回购计划数据统计 - 截至8月6日年内已有419家上市公司发布431单回购计划 [1] - 其中79单用于注销减少公司注册资本占比18.33%较去年同期15.19%进一步提升 [1] - 回购金额上限合计1181.77亿元平均单笔回购上限2.74亿元同比增长126.45% [2] - 回购资金来源包括回购专项贷款的有146单占比33.87% [2] - 美的集团拟回购金额最高达100亿元其中中国银行提供不超过90亿元专项贷款 [2] 回购用途分布 - 用于股权激励或员工持股计划的数量最多有298单占比69.14% [2] - 多数公司公告称若3年内未使用完毕已回购股份将予以注销 [2] - 回购注销占比18.33%接近两成较去年同期进一步提升 [3] - 部分回购股份用于出售或可转债转股 [3] 注销式回购驱动因素 - 政策驱动与监管引导如新"国九条"提出引导回购后依法注销 [3] - 证监会将回购注销金额纳入股利支付率计算并鼓励依法注销 [3] - A股整体估值处于低位通过注销式回购减少流通股提升每股收益和净资产收益率 [4] - 现金流充足的头部企业在缺乏高回报投资机会时优先选择回馈股东 [4] 注销式回购市场展望 - 注销式回购比例有望持续提升未来或突破40% [7] - 政策红利持续释放未来或出台更多税收优惠或资金支持政策 [1] - 随着市场回暖估值回升企业回购动力或减弱 [1] 回购操作风险案例 - 慕思股份因回购注销导致社会公众股比例降至19.11%不具备上市条件 [6] - 公司拟以资本公积金每10股转增1股使总股本增至4.35亿股符合上市条件 [6] - 回购注销需严格履行股东大会审议程序避免监管处罚 [6] - 大规模回购可能消耗现金储备需权衡短期回报与长期投资需求 [6]

机构调研热门公司梳理 - 近30天机构调研数前二十的热门公司包括冰轮环境(18次)、北方稀土(14次)、威力传动(10次)、大族激光(10次)和中国重汽(9次)等[11][12] - 近5天机构调研数前二十的热门公司包括因赛集团(4次)、威力传动(3次)、天龙股份(3次)、洁雅股份(3次)和北特科技(3次)等[11][13] - 近30天调研公司中评级机构≥10家的有6家：沪电股份、燕京啤酒、中国重汽、科博达、京东方A和北方稀土，其中沪电股份、燕京啤酒和京东方A 2024年归母净利润较2023年实现较大增长[11] A股上市公司重要股东增持情况 - 本周(2025/07/28-08/01)发布增持公告的公司共2家：瑜欣电子和江南奕帆[14][15] - 年初至2025/08/03发布增持公告的公司共244家，评级机构≥10家的有64家[15] - 评级机构≥10家且增持金额占市值比>1%的公司有19家，建议关注新集能源(增持3.75亿元占市值2.22%)、隧道股份(3.75亿元占1.99%)、赛轮轮胎(7.5亿元占1.90%)和万润股份(1.88亿元占1.84%)等[16][17] A股上市公司回购情况 - 本周(2025/07/28-08/01)发布回购公告的公司共111家，评级机构≥10家的有30家[18] - 回购金额占市值比>1%的公司有6家：九丰能源(2.5亿元占1.52%)、慕思股份(1.8亿元占1.52%)、富安娜(0.8亿元占1.31%)等[18] - 年初至2025/08/03发布回购公告的公司共1,623家，评级机构≥10家的有356家，回购金额占市值比>1%的有100家[19] - 处于董事会预案阶段的公司包括嘉益股份(1.2亿元占1.15%)、海兴电力(1.5亿元占1.18%)、华明装备(2亿元占1.32%)等[20][24] 机构资金流向 - 本周(2025/07/28-08/01)获得机构资金净流入的行业：建筑装饰、交通运输、食品饮料、医药生物和银行[25][26] - 近30天(2025/07/02-08/01)获得机构资金净流入的行业：交通运输、美容护理、食品饮料和综合[27][29] 投资建议 - 机构调研建议关注沪电股份、燕京啤酒和京东方A[30] - 重要股东增持建议关注新集能源、隧道股份、赛轮轮胎和万润股份等[30] - 公司回购建议关注嘉益股份、海兴电力、华明装备、山推股份、三诺生物、柳工、新大陆、高能环境和富安娜等[30]

