行业与公司 - 行业：存储行业（NOR Flash、DRAM、NAND Flash）[1][3] - 涉及公司：兆易创新、普冉股份、东芯股份、恒烁、江波龙、德明利、百维、湘农[1][2][4][5][7] 核心观点与论据 涨价趋势与驱动因素 - NOR Flash 市场迎来涨价，主要集中在中大容量产品，中国大陆龙头公司已发布涨价通知，预计三季度涨幅约为 10%[1][3] - 涨价驱动因素：AI PC、AI 服务器、AI 耳机等新兴市场需求推动[1][3] - 2025 年存储行业整体处于周期上行阶段，DRAM 和 NAND Flash 从二季度开始涨价，三季度趋势延续[3] 公司受益情况 - **兆易创新**：全球第二大 NOR Flash 供应商，直接受益于中大容量产品涨价，MCU 和 DRAM 产品线收入和毛利率持续增长[1][4][6] - **普冉股份**：NOR Flash 领域重要份额，中大容量产品占比 30%，若中小容量 NOR Flash 涨价将进一步受益，同时扩大 MCU 产品线[1][4][6] - **东芯股份**：发布领先性能显卡并拓展至 GPU 领域，主要收入来源包括 SSD NAND Flash、DRAM 和 NOR，将随存储价格上涨获益[1][4][6] - **恒烁**：专注于中小容量 NOR Flash（32 兆到 128 兆），未来价格上涨过程中有望受益[1][5][6] - **存储模组公司**（江波龙、德明利、百维、湘农）：三季度 DRAM 和 NAND Flash 持续降价过程中，有望迎来收入和利润兑现[2][7] 国内 IC 设计公司表现 - 主要生产利基型存储，预计 2025 年逐步实现收入和毛利率提升，有效修复净利润[6] - 兆易创新通过定制化存储与 AI 相关客户合作拓展市场，普冉股份扩大 MCU 产品线，东芯股份向 GPU 拓展，恒烁专注中小容量 NOR Flash[6] 其他重要内容 - 台系厂商在 7 月份正式执行新的涨价政策，主要集中在中大容量 NOR Flash 产品[3] - 供需两端共同支撑三季度 NOR Flash 涨价[3] - 存储模组公司在周期性上涨阶段表现值得关注[7]

市场整体表现 - 上证综指收于3590.38点 处于半年线之上 日内跌幅0.70% [1] - A股总成交额达15250.45亿元 [1] 突破半年线个股特征 - 71只A股价格突破半年线 其中优刻得以8.20%乖离率居首 新致软件7.66%次之 依米康7.45%位列第三 [1] - 创业慧康、平治信息、星图测控等个股乖离率较小 刚站上半年线 [1] 高乖离率个股明细 - 优刻得（688158）涨8.59% 换手率14.06% 最新价26.94元突破半年线24.90元 [1] - 新致软件（688590）涨8.02% 换手率9.03% 最新价22.90元突破半年线21.27元 [1] - 依米康（300249）涨9.00% 换手率22.67% 最新价15.87元突破半年线14.77元 [1] 中等乖离率个股代表 - 利欧股份（002131）涨4.86% 换手率14.99% 最新价3.88元突破半年线3.73元 [1] - 祥鑫科技（002965）涨5.59% 换手率18.89% 最新价41.18元突破半年线39.61元 [1] - 昆仑万维（300418）涨4.02% 换手率7.07% 最新价36.25元突破半年线34.87元 [1] 科技类突破个股 - 金山办公（688111）涨4.24% 换手率1.52% 最新价317.55元突破半年线306.76元 [1] - 科大讯飞（002230）涨1.59% 换手率2.03% 最新价49.18元突破半年线48.41元 [2] - 芯海科技（688595）涨3.04% 换手率3.97% 最新价38.65元突破半年线38.11元 [2] 低乖离率个股情况 - 省广集团（002400）涨2.18% 换手率6.52% 最新价7.98元突破半年线7.89元 乖离率仅1.08% [2] - 香山股份（002870）涨1.86% 换手率2.21% 最新价33.90元突破半年线33.47元 [2] - 天准科技（688003）涨1.98% 换手率3.58% 最新价49.47元突破半年线48.83元 [2]

