公司业务动态 - 国庆期间全国首家机器人科技体验店落地北京融石广场，并同步在首都机场T3航站楼、成都春熙路开设快闪店 [1] - 机器人体验店展示1000种SKU机器人产品，覆盖家庭陪伴、教育娱乐、康养护理、运动娱乐等多个生活场景，并引入情感陪伴型机器人IP「RoRo」 [2] - 未来一年计划在全国逐步开设20家门店，加速机器人产品的大众化推广和销售网络建设 [2] 机器人产业战略 - 公司通过“销售代理+融资租赁+行业咨询+供应链管理”模式构建机器人产业生态，并成立北京首程机器人科技产业有限公司 [3] - 已投资多家头部机器人企业，包括宇树科技、泉智博、银河通用等，覆盖人形机器人、医疗机器人、工业机器人等多个前沿领域 [3] - 设立机器人先进材料产业公司，重点布局电子皮肤、腱绳材料、轻量化PEEK材料等上游核心材料，并与阿尔特汽车签署战略合作协议 [3] 公司财务业绩 - 2025年上半年公司录得收入7.31亿港元，同比增长36% [4] - 资产运营收入为5.11亿港元，同比增长26%，资产融通收入为2.20亿港元，同比增长69% [4] - 2025年上半年整体毛利为2.95亿港元，同比增长26%，并宣派中期股息2.73亿港元，分红率达80% [4]

基金销售渠道拓展 - 万家基金管理有限公司自2025年10月13日起新增10家合作机构销售万家智胜量化选股股票型证券投资基金 [1] - 新增销售机构包括信达证券、民生证券、华安证券、东兴证券、东北证券、国盛证券、中天证券、德邦证券、申万宏源证券及申万宏源西部证券 [1] 基金产品发行信息 - 万家智胜量化选股股票型证券投资基金公开发售期为2025年10月13日至2025年10月24日 [1] - 投资者可在发售期内于指定销售机构办理基金开户及认购业务，基金成立后可办理申购、赎回及定投等业务 [1] - 基金分为A类份额（代码025386）和C类份额（代码025387） [1]

第二届新浪财经金麒麟最佳投资顾问评选活动 - 新浪财经主办、银华基金独家合作的第二届金麒麟最佳投资顾问评选活动正在进行中 活动旨在寻找优秀投资顾问 赋能投顾IP建设 共建展业平台 [1] - 评选活动包括股票模拟交易、场内ETF模拟交易、公募基金模拟配置、社交服务评比等多个项目 有万名投顾参与 [1] 场内ETF模拟交易组9月业绩表现 - 9月场内ETF模拟交易组月榜数据显示 东莞证券投顾刘立超以月收益率34.52%位居榜首 [1] - 湘财证券投顾佘文智以月收益率24.66%排名第二 国新证券投顾周洋以月收益率22.61%排名第三 [1] - 榜单前100名投顾的9月收益率均超过6.82% 其中前10名收益率均超过16.14% [2][3][4][5] 参与券商及投顾分布 - 多家券商投顾在榜单中表现突出 其中国金证券、申万宏源证券、长城证券、南京证券、方正证券等机构均有至少3名投顾进入前100名 [2][3][4][5] - 投顾所属营业部分布广泛 覆盖承德、深圳、贵阳、南京、重庆、北京、广州等多个城市 [2][3][4][5]

