低度白酒市场趋势 - 低度白酒市场占比快速攀升，2022年产量占比约15%，2024年已升至25%以上，部分酒企低度产品在区域市场占比甚至超过50% [1] - 行业头部企业如贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、山西汾酒、酒鬼酒等纷纷布局低度白酒赛道 [1] - 低度白酒年轻化成为白酒产业可持续发展的关键挑战 [1] 主要酒企布局动态 - 五粮液将于9月推出中高端29度新品"一见倾心"，并计划推出契合年轻消费者口味和审美的低度酒新品 [1][4] - 洋河股份将在8、9月份集中上市果酒、露酒和低度潮饮 [1][4] - 泸州老窖已研发成功28度国窖1573，将适时投放市场，同期还将推出16度、6度等超低度酒类饮品 [1] - 贵州茅台生态农业公司推出14款低度潮饮新品，并启动线上、线下经销商招募 [10] - 山西汾酒推出低度青花汾和果味清香型白酒 [10] - 酒鬼酒启动"两低一小"产品战略，开展33度、28度、21度、18度等产品研发 [6] 市场消费特征 - 消费者对低度酒的青睐程度逐渐提高，日常购买低度酒的频率和人数相对较高 [2] - 在广东、江苏等地，低度酒的消费增速显著高于全国平均水平 [16] - 山东河南等地低度白酒市场还需要培育过程 [16] 行业技术挑战 - 低度白酒存在口感难调和、保质期短等问题 [13] - 42度白酒在零下5℃环境下静置24小时，浑浊度增加37%，45度以上产品浑浊度仅增加8% [13] - 市场出现大批采用"果味+气泡"模式化配方的网红品牌，同质化严重 [13] 战略意义 - 低度酒与现有产品结构及渠道有互补性，可满足差异化饮酒需求 [11] - 低度酒饮酒门槛低，有利于年轻消费群体口感培育和品牌心智培养 [11] - 中度酒和低度酒是未来行业发展方向之一 [6]

报告核心观点 6月金融数据积极变化，私人部门扩表意愿增强，信贷超季节性回升，未来信贷复苏持续性值得关注；多个行业呈现不同发展态势，如商贸零售黄金珠宝和跨境电商有投资机会、食品饮料白酒筑底大众品关注中报、建筑建材供需格局有望改善等；部分公司业绩和业务表现良好，如腾讯游戏和广告业务增长、协鑫能科探索新能源RWA等 [8][3][15] 宏观与策略 6月金融数据解读 - 6月新增社融4.20万亿元、新增人民币贷款2.24万亿元、M2同比增长8.3%，均超预期，核心是私人部门扩表意愿增强，“跷跷板效应”弱化，内生经济动能现改善苗头 [8] - 未来关注私人部门信贷复苏持续性，“新型政策性金融工具”和房地产市场表现将分别影响企业和居民信贷 [9] - 6月社融强于季节性，增速升至8.9%，各科目对同比增量贡献政府第一、信贷第二 [9] - 6月新增贷款反弹，居民短贷和中长贷、企业中长贷表现优，存款增加，M2和M1增速提升 [10] 行业与公司 商贸零售行业 - 周六福主营黄金珠宝零售，2024年营收和归母净利润增长，以线下加盟模式为主，行业稳健增长，集中度有望提升，建议关注差异化定位和转型成功企业 [10][11][12] - 亚马逊Prime会员日销售破纪录，中国卖家受益，新兴站点贡献增量，建议关注跨境出海头部品牌和平台型企业 [12][13] 食品饮料行业 - 本周食品饮料板块上涨0.92%，白酒基本面加速筑底，政策预期升温，估值低位修复，推荐抗风险龙头、数字化正反馈和基地市场有份额提升逻辑个股 [14][15] - 大众品啤酒、饮料迎旺季，关注中报业绩，推荐燕京啤酒、珠江啤酒等个股 [16] 建筑建材行业 - “反内卷”与城市更新共振，供需格局有望改善，水泥价格降幅收窄，玻璃主流持稳，光伏玻璃承压，玻纤报价持稳 [17] - 建议逢低布局消费建材龙头、水泥玻纤板块和玻璃龙头，建筑推荐亚翔集成等企业 [18] 计算机行业 - AI ASIC价格、功耗优势显著，市场规模快速增长，呈现专用性增强、算力提升、能效比提高趋势，稳定币政策落地，提升跨境支付效率 [19][20][21] - 