投资评级 - 报告给予公司"推荐"评级 [6][9] 核心观点 - 公司铁精粉产量同比增长16.78%，达到376.38万吨，其中内蒙矿山和安徽矿山分别增长18.42%和15.14% [2] - 公司毛利率保持稳定，2023年毛利率为53.49%，同比增长8.28个百分点 [2] - 公司原矿产能持续增长，扩建产能达570万吨，预计铁精粉将会有较大的增量 [9] - 公司布局新能源领域，通过拍卖取得郴州城泰控股权，控制了湖南鸡脚山锂矿，并取得四川加达锂矿 [9] 财务表现 - 2023年公司实现营收40.03亿元，同比减少1.4%；归母净利润11.41亿元，同比增长16.8% [6] - 2023Q4公司实现营收11.65亿元，同比增长199.7%；归母净利润3.12亿元，同比增长606.1% [6] - 预计2024-2026年公司归母净利润依次为11.89/13.22/14.66亿元，对应PE为12x、11x和10x [9] - 2023年公司销售费用增加34.05%，财务费用增加30.02% [2] 产能与项目进展 - 公司重点推进了周油坊铁矿、重新集铁矿、固阳合教铁矿扩产项目的证照审批手续 [9] - 固阳合教铁矿完成100万吨/年产能的初步设计，并开始为技改扩建推动斜坡道主体工程的建设 [9] - 公司取得一期2万吨/年碳酸锂项目、年处理1200万吨含锂资源综合回收利用项目的政府立项 [9] 未来展望 - 公司原矿产能持续增长，预计2024-2026年盈利能力稳步增长 [9] - 公司布局新能源领域，具备大-超大型锂辉石矿产资源潜力 [9]

证券代码：001203 证券简称：大中矿业 债券代码：127070 债券简称：大中转债 内蒙古大中矿业股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-002 特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活动 □媒体采访  业绩说明会 类别 □新闻发布会  路演活动 现场参观 其他 星展证券、广发证券、上海玛纳经贸投资、海通证券、杭州沭堡投资、 国信证券、上海力顺燃机、上海力驶投资、海南矿业、海通证券研究 所、上海明溪资产、西藏合众易晟投资、长江联合金融租赁、华福证 参与单位名称 券、中国太平、中信证券、德邦证券、上海莫暮投资、太平养老保险、 国泰君安、利星行能源、申银万国投资、个人投资者（排名不分先后、 按照报名顺序） 时间 2024年3 月19日 地点 上海浦东丽思卡尔顿酒店3楼多功能 A厅 1、董事长牛国锋先生 上市公司接待人 2、董事、总经理林圃生先生 ...

业绩总结 - 公司2023年全年实现营收40.03亿元，同比减少3.70%[1] - 公司2023年铁精粉均价为1170.8元/吨，同比上涨2.17%[2] - 公司2023年实现归母净利11.41亿元，同比增加4.39%[1] - 公司主营收入和归母净利润呈现稳步增长趋势，2019年至2023年预计将实现较大幅度增长[7] 锂矿业务 - 公司通过拍卖取得锂矿资源，锂矿业务稳步推进，有望成为新的利润增长点[3] 产品销售 - 公司2023年铁精粉销量同比增长16.78%；单位售价893元/吨，同比增加0.3%[2] - 公司营收结构中，铁精粉和球团产量占比逐年增加，其他产品产量占比逐年下降[7] 财务指标 - 公司主要产品单位毛利和毛利率呈现不同程度的波动，但整体趋势保持稳定[8] - 大中矿业2026年预计每股收益为1.19元，净资产为5.90元[9] 人员资质 - 公司首席分析师翟堃拥有8年证券研究经验，擅长能源开采和有色金属行业[10] - 报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，独立客观出具报告[11] 投资评级 - 投资评级标准中，买入意味着相对强于市场表现20%以上，减持意味着相对弱于市场表现5%以下[12] - 投资评级中，优于大市表示预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上，弱于大市表示预期行业整体回报低于基准指数整体水平10%以下[13] 免责声明 - 报告提醒市场有风险，投资需谨慎，报告中的信息仅供特定客户参考，不构成投资建议[16] - 本报告仅向特定客户传送，未经德邦证券研究所书面授权，不得复制或再次分发[17] - 德邦证券股份有限公司经营范围包括证券投资咨询业务[17]

