业绩总结 - 公司2024年预期净利润增长52.91%[1] - 公司2025年每股经营性现金流净额增长11.82%[1] 产品信息 - 公司产品包括变压器和通盖箱变[1]

公司业绩 - 公司2023年实现总营收66.68亿元，同比增长40.5%[1] - 公司扣非净利4.81亿元，同比增长104.92%[1] - 公司三大主要传统业务收入分别为40.93亿元、17.70亿元、1.17亿元[1] - 公司外销订单增长119.18%[11] - 公司储能系统订单同比增长144.87%[12] 公司技术实力 - 公司数字化技术实力位于行业前沿，拥有25项核心技术[14] - 公司数字化整体解决方案业务完善[14] - 公司数字化产品实现各系统间无缝连接[16] - 公司通过边缘计算平台应用提高数字化工厂数据处理效率[15] - 公司已建设多座数字化工厂[15] 公司展望 - 预计公司2024年-2026年归母净利润分别为7.60/10.42/12.73亿元，首次覆盖，给予“买入”评级[18] - 公司2026年预计营业收入将达到15623百万元，较2023年增长134.4%[21] - 公司2026年预计净利润为1278百万元，较2023年增长154.6%[21] - 公司2026年预计每股收益为2.87元，较2023年有显著增长[21] - 公司负债率在2026年预计将降至59.3%[21]

| 证券代码：688676 | 证券简称：金盘科技 公告编号：2024-044 | | --- | --- | | 债券代码：118019 | 债券简称：金盘转债 | 海南金盘智能科技股份有限公司 关于公司控股股东及其一致行动人合计持股比例被 动稀释超过 1%的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次权益变动为海南金盘智能科技股份有限公司（以下简称"金盘科技" 或"公司"）可转换公司债券"金盘转债"转股导致公司总股本增加，公司控股 股东及其一致行动人合计持股比例被动稀释，不涉及持股数量发生变化，不触及 要约收购，不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。 本次权益变动后，公司控股股东海南元宇智能科技投资有限公司（以下 简称"元宇投资"）及其一致行动人 JINPAN INTERNATIONAL LIMITED（以下 简称"金榜国际"）、敬天（海南）投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"敬 天投资"）合计持有公司股份的比例将从 54.12%被动稀释至 53.04%。 一、本次权益变动情况： ...

| 证券代码：688676 | 证券简称：金盘科技 | 公告编号：2024-042 | | --- | --- | --- | | 债券代码：118019 | 债券简称：金盘转债 | | 公司已于 2024 年 5 月 6 日召开第三届董事会第九次会议，审议通过了 《关于提前赎回"金盘转债"的议案》，决定行使公司可转债的提前赎回权，对 赎回登记日登记在册的"金盘转债"全部赎回。 投资者所持"金盘转债"除在规定时限内通过二级市场继续交易或按照 34.37 元的转股价格进行转股外，仅能以 100 元/张的票面价格加当期应计利息被 强制赎回。若被强制赎回，可能面临较大投资损失。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 自 2024 年 4 月 11 日至 2024 年 5 月 6 日，海南金盘智能科技股份有限公 司（以下简称"公司"）股票在连续的三十个交易日中已有十五个交易日的收盘 价不低于当期转股价格的 130%（含 130%），即 44.68 元/股，已触发"金盘转债" 的有条件赎回条款。 海南金盘智 ...

浙商证券股份有限公司 关于海南金盘智能科技股份有限公司 提前赎回"金盘转债"的核查意见 浙商证券股份有限公司（以下简称"浙商证券"或"保荐机构"）作为海南 金盘智能科技股份有限公司（以下简称"金盘科技"或"公司"）首次公开发行 股票并在科创板上市和向不特定对象发行可转换公司债券的持续督导保荐机构， 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板上市公司自律 监管指引第 1 号——规范运作》及《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 12 号——可转换公司债券》等相关法律、法规及规范性文件，对公司本次提前赎回 "金盘转债"事项进行了认真、审慎核查，并发表意见如下： 一、可转换公司债券发行上市情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意海南金盘智能科技股份有限公司向不 特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2022〕1686 号）同意注 册，公司于 2022 年 9 月 16 日向不特定对象共计发行 9,767,020 张可转换公司债 券，每张面值为人民币 100 元，发行总额 97,670.20 万元。本次发行的可转换公 司债券的期限为自发行之日起六年，即自 2022 年 9 月 16 日至 ...