建议关注AI ASIC相关海光信息等公司和稳定币新大陆等公司 [21] 家电行业 - Q2家电内升外降，高景气维稳，白电内销提速外销下降，厨电需求好转但地产有压力，黑电结构升级面板成本降低，小家电厨房小电回暖扫地机高增 [22][23][24][25] - 各板块推荐美的集团、老板电器、海信视像、小熊电器等核心标的，维持行业“优于大市”评级 [24][25][26] 医药生物行业 - 本周医药板块表现强于整体市场，医疗服务板块领涨，默沙东拟100亿美元收购Verona获COPD重磅药物，药明康德上半年归母净利润预计增长102% [27][28][29] 煤炭行业 - 1 - 5月煤炭供应增加，预计下半年增量收窄，疆煤外运冲击有限，旺季电煤有弹性，化工煤支撑非电需求 [31][32][33] - 建议关注业绩稳健龙头、弹性标的和煤机龙头 [34] 电子行业 - 电子景气度获财报验证，有望迎来密集催化，英伟达市值创新高，小米AI眼镜销量超预期，LPDDR6标准发布，PCB行业景气上行，xAI发布Grok4，7月上旬LCD TV面板价格环比下跌 [34][35][36][37][38][39][40] - 推荐工业富联、澜起科技等重点投资组合 [35][41] 海外公司 - 李宁二季度流水增长低单位数，库销比环比改善，营销投入加大短期盈利承压，长期看好规模增长 [42][43] - 361度二季度流水增长双位数，超品店拓展至49家，产品与渠道带动增长，库销比与折扣稳定 [44][45] - 腾讯二季度预计收入增长12%，经调整归母净利润增长13%，游戏、广告、金融科技业务表现良好，维持“优于大市”评级 [49][50][51] 国内公司 - 协鑫能科中报业绩预增20 - 35%，率先探索新能源RWA，RWA市场大有可为，带动能源服务发展，首次覆盖给予投资建议 [46][47][48] 金融工程 金融工程周报 - 7月合约即将到期，IC及IM合约持续深贴水，统计各指数成分股分红进度、股息率和股指期货升贴水情况 [52][53] 金融工程日报 - 沪深两市再度分化，CPO概念股爆发、光伏题材回调，分析市场表现、情绪、资金流向、折溢价、机构关注与龙虎榜等情况 [54][55][56] 市场数据 商品期货 - 展示黄金、白银、原油等商品收盘价及涨跌幅 [59] 全球证券市场统计 - 展示道琼斯、德国DAX等指数最新收盘价及不同周期涨跌幅、波动率 [63] 沪深港通资金流入流出Top10 - 列出A股和港股资金流入流出前十股票 [66]

行业趋势 - 白酒行业面临复杂多变的市场环境，酒企积极应对经济波动和消费动能转换 [1] - 行业三大显著趋势为低度化、C端化与国际化 [1] 低度化趋势 - 五粮液推出"29度五粮液·一见倾心"，泸州老窖推出28度国窖1573 [1] - 水井坊和酒鬼酒等酒企计划推出或已准备低度酒产品 [1] - 低度酒市场年复合增长率保持在30%左右，预计2025年市场规模将超740亿元 [1] - 低度化有助于开辟新航道并触达年轻消费群体 [1] C端化趋势 - 泸州老窖举办窖主节，金沙酒业开展品鉴活动，丛台酒业实施开瓶工程，国台酒业举办盲品挑战赛 [3] - C端化有助于破解增长瓶颈，重塑发展动能，拥抱新生代消费者 [3] - 通过构建沉浸式消费场景和互动活动拉近与消费者距离 [3] 国际化趋势 - 茅台、五粮液、古井贡酒等名酒代表在2025年日本大阪世博会上展示中国白酒 [5] - 五粮液作为世博会中国馆高级合作伙伴，推出限定快闪体验店和主题营销活动 [5] - 茅台推出"走进五国"系列新品，探索文化IP与本土化融合的创新模式 [5] - 2024年白酒出口量同比增长6.3%，出口总额同比增长20.4%，今年一季度出口额同比大幅跃升30% [5] 国际化标准化 - 全国白酒标准化技术委员会发布《白酒质量通则》国家标准征求意见稿，同步发布英文版 [7] - 引入"白酒风味轮"，用国际消费者熟悉的味觉词汇取代传统术语 [8] - 标准化举措有助于感官表述与国际接轨，弥合认知鸿沟 [8]

