公司经营状况 - 公司目前生产经营情况正常 [2] - 公司持续深耕主业并深化改革以提升运营效率和经营效益 [2] - 公司为市值稳定提供坚实的业绩支撑 [2] 投资者关系管理 - 公司通过业绩说明会和投资者调研等多种形式加强与市场沟通 [2] - 公司提升价值并维护股东利益 [2] - 公司增进投资者对公司的了解和认同 [2] 股东回报政策 - 公司合理制定利润分配政策 [2] - 公司落实长期稳定可持续的股东回报机制 [2] - 公司与投资者共享发展成果 [2]

股东结构 - 截至2025年9月10日公司股东总数为183,540户 [2]

公司股价表现 - 公司股价出现下跌情况 [1] - 股价受宏观经济、行业政策、市场情绪、资金流向等多重因素综合影响 [1] 公司经营状况 - 公司目前生产经营情况正常 [1] - 公司将持续深耕主业并深化改革以提升运营效率和经营效益 [1] 市值管理措施 - 公司将加强市值管理工作为市值稳定提供坚实的业绩支撑 [1] - 通过业绩说明会、投资者调研等多种形式积极开展投资者关系管理 [1] - 加强与市场沟通以提升公司价值并维护股东利益 [1] - 增进投资者对公司的了解和认同 [1] 股东回报政策 - 合理制定利润分配政策 [1] - 落实长期、稳定、可持续的股东回报机制 [1] - 与投资者共享发展成果 [1]

C919生产交付 - 公司目前C919批产交付进度能够满足中国商飞的总装连续生产需求 [1] - 公司将持续开展能力建设以满足中国商飞逐年上升的产能目标 [1] - 公司阶段性提前规划建成能力匹配中国商飞的采购上量需求 [1] C929项目发展 - C929飞机作为我国两干两支重要组成部分且未来市场前景良好 [1] - 公司正全力推进C929项目研制工作 [1] - C929项目将为公司民机产业发展注入新动能 [1]

C919生产交付 - 公司目前C919批产交付进度能够满足中国商飞总装连续生产需求 [1] - 公司将持续开展能力建设以匹配中国商飞逐年上升的产能目标 [1] - 阶段性提前规划建成能力满足中国商飞采购上量需求 [1] C929项目发展 - C929飞机作为我国两干两支重要组成部分未来市场前景良好 [1] - 公司正全力推进C929项目研制工作 [1] - C929项目将为公司民机产业发展注入新动能 [1]

公司市值管理策略 - 公司从价值创造、价值实现、价值经营三个维度开展市值管理工作 [2] - 持续深耕主业并提升运营效率和经营效益以提供业绩支撑 [2] - 通过投资者关系管理加强市场沟通并提升公司价值 [2] 股东回报机制 - 公司连续13年进行现金分红 [2] - 统筹业绩增长与股东回报的动态平衡 [2] - 落实长期稳定可持续的股东回报机制并与投资者共享发展成果 [2]

公司业务与产品 - 公司主要从事大中型运输机、轰炸机及特种飞机等飞机整机、军民用航空零部件产品的研发、制造、销售、维修与服务 [1] 研发投入与创新战略 - 公司高度重视科技创新，积极承接国家研发战略需求，推动关键核心技术攻关 [1] - 持续加强自主技术投入，强化创新驱动效能，2025年半年度报告列示的研发费用仅为自主技术投入的阶段性支出 [1] - 后续公司将持续加大研发经费投入，不断提升飞机产品研发及关键核心制造效能 [1]

板块整体表现 - 航空装备板块单日上涨1.4%，领涨股为超卓航科（代码688237）[1] - 上证指数上涨1.24%至3812.51点，深证成指上涨3.89%至12590.56点[1] 个股涨跌情况 - 超卓航科涨幅最高达10.66%，收盘价47.03元，成交量5.68万手，成交额2.65亿元[1] - 菲利华（代码300395）涨幅6.29%至85.28元，成交量26.59万手，成交额22.19亿元[1] - 恒宇信通（代码300965）上涨5.16%至65.98元，成交量1.87万手，成交额1.20亿元[1] - 航宇科技（代码688239）上涨4.47%至38.08元，成交量6.18万手，成交额2.30亿元[1] - ST炼石（代码000697）下跌0.60%至8.33元，成交量12.19万手，成交额1.01亿元[2] - 洪都航空（代码600316）下跌0.45%至35.77元，成交量12.34万手，成交额4.40亿元[2] 资金流向 - 板块主力资金净流入2.03亿元，游资资金净流出1.17亿元，散户资金净流出8565.95万元[2] - 光启技术（代码002625）主力净流入2.48亿元，占比11.47%，游资净流出9269.80万元[3] - 菲利华主力净流入1.73亿元，占比7.82%，游资净流入930.32万元[3] - 中航西飞（代码000768）主力净流入3398.77万元，占比4.04%，游资净流出3573.34万元[3]

