市场表现 - 7月市场整体呈现震荡攀升态势，三大指数月线均收涨，上证指数创3636.17点新高，创业板指累计涨幅达8.14% [1] - 6月23日以来A股市场强势上涨，上证指数从3360点附近接连攻克3400、3500、3600点三大整数关口，呈现"阶梯式跃升"特征 [7] - 股票交易组前10名投顾平均收益率高达89.79%，前300名平均收益率为43.98%，较上月均实现翻倍增长 [7] 投资顾问评选 - 第八届新财富最佳投资顾问评选吸引来自90家证券公司的39893名投顾参评，创历届新高 [1] - 股票组TOP3投顾平均收益率高达108.4%，ETF组TOP3平均收益率达85.03% [2][8] - 股票交易组前十名席位大洗牌，前三甲均为新面孔：中国银河证券熊锋、广发证券沈茂富、方正证券王晓爱 [7] - ETF组前三甲连续蝉联榜单：中信建投证券严国裕、方正证券唐建平、国泰海通证券周恒毅 [15] 机构表现 - 股票交易组机构实力榜显示广发证券与中信建投证券以52人并列榜首，中泰证券24人、华西证券20人组成第二梯队 [32] - ETF组机构实力榜中广发证券31人领跑，中国银河证券29人紧随其后，中信建投证券23人居第三 [38] - 光大证券以12人领跑总参评人数，国投证券9人紧随其后 [32] 行业观点 - 多位投顾认为当前市场处于牛市中期，呈现"慢牛"特征，建议采取"指数为基，精选个股"策略 [17][18][19][20] - 8月中报密集披露期，业绩验证将成为市场关注焦点，需重点关注创新药、算力硬件等板块 [20][21][22][23] - 被动投资策略在当前市场环境下展现出显著优势，ETF产品既能规避个股风险又能分享牛市红利 [24][25][26] 市场热点 - 创新药与算力硬件板块近期涨幅较大，部分个股估值已处于相对高位 [20][21][22][23] - 机器人、军工等领域存在较强主题投资机会，政策催化效应显著 [20] - 高股息资产及贵金属在当前环境下仍具配置价值，防御属性值得重视 [22] 评选进展 - 评选进程已过半，最终结果将于2025年12月揭晓 [46] - Go-Goal平台集成ETF查询及筛选工具，上线ETF AI智搜功能助力投顾冲刺 [39][45] - 华安证券、华金证券和西部证券三位投顾荣登7月"新财富Go-Goal最佳KOL奖"前三名 [45]

煤炭市场动态 - 各煤种价格普涨，焦炭第二和第三轮提涨连续落地 [1] - CCI5500大卡动力煤价报650元/吨，周环比上涨11元/吨，港口煤价底部累计上涨7% [1] - 国内港口主焦煤价上涨240元/吨至1680元/吨，7月初以来累计上涨450元/吨或37% [2] - 电厂日耗增长、补库积极性提升，主产地降雨天气对供应有一定影响 [1] - 钢厂高炉开工率、铁水产量维持高位，铁水产量高于去年同期水平 [2] 供需分析 - 6月下游电力需求稳健增长，国内原煤产量同比增速继续放缓，煤炭进口量降幅扩大 [3] - 山西吕梁、临汾地区部分煤矿因事故等原因，供应继续收窄，整体产量稍有下滑 [2] - 25年前6月煤炭贸易量同比下降7.9%，印尼、澳洲等国出口量下降 [3] - 高温天气或继续提升需求，各环节库存进一步回落后补库需求将提升 [1] - 山西等主产区供应增速可能回落，预计短期焦煤现货价格或延续稳中有升 [2] 政策影响 - 国家能源局要求年度原煤产量不得超过公告产能，月度产量不得超过公告产能的10% [3] - 政策核查导致后续供应收缩预期加强，进一步支撑煤价 [1] 投资建议 - 盈利分红稳健的动力煤公司：中国神华、陕西煤业、中煤能源、新集能源、兖矿能源等 [4] - 受益于需求预期向好、供应收缩的高弹性公司：潞安环能、山西焦煤、淮北矿业、首钢资源、平煤股份、山煤国际、晋控煤业、华阳股份等 [4]

