转让给上海惠深2.1553%（280.1902万元）和上海惠圳2.3911%（310.8453万元）[5] - 候丽娟将其持有的1.1089%股权以144.1547万元转让给上海惠圳[5] 关联方基本情况 - 上海惠深创业投资中心（有限合伙）成立于2016年5月20日 出资额20073.37万元 2024年末资产总额15550.03万元 资产净额3999.87万元[8][9] - 上海惠圳创业投资中心（有限合伙）成立于2018年11月15日 出资额16997万元 2024年末资产总额7042.95万元 资产净额7042.83万元[9] - 两家企业均为公司员工参与投资设立的投资平台 执行事务合伙人均为上海岭昊投资管理有限公司[8][9] 标的公司财务数据 - 湖南依微迪医疗器械有限公司2024年末资产总额4326.73万元 负债总额1132.82万元 资产净额3193.91万元 营业收入4553.67万元 净利润-40.62万元[9][10] - 2025年3月末资产总额3778.83万元 负债总额628.71万元 资产净额3150.12万元 营业收入1128.04万元 净利润-46.68万元[10] - 公司经立信会计师事务所审计 审计意见类型为标准无保留意见[10] 交易背景及影响 - 交易旨在优化依微迪股权结构 强化核心竞争力 加速研发创新、产能扩张及市场拓展 通过员工持股平台绑定核心团队利益[11][12] - 公司通过资源整合持续强化技术研发与产品布局 重点发展高协同性、高增长潜力的业务板块 巩固行业领先地位[12] - 交易完成后依微迪仍为控股子公司 合并报表范围保持不变 有助于提升市场竞争力和运营效率[13]

股权交易 - 公司直接持有依微迪42.3380%股权，通过惠泰中赛基金合计控制68.9512%股权[10] - 周义超等股东转让依微迪股权，公司以475.1902万元受让周义超3.6553%股权[11][14] - 惠泰医疗等拟对依微迪增资5000万元，投前估值13000万元[11][16] - 交易后公司直接持股比例变为53.3859%，合计控制股权提升至72.6065%[18] 财务数据 - 2024年末上海惠深资产总额155500284.61元，负债115501537.61元，净利润240363797.71元[21][22] - 2024年末上海惠圳资产总额70429493.76元，负债1146.94元，净利润5682581.05元[23][26] - 2024年末湖南依微迪资产43267275.38元，负债11328184.57元，营收45536667.74元，净利润 - 406235.31元[33][34] - 2025年1 - 3月湖南依微迪资产37788296.60元，负债6287071.47元，营收11280434.13元，净利润 - 466848.09元[33][34] 未来展望 - 公司聚焦新一代电生理设备等三大核心业务领域，强化研发与布局[38] - 交易旨在优化依微迪股权结构、提升竞争力，促进协同发展[38] - 交易有助于提升依微迪市场竞争力和运营效率[39]

指数表现 - 上证健康产业指数报1143.60点 [1] - 近一个月上涨4.93% 近三个月上涨8.76% 年初至今上涨7.27% [2] 指数构成 - 从沪市选取医疗保健、食品安全、环保等行业市值最大的50只上市公司证券作为样本 [2] - 采用等权重加权方式 基日为2013年12月31日 基点为1000.0点 [2] - 样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 每次调整样本比例一般不超过20% [3] 权重分布 - 前十大权重股包括上海洗霸(3.12%)、药明康德(2.5%)、生物股份(2.38%)、中牧股份(2.2%)、道通科技(2.18%)、福龙马(2.14%)、恒瑞医药(2.12%)、惠泰医疗(2.11%)、甘李药业(2.06%)、海南橡胶(2.05%) [2] - 全部样本均来自上海证券交易所 占比100.00% [2] 行业配置 - 医药卫生行业占比39.55% [2] - 主要消费行业占比29.68% [2] - 工业行业占比24.70% [2] - 公用事业行业占比6.07% [2]