董事会决议 - 董事会于2025年7月29日召开第二届第十九次会议 全体6名董事出席 会议以现场结合通讯方式召开并豁免提前通知期限 [1] - 会议审议通过三项议案 包括调整限制性股票激励计划 授予预留部分限制性股票 以及募投项目结项补充流动资金 [1][2][3][4] 限制性股票激励计划调整 - 因资本公积转增股本实施完毕 限制性股票首次授予价格由55.49元/股调整为39.33元/股 [1] - 调整依据为2025年5月29日股权登记日实施的差异化权益分派方案 [1] 预留限制性股票授予 - 董事会确定2025年7月29日为预留授予日 向15名激励对象授予30.7678万股限制性股票 [2] - 授予价格为39.33元/股 该事项经薪酬与考核委员会审议及律师事务所出具法律意见书 [2] 募集资金使用变更 - 部分募投项目结项 节余募集资金将永久补充流动资金 旨在提高资金使用效率并增强现金流 [3][4] - 该决策符合科创板监管规则及公司发展战略 并经中信证券出具无异议核查意见 [3][4]

监事会会议召开情况 - 第二届监事会第十九次会议于2025年7月29日以现场及通讯方式召开 [1] - 全体3名监事均出席会议 会议由监事陈涛主持 [1] - 会议召集、召开和表决程序符合《公司法》及《公司章程》等规定 表决决议合法有效 [1] 限制性股票激励计划调整 - 限制性股票首次授予价格由55.49元/股调整为39.33元/股 [2] - 首次授予数量由89.0232万股调整为124.6325万股 [2] - 预留部分授予数量由22.2558万股调整为31.1581万股 [2] - 调整事项符合激励计划规定和股东大会授权 程序合法合规 [1][2] 预留部分限制性股票授予 - 向激励对象授予预留部分限制性股票的授予条件已经成就 [3] - 激励对象符合《公司法》《管理办法》等规定的任职资格和激励条件 [2] - 激励对象不包括独立董事、监事、持股5%以上股东及实际控制人亲属 [2] - 授予日确定符合《管理办法》及激励计划相关规定 [3] 募投项目结项及资金安排 - 部分募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金 [4] - 该事项有利于提高募集资金使用效率并降低财务成本 [4] - 符合科创板上市规则及募集资金监管要求 [4] - 不存在损害中小股东利益的情形 [4] 表决结果及程序合规性 - 三项议案表决结果均为同意3票、反对0票、弃权0票 [2][3][5] - 调整事项在股东大会授权范围内 无需重新提交审议 [2] - 董事会薪酬与考核委员会审议通过所有议案 [2][3] - 律师事务所对相关事项出具法律意见 中信证券出具无异议核查意见 [2][3][5]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行股票募集资金总额为134,861.41万元 扣除发行费用10,306.87万元后 实际募集资金净额为124,554.54万元 资金已于2021年8月16日全部到位[1] - 募集资金由立信会计师事务所审验并出具验资报告 公司对募集资金实行专户存储管理 并与保荐机构及监管银行签订三方监管协议[1] 募投项目调整与实施情况 - 公司使用超募资金28,262.83万元投资建设"基于存储芯片的衍生芯片开发及产业化"项目 并签订专项监管协议[2] - 2024年通过决议使用超募资金17,797.73万元追加投资"总部基地及前沿技术研发项目" 使其总投资额增至28,591.63万元 并将预定可使用状态日期调整至2025年6月[3] - 截至公告披露日 "闪存芯片升级研发及产业化项目"、"EEPROM芯片升级研发及产业化项目"及"总部基地及前沿技术研发项目"均已结项 节余资金永久补充流动资金[4] 本次结项项目资金详情 - "基于存储芯片的衍生芯片开发及产业化项目"募集资金投入总额28,262.83万元 实际投资25,264.60万元 利息收入净额973.91万元 节余资金3,972.14万元[5] - 节余原因包括项目成本控制优化及闲置资金现金管理收益[5] 节余资金使用计划 - 节余募集资金将永久补充公司流动资金 实际转出金额以转出当日专户余额为准[6] - 资金转出后公司将注销相关募集资金专户 终止三方监管协议[6] 专项意见说明 - 监事会认为该事项符合监管规则 有利于提高资金使用效率并降低财务成本[7] - 保荐机构中信证券对事项无异议 认为该决定符合实际需求且未损害股东利益[7][8]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行905.7180万股普通股 每股发行价格148.90元 募集资金总额134,861.41万元 扣除发行费用10,306.87万元后实际募集资金净额为124,554.54万元[1] - 募集资金于2021年8月16日全部到位 已由立信会计师事务所出具验资报告 公司对募集资金实行专户存储制度[1] 募集资金使用计划 - 实际募集资金净额计划投入项目总投资额80,605.76万元 募集资金投入金额80,605.76万元[2] - 具体项目安排通过招股说明书及后续公告披露[2] 募投项目结项及节余情况 - 基于存储芯片的衍生芯片开发及产业化项目已投资完成并达到预定可使用状态 募集资金投资总额28,262.83万元 实际累计投资金额25,264.60万元[3] - 项目利息收入净额973.91万元 募集资金节余资金3,972.14万元[3] - 利息收入净额包含截至2025年7月25日专户累计利息收入扣除手续费及现金管理收益[3] 节余资金产生原因 - 公司在项目实施过程中严格遵守募集资金使用规定 采用合理节约有效的资金使用原则[4] - 通过加强费用控制与资源优化 合理降低项目成本和费用[4] - 使用部分闲置募集资金进行现金管理获得收益及存款利息收入[4] 节余资金使用计划 - 公司将结项募投项目的节余募集资金永久补充流动资金[5] - 实际转出金额以2025年7月25日节余资金含现金管理收益及利息净额为准[5] 审议程序执行情况 - 公司于2025年7月29日召开董事会及监事会会议 审议通过节余资金补充流动资金的议案[5] - 该事项无需提交股东大会审议[5] 保荐机构核查意见 - 中信证券认为公司决策符合募集资金监管规则及科创板自律监管指引要求[6] - 节余资金补充流动资金属于审慎决定 不会对正常经营产生重大不利影响 不存在变相改变募集资金用途或损害股东利益的情形[6]

