银行OCI浮盈消耗情况 - 银行OCI浮盈积累大多已消耗过半，个别银行已转为浮亏，主要是债市行情走弱下的被动消耗而非主动卖出兑现 [1] - 六大行中除一家消耗了约半数浮盈积累（将24年全年浮盈增量全部消耗完毕）外，其余银行均消耗了存量的三分之一左右 [1] - 33家有数据的上市银行中，25家消耗超半数浮盈积累，其中7家已转为浮亏 [1] - 一季度非息收入拖累股份行和城商行营收增长分别达3.81pcts和6.42pcts，农商行贡献由7.30pcts大幅降至4.52pcts，但大行正向贡献程度加强 [1] 银行资产配置行为分析 - 一季度银行金融投资规模增速较高，OCI账户占比不降反增，单季度增幅处于近几年较高水平 [2] - 净息差压力和低利率趋势下，能进入AC账户的高息债券不多，提高OCI账户占比是长期趋势 [2] - 银行有拨备释放等其他平滑利润方式，大举卖出OCI债券兑现浮盈的迫切度不高，更愿等待更好行情时机 [2] 零售贷款风险现状 - 零售贷款占比更高的银行不良贷款率压降更困难，拨备消耗速度更快 [2] - 三家零售贷款占比超50%的国股银行拨备覆盖率、关注类贷款占比、不良贷款率变动方向和幅度表现分化 [2] 净息差压力与负债结构变化 - 一季度上市银行净息差环比收窄幅度弱于季节性：股份行和城商行平均净息差分别环比回升0.02pcts、略降0.01pcts，而23-24年同期收窄幅度达0.11-0.16pcts [3] - 农商行25Q1净息差环比收窄0.11pcts，较23-24年同期约0.18pcts的收窄幅度明显缓解 [3] - 大行25Q1平均净息差环比收窄0.10pcts至1.39%低位，主因24年末同业活期存款利率受限导致"缺负债"，同业存款结构由活期转向定期 [3] - 2月非银同业存款规模大幅回升但趋势不稳固，3月出现超季节性回落，银行通过加量提价发行存单补充资金 [3] - 4月非银同业存款规模再度回升，主要因资金面转松后非银主动选择，预计二季度大行净息差收窄压力将明显缓解 [3]

京东方成立于1993年4月，是一家领先的物联网创新企业，为信息交互和人类健康提供智慧端口产品和 专业服务，形成了以半导体显示为核心，物联网创新、传感器及解决方案、MLED、智慧医工融合发展 的"1+4+N+生态链"业务架构，核心产品出货量稳居全球第一。2024年京东方归属于上市公司股东的净 利润同比增长108.97%，现金流充裕，抗风险能力强。本次募集资金聚焦"硬科技"，支持高世代产线建 设与核心技术攻关，加速国产替代进程。在交易商协会的指导下，平安银行北京分行配合总行全程提供 专业服务，帮助京东方参与首批科技创新债发行，并依托交易商协会"绿色通道"，显著提升发行效率。 近日，中国人民银行、中国证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》。平安银行 北京分行迅速响应，配合总行于5月13日牵头承销京东方科技集团股份有限公司（以下简称"京东方"） 的25京东方集MTN002(科创债)项目顺利完成发行，该笔债券发行规模10亿元，期限10年，票面利率 2.23%，市场投资人踊跃参与，获得全场3.15倍超额认购。本笔项目募集资金将专项用于京东方在半导 体显示领域的技术升级，进一步巩固其全球龙头地位。 银行间 ...

京东方成立于1993年4月，是一家领先的物联网创新企业，为信息交互和人类健康提供智慧端口产品和 专业服务，形成了以半导体显示为核心，物联网创新、传感器及解决方案、MLED、智慧医工融合发展 的"1+4+N+生态链"业务架构，核心产品出货量稳居全球第一。2024年京东方归属于上市公司股东的净 利润同比增长108.97%，现金流充裕，抗风险能力强。本次募集资金聚焦"硬科技"，支持高世代产线建 设与核心技术攻关，加速国产替代进程。在交易商协会的指导下，平安银行全程提供专业服务，帮助京 东方参与首批科技创新债发行，并依托交易商协会"绿色通道"，显著提升发行效率。 此次京东方科创债的成功发行，是平安银行服务实体经济、践行科技金融的缩影。平安银行通过为企业 精准匹配债券市场创新产品，助力发行人精准对接市场投资机构，有效降低企业融资成本，并为投资者 提供低风险、高成长性的优质标的。未来，平安银行将继续聚焦国家战略领域，推动更多长期资本流向 科技创新前沿，为培育新质生产力、实现高水平科技自立自强贡献金融力量！ 5月13日，平安银行牵头承销京东方科技集团股份有限公司（以下简称"京东方"）的25京东方集 MTN002(科创债)项 ...