港股通高股息板块表现分析 - 港股通高股息板块近期表现受跨境流动性影响显著 [1] - 美国通胀高企推动美元指数回升 但就业数据已显示衰退迹象 [1] - 滞胀组合下美元指数震荡概率较大 预计震荡后中期下行趋势不变 [1] - 跨境流动性对港股市场和权益类资产的支撑将持续 [1] 港股市场流动性变化 - 此前判断港股市场流动性弱于A股 现可能改善并阶段性转强 [1] 银行板块表现 - H股银行跑输恒生综合指数 但国有大行相对稳健 [1] - 银行板块估值处于历史平均水平 股息率具备吸引力 [1] 政策影响分析 - 政府债增值税恢复征收可能反映管理层鼓励资金流向权益资产的意图 [1] - 固收类产品客户向权益转向的趋势或延续 对港股高股息板块构成支撑 [1]

市场表现 - 中证全指证券公司指数上涨0 38%，成分股信达证券上涨5 59%，东兴证券上涨2 60%，东方证券上涨2 16%，红塔证券上涨1 94%，中银证券上涨1 37% [1] - 证券ETF嘉实(562870)上涨0 40% [1] 证券ETF嘉实流动性及规模 - 证券ETF嘉实盘中换手1 55%，成交537 64万元，近1年日均成交3898 40万元 [3] - 证券ETF嘉实近1周规模增长8364 78万元，新增规模位居可比基金第一，份额增长9400 00万份 [3] - 近5个交易日内有4日资金净流入，合计1 11亿元 [3] 中证全指证券公司指数构成 - 中证全指证券公司指数前十大权重股合计占比60 37%，包括东方财富(2 82%)、中信证券(2 62%)、国泰海通(2 11%)、华泰证券(0 90%)、招商证券(0 63%)、湘财股份(0 52%)、东方证券(0 51%)、广发证券(0 51%)、申万宏源(0 45%)、兴业证券(0 42%) [3][4] 券商行业业绩及展望 - 27家上市券商公布半年度业绩预告，24家均实现盈利，其中23家预增，1家扭亏 [6] - 经纪及两融业务受政策推动实现高增，投行业务再融资规模高增，IPO有所恢复 [6] - 资本市场改革深化、流动性宽松及市场指数中枢上移预期推动券商板块下半年投资机遇 [7]

中资券商股表现 - 中资券商股普涨，广发证券涨2.46%报17.93港元，东方证券涨2.42%报17.28港元，光大证券涨1.64%报10.55港元，中信建投涨1.52%报12.7港元，申万宏源涨1.49%报3.4港元 [1] 半年度业绩预告 - 27家上市券商公布半年度业绩预告，24家均实现盈利，其中23家预增，1家扭亏 [1] - 经纪及两融业务受政策推动，市场成交高增，两融维持高位 [1] - 投行业务再融资规模高增，IPO整体恢复 [1] 券商板块投资机遇 - 中信建投认为，基于良好半年度业绩预告，叠加资本市场改革深化、流动性宽松及市场指数中枢上移预期，券商板块下半年投资机遇凸显 [1] 2025H1业绩预测 - 国泰海通预计2025H1上市券商业绩好于预期，归母净利润同比+61.23% [2] - 投资业务对营收增量贡献最大为60.51%，主因权益市场收益率改善且股债两市收益率环比/同比提升 [2] - 经纪业务对营收增量贡献为32.40%，主因2025H1市场交易额同比大幅提升 [2]

A股融资融券市场动态 - 截至8月1日A股两融余额达19798.57亿元，其中融资余额19662.74亿元创逾10年新高，7月累计增加1281.25亿元 [1][3] - 7月24个交易日中有21天融资余额增长，其中7月21日、22日、28日、29日单日增幅均超150亿元 [3] 行业融资情况 - 医药生物行业获156.33亿元融资净买入居首，电子(137.49亿元)、电力设备(107.98亿元)、计算机(超100亿元)紧随其后 [3][4] - 31个申万一级行业中仅石油石化出现11.88亿元净卖出，其余30个行业均获增持 [3][5] - 医药生物行业融资余额达1462.30亿元，单月增幅12% [5] 个股融资动向 - 新易盛获31.80亿元融资净买入居个股榜首，北方稀土(21.76亿元)、胜宏科技(14.91亿元)分列二三位 [7][8] - 融资客加仓前十股中菲利华涨幅最高达59.84%，新易盛、北方稀土涨幅均超44% [7][8] - 中信证券遭11.11亿元融资净卖出成为减仓幅度最大个股，阳光电源(-7.67亿元)、五粮液(-6.27亿元)跟跌 [10][11] 融券市场数据 - 7月融券余额增长12.79亿元至135.83亿元，融券余量28.72亿股 [13] - 贵州茅台(0.97亿元)、招商银行(0.68亿元)、中国平安(0.68亿元)位居融券余额前三 [13] - 长江电力(1811.83万元)、比亚迪(1771.87万元)、中国平安(1585.69万元)位列融券净卖出额前三 [14][16]