26 无 1、以直接设立或投资等方式增加的子公司 3、同一控制下企业合并 27 （7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------|--------------------------------------------------|------------------|--------------------| | | | | | | 前五名客户合计销售金额（元） | | | 2,392,000,923.52 | | 前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例 | | | 59.74% | | | 前五名客户销售额中关联方销售额占年度销售总额比例 | | 0.00% | | 公司前 5 大客户资料 | | | | | 序号 | 客户名称 | 销售额（元） | 占年度销售总额比例 | | 1 | 客户一 | 810,878,767.88 | 20.25% | | 2 | 客户二 | 801,221,621.31 | 20.01% | | 3 | 客户三 | 26 ...

证券代码：001203 证券简称：大中矿业 债券代码：127070 债券简称：大中转债 内蒙古大中矿业股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-001 特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活动 □媒体采访 业绩说明会 类别 □新闻发布会 路演活动 现场参观  其他 汇添富基金，博时基金、招商证券 参与单位名称 时间 2024年1 月16日 地点 网络线上会议 上市公司接待人 董事长牛国锋先生、董事会秘书林圃正先生 员姓名 1、公司铁矿主业的经营情况、生产成本及扩产计划？ 回复：公司主要拥有安徽和内蒙两大矿山生产基地。2023 年前三 季度，公司生产铁精粉 280 万吨、销售铁精粉 283 万吨，产销量均高 于去年同期水平。两地的生产成本由于矿石性质和品位，导致有一定 的差异。主要系内蒙的主力矿山：书记沟铁矿、东五份子铁矿品位较 好，且均为单一磁铁矿，选矿工艺简单，生产成本较低；安徽的主力矿 ...

2 | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------|----------------------|----------------------|----------------------| | 可供出售金融资产取得的投 资收益 | | | | | 除上述各项之外的其他营业 外收入和支出 | - 4 , 421 , 825 . 22 | - 4 , 753 , 850 . 38 | | | 其他符合非经常性损益定义 的损益项目 | | 348 , 259 . 99 | 个人所得税手续费返还 | | 减：所得税影响额 | 562 , 150 . 71 | 18 , 261 , 658 . 54 | | | 合计 | 6 , 907 , 776 . 66 | 54 , 784 , 975 . 63 | -- | 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 □适用 不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列 ...

证券代码：001203 证券简称：大中矿业 债券代码：127070 债券简称：大中转债 内蒙古大中矿业股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |----------------|--------------------------------|------------------------------------------------------------------| | | | 编号：2023-006 | | | 特定对象调研 □分析师会议 | | | 投资者关系活动 | □媒体采访 | 业绩说明会 | | 类别 | □新闻发布会 | 路演活动 | | | 现场参观 | | | | 其他 | | | | | 浙商证券、中信证券、国都证券、国泰君安、上海摩旗投资管理、上海 | | | | 景林资产、国信证券、上海汇博黑色贸易有限公司、国金自营、山合投 | | | | 资、广发证券、信达证券、民生证券、上海钢联、东北证券自营、信达 | | 参与单位名称 | | 资产（湖南省分公司）、国盛证券、中泰证券、上海九方云科技、华富 | | | | 基金、华商基金、欧晶科技、长盛 ...