为推动辖区上市公司进一步建立董事会与投资者的良好沟通机制，让投资者 更准确地读懂年度报告、更全面地了解上市公司，切实提高上市公司透明度和治 理水平，海南证监局将与深圳市全景网络有限公司、海南上市公司协会联合举办 "2023 年度海南辖区上市公司业绩说明会暨投资者集体接待日"活动，活动时 间为 2024 年 5 月 14 日 14:00-17:00，平台登陆地址为：http://rs.p5w.net。 届时，海南金盘智能科技股份有限公司（以下简称"公司"）主要高管人员 将参加本次活动，通过网络在线交流形式，就公司 2023 年年报披露、财务数据、 公司治理、内部控制、发展战略、经营状况、现金分红、重大事项、可持续发展 等投资者所关心的问题，与投资者进行"一对多"形式的沟通与交流。欢迎广大 投资者踊跃参与。 | 证券代码：688676 | 证券简称：金盘科技 | 公告编号：2024-043 | | --- | --- | --- | | 债券代码：118019 | 债券简称：金盘转债 | | 特此公告。 海南金盘智能科技股份有限公司 关于参加"2023 年度海南辖区上市公司业绩说明会 暨投资者集体接待日"的公告 ...

| 证券代码：688676 | 证券简称：金盘科技 公告编号：2024-041 | | --- | --- | | 债券代码：118019 | 债券简称：金盘转债 | 海南金盘智能科技股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 2023 年 12 月 14 日，公司召开第三届董事会第三次会议，审议通过了《关于 以集中竞价交易方式回购公司股份的方案》，同意公司通过集中竞价交易方式回购 公司已发行的部分人民币普通股（A 股）股票，回购股份的资金总额不低于人民币 5,000 万元（含），不超过人民币 10,000 万元（含），回购股份的价格不超过 42.36 元/股（含），回购股份的期限自董事会审议通过最终股份回购方案之日起不超过 12 个月。具体内容详见公司分别于 2023 年 12 月 15 日、2023 年 12 月 23 日在上海证 券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《海南金盘智能科技股份有限公司关于以 集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告》（公告编号：2023-090）及《海南金 盘智能科技股份有限公司关于以集中竞价交易方式回购公司股份的回购报告书》 （公告编号：2023 ...

