融资活动与资金用途 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券申请获上交所科创板上市委审议通过，募集资金总额不超过16.72亿元 [1] - 募集资金将投向核心业务升级、研发设施建设及补充流动资金，与主营业务高度契合 [1] - 高效节能液浸式变压器及非晶合金铁芯智能制造项目拟投入募集资金不超过6.17亿元，为占比最高的项目，旨在完善产业链布局 [2] - 数据中心电源模块及高效节能电力装备智能制造项目拟使用募集资金不超过4.73亿元，包含两个子项目 [2] - 数据中心电源模块等成套系列产品数字化工厂子项目拟投入1.99亿元，达产后预计形成年产1200套产能，年新增收入15亿元 [2] - VPI变压器数字化工厂子项目拟投入2.74亿元，达产后可实现年产1200万kVA真空压力浸渍干式变压器的产能 [3] - 研发办公楼建设项目拟使用募集资金不超过8020万元，旨在储备核心技术动能 [3] - 补充流动资金拟使用5.10亿元，占募资总额的29.997% [3] 财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收51.94亿元，同比增长8.25%，归母净利润4.86亿元，同比增长20.27% [1][4] - 2022年至2024年，公司营收连续增长，分别为47.46亿元、66.68亿元、69.01亿元 [4] - 2022年至2024年，归母净利润分别为2.83亿元、5.05亿元、5.74亿元，其中2023年同比增幅达78.15% [4] - 2025年前三季度归母扣非净利润为4.56亿元，同比增长19.05% [4] - 截至2025年9月30日，公司资产总计达102.33亿元，较年初稳步增长 [6] 业务分部增长 - 2025年前三季度数据中心领域收入同比激增337.47%，实现销售收入9.74亿元 [1][6] - 2025年前三季度风电领域销售收入同比增长71.21% [1][6] - 2025年前三季度发电及供电领域收入同比增长35.10% [6] 研发与创新能力 - 2023年至2025年前三季度，公司研发费用分别为3.51亿元、3.56亿元、2.24亿元，近三年累计达9.31亿元 [6] - 截至2025年上半年末，公司拥有核心技术130项，有效专利330项，软件著作权74项，商标43项 [6] 市场表现与公司背景 - 公司为海南首家科创板上市企业，历史可追溯至1993年，已成长为国家级高新技术企业 [1][4] - 截至2025年11月10日收盘，公司股价报91.01元/股，2025年以来累计涨幅达122.41% [6]

科创板整体市场表现 - 科创50指数下跌0.57%，报收1407.56点，全日成交量为43.79亿股，成交额为2033.80亿元，加权平均换手率为2.29% [1] - 科创板个股中，332只上涨，其中8只涨幅超过10%，4只涨停，26只涨幅在5%至10%之间；252只下跌，其中1只跌幅超10% [1] - 科创板换手率分布显示，换手率超过20%的有2只，10%至20%的有17只，5%至10%的有55只，3%至5%的有90只，1%至3%的有318只，不足1%的有110只 [1] 高换手率个股表现 - 换手率超过5%的个股中，有40只上涨，其中华盛锂电、芳源股份、神工股份等涨停；跌幅居前的有天宜新材下跌13.63%、嘉元科技下跌8.40%、凯立新材下跌7.47% [2] - 换手率最高的个股为禾元生物，换手率23.03%，收盘下跌1.54%，成交额8.73亿元；其次是万润新能，换手率21.13%，收盘下跌0.81%，成交额16.80亿元 [1] - 其他换手率居前的个股包括英方软件换手率19.78%、西安奕材换手率19.65%、康鹏科技换手率17.49% [1] 行业分布与资金流向 - 换手率超5%的个股中，电子行业公司数量最多，有23只；电力设备行业有15只，计算机行业有9只 [2] - 高换手率个股中，36只获主力资金净流入，净流入金额较多的有普冉股份2.14亿元、神工股份1.71亿元、仕佳光子1.32亿元 [2] - 主力资金净流出金额较多的有国盾量子5.43亿元、华虹公司3.42亿元、华丰科技2.22亿元 [2] 杠杆资金动向 - 高换手个股中，共48只近期获杠杆资金净买入，近5日融资余额增加较多的有阿特斯增加8.75亿元、金盘科技增加3.32亿元、禾元生物增加1.68亿元 [2] - 融资余额减少金额较多的有杰华特减少1.57亿元、新相微减少1.04亿元、源杰科技减少9370.67万元 [2]