公司基本信息变更 - 公司完成了法定代表人变更，林圃生成为新的法定代表人[10] - 公司完成了经营范围及注册资本变更，经营范围包括非煤矿山矿产资源开采、金属矿石销售等，注册资本为15.82亿元人民币[10] 公司财务状况 - 公司本报告期营业收入为1,792,641,237.97元，同比下降34.35%[11] - 归属于上市公司股东的净利润为504,503,026.69元，同比下降32.26%[11] - 经营活动产生的现金流量净额为206,129,525.18元，同比下降70.99%[11] - 公司本报告期末总资产为10,662,074,601.80元，同比下降8.79%[11] - 归属于上市公司股东的净资产为5,273,120,319.72元，同比下降19.65%[11] 宏观经济环境 - 我国经济向好回升，国内生产总值同比增长5.5%[17] - 铁矿石价格呈现先涨后跌趋势，后期价格开始回升[18] - 中共中央国务院发布《促进民营经济发展壮大的意见》，支持民营企业发展[18] - 国家发改委强调保障铁矿石价格平稳，维护市场正常秩序[18] 公司生产经营情况 - 公司上半年销售球团为38万吨，铁精粉库存26万吨，球团库存17万吨[23] - 公司推进重点项目，包括重新集铁矿、周油坊铁矿和固阳合教铁矿的扩产项目[23] - 公司积极推进智能化无人工厂建设，提高生产效率和管理水平[23] - 公司打造光伏基地，推动低碳发展，内蒙区域和安徽区域的光伏项目进展顺利[23] 公司环保及社会责任 - 公司被评为国家2A级工业旅游景区，将建设成花园式矿山公园，使用新能源车辆减少碳排放[101] - 公司每年组织“夏送清凉”一线职工慰问活动，向各分子公司高温岗位职工发放夏季降温防暑慰问品[106] - 公司被评为“2022年度内蒙古自治区科普示范基地”，工业旅游景区被认定为2023年度自治区重点文化产业项目[106] - 公司向霍邱县捐赠2万元支持农村改造，紧急启动矿区供水管线帮助周边村民抗旱保产[106] 公司财务管理 - 公司2023年第一次临时股东大会投资者参与比例为72.35%[87] - 公司2023年第二次临时股东大会投资者参与比例为5.46%[87] - 公司2023年第三次临时股东大会投资者参与比例为73.22%[87] - 公司董事、监事、高级管理人员变动情况包括董事、独立董事、监事的选举和聘任变动[87]

证券代码：001203 证券简称：大中矿业 债券代码：127070 债券简称：大中转债 内蒙古大中矿业股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-005 特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活动 □媒体采访 业绩说明会 类别 □新闻发布会 路演活动 现场参观 其他 参与单位名称 国投瑞银、暖逸欣基金、华能贵诚信托自营、中信建投证券自营、云南 信托、中信建投证券、五矿信托 时间 2023 年 7 月 4 日 地点 内蒙古巴彦淖尔市小佘太书记沟公司会议室 1、董事长牛国锋 2、董事、实际控制人林来嵘 上市公司接待人 3、董事、总经理林圃生 员姓名 4、董事会秘书林圃正 1、公司现有矿山是否有扩产的计划？ 回复： 公司现有矿山的原矿核定产能为 1,500 万吨/年。未来，公司将积 极推进三大扩产计划：重新集铁矿采选由 450 万吨/年技改扩产至 750 万吨/年、周油坊铁矿采选由 450 万吨/年技改扩产至 650 万吨/年、固 投资者关系活动 阳合教铁矿采矿由 30 万吨/年技改扩产至 100 万吨/年。目前，公司正 主要内容介绍 在进行上述项目产能提升的可行性论证，后期将根据项目进展积极推 进相关批复和 ...

证券代码：001203 证券简称：大中矿业 债券代码：127070 债券简称：大中转债 内蒙古大中矿业股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |--------------|--------------------------|----------------| | | | 编号：2023-004 | | | 特定对象调研 □分析师会议 | | | 投资者关系活 | □媒体采访 | 业绩说明会 | | 动类别 | □新闻发布会 | 路演活动 | | | 现场参观 | | | | 其他 | | | 参与单位名称 | | | | | 投资者网上提问 | | 及人员姓名 时间 2023 年 6 月 9 日 地点 公司通过全景网"投资者关系互动平台"（https://ir.p5w.net） 采用网络远程的方式召开业绩说明会 上市公司接待 人员姓名 董事、总经理林圃生、董事会秘书林圃正 1、公司的生产成本控制策略是怎样的？这对公司的盈利能力有何 影响？ 回复： 尊敬的投资者，您好。公司主要通过引入先进设备及技术改 造，降低生产成本；持续投入自动化建设，减低运营成本；优化 投资者关系活 ...