财务数据 - 金盘科技2024年Q1营收为13.05亿元，同比增长0.6%[1] - 公司Q1毛利率为25.39%，环比提升0.94个百分点，同比增长2.7个百分点[2] - 公司24年Q1净利率为7.16%，环比下降1.8个百分点，同比增长0.44个百分点[2] - 公司预计2024-2026年营收分别为95亿元、123亿元、150亿元，同比增长43%、29%、22%；归母净利润分别为8亿元、11亿元、14亿元，同比增长60%、39%、26%[4] 订单情况 - 公司近期再次披露与海外EPC公司的大额订单合计7.39亿元[2] - 公司23年新签数字化整体解决方案业务订单总金额合计2.29亿元，累计承接数字化工厂整体解决方案业务订单金额已超过6亿元[3] - 公司2023年新承接的储能系统订单达到了6.41亿元，同比增长144.87%[3] 风险因素 - 风险因素包括原材料价格波动风险、高压级联方案渗透率不及预期、市场竞争加剧[5] 研究团队 - 武浩是中央财经大学金融硕士，负责电力设备新能源行业研究[8] - 黄楷是墨尔本大学工学硕士，负责光伏行业研究[9] - 曾一赟是悉尼大学经济分析硕士，负责电力设备及储能行业研究[10] - 孙然是山东大学金融硕士，负责人形机器人、工控及充电桩行业研究[11] - 王煊林是复旦大学金融硕士，负责风电及核电行业研究[12]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 公司2024年一季报扣非净利润增速较高，海外收入占比提升推动毛利率提升，三大业务稳健发展，近期新签海外大单，订单增速预计保持较快水平，预计2024 - 2026年营收和归母净利均有显著增长 [3] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 总股本/流通为4.35/4.35亿股，总市值/流通为208.37/208.37亿元，12个月内最高/最低价为52.49/26.75元 [2] 2024年一季报情况 - 实现收入13.05亿元，同比+0.60%，环比-31.13%；归母净利润0.95亿元，同比+8.57%，环比-44.79%；扣非净利润1.01亿元，同比+36.63%，环比-36.12% [3] - 毛利率25.39%，同比+2.70pct，环比+0.94pct；净利率7.15%，同比+0.44pct，环比-1.80pct [3] - 经营性现金流量净额-3.31亿元，原因一是本期支付较多到期应付账款和应付票据，二是本期新能源业务开展前期资金投入加大 [3] 业务情况 - 分业务：输配电及控制设备造业收入11.33亿元（占87%），储能产品收入1.10亿元（占8%），数字化整体解决方案0.57亿元（占4%） [3] - 分地区：国内收入9.12亿元（占70%），海外收入3.88亿元（占30%），海外收入占比进一步提升（2023全年占比18%），海外收入占比提升推动毛利率提升 [3] 订单情况 - 近日与海外客户E签订多份合同，提供各种类型变压器，累计合同金额折合人民币约7.39亿元，海外目前变电设备供需紧张，公司海外订单有望保持快速增长 [3] 盈利预测和财务指标 |指标|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|6,668|8,983|11,371|13,631| |营业收入增长率(%)|40.50%|34.73%|26.58%|19.87%| |归母净利（百万元）|505|754|1,028|1,278| |净利润增长率(%)|78.15%|49.40%|36.40%|24.30%| |摊薄每股收益（元）|1.18|1.73|2.37|2.94| |市盈率（PE）|30.36|27.64|20.26|16.30|[4] 资产负债表、利润表、现金流量表及预测指标 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |货币资金（百万）|584|792|844|984|1,501| |应收和预付款项（百万）|2,297|3,095|4,131|5,137|6,044| |存货（百万）|1,733|1,736|2,829|3,367|3,959| |流动资产合计（百万）|5,648|6,074|8,284|10,040|12,131| |固定资产（百万）|733|1,827|2,282|2,757|3,197| |资产总计（百万）|7,467|8,529|11,091|13,183|15,537| |负债合计（百万）|4,593|5,232|7,010|8,077|9,156| |归母公司股东权益（百万）|2,874|3,297|4,083|5,111|6,390| |股东权益合计（百万）|2,874|3,297|4,081|5,106|6,381| |营业收入（百万）|4,746|6,668|8,983|11,371|13,631| |营业成本（百万）|3,783|5,147|6,870|8,629|10,302| |营业利润（百万）|258|549|831|1,135|1,412| |利润总额（百万）|265|551|836|1,139|1,416| |净利润（百万）|283|502|752|1,026|1,275| |归母股东净利润（百万）|283|505|754|1,028|1,278| |经营性现金流（百万）|-104|205|683|873|1,264| |投资性现金流（百万）|-1,094|-247|-611|-666|-669| |融资性现金流（百万）|930|246|-20|-67|-78| |毛利率|20.29%|22.81%|23.53%|24.12%|24.42%| |销售净利率|5.97%|7.57%|8.39%|9.04%|9.38%| |销售收入增长率|43.69%|40.50%|34.73%|26.58%|19.87%| |净利润增长率|20.74%|78.15%|49.40%|36.40%|24.30%| |ROE|9.86%|15.31%|18.47%|20.12%|20.01%| |ROA|3.79%|5.92%|6.80%|7.80%|8.23%| |ROIC|6.90%|10.98%|13.06%|15.17%|15.93%| |EPS(X)|0.67|1.18|1.73|2.37|2.94| |PE(X)|54.00|30.36|27.64|20.26|16.30| |PB(X)|5.36|4.64|5.10|4.08|3.26| |PS(X)|3.25|2.29|2.32|1.83|1.53| |EV/EBITDA(X)|44.01|21.34|19.70|14.58|11.49|[5]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 金盘科技2024Q1业绩符合市场预期，扣非增速略超预期，海外收入占比提升带动毛利率进阶，数字化业务进入订单收获期，公司作为电力设备出海稀缺龙头，将充分受益全球电力系统升级和制造业升级 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024Q1实现收入13亿元，同比+0.6%；归母净利润0.95亿元，同比+8.6%；扣非归母净利润1.01亿元，同比+36.7% [1] 海外业务 - Q1海外收入3.88亿元，占比30%，2023H1占比为18.4%，毛利率提升到25.39%，同比+2.7pct，环比+0.94pct [2] - 4月18日披露与海外客户E签订累计约7.39亿元变压器合同，后续海外收入、订单增速有望领先国内推动盈利进阶 [2] 数字化业务 - 数字化整体解决方案Q1收入0.57亿元，4月12日广州同享与客户D签订近3亿元数字化工厂项目合同 [3] - 前期积累使数字化订单进入兑现收获期 [3] 盈利预测与投资建议 - 预计2024 - 2026年归母净利润7.56/11.25/14.14亿元，当前市值对应PE为28/19/15倍 [3] - 给予2024年35倍PE，对应目标价60.88元/股 [3] 财务数据 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|4,746|6,668|8,774|11,555|13,844| |增长率|44%|41%|32%|32%|20%| |净利润（百万元）|283|505|756|1,125|1,414| |增长率|21%|78%|50%|49%|26%| |EPS（元/股）|0.65|1.16|1.74|2.59|3.25| |市盈率（P/E）|74.4|41.8|27.9|18.7|14.9| |市净率（P/B）|7.3|6.4|5.5|4.4|3.5| [4]