证券代码：000948 证券简称：南天信息 公告编号：2025-016 云南南天电子信息产业股份有限公司 第九届董事会第十八次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况： （一）会议通知时间及方式：会议通知已于 2025 年 4 月 16 日以 邮件方式送达。 （二）会议时间、地点和方式：本次会议于 2025 年 4 月 27 日以 现场方式召开，现场会议地点为昆明本公司四楼会议室。 （三）会议应到董事九名，实到董事九名。 （四）会议由公司董事长徐宏灿先生主持，公司监事及高级管理 人员列席会议。 （五）会议的召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性 文件和《公司章程》的规定。 二、 董事会会议审议情况 （一）审议《关于会计政策变更的议案》； 本次会计政策变更是公司根据财政部相关文件要求进行的合理 变更，执行变更后的会计政策能够客观、公允地反映公司的财务状况 和经营成果，不存在损害公司及全体股东，特别是中小股东利益的情 形。 表决情况：九票同意、零票反对、零票弃权。 表决结果：审议通过。 本议案已经公司董事会审计委员 ...

财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入94.51亿元，较2023年增长3.43%[20] - 2024年归属于上市公司股东的净利润1.16亿元，较2023年下降25.78%[20] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.01亿元，较2023年增长41.62%[20] - 2024年末总资产101.60亿元，较2023年末增长3.05%[20] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产27.02亿元，较2023年末增长4.17%[20] - 2024年第一至四季度营业收入分别为19.60亿元、19.63亿元、18.94亿元、36.34亿元[24] - 2024年非流动性资产处置损益为 -9.49万元，2023年为98.80万元，2022年为3.15万元[26] - 2024年计入当期损益的政府补助为612.85万元，2023年为532.10万元，2022年为399.48万元[26] - 2024年公司实现营业收入94.51亿元，同比增长3.43%[57] - 2024年归属于上市公司股东的净利润1.16亿元，同比下降25.78%[57] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.01亿元，同比上升41.62%[57] - 2024年经营活动产生的现金流量净额1.61亿元[57] - 2024全年研发投入5.07亿元[60] - 2024年营业收入94.51亿元，较2023年的91.38亿元增长3.43% [64] - 软件开发及服务收入24.64亿元，同比增长14.78%；集成解决方案收入39.16亿元，同比下降9.91% [64] - 华北地区收入49.17亿元，同比增长12.01%；华东地区收入19.18亿元，同比下降15.81% [64] - 2024年第一至四季度营业收入分别为19.60亿元、19.63亿元、18.94亿元、36.34亿元 [68] - 软件和信息技术服务业毛利率12.94%，较上年同期增加0.01% [69] - 软件开发及服务人工成本83.61亿元，占营业成本比重10.16%，同比增长10.42% [71] - 集成解决方案项目实施成本361.02亿元，占营业成本比重43.88%，同比下降9.59% [71] - 报告期内营业成本较上年同期增加2.72亿元，增幅3.42% [71] - 主营业务成本中人工成本为9.7041695431亿元，占比11.79%，同比增长9.42%；项目实施成本为72.5759869749亿元，占比88.21%，同比增长2.67%[73] - 前五名客户合计销售金额为28.4008077738亿元，占年度销售总额比例为30.05%，关联方销售额占比为0%[74] - 前五名供应商合计采购金额为34.0838580325亿元，占年度采购总额比例为34.45%，关联方采购额占比为0%[74] - 