指数表现 - 中证500质量成长指数上涨0.62%至930939 成分股平高电气上涨9.55% 柳工上涨6.50% 大唐发电上涨6.33% 天山铝业上涨5.68% 景旺电子上涨5.18% [1] - 500质量成长ETF上涨0.50%至560500 最新报价1.01元 [1] 市场情绪与机构观点 - A股市场表现强势且做多情绪高涨 市场定价对利好敏感而对利空钝化 流动性和风险偏好推动下看好科技成长及顺周期方向 [1] - 沪指站稳3500点 私募资金和融资资金持续入市 华西证券认为A股新一轮行情已拉开序幕 建议关注高景气成长领域及涨价资源品领域 [1] 指数估值与特征 - 中证500质量成长指数市净率PB为1.91倍 低于近3年87.65%以上的时间 估值处于历史低位且性价比突出 [1] - 指数从中证500样本中选取100只盈利能力高、盈利可持续、现金流量充沛且具成长性的上市公司证券 为投资者提供多样化投资标的 [2] 指数成分结构 - 前十大权重股合计占比20.42% 包括东吴证券(权重2.70%) 恺英网络(权重2.46%) 恒玄科技(权重2.12%) 华工科技(权重2.11%) 惠泰医疗(权重1.99%) 春风动力(权重1.88%) 水晶光电(权重1.87%) 天山铝业(权重1.75%) 长江证券(权重1.73%) 顺络电子(权重1.68%) [2][4] - 当日权重股涨幅显著分化 恒玄科技上涨3.34% 惠泰医疗上涨1.99% 天山铝业上涨5.68% 而华工科技下跌1.93% 春风动力下跌0.92% [4]

中证500质量成长指数表现 - 截至2025年7月18日13:03，中证500质量成长指数(930939)下跌0.54%，成分股涨跌互现，康弘药业(002773)领涨4.66%，齐鲁银行(601665)上涨3.30%，韵达股份(002120)上涨1.45%，春风动力(603129)领跌6.43%，生益电子(688183)、海信视像(600060)跟跌 [1] - 500质量成长ETF(560500)最新报价1元，跟踪的中证500质量成长指数市净率PB为1.92倍，低于近3年87.65%以上的时间，估值性价比突出 [1] 外资投行及中金观点 - 花旗将中国及韩国股市评级上调至增持，认为亚洲股市表现优于全球同行 [1] - 中金研报指出"资产荒"背景下权益市场价值凸显，短期市场需震荡消化，但对下半年持积极观点 [1] 中证500质量成长指数构成 - 指数从中证500样本中选取100只盈利能力高、现金流充沛且具成长性的上市公司证券 [2] - 截至2025年6月30日，前十大权重股合计占比20.42%，包括东吴证券(2.70%)、恺英网络(2.46%)、恒玄科技(2.12%)等 [2][4] 成分股涨跌幅及权重 - 前十大权重股中，天山铝业(002532)上涨0.36%，恺英网络(002517)下跌2.47%，惠泰医疗(688617)下跌1.07% [4] - 春风动力(603129)权重1.88%，当日跌幅达6.43% [4]

市场表现 - 科创生物医药ETF（588250 SH）上涨026% 其关联指数科创生物（000683 SH）上涨028% [1] - 成分股中益方生物U上涨449% 博瑞医药上涨308% 联影医疗上涨081% 南微医学上涨384% 神州细胞上涨214% [1] 政策影响 - 国家医保局启动第十一批药品集采 明确创新药未被纳入集采范围 市场预期创新药企业盈利空间受政策保护 [1] - 政策利好带动创新药概念股走强 科创生物医药ETF成分股中益方生物 博瑞医药等涨幅居前 [1] 指数特征 - 科创生物指数（000683 SH）化学制药占比3875% 医疗器械占比3910% 显著高于其他医药指数 [2] - 该指数在生物制品（1634%）和医疗美容（234%）等细分领域有差异化布局 [2] - 2025年以来科创生物指数收益率超过10% 波动性较大 成分股结构与其他主流医药指数重合度较低 [2] - 指数采用季度调样机制 单个样本权重限制为10% 区别于多数半年调仓的医药指数 [2] 关联产品与个股 - 关联产品为科创生物医药ETF（588250） [3] - 关联个股包括联影医疗（688271） 百济神州U（688235） 惠泰医疗（688617） 泽璟制药U（688266） 百利天恒（688506） 艾力斯（688578） 君实生物U（688180） 博瑞医药（688166） 益方生物U（688382） 华大智造（688114） [3]