行业趋势 - 消费习惯快速迭代、电商红利消退及线下渠道效率升级推动酒企加速布局即时零售赛道[1] - 酒类线上渗透率达35%，白酒即时零售市场规模2020-2022年同比增长554%，预计2025年突破1000亿元[5] - 即时零售满足年轻消费者"即看即饮"需求，线上下单就近配送模式优势显著[1][5] 企业动态 - 1919启动第四次战略转型，推出融合即时零售与场景体验的"1919酒饮生活馆"，拓展"酒饮+餐饮+社交"复合空间[1][3] - 泸州老窖抖音"小时达"门店单日破千万，茅台构建"30分钟极速达"网络，洋河美团闪购交易额翻倍增长[1][4] - 习酒与歪马送酒战略合作，茅台酱香酒招募5000-7000家终端运营商覆盖美团/饿了么/抖音平台[4] 模式创新 - "直播+即时零售"成为新渠道，如泸州老窖通过直播实现"观看即下单、下单即配送"[4] - 歪马送酒覆盖30多城400+门店，2022年销售额同比增长600%[6] - 美团闪购"6·18"白酒12小时成交额破3亿元，同比增200倍，1499飞天茅台半日超23万人预约[5] 运营挑战 - 酒类产品易碎、高价值特性对配送时效和保护提出极高要求，恶劣天气影响履约效率[7] - 需平衡即时零售与传统经销商利益分配，解决流量推广、扣点与履约配送等额外成本[7][8] - 高档酒类线上即时购"保真"诉求强烈，需建立从出库到送达的全流程品控体系[8]

白酒行业三大发展趋势 低度化 - 五粮液计划2024年下半年推出29度新品"五粮液·一见倾心"以迎合年轻消费者[1] - 泸州老窖研发成功28度国窖1573并计划投放市场 同时研发16度、6度等更低度数产品[3] - 水井坊将在特定区域尝试推出38度以下产品 酒鬼酒计划7月底推出33度、28度、21度、18度等低度产品[3] - 低度酒市场年复合增长率达30% 预计2025年市场规模突破740亿元[3] - 五粮液调研显示60%年轻人偏好低度酒产品[7] - 低度酒具有价格优势 适应消费降级趋势 同时满足商务宴饮和日常小酌不同场景需求[7] C端化 - 泸州老窖通过"浓烈生活场"窖主节构建白酒消费新场景 包含八大主题日和四大沉浸式展区[9][10] - 金沙酒业开展"10万瓶免费品鉴"和"十万场品鉴·百万人鉴赏"活动 覆盖不同消费场景[12] - 丛台酒业实施"B端增利 C端造势"营销方针 推动开瓶工程以激活终端市场[12] - 国台酒业举办"国标真实年份酒全国盲品挑战赛" 覆盖74座城市 超万人报名 80%参赛者品鉴能力提升[12] - C端化转型破解增长瓶颈 如金沙酒业"十万场品鉴"和丛台酒业"开瓶工程"将增长动力从B端转向C端[13] - 泸州老窖"浓烈生活场"通过沉浸式体验吸引年轻消费者 适应80、90后及Z世代重体验、求个性的消费习惯[13] - C端深度互动如品鉴、体验、社群等成为构建品牌壁垒的关键 国台酒业盲品挑战赛以透明赢得口碑裂变[15] 国际化 - 五粮液作为2025大阪世博会中国馆高级合作伙伴 冠名"和美五粮"熊猫之夜 设立快闪体验店 推出"五粮液·世博季"主题营销[16] - 茅台在世博会推出"走进五国"系列新品 探索"文化IP+本土化"模式[18] - 古井贡酒·年份原浆签约成为世博会中国馆官方合作伙伴 以"中国酿·世界香"主题弘扬白酒文化[18] - 汾酒以总协办身份参加2025中国品牌出海·环球行活动 走进意大利米兰等城市[18] - 舍得酒业在巴黎举办"2025法国舍得老酒节" 通过拍卖、品鉴与时尚派对输出东方老酒文化[18] - 2024年白酒出口量1.64万千升同比增长6.3% 出口额9.7亿美元同比增长20.4%[18] - 2025年一季度白酒出口额达2亿美元同比大幅增长30% 亚太地区为核心增长引擎[18] - 2024年白酒出口总额仅占全球烈酒市场2.4%[19] - 全国白酒标准化技术委员会发布《白酒质量通则》国家标准(征求意见稿)及英文版 首次引入"白酒风味轮"以国际消费者熟悉的味觉词汇描述白酒风味[22]