海外资金布局A股结构性机会 - 海外资金正积极挖掘A股市场的结构性机会，多家QFII在三季度对制造业和科技类个股进行布局，外资机构密集调研显示出对A股中期前景乐观[1][3] - 外资巨头包括中信证券资产管理（香港）、高盛、摩根大通、美林国际、瑞银集团、摩根士丹利、巴克莱银行、阿布达比投资局等在三季度新进或增持睿能科技、力星股份、远大智能、国光连锁等公司前十大流通股股东名单[4] - 瑞银集团在三季度大幅增持睿能科技64.8万股，截至三季度末瑞银集团和中信证券资产管理（香港）有限公司持有睿能科技均超100万股，摩根大通、阿布达比投资局和瑞银集团持有远大智能均超300万股，摩根大通持有国光连锁超150万股[4] 相关个股市场表现 - 截至11月5日，10月以来国光连锁股价上涨43.67%，睿能科技、远大智能、力星股份分别上涨37.28%、25.12%和20.18%[5] 外资机构调研动态与观点 - 截至11月6日，10月以来外资机构合计调研A股上市公司近千次，联影医疗获得71家外资机构调研，爱博医疗、三花智控、兆易创新、金盘科技等公司均获10家以上外资机构调研[6] - 瑞银证券观点认为支撑市场上行的关键因素包括整体盈利逐步复苏、场外资金持续净流入、科技主题推动估值重构、资本市场建设稳步推进[6] - 今年三季度六成行业实现盈利同比增长，有色金属、非银金融、电子、传媒、商贸零售、计算机、电力设备等板块增长超过30%，人工智能相关行业实现不错增长[6] - 摩根士丹利基金认为影响A股市场中长期表现的核心逻辑在于中国制造的优势，在政策推动下竞争力有望转化为企业盈利提升[7] - 国际投资者更加关注中国经济和上市公司基本面，科技、创新药等行业结构性成长趋势延续，算力芯片、存储、液冷、云服务、IDC、国产软件、AI端侧应用、储能等方向值得关注[7]

板块市场表现 - 11月首周A股电网设备板块以12.45%的涨幅领跑申万二级行业，板块指数报5872.41点，年涨幅达43.11%，创2015年6月以来新高 [1][2] - 申万电网设备板块137只个股周内平均涨幅达8.8%，特变电工、金盘科技等16只个股股价创历史新高，其中中能电气、摩恩电气、特变电工周涨幅分别达78.36%、48.57%、35.34% [2] - 申万电网设备指数已持续7个月连阳，板块交易活跃度自今年5月以来持续提升 [3] 行业驱动因素 - AI产业高速发展引发全球性“电力饥渴”，高盛预测到2030年AI数据中心将使全球电力需求比2023年增长175% [1][3] - 国家电网1月至9月完成固定资产投资超4200亿元，同比增长8.1%，预计2025年全年投资规模将首次突破6500亿元 [3] - “十五五”规划建议明确要加快智能电网和微电网建设，为行业景气度提供政策支撑 [3] - 海外电网升级改造需求旺盛，1~9月中国变压器出口额达62.2亿美元，同比增长39%，高压开关出口额增长31.2% [3][5] 财务业绩分析 - 电网设备板块42家重点公司前三季度实现营收2637亿元，同比增长12%，实现归母净利润222亿元，同比增长14% [4] - 第三季度板块内部分化显著，非特高压主网、特高压主网、配电、电表四大板块的净利增速分别为38.2%、5.2%、-23.6%、-28.4% [5] - 非特高压主网环节成为业绩领头羊，其高增长主要得益于出海业务的持续兑现与国内主网需求的稳步提升 [5] 机构持仓动向 - 公募基金第三季度重仓持股总市值中，电网设备行业占比达0.6%，同比下降0.6个百分点 [1][5] - 陆股通资金青睐出海龙头及数据中心业务潜力股，对华明装备、宏发股份、思源电气等3只个股的持股比例均超过21% [5][6] - 金盘科技前三季度实现营收51.94亿元，同比增长8.25%，归母净利润4.86亿元，同比增长20.27%，其数据中心相关业务销售收入达9.74亿元，同比增长337.47% [6] 前沿技术趋势 - 固态变压器因体积小、可控性强且更适配新能源电网和直流电场景，被视为适配数据中心电力需求的最优选择之一，获机构密集调研 [6] - 金盘科技已成功开发适用HVDC 800V供电架构的SST样机，四方股份可提供交流10kV~35kV、直流20kV~60kV接入的SST系列产品 [6][7]

