公司成立与基本信息 - 合肥潮汐力科技有限公司于近日成立，法定代表人为宫韬，注册资本为200万人民币 [1] - 公司经营范围涵盖人工智能通用应用系统、人工智能理论与算法软件开发、人工智能硬件销售、计算机软硬件及外围设备制造、智能仪器仪表制造等 [1] - 公司业务还包括计算机系统服务、物联网技术服务、信息系统集成服务 [1] 股权结构与关联方 - 该公司由浙江潮汐力科技有限公司全资持股 [1] - 浙江潮汐力科技有限公司为科大讯飞旗下公司 [1]

合作协议概述 - 空间智能企业特斯联国际与科大讯飞在Gitex全球科技展期间于迪拜世界贸易中心正式签署战略合作协议 [1] 合作内容与目标 - 合作将聚焦于空间智能技术在阿联酋市场的落地应用 [1] - 双方计划通过技术融合与资源协同来推动合作 [1] - 共同目标是推动以AIoT为核心的综合解决方案在中东市场实现规模化应用 [1]

软件ETF市场表现 - 盘中换手率为3%，成交额达1.69亿元 [3] - 近1月日均成交额为6.04亿元，在可比基金中排名第一 [3] - 近2周规模增长4.10亿元，新增规模位居可比基金第一 [3] - 近10个交易日中有7日实现资金净流入，合计流入资金10.17亿元 [3] - 近3年净值上涨12.43% [3] - 自成立以来最高单月回报为39.35%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为69.40%，上涨月份平均收益率为10.06% [3] 软件服务指数成分 - 中证软件服务指数前十大权重股包括科大讯飞、同花顺、金山办公等，合计权重占比62.41% [3] 人工智能行业前景 - AI应用生态日趋完善，大模型技术在金融、医疗、教育等垂直领域的渗透率快速提升，商业化进程超出市场预期 [3] - 政策支持力度加大和国产算力建设提速，人工智能产业链各环节龙头企业有望持续受益 [3] - 建议关注算力基础设施、AI应用软件等细分领域投资机会 [3] 制造业发展趋势 - 中国制造已基本完成2025年阶段性目标，将继续向2035年整体达到世界制造强国阵营中等水平发展 [4] - 工业已成为拉动GDP向上的核心动力之一，装备制造、高技术制造、数字产品等前沿领域景气度较高 [4] - 制造业PMI继续改善，工业AI加速落地，科技自立自强重要性凸显 [4] - CAD、CAE、工业操作系统等工业关键环节有望持续突破 [4] 投资工具 - 场外投资者可通过软件ETF联接基金（012620）布局AI软件投资机遇 [4]

涉及的行业与公司 * 公司为科大讯飞（iFlytek，002230 SZ）[1] * 行业涉及人工智能（AI）、智能教育、智慧城市、消费电子及软件[1][12] 核心财务表现与业绩回顾 * 第三季度收入为61亿元人民币，同比增长10%，但环比下降3%，且低于高盛预期和彭博共识分别11%和7%[1][2] * 第三季度毛利率为40.4%，与高盛预期的40.3%基本一致[2][3] * 第三季度营业利润为-1.32亿元人民币，营业利润率为-2.2%[3] * 由于政府补贴等非营业利润高于预期，第三季度净利润同比大幅增长202%至1.72亿元人民币，比高盛预期高出46%[2][3] * 第三季度运营费用率为42.6%，高于预期，主要由于新产品研发投入以及面向消费者和海外业务的渠道扩张导致营销费用上升[2][3] 未来增长驱动因素与管理层观点 * 管理层将AI设备（如AI学习平板、AI个人健康助手）和海外市场扩张视为关键增长动力[1][12] * 公司自研AI基础模型，训练和推理成本较低，有助于提升盈利能力[1][5] * 公司计划在1024开发者节上发布升级版星火AI模型，重点增强混合专家架构和多模态能力[1][12] * 公司正转向更高质量、更高效率的业务，专注于AI产品的货币化，加强消费者客户渗透和高品质政府项目[5] 业务板块前景与战略重点 * **智能教育**：增长动力包括定制化AI教育模型、覆盖AI学习平板到智慧课堂的全面产品生态、以及从一线城市向低线城市的扩张[12] * **海外市场扩张**：公司已投入1.4亿元人民币（同比增长180%）用于AI全球化计划，翻译机和AI平板在日韩、东南亚和中东市场出货量增加[12] * **AI模型升级**：升级重点包括高效的大规模混合专家训练、更长时段的记忆容量提升、多模态能力增强、行业特定应用以及企业级开源Agent平台[12] 分析师预测与估值调整 * 高盛因政府业务收入预期下调，将2025-2027年盈利预测下调9%/9%/10%，同时因新业务扩张的研发和销售费用高于预期，将运营费用率预测上调0.4-0.7个百分点[8][9] * 12个月目标价上调至57.0元人民币（原55.0元），基于2026年企业价值/收入倍数4.3倍，与同业平均估值一致，维持“中性”评级[11][21] * 目标价隐含的2026年预期市盈率为75倍，处于公司2019年以来的交易区间内[11] 潜在风险因素 * 风险包括教育业务合同表现强于或弱于预期、竞争激烈程度超出或低于预期、以及费用控制效果优于或差于预期[19]