报告行业投资评级 - 食品饮料行业投资评级为优于大市 [1][5] 报告的核心观点 - 本周食品饮料板块上涨0.92%，跑输上证指数0.17pct，涨幅前五分别为良品铺子(13.12%)、皇台酒业(11.87%)、海融科技(9.91%)、ST交昂(9.56%)、煌上煌(8.01%) [1] - 白酒基本面或加速筑底，本周估值低位修复，政策预期升温，需求压力大，二季度业绩预计平淡，酒企短期去库存、促动销，中长期培育消费者和消费场景，布局国际化和年轻化 [2][13] - 大众品中啤酒、饮料迎旺季，关注中报业绩，各细分品类有不同表现和投资建议 [3] 周度观点 白酒 - 本周酒企工作更新，如茅台强调定位和服务，茅台酱香酒完成任务，五粮液增持股份，今世缘聚焦经销商赋能等 [11] - 2025年7月13日原箱茅台批价1930元/瓶，较上周跌20元；散瓶批价1870元/瓶，较上周涨10元，7月公司把控发货节奏，预计Q3飞天价格企稳1800 - 2000元；本周普五批价870元/瓶，较上周涨5元；高度国窖1573批价835元/瓶，较上周持平 [12] - 本周白酒指数涨1.4%，政策预期升温，估值低位修复，情绪面超跌修复，顺周期标的表现好，基本面需求压力大，二季度业绩平淡，酒企短期去库存、促动销，中长期培育消费者和场景，布局国际化和年轻化 [2][13] - 个股推荐把握三条投资主线，关注抗风险龙头、数字化正反馈及基地市场有份额提升逻辑的个股，也关注渠道风险释放个股 [2][13] 大众品 - 啤酒：燕京、珠江发布2025年半年度业绩预告，8 - 10元细分价格带大单品及降本增效助力利润高增速，行业进入旺季，前期估值压缩影响渐褪，优先推荐燕京、珠江，关注华润估值修复，低波高股息资金可持有重庆啤酒 [14][15] - 零食：近期板块震荡下行，推荐业绩确定性强、综合实力领先个股，“新中式零食”景气，新式超市和海外渠道是增量，推荐卫龙美味、盐津铺子 [16] - 调味品：基础调味品龙头有韧性，复合调味品弹性大，关注复调估值修复，推荐颐海国际、海天味业 [17] - 速冻食品：淡季企业研发新品，关注中报业绩，推荐安井食品、千味央厨 [18] - 乳制品：潜在政策催化，需求复苏，供给出清，布局2025年供需改善弹性，推荐龙头乳企 [19] - 饮料：迎来旺季检验，龙头目标积极，景气延续，推荐东鹏饮料，关注包装水、茶饮龙头 [20] 周度重点数据跟踪 行情回顾 - 本周（2025年7月7日至11日）食品饮料板块上涨0.92%，跑输上证指数0.17pct [1][21] 白酒 - 本周箱装飞天茅台批价下降，国窖批价持平，散装飞天和普五批价上涨 [34] 大众品 - 生鲜乳、牛奶、猪肉价格不变，毛鸭、肉鸭、鸭苗、PET价格下降，其余原材料价格上升 [46] 本周重要事件 - 嘉必优马涛拟减持股份；三元食品选举职工董事、公布利润分配；燕京啤酒等多家公司发布2025年半年度业绩预告等 [69] 下周大事提醒 - 7月15 - 18日双塔食品、三元股份等有分红，皇氏集团、金字火腿等召开股东大会 [70]

金枫酒业产品创新 - 公司正持续探索泛米酒多品类创新，包括无糖黄酒"石库门上海么糖"和红卟卟系列果味黄酒，并回应投资者关于气泡黄酒进展的询问 [1] - 产品创新方向聚焦年轻化、时尚化、差异化，以应对竞争激烈的酒类市场 [1] - 后续将根据市场趋势和消费需求有序推进新品面市 [1] 金徽酒市场扩张 - 新疆体验馆开业，公司实施甘青新一体化市场开拓战略，将新疆市场与青海、甘肃市场置于同等重要位置 [2] - 新疆被列为重点突破的关键市场，未来将加大资源投入并完善销售网络 [2] - 此举旨在拓宽销售版图，提升品牌影响力与市场份额 [2] 国窖1573品牌年轻化 - 国窖1573冰·JOYS"灵感发酵局"以艺术展览、周边产品、餐酒融合等形式亮相北京798艺术区，通过六大主题周活动吸引年轻人 [3] - 活动打破白酒在年轻人心中的刻板印象，推广白酒冰镇饮用方式 [3] - 品牌通过艺术与白酒的深度融合优化受众结构，提升市场竞争力 [3]