投资评级 - 投资评级为买入，且为维持 [1] 核心观点 - 公司前瞻布局固态变压器等新一代电源技术，积极响应人工智能发展对高端电力装备的需求 [5] - AI算力基础设施已成为公司最强劲的增长引擎，AIDC及IDC领域销售收入同比迅猛增长337.47% [5] - 公司新能源及其他业务板块保持稳健增长，风电领域销售收入同比增长71.21%，发电及供电领域增长35.10% [5] - 公司业绩表现强劲，2025年前三季度营收同比增长8.25%，归母净利润同比增长20.27%，毛利率同比提升 [4] 业绩表现 - 2025年前三季度实现营收51.94亿元，同比增长8.25%，归母净利润4.86亿元，同比增长20.27% [4] - 2025年第三季度实现营收20.40亿元，同比增长8.38%，归母净利润2.21亿元，同比增长21.71% [4] - 2025年前三季度毛利率为26.08%，同比提升1.87个百分点，第三季度毛利率为26.39%，同比提升0.86个百分点 [4] 业务亮点 - 公司在AIDC领域将全面推出HVDC、SST等新一代电源模块研发成果 [5] - 公司10kV/2.4MW固态变压器样机已完成，适用于HVDC 800V供电架构，具备高效电能转换、快速响应、高度集成等优势 [5] - 2025年前三季度公司在AIDC及IDC等数据中心领域实现销售收入9.74亿元，同比增长337.47% [5] 财务预测 - 预计2025-2027年公司营收分别为86.90亿元、109.49亿元、138.40亿元 [6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为7.36亿元、9.71亿元、11.18亿元 [6] - 对应2025-2027年市盈率分别为57.6倍、43.6倍、37.9倍 [6] 重要财务指标 - 预计2025年营业收入同比增长25.9%，2026年增长26.0%，2027年增长26.4% [8] - 预计2025年归属母公司净利润同比增长28.1%，2026年增长32.0%，2027年增长15.1% [8] - 预计2025年毛利率为24.0%，2026年为23.6%，2027年为23.2% [8] - 预计2025年净资产收益率为14.0%，2026年为15.6%，2027年为15.2% [8]

公司融资计划 - 公司计划向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过167,150.00万元[1] - 募集资金扣除发行费用后将投资于四个主要项目：数据中心电源模块及高效节能电力装备智能制造项目（投资总额52.341.75百万元，拟使用募集资金47.337.00百万元）、高效节能液浸式变压器及非晶合金铁芯智能制造项目（投资总额73.421.82百万元，拟使用募集资金61.653.00百万元）、研发办公楼建设项目（投资总额8.296.78百万元，拟使用募集资金8,020.00百万元）以及补充流动资金50.140.00百万元[1] - 本次发行证券种类为可转换为公司A股股票的可转换公司债券将在上海证券交易所科创板上市[1] 募投项目细节 - 数据中心电源模块及高效节能电力装备智能制造项目包含两个子项目：数据中心电源模块等成套系列产品数字化工厂项目（桐乡）投资总额22.850.92百万元拟使用募集资金19.920.00百万元以及VPI变压器数字化工厂项目（桐乡）投资总额29.490.83百万元拟使用募集资金27,417,00百万元[1] - 高效节能液浸式变压器及非晶合金铁芯智能制造项目包含两个子项目：非晶合金铁芯及立体卷铁芯液浸式变压器车间智能化改造项目（武汉）投资总额19.288.82百万元拟使用募集资金16.493.00百万元以及非晶合余铁芯数字化工厂项目（邵昭）投资总额54.133.00百万元拟使用募集资金45.160.00百万元[1] 可转债发行条款 - 可转换公司债券按面值发行每张面值为人民币100.00元期限为自发行之日起6年[2] - 可转换公司债券转股期自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至债券到期日止[2] - 可转换公司债券采用每年付息一次的付息方式到期归还未偿还本金并支付最后一年利息[3] 监管审核进展 - 上交所科创板上市委员会于2025年11月7日召开会议审议公司向不特定对象发行可转换公司债券事项[1] - 该事项尚需获得中国证监会作出同意注册的决定后方可实施最终能否获得同意注册的决定及其时间尚存在不确定性[1] - 上市委会议问询主要问题聚焦于数据中心电源模块等成套系列产品数字化工厂募投项目产能规划的合理性及产能消化措施[1] 中介机构信息 - 本次发行的保荐人（主承销商）为浙商证券股份有限公司保荐代表人为苗淼、陆颖锋[4]