常州钟楼合成生物AI研究院项目签约 - 2025年常州钟楼合成生物AI研究院举行重点项目集中签约仪式，覆盖平台合作、创新孵化、智慧大健康三大领域，共签约11个前沿项目 [2][4] - 平台合作项目包括科大讯飞联合研究院打造“AI+产业融合平台”，提供从底层数据到研发落地的全周期服务；常州西太湖细胞治疗研究院攻坚AI赋能细胞治疗；常州数据集团为产业提供数据支撑 [4] - 创新孵化项目包括普美瑞生物与智合联检共建AI合成生物计算平台以降低抗肿瘤药物研发成本；辰联医传推进AI智能识别项目助力生殖技术标准化；智科医林生物开发生物分子模拟平台 [4] - 智慧大健康项目包括常州思邈健康推出合成生物功能食品医养项目；哈工天愈机器人落地AI智能康复理疗项目；上海慧远医院推动健康数据管理项目 [4] - 签约仪式后举办“生物智能制造——当人工智能遇上合成生物学”主题论坛，北医三院张丽博士、科大讯飞黄波院长等专家解读趋势 [5] 第五届非粮生物质高值化利用论坛 - 论坛主题为非粮生物质高值化利用，设置主题论坛一（非粮生物基化学品和材料）和主题论坛二（非粮生物质能源） [7][8] - 论坛主席包括中国科学院宁波材料所朱锦研究员、浙江大学李正龙教授和张兴宏教授等行业专家 [9] - 论坛设置专场1（生物质绿色预处理）、专场2（非粮糖）、专场3（生物基化学品）、专场4（非粮生物基材料）以及非粮生物基青年论坛和100多项科技成果展示 [11] - 非粮生物质能源专场包括生物质甲醇、燃料乙醇、生物沼气和可持续航空燃料（SAF）等主题 [12] - 论坛将于11月27-29日在浙江杭州举行，旨在拥抱政策趋势，推动非粮生物质开发产学研合作 [11]

信息技术ETF市场表现 - 10月23日信息技术ETF（159939）开盘下跌0.79%，报价为0.882元 [1] - 该ETF近一个月回报率为负3.21% [1] - 自2015年1月8日成立以来，该ETF累计回报率为77.46% [1] 信息技术ETF持仓股表现 - 重仓股立讯精密开盘下跌1.35%，中芯国际下跌1.29% [1] - 重仓股海光信息下跌1.52%，寒武纪下跌1.43%，中科曙光下跌1.05% [1] - 重仓股北方华创下跌0.77%，豪威集团下跌0.63%，海康威视下跌0.30% [1] - 重仓股京东方A股价持平，科大讯飞微涨0.14% [1] 信息技术ETF产品信息 - 基金业绩比较基准为中证全指信息技术指数 [1] - 基金管理人为广发基金管理有限公司，基金经理为霍华明 [1]

中航基金调研活动 - 中航基金于10月22日披露近期调研了2家上市公司：科大讯飞和普洛药业 [1] - 中航基金参与科大讯飞业绩说明会&价值在线会议 [1] - 中航基金参与普洛药业投资者电话交流会 [1] 科大讯飞公司亮点 - 公司积累超过50TB行业语料和每天超10亿人次用户交互数据 [1] - 公司与阿里一直有良好的交流合作 [1] - "讯飞星火大模型"V4.0在底座能力上对标GPT-4 Turbo，多模态能力、智能体能力显著提升 [1] 普洛药业公司亮点 - 公司与多家全球领先的宠物药公司建立长期合作关系 [2] - 公司现有多个品种用于老年化人群，如琥珀酸美托洛尔缓释片、吲达帕胺片用于高血压 [2] - 公司现有医美原料相关业务超2亿元，短期聚焦化妆品原料、美容产品、胶原蛋白，远期可能布局肉毒素等品类 [2] - 公司已与一些客户群建立合作关系，并通过国际知名化妆品公司审计 [2] 中航基金概况 - 中航基金成立于2016年，资产管理规模(全部公募基金)406.32亿元，排名91/210 [2] - 资产管理规模(非货币公募基金)404.08亿元，排名84/210 [2] - 管理公募基金数58只，排名97/210，旗下公募基金经理19人，排名73/210 [2] - 旗下最近一年表现最佳公募基金产品为中航机遇领航混合发起A，最新单位净值2.97，近一年增长115.7% [2] - 旗下最新募集公募基金产品为中航月月鑫30天持有期债券A，类型为债券型-长债，集中认购期2025年10月13日至2025年10月24日 [2] 食品饮料ETF (515170) - 跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，近五日涨跌-1.36% [5] - 市盈率20.39倍，估值分位19.58% [5] - 最新份额118.6亿份，增加2.1亿份，主力资金净流出527.1万元 [5] 游戏ETF (159869) - 跟踪中证动漫游戏指数，近五日涨跌-0.54% [5] - 市盈率42.02倍，估值分位60.66% [5] - 最新份额75.7亿份，增加1.5亿份，主力资金净流入2103.8万元 [5] 科创半导体ETF (588170) - 跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，近五日涨跌-4.14% [5] - 最新份额27.2亿份，增加1.2亿份，主力资金净流出1248.8万元 [5] 云计算50ETF (516630) - 跟踪中证云计算与大数据主题指数，近五日涨跌1.63% [6] - 市盈率120.19倍，估值分位90.56% [6] - 最新份额3.6亿份，减少700.0万份，主力资金净流出55.6万元 [6]