回购注销与股本变动 - 公司通过集中竞价交易累计回购4,265,977股，占总股本1 07%，并于2025年7月25日完成注销 [2] - 注销后总股本由400,010,000股减少至395,744,023股，有限售条件股份占比从78 49%提升至79 34%，无限售条件股份占比从21 51%降至20 66% [3] - 注销后社会公众股比例降至19 11%，导致公司股权分布自2025年7月25日起不符合上市条件 [3] 资本公积金转增股本预案 - 公司拟以资本公积金每10股转增1股，合计转增39,336,741股，转增后总股本将增至435,080,764股 [6] - 转增金额未超过母公司"资本公积-股本溢价"余额2,648,072,134 96元 [6] - 该预案需提交2025年8月13日临时股东大会审议，实施后股权分布将重新符合上市条件 [3][6] 2024年财务表现 - 2024年合并报表净利润7 67亿元，同比下降4 36%，扣非净利润7 23亿元，同比下降7 67% [8] - 营业收入56 03亿元，同比微增0 43%，但较2022年下降3 61% [8] - 经营活动现金流净额10 91亿元，同比大幅下降43 63%，加权平均净资产收益率16 68%，同比下降1 07个百分点 [8] 公司业务与产品结构 - 公司定位为中高端健康睡眠解决方案服务商，核心产品为床垫，同时覆盖床架、沙发、床品等 [7] - 2024年末总资产76 79亿元，同比增长7 37%，归属于上市公司股东的净资产45 18亿元，同比下降2 62% [8]

股价表现 - 股价下跌至31.68元 跌幅4.78% [1] - 上市次日盘中最高价61.67元 为历史最高价 [1] - 目前股价处于破发状态 [1] 上市发行 - 2022年6月23日深圳证券交易所主板上市 [1] - 发行股票数量4001万股 发行价格38.93元/股 [1] - 保荐机构为招商证券 保荐代表人为邓永辉、康自强 [1] 募集资金 - 募集资金总额15.58亿元 [1] - 扣除发行费用8044.55万元后净额14.77亿元 [1] - 原计划募集资金14.77亿元 [1] 资金用途 - 用于华东健康寝具生产线建设项目 [1] - 用于数字化营销项目 [1] - 用于健康睡眠技术研究中心建设项目 [1] 发行费用 - 发行费用总额8044.55万元 [1] - 其中保荐及承销费用5700万元 [1]

睡眠健康市场现状 - 中国有3亿人面临睡眠不足、睡眠质量差和失眠问题 [1] - 全球睡眠障碍患病率已达27% [1] - 睡眠问题与焦虑、肥胖、抑郁、高血压等健康风险直接相关 [1] 公司战略合作与技术布局 - 公司与美国麻省理工学院(MIT)达成深度战略合作，成为"2025麻省理工实验室睡眠科技共研伙伴" [1] - 合作重点包括Sleep++智能睡眠数据分析平台和Dormio梦境干预技术等五大方向 [1] - 公司与MIT、北京航空航天大学等十余所高校组建"健康睡眠国际梦之队" [2] - 研发涵盖睡眠医学、人体工学和运动生理学等多学科领域 [2] 智能制造与生产能力 - 公司与西门子、ABB、IBM、礼恩派集团合作引入德国工业4.0标准 [2] - 建成全球家居业首座数字化工厂，实现柔性化、可追溯制造能力 [2] - 具备"千人千垫"的个性化生产能力 [2] 产品技术创新 - 2025年公司战略升级为"全球最大智慧健康睡眠解决方案提供商"，提出"All in AI"战略 [2] - AI智能床垫T11+内置传感阵列，可实时读取心率、呼吸、体动等体征数据 [2] - 通过Sleep++算法自动调整支撑硬度与温度 [2] - Dormio技术在浅睡阶段进行声音干预，延长深睡时长 [2] 消费者价值主张 - 解决"盲选床垫"痛点：AI根据体型、睡姿、健康数据提供个性化匹配 [2] - 解决"翻身即醒"痛点：床垫毫秒级分区调节，减少微觉醒 [2] - 解决"长期失眠"痛点：通过梦境干预在浅睡窗口植入正向信号，降低焦虑 [2] 产业转型战略 - 公司将寝具从制造业转向数字健康服务业 [3] - 床垫作为数据入口，为睡眠监测、健康管理和远程医疗提供物理载体 [3] - 技术目标是帮助用户回归自然生理节律，而非制造机器依赖 [3] 行业地位与发展前景 - 中国寝具品牌站在技术与健康的十字路口 [3] - 公司通过可学习、可升级的智能床垫产品推动行业数字化转型 [3] - 睡眠危机已成为全球性健康议题，为公司发展提供市场机遇 [3]