银行调整消费贷与信用卡现金分期利率 - 多家银行在3月末调整消费贷利率，叫停3%以下的消费贷产品利率优惠 [1] - 近期多家银行推出信用卡现金分期利率优惠活动，折后年化利率最低可至2.76% [1][2] - 信用卡现金分期与消费贷在银行内部属于不同业务，低折扣主要针对少数客群，体现信用卡业务精细化运营能力 [1] 信用卡现金分期业务特点 - 信用卡现金分期是银行提供的现金信贷服务，授信金额直接打入借记卡，需按约定分期还款 [3] - 业务不占用信用卡额度，还款方式灵活（先息后本或等额还款），可提前还款但可能收取剩余本金3%手续费 [3][4] - 资金用途受限（日常消费、旅游等），不得用于房产或投资，部分银行要求60天内上传消费凭证审核 [3] 银行现金分期优惠案例 - 招商银行推出1.7折利率优惠，年化利率低至2.76% [2] - 交通银行12期分期年化利率5.49%，24期5.66% [2] - 中信银行12期分期年化利率3.09%，24期3.19% [2] - 工商银行、平安银行、光大银行利率折扣范围2.8折至6折 [3] 行业背景与政策支持 - 信用卡现金分期是金融支持消费的举措之一，央行鼓励加大消费贷款投放 [5] - 信用卡透支利率市场化改革后，分期利率无合规问题，由银行与持卡人自主协商 [6] 信用卡业务现状与挑战 - 信用卡占零售贷款比重从2022年13.09%降至2024年12.54%，个人经营贷和消费贷占比提升 [6] - 2024年全国信用卡发卡量同比减少4000万张至7.27亿张，交易金额普遍下滑 [7] - 头部银行信用卡收入下降（招行885.08亿元、中信559.1亿元、光大331.56亿元） [7] - 行业进入存量经营阶段，需以科技、场景与风控为核心提升用户价值 [7]

银行股表现 - 杭州银行(600926)上涨1.96%，重庆银行(601963)上涨1.58%，农业银行(601288)上涨1.24%，招商银行(600036)上涨1.21%，华夏银行(600015)上涨1.04% [1] - 中证银行ETF(512730)上涨0.85%，冲击8连涨，最新价报1.67元，近1周累计上涨4.88% [1] 金融数据 - 4月社融新增1.16万亿，同比多增1.22万亿，存量社融增速8.7%，环比上升0.3pct [1] - 人民币贷款新增0.28万亿，同比少增0.45万亿 [1] - M1增速1.5%，环比下降0.1pct；M2增速8.0%，环比上升1pct [1] 政策动态 - 证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，督促行业从"重规模"向"重回报"转变 [1] - 长江证券认为市场将开始关注低位的优质银行股，看好主动型基金逐步修正对银行股的严重欠配 [1] 行业估值 - 银行板块PB、PE估值位于各行业倒数第一、倒数第二，明显被低估 [2] - 市场将在指数成分股中优选个股，重点推荐白马权重股和业绩领跑的城商行 [2] 指数构成 - 中证银行指数(399986)前十大权重股合计占比65.11%，包括招商银行、兴业银行、工商银行等 [2]