根据提供的金融工程月报，以下是关于报告中涉及的量化模型和因子的总结： 量化模型与构建方式 1. 券商金股指数模型 - **模型构建思路**：券商金股组合能够体现总量分析师自上而下的配置能力和行业分析师自下而上的选股能力，并且研究发现该股票池能够较好地跟踪偏股混合型基金指数的表现[12][18] - **模型具体构建过程**：每月初汇总券商金股，根据其被券商推荐的家数进行加权构建指数，并于每月第一天收盘价进行调仓[18] 为了更公允地与偏股混合型基金指数比较，在计算收益时，以每次调仓时点所能获取的主动股基最近一个报告期的权益仓位中位数作为券商金股指数的仓位[18] 2. 券商金股业绩增强组合模型 - **模型构建思路**：以对标公募基金中位数为基准，在券商金股股票池中进行优选，目标是获得稳定战胜偏股混合型基金指数的表现[12][39][43] - **模型具体构建过程**：以券商金股股票池为选股空间和约束基准，采用组合优化的方式控制组合与券商金股股票池在个股、风格上的偏离，以全体公募基金的行业分布为行业配置基准进行构建[43] 组合考虑仓位及交易费用的影响[44] 量化因子与构建方式 1. 券商推荐家数因子 - **因子构建思路**：在券商金股股票池中，多人推荐的股票往往能够获得更高的市场关注度[31] - **因子具体构建过程**：统计每只股票被不同券商推荐为金股的家数，作为衡量市场关注度的指标[31][34] 2. 买方关注度因子 - **因子构建思路**：如果一只股票尚未被任何主动股基持有为前十大重仓股，说明其在公募基金经理群体中的关注度有待提升[35] - **因子具体构建过程**：识别本月券商金股股票池中，尚未被任何主动股基在最近一个季报中持有为前十大重仓股的样本[35][38] 3. 卖方关注度因子 - **因子构建思路**：如果某只股票在最近12个月均未被任何券商分析师推荐为金股，说明其在券商分析师群体中受到的关注相对较少[36] - **因子具体构建过程**：筛选本月金股中，属于近12个月以来首次出现在券商金股股票池中的样本[36][37] 4. 常见选股因子 报告中提到了在券商金股股票池中跟踪的多种常见选股因子[3][27]： - 日内收益率 - BP（账面市值比） - 波动率 - 总市值 - SUE（标准化未预期收益） - 单季度超预期幅度 - 单季度营收增速 - 分析师净上调幅度 - 预期股息率 模型的回测效果 1. 券商金股指数模型 - 本月（20250902-20250930）收益：3.65%[21] - 今年以来（20250102-20250930）收益：31.66%[21] - 同期偏股混合型基金指数收益：35.37%[21] 2. 券商金股业绩增强组合模型 **本月表现（2050901-20250930）**[5][42]： - 绝对收益：-0.55% - 相对偏股混合型基金指数超额收益：-3.50% **本年表现（20250102-20250930）**[5][42]： - 绝对收益：33.26% - 相对偏股混合型基金指数超额收益：1.19% - 在主动股基中排名分位点：43.07%（1494/3469） **历史表现（2018.1.2-2025.6.30）**[44][47]： - 年化收益：19.34% - 相对偏股混合型基金指数年化超额：14.38% - 2018-2025年期间，每年业绩排名都排在主动股基前30%的水平 因子的回测效果 1. 选股因子近期表现 **最近一个月表现**[3][27]： - 表现较好因子：日内收益率、BP、波动率 - 表现较差因子：总市值、SUE、单季度超预期幅度 **今年以来表现**[3][27]： - 表现较好因子：总市值、单季度营收增速、分析师净上调幅度 - 表现较差因子：波动率、预期股息率、BP 2. 行业因子表现 **本月行业组合收益**[22][23][25]： - 超额收益排名前三行业：计算机、房地产、汽车 **今年以来行业组合收益**[22][23][26]： - 超额收益排名前三行业：电子、汽车、计算机

核心观点 - 东证融汇证券资产管理有限公司在2025年10月期间，针对其“东证融汇现金管家货币型集合资产管理计划”发布了一系列关于管理费率调整的公告 [4][9] 管理费调整 - 公司公告了“东证融汇现金管家货币型集合资产管理计划”的管理费调整方案，具体方案内容在公告中以符号“■”标示 [4][5][9] - 管理人有权根据集合计划运作情况及相关法律文件调整后续管理费 [1][6][9] 产品信息 - 涉及的金融产品为“东证融汇现金管家货币型集合资产管理计划”，该计划投资于货币市场 [1][6][9] - 该集合计划为货币市场型产品，其份额的每万份集合计划暂估净收益和7日年化暂估收益率会因货币市场波动等因素产生波动 [1][6][9] 投资者沟通渠道 - 投资者可通过东证融汇证券资产管理有限公司网站（www.dzronghui.com）了解相关信息 [1][5][9] - 投资者可拨打东证融汇证券资产管理有限公司客户服务热线（021-80105551）进行咨询 [1][5][9] - 该集合计划的销售机构为东北证券股份有限公司 [1][5][9]