销售费用为2.9586802793亿元，同比下降1.46%；管理费用为1.9862772503亿元，同比下降5.92%；财务费用为0.3402193609亿元，同比增长13.03%；研发费用为4.6656075864亿元，同比增长2.34%[77] - 2024年研发人员数量6862人，较2023年的6199人增长10.70%，占比77.15%，较2023年的76.50%提升0.65%[80] - 2024年研发投入金额495,839,706.16元，较2023年的473,009,301.49元增长4.83%，占营业收入比例5.25%，较2023年的5.18%提升0.07%[80] - 2024年研发投入资本化的金额29,278,947.52元，较2023年的17,124,061.33元增长70.98%，资本化研发投入占研发投入的比例5.90%，较2023年的3.62%提升2.28%[80] - 2024年经营活动现金流入小计11,661,970,122.30元，较2023年的11,548,759,926.60元增长0.98%[84] - 2024年投资活动现金流入小计223,263,170.31元，较2023年的7,066,030.00元增长3,059.67%，主要因购买结构性存款[84][85] - 2024年筹资活动现金流入小计1,258,986,224.83元，较2023年的1,023,730,747.59元增长22.98%[84] - 2024年现金及现金等价物净增加额217,719,706.50元，较2023年的167,739,142.79元增长29.80%[84] - 投资收益 -4,273,521.51元，占利润总额比例 -3.36%，主要是金融资产分红和权益法确认的投资收益，具有可持续性[86] - 公允价值变动损益11,611,568.00元，占利润总额比例9.12%，主要是金融资产公允价值变动，不具有可持续性[86] - 信用减值 -57,507,478.19元，占利润总额比例 -45.18%，主要是计提的应收款项类坏账准备，不具有可持续性[86] - 2024年末货币资金29.14亿元，占总资产比例28.68%，较年初比重增加2.43%[89] - 2024年末应收账款18.99亿元，占总资产比例18.70%，较年初比重减少2.88%[89] - 2024年末存货35.33亿元，占总资产比例34.78%，较年初比重减少0.63%[89] - 2024年末短期借款5.73亿元，占总资产比例5.65%，较年初比重增加3.65%[89] - 2024年末合同负债19.41亿元，占总资产比例19.11%，较年初比重减少4.89%[89] - 2024年末长期借款2.25亿元，占总资产比例2.21%，较年初比重减少5.98%[89] 各条业务线表现 - 公司以“金融科技”和“数字化服务”为业务主线，为金融等客户提供服务[29] - 公司客户主赛道为金融行业，以银行业客户为主[37] - 公司是国内领先的金融行业数字化综合解决方案和服务提供商，深耕行业近四十年[40] - 公司产品及服务能满足金融行业客户多方面需求，有深刻行业理解和丰富经验[41] - 公司客群基础良好，覆盖政策性银行、大型商业银行等众多金融机构[41] - 公司依托金融行业优势，在政企数字化服务行业打下基础并向多领域扩张[41] - 公司将紧抓数字经济机遇，形成自主知识产权核心技术和产品，助力金融数字化转型[38] - 公司软件开发及服务客户以金融行业银行业为主，自有软件产品和解决方案可覆盖银行业前、中、后台业务体系[45] - 公司智能渠道解决方案为金融行业客户提供智慧化、渠道化解决方案，覆盖国内各大中小银行[46] - 公司集成解决方案以数据中心为场景，围绕软件定义数据中心开展创新研发，客户涵盖多行业[47] - 公司IT产品销售及产业互联网业务与头部厂商合作，未来将向渠道内企业赋能[48] - 公司创新业务结合新兴技术，在多领域创新迭代，拓展行业应用信创业务[49] - 公司深耕行业近四十年，累计推出软硬件产品和解决方案1000 +，实施信息系统项目60000 +，服务客户超10000 +[50] - 公司在银行核心应用等细分领域拥有领先地位，设有双总部和多地子公司，有覆盖全国的销售及服务体系[50] - 公司以自有核心技术为基础，形成综合服务能力，在多领域为客户提供数字化服务[51] - 公司连续5年入围IDC全球金融科技公司百强前50位，在IDC中国银行业IT解决方案和IDC中国金融云（应用）解决方案市场均排名第4位，多个细分领域位列前三[53] - 