报告公司投资评级 公司首次被评级为"买入-A"评级 [2] 报告的核心观点 1. 公司为消费电池龙头企业,消费电池业务潜力大,客户结构优异 [2][5] 2. 公司低压锂电池有望成为公司第二增长曲线,已获得多家知名车企的定点 [1][2][8] 3. 公司在笔记本电脑及平板电脑锂电池市场占有率为31.10%,并不断扩大在现有客户的供货份额 [1] 4. 公司手机电池业务有望快速增长,2023年开始供应苹果手机电池,并与华为、小米等头部客户持续合作 [1] 5. 公司2024-2026年归母净利润预计分别为5.82亿元、9.95亿元和15.60亿元,对应PE为31.3倍、18.3倍和11.7倍 [2][5][6][15] 财务数据总结 1. 公司2023年实现营业收入114.46亿元,同比增长4.3%;归母净利润3.44亿元,同比增长278% [1] 2. 公司2024Q1实现营业收入25.49亿元,同比增长7.2%,环比下滑12.3%;归母净利润0.10亿元,去年同期为-1.40亿元 [1] 3. 公司消费电池业务2023年实现收入104.80亿元,占比约91.6%;动力电池业务收入5.48亿元,占比4.8% [1] 4. 公司2024-2026年预计营业收入分别为126.7亿元、148.3亿元和176.8亿元,毛利率分别为25.6%、25.2%和25.0% [6][9] 同行业公司对比 1. 公司2024-2026年平均PE估值为31、18、12倍,高于同行业可比公司平均水平 [14][15] 2. 可比公司2024-2026年平均PE估值为20、14、11倍 [14]

| 证券代码：688772 | 证券简称：珠海冠宇 公告编号：2024-058 | | --- | --- | | 转债代码：118024 | 转债简称：冠宇转债 | 随着公司合作客户的车型陆续量产上市，公司低压锂电池出货量取得较快增 长。本次定点有利于进一步提升公司在汽车低压锂电池业务的竞争力及持续发展 能力，为公司后续提升市场份额奠定坚实的基础。 三、风险提示 定点通知不是供货协议。该电池项目为客户定制项目，从项目定点到成功量 产，需要经过产品质量测试、客户考核等诸多环节，最终能否获得客户订单具有 珠海冠宇电池股份有限公司 关于收到德系头部车企定点通知的自愿性披露公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、定点通知概况 珠海冠宇电池股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到某德系头部车 企（基于保密要求，无法披露其名称，以下简称"客户"）的定点通知。客户选 择公司作为其定点供应商，为其开发和供应 12V 汽车低压锂电池，具体产品供 应时间、价格以及供应量以最终签订的供应协议及销售订单为准。 二、对公司的影 ...

| 证券代码：688772 | 证券简称：珠海冠宇 | 公告编号：2024-056 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118024 | 转债简称：冠宇转债 | | 珠海冠宇电池股份有限公司 关于不向下修正"冠宇转债"转股价格的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 特别提示： ● 截至 2024 年 7 月 8 日，珠海冠宇电池股份有限公司（以下简称"公司"） 股价已触发"冠宇转债"转股价格向下修正条件。 ● 经公司第二届董事会第二十次会议审议，公司董事会决定本次不向下修正 "冠宇转债"转股价格，同时在未来两个月内（即 2024 年 7 月 9 日至 2024 年 9 月 8 日），如再次触发"冠宇转债"转股价格向下修正条件，亦不提出向下修正 方案。 一、可转债发行上市概况 上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股 东大会进行表决时，持有本次发行的可转债的股东应当回避。修正后的转股价格 应不低于本次股东大会召开日前二十个交易日公司 A 股股票交易均价和前一个 ...

1、审批风险。该项目尚需履行境内外相关的审批、备案、许可等手续，如 因境内外有关政策调整、项目审批等实施条件发生变化，该项目的实施可能存在 顺延、变更、中止甚至终止的风险。 珠海冠宇电池股份有限公司 关于子公司对外投资的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 基于珠海冠宇电池股份有限公司（以下简称"公司"）消费类客户需求及 完善公司海外产业布局战略的需要，公司在马来西亚的全资子公司优尼思科技马 来西亚有限公司拟投资建设马来西亚冠宇电池新能源项目（最终项目名称以实际 备案名称为准），总投资额预计不超过人民币 20 亿元（最终项目投资总额以实际 投资为准）。 本次投资不构成关联交易，不构成《上市公司重大资产重组管理办法》 规定的重大资产重组。 相关风险提示： | 证券代码：688772 | 证券简称：珠海冠宇 公告编号：2024-057 | | --- | --- | | 转债代码：118024 | 转债简称：冠宇转债 | 2、运营风险。该项目涉及的建设周期等均为初步规划或预测数据，项目投 入建设 ...