交易概述 - 亚泰集团计划出售其持有的东北证券股份 总出售比例为29.81% 其中20.81%股份出售给长发集团 9%股份出售给长春市金控或其指定子公司 [2] - 交易相关《意向协议》已于2024年3月27日签署 [2] - 截至公告披露日（9月29日晚间） 公司正与相关方持续沟通协商 并积极推进尽职调查等相关工作 [2] 后续安排 - 公司将根据交易进展情况 严格按照相关法律法规履行决策审批程序和信息披露义务 [2]

股价表现与交易数据 - 9月29日盘中股价上涨2.04%至8.50元/股 成交金额1.28亿元 换手率0.65% 总市值198.94亿元 [1] - 主力资金净流入542.68万元 特大单买入占比6.26% 大单买入占比22.24% [1] - 年内累计上涨8.70% 近5日涨1.67% 近20日跌1.85% 近60日涨10.97% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数7.99万户 较上期减少1.52% 人均流通股29,295股 增加1.54% [1] - 香港中央结算持股6,225.93万股 较上期增持1,874.46万股 [2] - 国泰证券ETF新进持股2,169.14万股 华宝证券ETF新进持股1,677.07万股 南方中证1000ETF新进持股1,296.90万股 [2] 财务业绩与分红 - 2025年上半年归母净利润4.31亿元 同比增长225.90% [1] - A股上市后累计派现34.29亿元 近三年累计派现7.49亿元 [2] 公司基本情况 - 成立于1992年7月17日 1997年2月27日上市 总部位于吉林省长春市 [1] - 主营业务涵盖证券经纪 证券承销与保荐 证券自营 [1] - 行业分类为非银金融-证券Ⅱ-证券Ⅲ 概念板块包括参股基金 期货概念 证金汇金等 [1]

数字消费政策指导 - 商务部等八部门联合印发《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》 提出14项具体任务举措 旨在培育新质生产力并回应消费升级趋势 [1] - 2024年数字消费规模达23.8万亿元 占居民消费总额44.2% 数字消费成为经济增长稳定器 [1] - 政策打破数字消费传统认知边界 从单一线上购物升级为涵盖数字产品、服务、内容及渠道的综合消费生态 [2] 传统消费市场困境 - 传统消费面临增长困境 汽车市场因燃油车保有量接近饱和导致增长动力不足 [2] - 餐饮行业呈现分化态势 同质化竞争与服务模式单一使中小餐企经营承压 [2] - 家电家具等耐用品消费升级需求未充分满足 以旧换新政策覆盖面和影响力有限 [2] 新兴消费需求增长 - 2025年1-8月数字消费与绿色消费持续壮大 智能穿戴及智慧健康产品成为消费热点 [3] - 限额以上单位体育娱乐用品零售额同比增速达16.9% 反映居民消费从生存型向品质型转型 [3] - 数字技术搭建需求与供给衔接桥梁 满足个性化场景化智能化新需求 [3] 数字消费供给体系 - 产品端推动智能家电互联互通和视频照护系统研发 实现从单品智能向全屋智能升级 [4] - 服务端聚焦人工智能+医疗卫生和一刻钟便民生活圈智慧平台 通过数字技术重构公共服务供给方式 [4] - 渠道创新支持即时零售、社交电商、直播电商 要求电商平台加大数智供应链和偏远地区物流投入 [4] 市场主体培育策略 - 鼓励龙头企业建立产学研创新联合体 提升科研成果转化效能 支持电子商务园区发展 [5] - 通过全国电子商务公共服务平台为中小企业提供数据共享和信息服务 降低数字化转型门槛 [5] - 实施数商兴农和互联网+农产品出村进城工程 培育县域数字消费龙头企业和区域特色品牌 [5] 配套支撑体系建设 - 载体建设鼓励国际消费中心城市打造智慧街区和智慧门店 在进博会消博会推动数字创新成果首发 [6] - 物流升级推进无人机末端配送试点和智能取餐柜建设 优化县乡村网点数字化改造 [6] - 支付体系扩大数字人民币受理覆盖面 针对老年人和外籍人员优化支付服务 [6] 民生与市场影响 - 政策帮助老年人跨越数字鸿沟 通过适老化支付改造和老年数字文化体验项目 [7] - 农村电商升级与智慧物流覆盖缩小城乡消费差距 助力农产品销售和工业品购买 [7] - 数字文创和微短剧+文旅等新模式丰富精神消费供给 使传统文化融入现代生活 [7] 未来发展方向 - 需破解数据安全隐私保护和标准统一等挑战 地方政府需加快制定配套措施 [8] - 重点推进智能网联汽车试点和数字人民币场景拓展等突破性工作 [8] - 企业需聚焦技术创新与模式创新 培育更多杀手级应用 [8]