公司拥有覆盖全国的销售及服务体系120余个[55] - 公司以金融科技和数字化服务为主线，业务覆盖多领域且有区域、人才等优势[53][54][55][56] - 公司与70余家合作伙伴建立合作，累计完成400余项适配认证[61] - 南天新一代全功能金融智能终端项目已完成开发和各项功能测试及样机验证，目标是推出行业领先的新一代金融智能终端[78] - 数字政府大数据服务平台已发布年度版本，目标是建立政府数据共享与开放体系[78] - 智慧网点数字化平台已发布年度版本，旨在提升银行网点运营效率和客户体验[78] - 泛营销业务平台已发布年度版本，可解决传统营销问题，提升营销效果[78] - 分布式数据迁移平台已发布年度版本，能实现数据高效安全迁移及结构优化[78] - 智能数字资产管理平台构建1+5+N总体架构，打造1个智慧园区平台，赋能5类角色主体，扩展N项功能应用[79] - 银政智慧园区平台采集、汇总、分析集成全省开发区、自由贸易实验片区和综合保税区的各类数据[79] - 渠道一体化平台优化升级，适配云原生，统一封装自助与柜面渠道基础能力[79] - 适应多业务场景的AI助手技术底座平台支持多场景智能应用落地，如客服 - 客户查询AI助手等[79] - 企业级文件安全传输平台支持集中式、分布式、实时和定时文件传输[79] - 智能数字资产管理平台实现银行数字资产从分散存储向集中管理转型[79] - 银政智慧园区平台为园区内企业提供金融服务，推动园区数字化转型和智能化升级[79] - 渠道一体化平台构建可复用的一体化开发体系与用户中心，助力客户提升渠道协同效率[79] - 适应多业务场景的AI助手技术底座平台支持金融业务场景创新应用解决方案快速实现[79] - 企业级文件安全传输平台解决传统FTP等方式在效率、安全性和监管合规方面的不足[79] 各地区表现 - 华北地区收入49.17亿元，同比增长12.01%；华东地区收入19.18亿元，同比下降15.81% [64] 管理层讨论和指引 - 公司将在数据中心体系等方面寻求“数字云南”及新基建订单[107] - 公司积极拓展非金融市场，重点拓展交通、能源等非金融行业[105] - 公司聚焦深化改革，围绕“科改示范行动”等构建现代企业制度[108] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司以393,617,825为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.9元（含税），不送红股，不以公积金转增股本[4] - 公司股票代码为000948，上市于深圳证券交易所[15] - 公司法定代表人为徐宏灿，注册地址邮编为650000，办公地址邮编为650041[15] - 董事会秘书为赵起高，证券事务代表为沈硕、尹保健[16] - 2018年11月8日，工投集团接收南天集团持有的64,367,006股股票（占总股本26.10%）的无偿划转[18] - 2019年2月1日，股份过户完成，工投集团直接持有87,237,219股股份（占总股本35.38%），成为控股股东[19] - 南天集团持有1,914,025股股份（占总股本0.78%）[19] - 公司控股股东由南天集团变为工投集团，实际控制人仍为云南省国资委[19] - 公司需遵守软件与信息技术服务业的披露要求[29] - 2024年我国数字经济核心产业增加值占GDP比重达10%左右，数字产业发展显著[36] - 到2027年底基本建成与数字经济发展高度适应的金融体系[35] - 到2027年金融“五篇大文章”发展取得显著成效[35] - 公司连续5年入选IDC全球金融科技公司百强且位列前50，入选《中国银行业IT解决方案市场份额，2023》位居第四，连续19次入选“中国方案商营收百强”位列第11 [42] - 公司深耕行业信息化、数字化近四十年，以“金融科技”和“数字化服务”为业务主线，构建了数字化服务体系[43] - 公司是国家认定企业技术中心，获多项资质与认证，技术应用形成业务体系[52] - 公司在国务院国资委专项评估中获“优秀”等级[62] - 2024年1月1日至12月31日累计接听投资者电话超100次[115] - 2024年1月1日至12月31日回复投资者互动易问询90余条[115] - 金融信息化领域竞争加剧，公司面临市场竞争风险[110] - 