信用卡业务调整 - 商业银行密集关停信用卡异地分中心，今年已有近30家银行信用卡中心关停 [1] - 交通银行近期加快关闭信用卡异地分中心节奏，包括北京、杭州、金华等6个分中心 [1] - 民生银行关闭信用卡中心东北分中心、华北分中心、华中分中心 [1] - 广发银行关闭信用卡中心昌吉分中心、牡丹江分中心 [1] 信用卡市场现状 - 截至2024年末，信用卡和借贷合一卡7.27亿张，同比下降5.14% [1] - 邮储银行信用卡消费金额9930.95亿元，同比下滑约12% [2] - 招商银行信用卡流通卡9685.9万张，流通户6944.09万户，同比分别下降25.91万张、29.95万户 [2] - 平安银行信用卡流通户数4692.61万户，同比下降12.92%，全年信用卡总消费金额23205.10亿元，同比下降16.57% [2] 业务转型原因 - 信用卡业务进入存量竞争阶段，需求端增长缓慢导致规模扩张速度放缓 [1] - 银行信用卡业务不良风险上升以及资金供求关系变化，盈利情况出现拐点 [3] - 信用卡业务从垂直管理变革至属地经营，是商业银行在零售发展放缓下的主动调整 [3] - 交通银行将信用卡业务模式改为分行属地经营，纳入属地零售业务统一经营 [3] 行业发展趋势 - 银行信用卡业务从增量市场转为存量市场，关停异地分中心的关键考虑在于降本增效 [4] - 银行业应加快转变理念，调整信用卡业务发展战略，优化发展模式 [4] - 探索客群差异化定位，明确客户差异化准入标准 [5] - 探索推出服务乡村振兴、新市民等专属信用卡 [5]

银行业绩下滑现象 - 2025年1季度A股上市银行中营收和净利润降幅最大的10家银行中包括多家大型银行甚至国有大行，显示规模护城河效应减弱 [3] - 厦门银行一季度营收同比大跌18.42%，净利润下滑14.21%，不良贷款率攀升至0.86%，拨备覆盖率从391.95%降至313.57% [4] - 贵阳银行一季度营收同比下降16.91%，净利润下滑6.82%，面临优质客户资源减少和不良贷款率上升的困境 [6] 股份制银行表现 - 华夏银行一季度营收下降17.73%，净利润下降14.04%，为近12年来首次同比滑坡 [7] - 平安银行一季度营收下降13.05%，净利润下滑5.6%，零售业务个人贷款余额减少381亿元(-2.2%) [9][10] - 浙商银行、光大银行、中信银行营收降幅分别为-7.07%、-4.06%、-3.72%，但未进入净利润降幅前十 [7][12] 国有大行情况 - 建设银行一季度营收下降5.4%，净利润下降3.99%，在营收和净利润降幅榜中均上榜 [15] - 工商银行和邮储银行也出现"双降"现象，但营收降幅较小未进入前十 [16] - 招商银行一季度净利润同比下降2.08%，营收同比下降3.58%；兴业银行净利润同比下降2.22%，营收同比下降3.58% [14] 业绩下滑原因分析 - 厦门银行业绩波动主要由于银行间资金面收紧导致投资类资产公允价值下降 [4] - 贵阳银行面临产业结构升级导致的融资需求结构性断层，以及业务创新不足的问题 [6] - 华夏银行受资产质量承压、息差收窄、非息收入疲软等多重因素影响 [7] - 平安银行金融市场业务公允价值变动损益亏损30.8亿元，同比扩大295.9% [12]

银行股与小盘股关系分析 - 银行股上涨与小盘股机会存在正相关关系 银行表现良好时意味着上市公司整体经营环境稳定 未来小市值品种才有机会 [1] - 银行股下跌反映经济环境恶化 若银行因坏账问题业绩走差 上市公司还贷能力将受质疑 所有产业都会面临困境 [2] 市场资金行为解读 - 资本买入银行股并非避险行为 而是基于利润最大化考量 只有当银行能维持稳定利润和分红时才会吸引大资金 [1] - 历史行情显示 银行股维持高位后 资金会分流至高成长性小盘股 银行股价坚挺是市场环境健康的信号 [2] 银行业绩驱动因素 - 银行利润主要来源于上市公司贷款 其股价上涨反映市场对未来贷款规模持续扩张的预期 [2] - 银行经营业绩需持续创新高或维持现有水平 资本才会大举买入 这要求上市公司具备稳定的贷款意愿和能力 [1] 市场趋势判断逻辑 - 银行股未出现大跌表明有政府护盘资金和机构资金认可其盈利能力 整体经济环境未恶化 [2] - 错误观点认为银行与小盘股对立 实际上两者存在协同效应 银行走强是小盘股后续行情的先行指标 [1]