合作内容 - 慕思股份与华为签署鸿蒙智选合作备忘录 正式提出用系统级整合替代碎片式操作[1] - 慕思将基于鸿蒙系统把旗下健康睡眠系统整体接入鸿蒙生态 实现床垫与卧室其他智能终端的联动[1] - 双方将共同构建全场景智慧睡眠生态 目标是通过统一的鸿蒙协议让不同品牌 不同品类的卧室设备在慕思睡眠系统下协同工作[1] 技术实现 - 慕思AI智能床垫已具备根据人体数据实时调整支撑力的功能 累计获得1800余项专利及著作权[1] - 接入鸿蒙后床垫可与灯光 窗帘 空调等设备建立数据通道 由鸿蒙分布式软总线完成指令分发[1] - 当用户躺到床垫上时 床垫传感器读取压力数据后通过鸿蒙分布式能力同步至其他设备 实现灯光缓灭 窗帘关闭 空调切换至睡眠模式的自动联动[2] 标准化与开放 - 双方将基于慕思睡眠科技算法与鸿蒙互联协议联合制定接口规范并向行业开放[2] - 此举有望减少重复开发 推动健康睡眠产业统一互联协议 为中国企业参与全球睡眠标准制定提供技术路径[2] - 合作所用设备均为已商用的鸿蒙智选产品 未添加额外传感器[2] 商业影响 - 慕思计划在鸿蒙智选渠道上线多款支持分布式联动的睡眠产品[2] - 对慕思而言此次合作意味着产品矩阵扩容和商业模式升级 从单纯售卖床垫转向提供智能化健康睡眠解决方案[3] - 对鸿蒙智选而言卧室场景的深度打通将夯实其在全屋智能领域的系统级优势[3] 生态建设 - 华为鸿蒙智选将继续引入更多卧室设备品牌扩大生态覆盖面 降低用户搭建智慧睡眠场景的门槛[2] - 华为负责提供系统级能力 慕思负责输出睡眠算法与终端硬件 双方共享测试数据与接口标准[1] - 合作将为更多家居制造企业与数字平台跨界协同提供可借鉴路径[3]

回购方案概述 - 公司通过集中竞价交易方式回购股份，回购资金总额不低于人民币12,000万元，不超过人民币24,000万元，回购价格不超过人民币39元/股 [2] - 按回购金额上限24,000万元和回购价格上限39元/股测算，预计回购股份数量约为3,076,923股，占公司总股本的0.77% [2] - 回购股份将全部用于注销以减少注册资本，实施期限为自股东大会审议通过回购方案之日起12个月内 [2] 回购价格调整 - 2024年9月27日起，回购价格上限由不超过39元/股调整为不超过38.26元/股，按回购金额上限24,000万元测算，回购股份数量调整为627.29万股，占公司总股本的1.57% [2] - 2025年6月9日起，回购价格上限进一步调整为不超过37.28元/股，按回购金额上限24,000万元测算，回购股份数量调整为643.78万股，占公司总股本的1.61% [2] 回购实施情况 - 公司于2024年7月23日首次回购股份508,500股，占公司总股本的0.13%，最高成交价为28.91元/股，最低成交价为28.49元/股，成交总金额为14,450,000元 [2] - 截至2025年7月18日，公司累计回购股份4,265,977股，占公司总股本的1.07%，最高成交价为30.07元/股，最低成交价为27.72元/股，成交均价为28.57元/股，成交总金额为121,890,087.10元 [3] 股份注销及影响 - 公司已于2025年7月25日完成回购股份的注销手续，注销股份数量为4,265,977股，占公司注销前总股本的1.07% [3] - 注销完成后，公司总股本由400,010,000股变更为395,744,023股，有限售条件股份占比由78.49%上升至79.34%，无限售条件股份占比由21.51%下降至20.66% [4] - 回购股份注销后，公司股本低于4亿股，社会公众股比例为19.11%，公司股权分布自2025年7月25日起不具备上市条件 [4] 后续安排 - 公司将根据相关法律法规办理减少注册资本、修改公司章程、工商变更登记等相关事宜 [4] - 公司董事会已审议通过《关于公司2024年度资本公积金转增股本预案的议案》，并将该议案提交计划召开的股东大会审议，以解决股权分布不符合上市条件的问题 [4]