软件和信息技术服务业人才竞争激烈，公司存在人才流失风险[111] - 新兴技术发展快，公司若技术更新慢可能影响竞争力[112] - 国际经济环境复杂多变，公司面临经济环境风险[114] - 2024年5月13日通过网络平台与参加业绩说明会的投资者交流公司发展等问题[115] - 公司未发生单独或合并持有有表决权股份总数10%以上股东请求召开临时股东大会情形，也无因监事会提议召开的股东大会[118] - 董事会下设审计、战略、提名、薪酬与考核、风险与合规管理5个专门委员会[119] - 公司指定《证券时报》等中国证监会指定报纸及巨潮资讯网为刊登公告和披露信息的媒体[121] - 公司治理实际状况与相关规定不存在重大差异[122] - 公司在业务、人员、资产、机构、财务等方面与控股股东完全分开，相互独立[123] - 公司拥有独立管理的研发、采购、销售系统和生产经营场所，业务独立[123] - 公司高级管理人员未在控股股东等关联企业任职、领薪，人员独立[123] - 公司与控股股东产权、机构、财务均独立，无违规占用资金等情况[125] - 2024年第一次临时股东大会投资者参与比例为35.17%，于2024年2月5日召开，2月6日披露决议[126] - 2023年度股东大会投资者参与比例为36.02%，于2024年5月7日召开，5月8日披露决议[126

收入和利润（同比环比） - 营业收入为19.93亿元，同比增长1.70%[3] - 归属于上市公司股东的净利润为-3007.79万元，同比下降228.98%[3] - 营业总收入本期发生额为19.93亿元，较上期的19.60亿元增长1.7%[23] - 营业利润本期亏损0.27亿元，较上期亏损0.10亿元扩大168%[23] - 公司净利润为净亏损30,654,215元，同比扩大143.5%[24] - 归属于母公司所有者的净利润为净亏损30,077,909.44元，同比扩大229%[24] - 基本每股收益为-0.0764元，同比恶化223.7%[24] 成本和费用（同比环比） - 营业总成本本期发生额为20.06亿元，较上期的19.69亿元增长1.9%[23] - 研发费用本期发生额为1.00亿元，较上期的1.06亿元下降5.3%[23] - 营业外支出为94,493.20元，同比激增2064%[24] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-18.31亿元，同比下降15.57%[3] - 投资活动产生的现金流量净额较上年同期减少1.64亿元，下降416.34%[11] - 筹资活动产生的现金流量净额较上年同期增加1100.54万元，上升5.53%[11] - 经营活动产生的现金流量净额为负18.31亿元，同比恶化15.6%[27] - 销售商品、提供劳务收到的现金为19.89亿元，同比增长11%[27] - 购买商品、接受劳务支付的现金为32.3亿元，同比增长14.2%[27] - 期末现金及现金等价物余额为7.45亿元，同比减少19.7%[28] - 筹资活动产生的现金流量净额为2.1亿元，同比增长5.5%[28] - 投资活动产生的现金流量净额为负1.25亿元，同比由正转负[27] 资产和负债变化 - 货币资金较期初减少18.82亿元，下降64.57%[6] - 预付款项较期初增加1.61亿元，增长76.49%[6] - 长期股权投资较期初增加5385.31万元，增长35.75%[6] - 应付票据较期初减少8亿元，下降42.60%[7] - 货币资金期末余额为10.33亿元，较期初的29.14亿元下降64.5%[19] - 交易性金融资产新增1亿元[19] - 应收账款期末余额为19.88亿元，较期初的18.99亿元增长4.7%[19] - 存货期末余额为35.84亿元，较期初的35.34亿元增长1.4%[19] - 短期借款期末余额为7.14亿元，较期初的5.74亿元增长24.4%[20] - 应付票据期末余额为10.78亿元，较期初的18.79亿元下降42.6%[20] 股东和股权结构 - 报告期末普通股股东总数为65,282人[13] - 云南省工业投资控股集团有限责任公司持股34.58%，持股数量为136,142,507股[13] - 股东陈火林持股4.35%，持股数量为17,125,231股[13] - 股东施建根持股1.31%，持股数量为5,160,465股[13] - 香港中央结算有限公司持股1.04%，持股数量为4,089,984股[13] - 云南省工业投资控股集团有限责任公司质押股份数量为67,373,700股[13] - 股东陈火林、施建根、徐亚运、叶青通过信用证券账户持有公司股份[14] 股本变动 - 公司回购注销127,162股限制性股票，占总股本的0.0323%，回购资金总额为969,708.34元[16] - 公司总股本由393,744,987股变更为393,617,825股[16] - 2021年限制性股票激励计划第二个解除限售期解除限售股份数量为3,703,853股[15]