融资方案与审批进展 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券的申请已于2025年11月7日获得上海证券交易所科创板上市委员会审议通过，符合发行、上市及信息披露要求 [1] - 该融资事项尚需获得中国证监会同意注册的决定后方可实施，最终能否获批及时间存在不确定性 [1] - 本次拟发行可转债募集资金总额不超过人民币167,150.00万元（含发行费用） [2] 募集资金用途分配 - 募集资金将投资于四个主要项目：数据中心电源模块及高效节能电力装备智能制造项目、高效节能液浸式变压器及非晶合金铁芯智能制造项目、研发办公楼建设项目以及补充流动资金 [2] - 项目投资总额为184,200.35万元，其中拟使用募集资金167,150.00万元 [3] - 数据中心电源模块及高效节能电力装备智能制造项目总投资52,341.75万元，拟使用募资47,337.00万元，包含桐乡数据中心电源模块数字化工厂（投资22,850.92万元，募资19,920.00万元）和桐乡VPI变压器数字化工厂（投资29,490.83万元，募资27,417.00万元） [3] - 高效节能液浸式变压器及非晶合金铁芯智能制造项目总投资73,421.82万元，拟使用募资61,653.00万元，包含武汉非晶合金铁芯及立体卷铁芯液浸式变压器车间智能化改造（投资19,288.82万元，募资16,493.00万元）和邵畑非晶合金铁芯数字化工厂（投资54,133.00万元，募资45,160.00万元） [3] - 研发办公楼建设项目（桐乡）投资8,296.78万元，拟使用募资8,020.00万元，补充流动资金拟使用募资50,140.00万元 [3] 可转债发行条款 - 本次发行证券种类为可转换为公司A股股票的可转换公司债券，将在上海证券交易所科创板上市 [3] - 可转债按面值发行，每张面值人民币100.00元，期限为自发行之日起6年 [4] - 转股期自可转债发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至到期日止 [4] - 可转债采用每年付息一次的付息方式，到期归还本金并支付最后一年利息 [5] 监管关注与项目合理性 - 上市委会议问询重点关注“数据中心电源模块等成套系列产品数字化工厂”募投项目产能规划的合理性及产能消化措施 [1] - 要求公司结合市场需求、竞争格局、技术迭代、现有产能利用率及潜在客户等情况说明项目合理性及是否存在产能消化风险 [1] 中介机构信息 - 本次发行的保荐机构（主承销商）为浙商证券股份有限公司，保荐代表人为苗淼、陆颖锋 [5]

融资进展 - 2025年11月7日科创板上市委审议公司可转债发行申请[1] - 申请符合发行、上市和信息披露要求[1] - 发行需获中国证监会同意注册决定方可实施[1]

公司融资进展 - 上海证券交易所科创板上市委员会于2025年11月7日召开2025年第51次审议会议 [1] - 会议审议通过公司向不特定对象发行可转换公司债券的申请 [1] - 公司本次发行可转换公司债券的申请符合发行条件、上市条件和信息披露要求 [1]

智通财经APP讯，金盘科技(688676.SH)发布公告，上海证券交易所科创板上市委员会于2025年11月7日 召开了2025年第51次上市委员会审议会议，对公司向不特定对象发行可转换公司债券的申请进行了审 议。根据会议审议结果，公司本次向不特定对象发行可转换公司债券的申请符合发行条件、上市条件和 信息披露要求。 ...