公司基本情况 - 公司前身为吉林省证券公司，成立于1988年，2007年在深交所上市，是全牌照综合证券服务商 [2] - 公司定位为"以中小创新企业投行及财富管理为特色的全能型券商"，坚持"以客户为中心"服务理念 [2] - 形成"三地三中心"业务布局：北京（固收投资/投行/私募股权）、上海（权益投资/资管/财富管理/研究创新）、长春（经纪业务/管理支持） [2][3] - 拥有全资子公司东证融通（私募股权）、东证融达（另类投资）、东证融汇（资管），控股渤海期货、东方基金，参股银华基金 [3] - 在全国28个省、自治区、直辖市的66个大中城市设立132家分支机构 [3] 股权与治理结构 - 第一大股东股权转让交易仍在推进中，持续与政府部门和监管机构沟通 [4] - 股权转让预计不会对公司经营管理模式和业务发展方向产生重大影响 [4] 业务发展策略 自营业务 - 建立"自营投资+对客业务"双轮驱动业务体系 [7] - 打造全天候、全品种、多维度大类资产投研体系，覆盖国内外股、债、商品等资产类别 [7] - 固收业务采取弹性策略，重点捕捉交易性机会，布局可转债、公募REITs等"固收+"资产 [10] 财富管理与经纪业务 - 加强研投顾专班、企业家专班、私募专班协同，加快买方投顾转型 [7] - 融合"线上+线下"服务场景，形成"内容生产-流量运营-线索转化-陪伴服务"全链条服务能力 [8][9] - 2025年上半年实现有效客户和富裕客户数量显著增长，客户净入金规模同比提升 [9] 资本与战略规划 - 目前暂无再融资计划或预案，可用流动资金充足 [6] - 密切关注行业整合机会，通过优势互补和战略延伸提升市场竞争力 [5][6] 成本管控与效能提升 - 采取"战略性投入"与"精细化管控"相结合原则 [12] - 实施降本增效持久生产力改进方案，建立系统性长效管理体系 [12] - 已取得显著成果，为业务发展赋能和战略落地提供有效助力 [13] 市场表现与投资者关系 - 目前所属指数包括中证1000、中证全指、证券公司、CSSW证券等 [11] - 2025年6月纳入中证500指数备选名单 [11] - 通过提升核心竞争力、健全公司治理、实施稳定分红政策提升投资者回报 [11]

债券发行 - 发行总额为10亿元人民币[1] - 发行日为2025年9月17 - 18日[1] 债券期限 - 期限为3年，2025年9月18日起息，2028年9月18日到期[1] 债券利率与价格 - 票面年利率为2.56%，面值和开盘参考价均为100元/张[1] 债券评级 - 主体评级为AAA，本期债券评级为AA+[1] 上市信息 - 债券将于2025年9月24日在深交所上市[1]