业绩数据 - 2024年度合并报表归母净利润115,626,951.06元，母公司报表净利润50,702,150.95元[4] - 2024年提取法定盈余公积5,070,215.10元[4] - 2024年可供股东分配利润540,571,138.10元[4] 分红情况 - 以2025年4月10日总股本派现，每10股0.9元，合计35,425,604.25元[4] - 2024年现金分红35,425,604.25元，近三年累计102,331,466.54元[7] 其他 - 利润分配预案需2024年度股东大会审议[2]

电子身份证概念板块表现 - 截至4月24日收盘 电子身份证概念下跌3.20% 位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内新国都 南天信息 中科江南等跌幅居前 [1] 概念板块涨跌幅对比 - PEEK材料概念涨幅居首 达3.70% 丙烯酸概念涨1.89% 天津自贸区概念涨1.75% [1] - 除电子身份证概念外 华为盘古概念跌3.13% 数字货币概念跌3.10% 数据安全概念跌3.07% [1] 主力资金流向 - 电子身份证概念板块获主力资金净流出7.21亿元 [1] - 34只个股获主力资金净流出 5只个股净流出超5000万元 [1] - 新国都主力资金净流出1.41亿元 京北方净流出7313.01万元 南天信息净流出6014.33万元 中国软件净流出5868.48万元 [1] - 天融信获主力资金净流入530.90万元 数字认证净流入395.35万元 观想科技净流入315.20万元 [1][2] 个股表现及资金流 - 新国都跌幅9.47% 换手率16.71% 主力资金流出1.41亿元 [1] - 京北方跌幅4.98% 换手率6.98% 主力资金流出7313.01万元 [1] - 南天信息跌幅6.62% 换手率9.84% 主力资金流出6014.33万元 [1] - 中科江南跌幅5.06% 换手率2.59% 主力资金流出1453.24万元 [2]

股价与估值表现 - 4月24日收盘价18.06元 单日下跌6.62% 滚动市盈率44.66倍 总市值71.09亿元 [1] - 公司市盈率显著低于行业平均值117.48倍及中值77.77倍 在行业内排名第110位 [1][2] - 市净率指标为2.68倍 低于行业平均值7.59倍及中值3.69倍 [2] 资金流向情况 - 4月24日主力资金净流出8916.45万元 [1] - 近5日资金持续净流出 累计流出规模达13494.88万元 [1] 公司业务定位 - 国内知名金融行业数字化综合解决方案和服务商 [1] - 主营业务涵盖软件开发及服务、智能渠道解决方案、集成解决方案、IT产品销售及产业互联网、创新业务 [1] - 获得五部委联合认定的"国家认定企业技术中心"资质 [1] 财务业绩表现 - 2024年三季报营业收入58.17亿元 同比增长2.44% [1] - 净利润5592.74万元 同比增长6.43% [1] - 销售毛利率为12.78% [1] 行业估值对比 - 软件开发行业市盈率中值为77.77倍 平均值为117.48倍 [1][2] - 行业总市值中值为51.55亿元 平均值为110.08亿元 [2] - 同业公司市盈率对比：国新健康(-4675.47倍)、拓维信息(-2076.44倍)、观想科技(-1760.98倍)均显示亏损状态 [2]

报告披露时间 - 原定于2025年4月19日披露《2024年年度报告》[1] - 原定于2025年4月29日披露《2025年第一季度报告》[1] - 首次变更披露日期为2025年4月26日[1] - 再次延期至2025年4月29日[1]