股权变动 - 易方达基金管理有限公司于2025年7月28日以每股均价17.7515港元增持广发证券H股347.1万股 涉资金额约6161.55万港元 [1][2] - 增持后持股数量达8708.34万股 持股比例从4.91%提升至5.12% 增幅达0.21个百分点 [1][2] - 此次增持通过场内交易完成 交易时段为2025年7月5日至8月5日 [2] 股东结构 - 易方达基金管理有限公司持股类别为H股 具有投票权 最新权益披露表格序号为CS20250731E00375 [2] - 增持后持有权益股份数量占已发行有投票权股份比例为5.12% [2] - 该次权益变动达到联交所规定的大股东持股比例披露阈值 [1][2]

核心观点 - 科技金融作为金融"五篇大文章"之首，是推动金融支持实体经济发展的重要力量 [1] - 广发证券以专业研究为驱动，深度整合资源，为科创企业提供全方位综合金融服务 [1] - 公司聚焦"AI+、绿色能源、生命科学、合成生物"四大核心赛道，持续绘制产业图谱 [2] - 通过业务链协同、三大抓手和资源聚合，全方位赋能新质生产力培育 [2][5][7] 业务链协同 - 坚持研究驱动展业模式，聚焦重点赛道经营，加强全业务链协同 [2] - 聘请中国科学院院士、美国科学院院士等担任科学顾问，深化对核心赛道的认知 [2] - 为169家科技企业提供387次直接融资服务，规模达5034亿元 [3] - 成功落地深交所首笔科技创新债券借贷交易和首只证券公司科技创新次级债券 [4] - 以广发香港为核心，助力地平线机器人等企业登陆港股市场 [4] 三大抓手 - 通过产业研究、产业基金、并购重组三大核心抓手支持科技产业升级 [5] - 产业研究院完成专题报告18篇，深度报告27篇，包括人工智能和绿色能源等领域 [5] - 与多地国资平台合作设立产业基金，规模达324亿元，培育深圳大疆等链主企业 [6] - 助力科技企业进行资源整合，合计交易规模超500亿元 [6] 资源聚合 - 整合科研院所、链主企业、金融机构等资源，加速科研成果转化 [7] - 与25个知名科研院所合作，开展20多个科创成果孵化项目 [7] - 牵头成立广东集成电路产融服务联盟和全国中医药科技成果创新发展联盟 [8]

科技金融战略定位 - 科技金融被定位为"五篇大文章"之首，是推动金融支持实体经济发展的重要力量 [1] - 公司以专业研究为驱动，整合企业、高校、机构等资源，为科创企业提供全方位金融服务 [1] 核心业务布局 - 选择"AI+、绿色能源、生命科学、合成生物"作为长期深耕的四大核心赛道 [2] - 聘请中国科学院院士、美国科学院院士及行业领军专家担任科学顾问，深化技术认知 [2] - 截至2025年6月末，为169家科技企业提供387次直接融资服务，规模达5034亿元 [3] 跨境与创新服务能力 - 以广发香港为核心推进境内外一体化运作，助力地平线机器人、黑芝麻智能等企业登陆港股 [3] - 成功落地深交所首笔科技创新债券借贷交易及首只证券公司科技创新次级债券 [3] 产业支持三大抓手 - 通过产业研究、产业基金、并购重组三大核心抓手推动科技产业升级 [4] - 产业研究院完成人工智能、绿色能源等领域45篇深度报告（18篇专题+27篇行业） [4][5] - 与多地国资合作设立规模324亿元的产业基金，培育深圳大疆、粤芯半导体等链主企业 [5] 并购重组成效 - 2023年以来助力科技企业完成超500亿元并购交易，包括广电运通收购中数智汇等案例 [5] 创新生态构建 - 与25个科研院所（如中科院、清华大学）合作，孵化氢燃料电池材料等20个科创项目 [6] - 牵头成立广东集成电路产融服务联盟和全国中医药科技成果创新发展联盟 [7]

公司动态 - 科士达于2025年8月4日接受易方达、广发证券调研，公司副总经理、董事会秘书范涛，证券事务代表张莉芝，证券事务专员金玉琳参与接待并回答投资者问题 [2] 财务结构 - 2024年1至12月公司营业收入构成：数据中心行业占比65.93%，新能源行业占比33.15%，其他业务占比0.92% [2] 市场表现 - 公司股票代码SZ 002518，当前收盘价23.8元 [2]