股权激励计划调整 - 公司因实施2024年度利润分配方案对2025年限制性股票激励计划进行调整 具体包括资本公积转增股本每股转增0.40股 以及每股派发现金红利0.43元[4] - 限制性股票首次授予价格从55.49元/股调整为39.33元/股 调整公式为(55.49-0.43)÷(1+0.4)=39.33元/股[4] - 首次授予数量从89.0232万股调整为124.6325万股 预留授予数量从22.2558万股调整为31.1581万股 均按每股转增0.40股的比例计算[4][5] 预留限制性股票授予 - 公司于2025年7月29日向15名激励对象授予预留部分限制性股票 授予数量为30.7678万股 授予价格为39.33元/股[5] - 授予日确定为交易日 且公司和激励对象均未出现《管理办法》规定的不得授予限制性股票的情形[6] - 本次授予已获得第二届董事会第十九次会议审议通过 并取得2025年第一次临时股东大会对董事会的必要授权[3][5] 公司治理与合规 - 公司已按照《上市公司股权激励管理办法》及科创板相关规则履行信息披露义务 包括公告董事会决议、监事会决议及调整事项公告等[7] - 本次调整及授予事项符合《激励计划》规定 且不会对财务状况和经营成果产生实质性影响[4][6] - 法律意见书确认公司已完成现阶段必要的批准和授权程序 符合所有适用法律法规要求[3][8]