股价与估值表现 - 4月22日收盘价19.19元，单日上涨1.53%，滚动市盈率47.46倍创23天新低，总市值75.54亿元 [1] - 公司市盈率显著低于行业平均水平（行业平均120.47倍，中值83.23倍），在行业中排名第112位 [1][2] 股东结构变化 - 截至2024年9月30日股东户数达85530户，较上次增加24892户，增幅显著 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 公司业务定位 - 公司是国内知名金融行业数字化综合解决方案和服务商，主营业务涵盖软件开发及服务、智能渠道解决方案、集成解决方案等 [1] - 获得国家五部委联合认定的"国家认定企业技术中心"资质 [1] 财务业绩表现 - 2024年三季报营业收入58.17亿元，同比增长2.44%，净利润5592.74万元，同比增长6.43% [1] - 销售毛利率为12.78% [1] 行业估值对比 - 软件开发行业平均市盈率120.47倍，市净率7.81倍，总市值112.32亿元 [2] - 行业中值市盈率83.23倍，市净率3.70倍，总市值53.39亿元 [2]

行业定义与分类 - 自助服务终端是一种集成计算机技术、触摸屏技术、网络通信技术等的智能化设备，通过人机交互界面提供自助查询、办理、支付、打印等一站式服务，可替代部分人工服务并实现24小时运行，提高效率并降低运营成本 [2] 市场规模与增长 - 行业市场规模从2019年的350亿元增长至2024年的650亿元，受政策支持、技术革新和消费升级驱动 [1][13] - 数字化转型推动各行业需求持续增加，预计未来市场规模将保持增长 [1][13] 产业链分析 - 产业链涵盖上游软硬件供应、中游设备制造与集成、下游应用与配套服务三大环节 [4] - 上游硬件供应商提供芯片、显示屏、传感器等核心部件，软件供应商开发操作系统和应用软件 [4] - 中游制造商集成软硬件生产ATM机、自助售货机、自助缴费终端等产品，并提供行业解决方案 [4] - 下游应用覆盖金融、零售、公共服务、交通等行业，配套运营维护和数据服务提升设备价值 [4] 上游核心部件供应 - 2024年中国芯片产量达4514亿颗，同比增长22.2%，但2025年前两个月增速放缓至4.4% [9] - 中低端芯片供应稳定有助于降低自助终端制造成本并提高竞争力 [9] - 2023年传感器市场规模达3324.9亿元，2024年增至3732.7亿元，受益于物联网、智能制造等领域需求 [11] - 传感器技术提升终端交互功能，例如触摸传感器提高操作准确性，光学传感器实现手势识别 [11] 下游应用领域需求 - 金融领域：银行加大智能自助终端投入以提供多元化金融服务 [1][13] - 零售领域：无人零售概念推动自助售货机和自助收银机市场扩大 [1][13] - 政务领域：为提高效率和便捷性，政务自助终端普及度不断提升 [1][13] 重点企业竞争格局 - 行业竞争格局多元化，包括广电运通、证通电子、南天信息、东方通信、御银股份、怡化电脑等企业 [15] - 广电运通：智能金融设备及系统领域影响力广泛，产品包括ATM、CRS等，2023年营收90.43亿元（同比增长20.16%），2024年营收108.66亿元（同比增长20.16%） [16][18] - 证通电子：聚焦金融电子设备，生产ATM和自助缴费终端，注重安全性能和用户体验 [16] - 南天信息：金融信息化领域积累深厚，产品包括存折补登机、自助查询终端等，2023年营收91.38亿元（同比增长6.67%），2024年1-9月营收58.17亿元（同比增长2.45%） [16][20] - 东方通信：业务涵盖通信相关自助终端，在电信运营商营业厅应用广泛 [16] - 御银股份：专注金融自助设备，提供ATM运营服务，在中小银行市场具份额 [16] - 怡化电脑：现金处理设备技术先进，主打高速存款机和大额现金存取款一体机 [16] 未来发展趋势 - 场景化服务深化：终端向零售、餐饮、娱乐等多元化场景渗透，例如自助结账终端和自助点餐机 [22] - 生态拓展：通过上下游合作实现资源共享和优势互补，提供一站式服务体验 [22] - 数据安全与合规性强化：终端需加强数据加密和访问控制，遵守法律法规并建立安全管理体系 [23] - 智能化与数字化升级：集成人工智能、机器学习等技术提供个性化服务，利用大数据和云计算优化流程 [24]