报告行业投资评级 - 超配 [1] 报告的核心观点 - 上周食品饮料板块上涨0.84%，跑赢沪深300指数0.03个百分点，在31个申万一级板块中排名第26位，白酒和保健品子板块表现较好 [7][12] - 茅台集团上半年完成经营任务，白酒板块情绪边际修复，短期动销压力大，中长期竞争加剧、分化集中，关注高端酒和区域龙头 [7] - 啤酒需求边际改善，成本下行释放利润弹性，销售数据修复确定性高，有望催化估值抬升 [7] - 零食板块高景气、高成长，魔芋和鹌鹑蛋品类及会员商超渠道表现突出；餐饮供应链有望受益餐饮回暖，是稀缺成长赛道；乳制品供需格局逐步改善，静待原奶周期拐点 [7] - 投资建议关注白酒高端酒和区域龙头、啤酒青岛啤酒和燕京啤酒、零食盐津铺子等、餐饮供应链安井食品、乳制品优然牧业等 [7] 根据相关目录分别进行总结 二级市场表现 板块及个股表现 - 上周食品饮料板块涨0.84%，跑赢沪深300指数0.03个百分点，排名第26位；白酒和保健品子板块涨1.41%和1.37% [7][12] - 涨幅前五个股为良品铺子、*ST皇台、海融科技、交大昂立、煌上煌，跌幅前五为妙可蓝多、金达威、加加食品、东鹏饮料、新乳业 [7][12] 估值情况 - 展示子板块截至2025年7月13日的PEttm估值 [18][19] 主要消费品及原材料价格 白酒价格 - 7月13日，2024年茅台散飞批价1890元，周环比涨40元，月环比降120元；原箱批价1950元，周环比降20元、月环比降150元 [7][21] - 五粮液普五批价900元，周环比降5元，月环比降40元；国窖1573批价835元，周环比持平，月环比降10元 [7][21] 啤酒数据 - 2025年5月中国规模以上啤酒企业产量358.40万千升，同比+1.30%；1 - 5月累计产量1500.80万千升，同比-0.30% [26] 上游原材料数据 - 乳制品：7月4日牛奶零售价12.18元/升，周环比+0.08%，同比-0.25%；酸奶零售价15.83元/公斤，周环比+0.06%，同比-0.50%；生鲜乳3.04元/公斤，同比-6.50%；国内品牌婴幼儿奶粉零售价225.77元/公斤，国外品牌271.96元/公斤；5月奶粉进口金额60364.04万美元 [28] - 畜禽：7月11日生猪14.81元/公斤，周环比-3.52%，同比-20.12%；仔猪37.52元/公斤，周环比+2.04%，同比-19.16%；猪肉价格20.60元/公斤，周环比+0.10%，同比-16.90%；白羽肉鸡6.24元/公斤，周环比-7.56%，同比-5.33%；牛肉63.56元/公斤，周环比+0.30%，同比+4.51% [28] - 农产品：7月11日玉米2421.57元/吨，周环比-0.60%，同比-2.15%；豆粕2914.86元/吨，周环比-0.05%，同比-8.30% [30] - 包材：7月11日PET瓶片6200元/吨，周环比持平，同比-16.78%；瓦楞纸3190元/吨，周环比持平，同比-2.45% [31] 行业动态 - 6月酒类价格同比下滑1.7%，环比降0.3%；1 - 6月同比降2.0% [53] - 7月上旬全国白酒环比价格总指数为100.04，上涨0.04% [54] 核心公司动态 - 7月8日燕京啤酒预计2025H1归母净利润10.62 - 11.37亿元，同比增长40% - 50% [55] - 7月12日五粮液向全体股东每10股派现金31.69元（含税），分配金额123.01亿元（含税），股权登记日7月17日，除权除息日7月18日 [55]