限制性股票激励计划预留授予情况 - 预留授予日为2025年7月29日，授予价格为39.33元/股，授予数量为30.7678万股，占公司股本总额的0.21%，激励对象为15名核心技术人员及董事会认定人员 [1][5][12] - 预留授予部分限制性股票归属安排分两期：自授予日起12个月后首个交易日至24个月内最后一个交易日归属50%，自授予日起24个月后首个交易日至36个月内最后一个交易日归属剩余50% [10][11][12] - 公司因2024年度利润分配及资本公积转增股本调整激励计划，首次授予价格从55.49元/股调整为39.33元/股，首次授予数量从89.0232万股增至124.6325万股，预留部分数量从22.2558万股增至31.1581万股 [5][9] 激励计划实施程序与合规性 - 激励计划已通过董事会、监事会及股东大会审议，包括第二届董事会第十九次会议、第二届监事会第十九次会议及2025年第一次临时股东大会，独立董事就相关议案公开征集委托投票权 [1][2][3] - 公司及激励对象未出现不得授予权益的情形，如财务报告被出具否定意见、重大违法违规行为或不符合法律法规任职资格等 [6][7][8] - 监事会核查确认激励对象符合《公司法》《管理办法》及《激励计划》规定，无独立董事、监事、持股5%以上股东或实际控制人亲属 [8][13] 会计处理与业绩影响 - 公司采用Black-Scholes模型测算预留授予限制性股票公允价值，参数包括标的股价63.96元/股、有效期1年及2年、历史波动率24.78%、无风险利率1.50%及2.10% [14][15] - 预留授予部分股份支付费用总额为800.75万元，将在2025年至2027年分期摊销，具体成本影响以审计报告为准 [15][16] - 激励成本计入经营性损益，预计对期内净利润产生一定影响，但长期有助于提升经营效率及业绩 [15][16] 法律意见与信息披露 - 上海君澜律师事务所认为本次调整及授予符合《管理办法》《上市规则》及《激励计划》规定，不会对公司财务状况产生实质性影响 [16] - 公司已履行现阶段信息披露义务，包括在内幕信息知情人及激励对象买卖股票情况自查报告中披露相关情况 [4][16]

股权激励计划预留授予分配 - 预留授予部分限制性股票总量为31.1581万股，占激励计划拟授出权益总量的20.00%，占公司总股本的0.21% [1] - 董事会认定需激励的15名人员共获授30.7678万股，占预留授予权益比例的19.75% [1] - 剩余0.3903万股暂未授予，占预留授予权益比例的0.25% [1] 股权激励实施规则 - 预留权益需在股东大会审议通过后12个月内完成授予 [1] - 激励对象不含持股超1%的股东、实际控制人直系亲属及外籍员工 [1]

核心观点 - 公司调整2025年限制性股票激励计划 将首次授予价格从55.49元/股下调至39.33元/股 同时因资本公积转增股本及派息影响 首次授予数量从89.0232万股增至124.6325万股 预留部分从22.2558万股增至31.1581万股 [1][5][7] 调整事项审批程序 - 第二届董事会第十九次会议及监事会第十九次会议审议通过调整议案 [1] - 前期已履行董事会、监事会及股东大会审批程序 包括审议激励计划草案、考核管理办法及激励对象名单 [2][3] - 独立董事就激励计划相关议案公开征集委托投票权 [3] - 公司对内幕信息知情人及激励对象买卖股票情况进行自查 未发现异常交易 [3] 调整事由及计算方法 - 调整直接源于2024年年度权益分派方案实施：每股派发现金红利0.43元并以资本公积金每股转增0.40股 [6] - 授予价格调整公式：P=(P0-每股派息)÷(1+转增比率) 调整后价格=(55.49-0.43)÷(1+0.4)=39.33元/股 [6][7] - 股票数量调整公式：Q=Q0×(1+转增比率) 首次授予数量=89.0232×(1+0.4)=124.6325万股 预留部分=22.2558×(1+0.4)=31.1581万股 [7] 公司影响与合规性 - 本次调整不会对财务状况和经营成果产生实质性影响 [7][9] - 监事会认为调整符合激励计划规定及股东大会授权 程序合法合规 [8] - 法律意见书确认调整符合《管理办法》《上市规则》等监管要求 授予条件已满足 [9] 信息披露 - 公司已通过上海证券交易所网站披露权益分派实施公告、自查报告等文件 [3][6] - 本次调整属于股东大会对董事会授权范围 无需再次提交股东大会审议 [8][9]