监事会会议召开情况 - 第二届监事会第十次会议由监事会主席罗振彪先生召集，会议通知于2025年7月23日通过邮件、微信、电话方式送达全体监事 [1] - 会议于2025年7月28日上午10:30以现场及通讯方式在公司会议室召开，应出席监事3人，实际出席3人（罗振彪以通讯表决方式出席） [1] - 董事会秘书邓永辉列席会议，会议程序符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] 监事会审议决议 - 全票通过《关于公司2024年度资本公积金转增股本预案的议案》（3票同意、0票反对、0票弃权） [1][2] - 预案符合法律法规要求，综合考虑公司运营状况、发展需求及股东回报，未损害中小股东利益 [1] - 议案需提交2025年第二次临时股东大会审议 [2] 信息披露 - 预案详情参见同日刊登在《证券时报》《证券日报》等指定媒体及巨潮资讯网的公告（编号2025-045） [2]

股东大会召开信息 - 股东大会召开日期为2025年8月13日（星期三）下午14:50 [1] - 网络投票系统采用深圳证券交易所股东会网络投票系统 [1] - 网络投票时间为2025年8月13日9:15-15:00 [1] 会议审议事项 - 审议《关于公司2024年度资本公积金转增股本预案的议案》 [9] - 议案需经出席股东大会股东所持有效表决权的2/3以上通过 [3] 股东参会方式 - 现场表决需股东本人出席或通过授权委托书委托他人出席 [2] - 网络投票可通过深交所交易系统或互联网投票系统进行 [2][4] - 同一表决权只能选择现场投票、交易系统投票或互联网投票中的一种 [2] 会议登记事项 - 自然人股东需出示身份证及有效持股凭证原件 [4] - 法人股东需出示营业执照复印件及法定代表人身份证件 [4] - 异地股东可通过信函或邮件方式登记，截止时间为2025年8月11日17:00 [4] 网络投票操作流程 - 投票代码为"361323"，投票简称为"慕思投票" [6] - 通过深交所交易系统投票时间为交易日的9:15-11:30和13:00-15:00 [6] - 通过互联网投票系统需办理身份认证，取得数字证书或服务密码 [6] 备查文件及联系方式 - 联系人：杨娜娜，电话：0769-85035088，邮箱：derucci-2021@derucci.com [4] - 地址：广东省东莞市厚街镇厚街科技大道1号证券事务部，邮编：523900 [4]

回购情况 - 回购资金总额1.2 - 2.4亿元，最初回购价上限39元/股[2] - 2024年9月27日后回购价上限调为38.26元/股[3] - 2025年6月9日后回购价上限调为37.28元/股[5] - 2024年7月23日首次回购508,500股，占比0.13%[6] - 截至2025年7月18日累计回购4,265,977股，占比1.07%[7] 注销及股本变更 - 2025年7月25日完成4,265,977股回购股份注销，占比1.07%[8] - 注销后公司总股本由400,010,000股变为395,744,023股[11] 股权及后续安排 - 回购注销后股本低于4亿股，公众股比例19.11%，不具备上市条件[9] - 董事会通过转增股本预案提交审议，实施后符合上市条件[9] - 后续办理减资、改章程、工商变更并披露信息[12]