报告行业投资评级 - 医药生物行业投资评级为优于大市[1][5] 报告的核心观点 - 本周医药板块表现强于整体市场，医疗服务板块领涨，医药生物市盈率处于近5年历史估值的77.7%分位数[1] - 默沙东拟100亿美元收购Verona获COPD重磅药物，Ohtuvayre上市放量迅速且拓展多适应症，国产PDE3/4抑制剂研发领先[1][2] - 药明康德2025上半年归母净利润预计增长102%，业绩表现亮眼[3] 各部分总结 默沙东收购Verona Pharma - 2025年7月9日默沙东拟100亿美元收购Verona，获核心产品Ohtuvayre，用于COPD维持治疗，是二十余年首个新机制吸入制剂[10] - COPD患者存在大量未满足需求，是全球第四大死亡原因，现稳定期维持疗法局限于LABA、LAMA及ICS等[10][11] - Ohtuvayre通过单一分子抑制PDE3和PDE4实现多药联用效应，还可激活CFTR改善呼吸功能，临床试验疗效和安全性良好[17][22] - Ohtuvayre商业化潜力大，25Q1销售7100万美元，还在拓展其他适应症，国产PDE3/4抑制剂海思科、恒瑞医药、正大天晴有临床管线[2][24][28] 新股上市跟踪 - 7月9日大众口腔（2651.HK）上市，是专注口腔健康服务的品牌连锁机构[32] 本周行情回顾 - A股市场生物医药板块整体上涨1.82%强于整体市场，医疗服务板块领涨，个股涨幅居前有前沿生物-U等，跌幅居前有ST未名等[1][33] - 港股市场恒生指数上涨0.93%，港股医疗保健板块上涨0.05%弱于恒生指数，制药板块领涨，表现居前有泰格医药等，跌幅居前有先健科技等[34] 板块估值情况 - 医药生物市盈率（TTM）35.79x，全部A股（申万A股指数）市盈率19.51x，分板块化学制药44.10x等[38] 推荐标的 - 迈瑞医疗是国产医疗器械龙头，研发销售强，国际化成果显著，种子业务放量，“三瑞”方案引领升级[42] - 药明康德是新药研发全产业链服务平台，“一体化、端到端”平台满足多元化需求[42] - 新产业是化学发光免疫分析领域龙头，装机基础带动试剂销售，国际化和平台化开启新成长[42] - 惠泰医疗专注电生理和介入类器械，品种齐全规模领先，迈瑞收购后有望全方位赋能[42] - 开立医疗是“超声+软镜”行业领军，新业务成长可期，2025年新产品提升业绩[43] - 澳华内镜是国产软镜龙头，旗舰产品性能好，下一代产品研发推进，招投标复苏带动业绩[43] - 艾德生物是肿瘤精准诊断龙头，产品线领先，产品出海空间广[43] - 爱博医疗是高端屈光性人工晶状体和角膜塑形镜领先企业，隐形眼镜放量，研管线丰富[43] - 金域医学自主研发强，高端平台完善和数字化转型驱动盈利能力提升[44] - 诺泰生物是国产多肽原料药领先企业，加大销售拓展有望订单和业绩突破[44] - 康方生物是双抗龙头，研管线丰富，依沃西和卡度尼利商业化有望成重磅[44] - 科伦博泰生物ADC产品临床数据优秀，与默沙东合作利于全球商业化，2025年后产品销售放量[45] - 和黄医药是创新型生物医药公司，呋喹替尼放量，赛沃替尼和索乐匹尼布有进展[45] - 康诺亚-B司普奇拜单抗获批多适应症，有望通过国谈进医保[45] - 三生制药是生物制药领军企业，在多领域有研发销售经验[46] - 药明合联是全球ADC CRDMO龙头，平台综合能力领先，未来业务增长快[46] - 爱康医疗是3D打印人工关节龙头，产品线全，集采加速进口替代，新业务成增长点[46] - 固生堂是中医医疗服务龙头，“线上+线下”服务网络领先，“国医AI分身”促进发展[46]