汽车金融市场规模扩大 - 在政策刺激和消费升级推动下，汽车金融市场规模持续扩大，部分银行汽车贷款或信用卡汽车分期业务规模大幅增长 [1] - 交通银行2024年信用卡汽车分期余额较2023年末增加674.16亿元，增幅240.10% [2] - 平安银行2024年末汽车金融贷款余额2937.95亿元，全年个人新能源汽车贷款新发放637.68亿元，同比增长73.3% [2] - 兴业银行汽车分期交易量同比提升276.65%，浦发银行新能源汽车贷款规模90.82亿元，较年初净增38.9亿元 [2] 政策支持推动行业发展 - 2024年3月中国人民银行和国家金融监督管理总局发布政策，鼓励金融机构加强汽车消费金融产品创新，支持新车、二手车和以旧换新场景 [3] - 政策调整汽车贷款最高发放比例，自用传统动力汽车和新能源汽车贷款比例由金融机构自主确定，商用新能源汽车贷款最高发放比例提升至75% [3] 银行探索业务发展路径 - 平安银行通过升级汽车消费金融产品与服务体系，大力发展新能源汽车贷款和二手车贷款业务，优化线上平台运营能力 [4] - 商业银行凭借较低资金成本和广泛渠道网点布局，成为汽车金融公司最大竞争对手，汽车金融公司则依靠集团支持在专业性、审批流程和产品灵活性上具有优势 [4] 合作模式风险显现 - 银行通过与代理商、融资担保公司合作开展汽车金融业务，采用"车辆抵押+机构担保+平台保证金质押"增信模式，但资产质量承压导致风险显现 [5] - 中间商合作中存在信息不对称、道德风险、渠道成本高、数据控制权缺失等问题，银行可能放宽贷款标准以完成指标 [6] - 银行在合作中处于弱势地位，数据未穿透实际消费者，中间商违规操作如虚假宣传、捆绑销售、隐瞒费用等引发投诉和监管处罚 [6] 银行调整业务模式建议 - 国家金融监督管理总局建议优化与汽车经销商合作模式，合理确定佣金比率，发展直客式汽车金融业务，集中资源支持新能源车和以旧换新领域 [8] - 建议银行采用"直营+联营"模式，直营头部车企，通过API接口连接区域中小经销商，减少中间层级 [8] - 银行应强制性要求数据回流条款，自建生态闭环，收购或合资设立汽车金融子公司，搭建一站式服务平台整合选车、贷款、保险和售后 [8] - 建议银行自建互联网生态，与主机厂商建立战略合作伙伴关系，利用AI技术实现精准反欺诈预判 [8]

银行信用卡现金分期业务优惠活动 - 多家银行信用卡中心针对现金分期业务推出限时折扣活动，部分产品分期手续费率低至1.7折，优惠后折算年化利率已降至3%以下，最低达2.76% [1][2] - 招商银行"e招贷"产品针对12期及以上分期推出"限时1.7折"专属优惠，12期分期还款折算年化利率仅为2.76%，24期分期还款折算年化利率为2.79% [2] - 中信银行"借现金"业务针对一年期及以上分期执行"限时1.9折"利息优惠，12期与24期分期还款的年化利率分别为3.09%和3.19% [2] - 交通银行针对12期及以上分期实施3.4折优惠，折算年化利率为5.46%至5.66% [3] - 平安银行针对12期及以上分期实施低至2.8折优惠，折算年化利率5.11% [3] 银行营销策略与行业背景 - 多家银行针对现金分期业务的营销力度加大，消费者反映接到银行信用卡中心推销现金分期优惠的电话频次显著增多 [4] - 平安银行通过营销短信向客户推送"利率低至2.8折"的信用卡账单分期限时优惠 [4] - 银行推出现金分期业务低息优惠的主要动因在于规避消费贷利率监管约束，现金分期业务隶属信用卡业务条线，暂未纳入3%的年化利率下限管制 [4] - 部分银行采取"以量补价"策略，通过显著降低分期利率吸引客群，在合规框架下扩大零售信贷规模，以业务增量弥补利差收窄带来的盈利压力 [4] 业务影响与行业观点 - 低息优惠对消费者而言直接降低了短期资金使用成本，利好有装修、教育等大宗消费需求的群体，有助于释放消费潜力 [4] - 对银行而言，短期可通过价格优势快速获客，提升信用卡客户活跃度与黏性，长期则有望通过优质客群的沉淀优化零售业务结构 [4] - 银行须警惕现金分期业务过度依赖低价竞争的风险，短期对提升市场份额有利，但中长期不利于维持净息差及盈利水平 [5]