股东结构 - 截至2025年8月31日公司股东总数为179,621户 [2]

报告行业投资评级 - 行业投资评级：增持 [4] 报告核心观点 - 纪念抗战胜利80周年大会于2025年9月3日在北京天安门广场举行 展示陆海空天各方向多款新型国产现役主战装备 体现军事科技自主创新能力与战略威慑实力 彰显军工行业高景气度 [2][4] - 阅兵由徒步方队 装备方队和空中梯队组成 重点展示军兵种结构布局 国产现役主战装备体系化成果和空中作战力量体系化水平 [4] - 新型号装备包括两型191远程箱式火箭炮 红旗-20/19/29防空导弹 长剑-20A 鹰击-18C 长剑-1000巡航导弹 鹰击-21 东风-17 东风-26D高超声速导弹 高能激光反无装备 惊雷-1 巨浪-3 东风-61 东风-31等国之重器 [4] - 阅兵纳入无人智能 水下作战 网电攻防 高超声速等新型作战力量 所有装备均为国产现役主战装备 体现体系作战能力 新域新质战力和战略威慑实力 [4] - 受阅武器装备具有三大特点：成体系（战略打击力量 战役战术先进装备 新质力量） 要素全（指挥控制 侦察预警 防空反导 火力打击 综合保障） 实战化（信息主导 体系支撑 精兵作战 联合制胜） [4] - 行业需求高度确定 改革创新加速推进 有望延续高景气度 美国及其盟友国防战略重心向印太转向 中国周边紧张局势可能加剧 加大国防投入是必选项 [4] - 2027年要确保实现建军百年奋斗目标 十四五期间加速补短板 构建现代化武器装备体系 加大淘汰老旧装备力度 形成以高新技术装备为骨干的体系 [4] - 中美航空装备目前仍有一定差距 未来装备费有望向航空航天等领域倾斜 军工行业保持高景气 相关上市公司持续受益 [4] 推荐标的 - 推荐标的包括：中航沈飞（600760 SH） 中航光电（002179 SZ） 中航西飞（000768 SZ） 航天南湖（688552 SH） 国博电子（688375 SH） 北方导航（600435 SH） 菲利华（300395 SZ） [4] - 估值数据（截至2025年9月3日）： - 中航沈飞：收盘价62.95元 2025E EPS 1.35元 2026E EPS 1.61元 2025E PE 46.79倍 2026E PE 39.21倍 增持评级 [5] - 中航西飞：收盘价28.68元 2025E EPS 0.42元 2026E EPS 0.51元 2025E PE 67.59倍 2026E PE 56.61倍 增持评级 [5] - 航天南湖：收盘价41.25元 2025E EPS 0.40元 2026E EPS 0.58元 2025E PE 102.28倍 2026E PE 70.61倍 增持评级 [5] - 中航光电：收盘价41.55元 2025E EPS 1.78元 2026E EPS 2.05元 2025E PE 23.34倍 2026E PE 20.23倍 增持评级 [5] - 国博电子：收盘价66.78元 2025E EPS 0.97元 2026E EPS 1.22元 2025E PE 68.75倍 2026E PE 54.54倍 增持评级 [5] - 北方导航：收盘价16.41元 2025E EPS 0.19元 2026E EPS 0.25元 2025E PE 88.32倍 2026E PE 65.51倍 增持评级 [5] - 菲利华：收盘价84.17元 2025E EPS 1.05元 2026E EPS 1.49元 2025E PE 80.22倍 2026E PE 56.51倍 增持评级 [5]