会议主要讨论的核心内容 - 公司主要业务为消费电池,在笔电和手机领域占据全球前列地位,未来发展前景良好[1][2][3][4][5][6] - 公司在笔电电池和手机电池两大业务板块的发展情况和未来预期[7][8][9][10][11][12][13][14][15] - 行业需求和供给情况分析,公司在产品技术和服务方面的竞争优势[15][16][17][18][19][20][21] - 公司在笔电电池和手机电池两大业务板块的具体发展展望[21][22][23][24][25][26][27][28] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

| 证券代码：688772 | 证券简称：珠海冠宇 | 公告编号：2024-054 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118024 | 转债简称：冠宇转债 | | 珠海冠宇电池股份有限公司 关于"冠宇转债"预计满足转股价格修正条件的提示 性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、可转债发行上市概况 经中国证券监督管理委员会证监许可〔2022〕2139 号文同意注册，珠海冠 宇电池股份有限公司（以下简称"公司"）于 2022 年 10 月 24 日向不特定对象发 行了 30,890,430 张可转换公司债券（以下简称"可转债"），每张面值 100 元，发 行总额 308,904.30 万元，期限为自发行之日起六年，即自 2022 年 10 月 24 日至 2028 年 10 月 23 日。 经上海证券交易所自律监管决定书〔2022〕310 号文同意，公司 308,904.30 万元可转债于 2022 年 11 月 17 日起在上海证券交易所挂牌交易，债券简称"冠 宇转债"，债券代码" ...

可转债转股结果暨股份变动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 | 证券代码：688772 | 证券简称：珠海冠宇 公告编号：2024-055 | | --- | --- | | 转债代码：118024 | 转债简称：冠宇转债 | 珠海冠宇电池股份有限公司 重要内容提示： 累计转股情况：截至 2024 年 6 月 30 日，"冠宇转债"累计已有人民币 50,000 元转换为公司股票，累计转股数量为 2,108 股，占"冠宇转债"转股前公 司已发行股份总额的 0.0002%。 未转股可转债情况：截至 2024 年 6 月 30 日，尚未转股的"冠宇转债" 金额为人民币 3,088,993,000 元，占"冠宇转债"发行总量的 99.9984%。 本季度转股情况：自 2024 年 4 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日期间，"冠宇 转债"共有人民币 17,000 元转换为公司股票，转股数量为 721 股。 二、可转债本次转股情况 "冠宇转债"的转股期间为 2023 年 4 月 28 日至 2028 年 10 ...

投资评级与盈利预测 报告公司投资评级 - 首次覆盖,给予"买入"评级 [7] 报告的核心观点 消费类业务 - 预计 2024-2026 年消费类电芯出货量 3.7 亿、4.2 亿、4.7 亿只,同比增 12%/15%/12%,均价为 30.6/32.8/35.2 元,同比-4%/7%/7%,对应收入 113 亿元、139 亿元、167 亿元,同比增 8%/23%/20%,毛利率维持稳定近 28%,对应贡献净利润 10 亿+、13 亿、16.7 亿 [146] - 笔电业务方面,预计 24-26 年公司手机电池出货 2.3 亿、2.4 亿、2.5 亿只,增长 5%/5%/2%,均价预计 29/30/32 元,同比-4%/5%/5%,对应 24-26 年公司笔电营收 73.6、78.8 和 81.2 亿元,增长 10%/7%/3%,毛利率预期维持 30%左右 [146] - 手机业务方面,我们预计 24-26 年公司手机电池出货 1.2 亿、1.6 亿、2 亿只,增长 27%/33%/26%,均价预计 34/37/39 元,同比-5%/8%/8%,对应 24-26 年公司手机营收 41、59 和 80 亿元,增长 20%/44%/36%,毛利率预期 24.1%/25.1%/25.7% [146] 动储类业务 - 预计2024-2026年动储类业务收入8亿元、14.8亿元、24亿元,同比93%/83%/62%,其中启停电池出货量预期90万、180万、306万套,同比增800%/100%/70%,均价为780-790元,基本平稳 [147] - 24-26年毛利率预计为-12%/-5%/15%,假设持股比例分别下降至65%/60%/55%,对应贡献净利润-4.2亿元、-2.4亿元、0.3亿元 [147] 综合预测 - 预计公司 2024-2026 年实现营收 128/161/208 亿元,同比增长 11%/27%/29%;实现归母净利润 6.0/10.2/16.4 亿元,同比增长 75%/68%/61% [148]

2 Vin Chena Road Middle 上海市通力律师事务所 关于珠海冠宇电池股份有限公司 2023 年年度股东大会的法律意见书 致:珠海冠宇电池股份有限公司 上海市通力律师事务所(以下简称"本所")接受珠海冠宇电池股份有限公司(以下简称 "公司")的委托,指派本所余泽之律师、熊星律师(以下合称"本所律师")根据《中华人民 共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股东大会规则(2022 修订)》等法律法 规和规范性文件(以下统称"法律法规")及《珠海冠宇电池股份有限公司章程》(以下简称 "公司章程")的规定就公司 2023年年度股东大会(以下简称"本次股东大会"或"本次会 议")相关事宜出具法律意见。 本所律师已经对公司提供的与本次股东大会有关的法律文件及其他文件、资料予以了 核查、验证。在进行核查验证过程中,公司已向本所保证,公司提供予本所之文件中的所有 签署、盖章及印章都是真实的,所有作为正本提交给本所的文件都是真实、准确、完整和有 效的,且文件材料为副本或复印件的,其与原件一致和相符。 在本法律意见书中,本所仅对本次股东大会召集和召开的程序、出席本次股东大会人员 资格和召集人资格及表决程 ...

| 证券代码：688772 | 证券简称：珠海冠宇 | 公告编号：2024-053 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118024 | 转债简称：冠宇转债 | | 珠海冠宇电池股份有限公司 2023 年年度股东大会年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （一） 股东大会召开的时间：2024 年 06 月 28 日 （二） 股东大会召开的地点：珠海市斗门区井岸镇顺宇路 1 号行政楼 201 会议 室 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 84 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 84 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 586,948,555 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 586,948,555 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例 ...