国泰基金调研公司核心动态 - 科大讯飞在AI大模型领域取得进展，其“讯飞星火大模型V4.0”在底座能力上对标GPT-4 Turbo，并拥有超过50TB的行业语料和每天超10亿人次的交互数据 [1] - 百亚股份在渠道拓展上表现强劲，外围市场前三季度营收增速超100%，抖音和小红书是重要的拉新引流阵地，即时零售渠道占比逐季上升 [2] - 美好医疗2025年第三季度营收4.62亿元，同比增长2.56%，归母净利润9,390.02万元，同比增长5.89%，并在脑机接口、家用呼吸机等多个前沿医疗领域推进产业化 [3] 被调研公司业务亮点 - 科大讯飞与阿里巴巴保持良好交流合作，其多模态能力和智能体能力获得显著提升 [1] - 百亚股份大健康系列产品收入占比超50%，有机纯棉和益生菌系列增长显著，核心五省市占率持续提升 [2] - 美好医疗在可调式胰岛素注射笔领域已实现批量交付，减肥笔产线建设启动，CGM产品进入批量交付阶段，并在机器人领域实现小批量供货 [3] 相关ETF市场表现 - 食品饮料ETF（515170）近五日下跌1.36%，市盈率20.39倍，最新份额118.6亿份，增加2.1亿份，主力资金净流出527.1万元 [6] - 游戏ETF（159869）近五日下跌0.54%，市盈率42.02倍，最新份额75.7亿份，增加1.5亿份，主力资金净流入2103.8万元 [6] - 科创半导体ETF（588170）近五日下跌4.14%，最新份额27.2亿份，增加1.2亿份，主力资金净流出1248.8万元 [6] - 云计算50ETF（516630）近五日上涨1.63%，市盈率120.19倍，最新份额3.6亿份，减少700.0万份，主力资金净流出55.6万元 [7]