报告行业投资评级 - 酒类、饮料、食品无评级 [3] - 推荐公司及评级：泸州老窖买入，山西汾酒、今世缘、迎驾贡酒、古茗增持，东鹏饮料、有友食品、农夫山泉、达势股份买入 [3] 报告的核心观点 - 业绩窗口期震荡回调，低估值板块补涨，关注回调及低估值个股机会 [4][11] 根据相关目录分别进行总结 板块行情 - 本周SW食品饮料板块上涨0.8%，在31个申万子行业中排第26 [4][11] - SW白酒、SW保健品、SW啤酒领涨，涨幅分别为1.41%、1.37%、1.21%；SW软饮料、SW乳品跌幅最多，分别下跌4.05%、0.37% [4][11] - 食品饮料板块涨幅前五：良品铺子（+13.1%）、皇台酒业（+11.9%）、海融科技（+9.9%）、交大昂立（+9.6%）、煌上煌(+8.0%)；跌幅前五：骑士乳业（-14.1%）、新乳业（-6.6%）、东鹏饮料（-6.3%）、ST加加（-5.6%）、金达威(-5.2%) [4][11] - 港股食品饮料涨幅前三：优然牧业（+34.6%）、现代牧业（+15.7%）、中粮家佳康（+10.8%）；跌幅前三：中国飞鹤（-20.0%）、卫龙美味（-11.4%）、周黑鸭（-7.0%） [4][11] 行业观点及投资建议 白酒板块 - 本周SW白酒指数涨1.41%，7月周线“二连阳”，前期过度悲观预期修复，板块筑底，二季度报表期待降低，三季度关注中秋国庆旺季需求与政策催化 [4][20] - 飞天茅台（箱）批价1880元环比持平，普五批价870元环比+5元，7月批价企稳 [4][20] - 茅台与系列酒完成上半年经营任务，将全力完成年度目标 [4][20] - 板块估值处历史10年5.5%分位数，建议把握低估值修复窗口，推荐贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒、今世缘 [4][20] 大众品板块 - 业绩窗口期部分板块受龙头半年报业绩预期下修影响股价回调，如软饮料、零食 [5][21] - 零食龙头产品创新强，新品反馈好，有友、卫龙、甘源均有新品推出，大单品公司有望抓住新渠道风口 [5][21] - 即饮类饮料旺季，现制茶饮开店加速，竞争加剧，功能性、健康天然品类受影响小，看好细分赛道需求 [5][21] - 外卖补贴升级催化，咖啡茶饮订单预计大增，蜜雪、古茗等同店表现预计亮眼 [5][21] - 持续推荐零食、饮料板块，推荐有友食品、东鹏饮料、达势股份、农夫山泉、古茗、西麦食品，关注康比特、百龙创园 [21] 本周板块&个股更新 - 东鹏饮料Q2冰柜投放加快，业绩符合预期，预计2025H1收入106.3 - 108.4亿元，同比+35.0% - +37.7%，归母净利润23.1 - 24.5亿元，同比+33.5% - +41.6% [6][22] - 25Q2单季度预计收入57.8 - 59.9亿元，同比+31.7% - +36.5%，归母净利13.3 - 14.7亿元，同比+24.6% - +37.8% [6][22] - 特饮单品稳增，补水啦电解质水翻倍增长，果之茶推广反馈良好 [6][22]

指数表现 - 中证沪港深互联互通休闲指数收盘报7122.06点 [1] - 近一个月下跌0.16% 近三个月上涨1.62% 年初至今上涨1.65% [1] - 指数基日为2004年12月31日 基点1000点 [1] 成分股权重 - 前十大权重股合计占比52.27% 包括贵州茅台(9.61%) 腾讯控股(9.57%) 美团-W(8.07%) 五粮液(7.18%) 快手-W(5.16%) [1] - 百胜中国占比3.84% 泸州老窖占比2.61% 山西汾酒占比2.58% 银河娱乐占比2.29% 哔哩哔哩-W占比1.36% [1] 市场分布 - 香港证券交易所占比42.95% 深圳证券交易所占比32.22% 上海证券交易所占比24.83% [1] - 传媒行业占比42.27% 食品饮料与烟草行业占比32.98% 消费者服务行业占比23.31% 零售业占比1.45% [2] 指数调整机制 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整 特殊情况下进行临时调整 [2] - 样本退市时从指数中剔除 公司收购合并分拆参照细则处理 [2]