报告公司投资评级 - 维持公司“买入”评级 [1][4][6] 报告的核心观点 - “对等关税”政策下跨境支付有望向区域化转型，加速CIPS发展，数字人民币结算优势凸显，南天信息拥有数字人民币流通服务平台且地理位置具备优势，有望迎来较大发展机遇 [1][4][9] 根据相关目录分别进行总结 股价表现 - 今年至今、1个月、3个月、12个月绝对涨幅分别为12.5%、-5.8%、13.5%、35.9%，相对深圳成指涨幅分别为15.7%、5.1%、17.5%、31.9% [3][9] 公司基本信息 - 发行股数393.62百万，流通股389.07百万，总市值7175.65百万人民币，3个月日均交易额439.03百万人民币，主要股东云南省工业投资控股集团有限责任公司持股34.58% [4] 盈利预测 - 预计2024 - 2026年公司收入为98.7/113.9/128.9亿元；归母净利为1.6/2.0/2.4亿元；EPS分别为0.40/0.51/0.61元；PE分别为46.0/35.7/30.0倍 [6] 投资摘要 - 2022 - 2026E主营收入分别为8567、9138、9869、11388、12892百万人民币，增长率分别为53.2%、6.7%、8.0%、15.4%、13.2%；EBITDA分别为244、190、230、295、351百万人民币；归母净利润分别为137、156、156、201、239百万人民币，增长率分别为57.7%、13.7%、0.2%、28.6%、19.1%；最新股本摊薄每股收益分别为0.35、0.40、0.40、0.51、0.61元；原先预测摊薄每股收益2024 - 2026E分别为0.52、0.64、0.74元，调整幅度分别为-23.1%、-20.3%、-17.6%；市盈率分别为52.4、46.1、46.0、35.7、30.0倍；市净率均为2.8倍；EV/EBITDA分别为29.8、27.1、27.4、22.2、18.2倍；每股股息均为0.5元；股息率均为2.7% [8] 支撑评级要点 - “对等关税”政策影响下，跨境支付交易成本或显著推高，支付路径复杂性增加，长期或推动全球跨境支付从全球化向区域化转型，促进支付体系多元化，加速CIPS发展 [9] - 我国人民币跨境使用制度安排和基础设施建设不断完善，截至2024年末，人民币位列全球第四位支付货币、第三位贸易融资货币，2024年跨境人民币收付金额合计64.1万亿元，同增23%，CIPS覆盖范围显著扩大，2024年处理跨境人民币支付金额175万亿元，同增43%，2025年一季度，中国与马来西亚、柬埔寨的跨境人民币业务收付金额分别同比增长27%、45% [9] - 数字人民币在CIPS中的应用具备多方面优势，能绕开传统SWIFT系统，基于区块链技术，具有不可篡改、可追溯特性，提升跨境支付独立性、安全性和透明度，2025年多个省市出台数字人民币相关政策，扩大使用场景 [9] - 南天信息自研数字人民币服务平台，具备区位优势，其自主研发的南天数字人民币流通服务平台包含五大服务板块，适用于多种金融服务场景，能帮助相关单位快速接入数字人民币互联互通，公司作为云南省唯一主板IT上市公司，具备面向南亚和东南亚的区位优势，有望推动数字人民币在东南亚地区应用 [9] 财务报表相关 - 损益表展示了2022 - 2026E营业总收入、营业收入、营业成本等多项财务指标情况 [10] - 现金流量表展示了2022 - 2026E净利润、折旧摊销、营运资金变动等多项财务指标情况 [10] - 资产负债表展示了2022 - 2026E流动资产、现金及等价物、应收账款等多项财务指标情况 [12] 财务指标 - 成长能力方面，2022 - 2026E营业收入增长率分别为53.2%、6.7%、8.0%、15.4%、13.2%等多项指标 [12] - 获利能力方面，2022 - 2026E息税前利润率分别为1.9%、1.1%、1.4%、1.7%、2.0%等多项指标 [12] - 偿债能力方面，2022 - 2026E资产负债率分别为0.7、0.7、0.8、0.8、0.8等多项指标 [12] - 营运能力方面，2022 - 2026E总资产周转率分别为1.0、0.9、0.9、1.0、1.0等多项指标 [12] - 费用率方面，2022 - 2026E销售费用率分别为3.1%、3.3%、3.3%、3.3%、3.4%等多项指标 [12] - 每股指标方面，2022 - 2026E每股收益分别为0.3、0.4、0.4、0.5、0.6元等多项指标 [12] - 估值比率方面，2022 - 2026E P/E分别为52.4、46.1、46.0、35.7、30.0倍等多项指标 [12]