泉果基金调研公司核心动态 - 泉果基金近期调研了5家上市公司，包括科大讯飞、百亚股份、图南股份、骄成超声和本钢板材 [1] 科大讯飞 - 公司积累了超过50TB的行业语料和每天超10亿人次用户交互数据 [1] - 讯飞星火大模型V4.0在底座能力上对标GPT-4 Turbo，多模态能力和智能体能力显著提升 [1] - 公司与阿里一直有良好的交流合作 [1] 百亚股份 - 抖音是品牌曝光及拉新引流的重要阵地，同时加大在小红书的资源投入 [2] - 即时零售增速较快，占比逐季上升，被视为重要新兴渠道 [2] - 外围市场扩张快于计划，前三季度营收增速超100%，渠道成本摊薄，净利率有望上升 [2] - 大健康系列产品收入占比超50%，有机纯棉和益生菌系列增长显著 [2] - 核心五省市占率持续提升，净利率随规模扩大仍有上升空间 [2] - 线上平台推广效率高，传统电商平台盈利性优于新兴平台 [2] 图南股份 - 2025年第三季度净利润环比下降，系子公司产量上升但收入确认滞后，运营成本高致亏损增加 [3] - 图南部件自动化产线已投产，年产能50万件（套）；图南智能项目预计2025年底建成 [3] - 存货余额较年初增48%，因根据订单备货致原材料、在产品等增加 [3] - 截至2025年6月30日，在手订单对应收入约17.5亿元，预计收入确认未发生重大变化 [3] - 产品应用于航空发动机、燃气轮机、石油化工领域，销售采用成本加成定价，2025年毛利率预计总体平稳 [3] 骄成超声 - 公司在功率半导体领域提供超声波端子焊接机、PIN针焊接机、键合机、扫描显微镜等全工序解决方案，并已批量出货 [4] - 在先进封装领域推进扫描显微镜和超声波固晶机研发 [4] - 超声波检测在晶圆和先进封装中对裂纹、分层等缺陷检测具有不可替代优势，与X光检测互补 [4] - 主要竞争对手为K&S、SM、德国PV、美国Sonoscan等外资企业，公司正逐步打破垄断 [4] - 焊头、底模寿命约1-2个月，换能器约1年，配件业务收入占比逐步提升 [4] - 在固态电池领域推出极耳焊接和检测设备，超声波固晶机已获订单，具备低温、高效优势 [4] - 公司布局新能源电池、线束连接器焊接设备，应用于新能源汽车、充电桩、储能等领域 [4] 本钢板材 - 公司汽车钢优势体现在技术创新、品牌引领和绿色化，其中"本钢宽幅"成为高端汽车钢标杆 [5] - 重大资产置换仍在审慎评估中 [5] - 公司将通过高附加值产品研发、降本增效、智能化改造等措施提升盈利水平 [5] - 销售布局覆盖国内五大区域及韩国、日本、东南亚等地 [5] 相关ETF市场表现 - 食品饮料ETF(515170)近五日下跌1.36%，市盈率20.39倍，最新份额118.6亿份，增加2.1亿份，主力资金净流出527.1万元 [7] - 游戏ETF(159869)近五日下跌0.54%，市盈率42.02倍，最新份额75.7亿份，增加1.5亿份，主力资金净流入2103.8万元 [7] - 科创半导体ETF(588170)近五日下跌4.14%，最新份额27.2亿份，增加1.2亿份，主力资金净流出1248.8万元 [7] - 云计算50ETF(516630)近五日上涨1.63%，市盈率120.19倍，最新份额3.6亿份，减少700.0万份，主力资金净流出55.6万元 [8]

长盛基金调研活动 - 长盛基金于10月22日披露近期调研了2家上市公司：科大讯飞和普洛药业 [1] - 调研科大讯飞的形式为业绩说明会及价值在线会议 [1] - 调研普洛药业的形式为投资者电话交流会 [2] 科大讯飞公司亮点 - 公司在不同行业多年的规模化应用积累了超过50TB的行业语料和每天超10亿人次用户交互数据 [1] - 公司与阿里巴巴一直有良好的交流合作 [1] - “讯飞星火大模型”升级至V40版本，其底座能力对标GPT-4 Turbo，多模态能力和智能体能力显著提升 [1] 普洛药业公司亮点 - 公司与多家全球领先的宠物药公司建立了长期密切的合作关系 [2] - 公司现有多个品种用于老年化人群，例如琥珀酸美托洛尔缓释片和吲达帕胺片用于高血压 [2] - 公司现有医美原料相关业务规模超2亿元，短期聚焦化妆品原料、美容产品、胶原蛋白，远期可能布局肉毒素等更多品类，并已通过国际知名化妆品公司审计 [2] 长盛基金管理概况 - 长盛基金成立于1999年，资产管理规模（全部公募基金）为963.09亿元，在210家公司中排名第64 [2] - 非货币公募基金资产管理规模为654.87亿元，排名第63/210 [2] - 管理公募基金数量为139只，排名第57/210，旗下公募基金经理为22人，排名第64/210 [2] - 旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为长盛城镇化主题混合C，最新单位净值为2.67，近一年增长84.29% [2] - 旗下最新募集产品为长盛中证A500指数增强A，类型为股票指数型，集中认购期为2025年9月30日至2025年11月21日 [2] 相关ETF市场数据：食品饮料ETF (515170) - 跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，近五日价格下跌1.36% [5] - 市盈率为20.39倍，最新份额为118.6亿份，增加了2.1亿份 [5] - 主力资金净流出527.1万元，估值分位为19.58% [5] 相关ETF市场数据：游戏ETF (159869) - 跟踪中证动漫游戏指数，近五日价格下跌0.54% [5] - 市盈率为42.02倍，最新份额为75.7亿份，增加了1.5亿份 [5] - 主力资金净流入2103.8万元，估值分位为60.66% [5] 相关ETF市场数据：科创半导体ETF (588170) - 跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，近五日价格下跌4.14% [5] - 最新份额为27.2亿份，增加了1.2亿份，主力资金净流出1248.8万元 [5] 相关ETF市场数据：云计算50ETF (516630) - 跟踪中证云计算与大数据主题指数，近五日价格上涨1.63% [6] - 市盈率为120.19倍，最新份额为3.6亿份，减少了700.0万份 [6] - 主力资金净流出55.6万元，估值分位为90.56% [6]