报告投资评级 - 行业投资评级：强于大市 [2] 核心观点 - 原油运价波动上行，远洋航线走势分化，中国进口原油综合指数（CTFI）报2520.07点，较上期上涨8.4% [3] - 齐飞航空与粤港澳大湾区三企签署105架eVTOL采购协议，重点布局大湾区低空物流网络 [3] - 前10月邮政行业业务收入达到1.47万亿元，历史首次超过电信行业（1.467万亿元） [3] - 菜鸟开通非洲跨境小包专线，首批覆盖摩洛哥等8国，计划年底扩展至南非和埃及 [3] 行业高频动态数据跟踪 航运港口 - 原油运输：VLCC市场中东航线运价迅速推高，西非航线被动跟随，美湾航线相对安静；CTFI指数报2520.07点，周涨8.4% [13] - 集装箱运输：SCFI指数报1403.13点，周环比+0.69%；CCFI指数报1121.80点，周环比-0.09% [39] - 干散货运输：BDI指数报2560点，周环比+12.53%，同比+80.41% [42] - 港口吞吐量：1-10月全国港口货物吞吐量151.35亿吨，同比+4.3%；集装箱吞吐量29421万标箱，同比+6.4% [48] 航空物流 - 价格指数：波罗的海空运价格指数报2349.00点，环比-1.5%，同比+0.3%；上海出境空运价格指数报5571.00点，环比-0.2%，同比+6.6% [26] - 货运量：10月国内执飞货运航班7539架次，同比+0.32%；国际/港澳台地区执飞货运航班13423架次，同比+11.12% [32] 快递物流 - 业务量收：10月快递业务量176.00亿件，同比+7.90%；业务收入1316.70亿元，同比+4.70% [50] - 企业表现：顺丰控股10月业务量15.24亿票，同比+26.26%；圆通速递业务量27.90亿票，同比+12.82% [52] - 单票价格：顺丰控股10月单票价格13.18元，同比-9.97%；韵达股份单票价格2.11元，同比+4.46% [68] - 市场集中度：10月快递业品牌集中度指数CR8为87.00，同比+2.11% [75] 航空出行 - 航班量：11月第四周国际日均执飞航班1839架次，环比+0.71%，同比+14.81% [80] - 飞机利用率：国内飞机日利用率平均7.65小时/天，窄体机7.71小时/天，宽体机8.54小时/天 [80] - 航司运营：10月南航、国航、东航可用座公里（ASK）分别恢复至2019年同期的176.33%、233.14%、192.68% [94] 公路铁路 - 公路物流：11月17日-23日全国高速公路货车通行量5658.1万辆，环比-2.16%；公路物流运价指数1050.75点，环比+0.01% [104] - 铁路货运：11月17日-23日国家铁路运输货物8151.7万吨，环比-0.34%；10月铁路货运周转量3282.54亿吨公里，同比+2.80% [107] 交通新业态 - 网约车：2024年10月滴滴出行市占率79.54%，环比下降0.64个百分点 [114] - 制造业供应链：2025年Q3联想PC出货量1940万台，同比+17.30%，市场份额25.5% [119] 投资建议 - 关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流 [139] - 关注低空经济赛道趋势性投资机遇，建议关注中信海直 [139] - 关注雅鲁藏布江下游水电站建设带动的交通运输需求增加主题机会，建议关注四川成渝、重庆港、富临运业 [139] - 关注公路铁路板块投资机会，建议关注赣粤高速、京沪高铁、招商公路等 [139] - 关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会，建议关注渤海轮渡、海峡股份 [139] - 关注电商快递投资机会，推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份 [139] - 关注航空行业投资机会，建议关注中国国航、南方航空、春秋航空等 [139]

公司高层人事变动 - 董事黎华女士因工作安排调整辞去董事及董事会专门委员会委员职务，辞职后不再担任公司及下属子公司任何职务 [1] - 黎华女士的辞职不会导致董事会成员低于法定最低人数，不影响董事会正常运作，辞职申请自送达时生效 [1] - 黎华女士未直接或间接持有公司股份，不存在未履行承诺事项 [1] 董事会临时会议决议 - 公司于2025年11月28日以通讯表决方式召开第八届董事会第十九次临时会议，应出席董事9名，实际出席9名 [2] - 会议以9票同意、0票反对、0票弃权提名高松女士为公司董事候选人，以填补黎华女士辞职产生的空缺 [2][5] - 会议以9票同意、0票反对、0票弃权聘任李儒平先生担任公司总会计师，任期与第八届董事会一致 [5] - 会议以9票同意、0票反对、0票弃权选举董事周高波先生担任第八届董事会副董事长 [5][6] - 会议以9票同意、0票反对、0票弃权审议通过《工资总额备案制管理办法》 [7] 新任高管背景 - 董事候选人高松女士为1986年11月出生，中共党员，硕士研究生，高级经济师、高级工程师，曾任海南港航控股有限公司投资部行业分析员、战略发展部副助理，现任公司战略与企业管理部部长 [10] - 高松女士未持有公司股份，除曾在控股股东海南港航控股有限公司任职外，与持股5%以上股东及其他董事、监事、高级管理人员、实际控制人无关联关系 [10] - 新任总会计师李儒平先生为1969年9月出生，大学本科，曾任海南省南洋船务有限公司会计、财务主任等职，最近任海南港航控股有限公司财务管理部总经理 [11] - 李儒平先生未持有公司股份，除曾在控股股东海南港航控股有限公司任职外，与持股5%以上股东及其他董事、高级管理人员、实际控制人无关联关系 [11] 临时股东会安排 - 公司决定于2025年12月15日在海南省海口市滨海大道157号港航大厦14楼会议室召开2025年第十次临时股东会 [8][14][19] - 会议采用现场表决与网络投票相结合方式，网络投票通过深交所交易系统或互联网投票系统进行，时间为2025年12月15日9:15至15:00 [15][16][23][28][30] - 股权登记日为2025年12月9日，登记在册的全体股东均有权出席并表决 [17] - 会议登记时间为2025年12月11日和12月11日上午9:00-11:00、下午15:00-17:00，登记地点为公司证券部/法务部 [21]

公司人事变动 - 海南海峡航运股份有限公司董事黎华女士于2025年11月28日提交书面辞职报告 [2] - 辞职原因为工作安排调整 辞职申请涉及公司董事及董事会专门委员会委员职务 [2] - 黎华女士辞职后不再担任公司及下属子公司任何职务 [2]

人事变动 - 2025年11月28日董事黎华因工作安排调整辞职，不再任职[2] - 同日公司提名高松为董事候选人[2] 其他情况 - 黎华辞职不影响董事会运作，未持股无未履行承诺[2]

股东会信息 - 2025年12月15日召开2025年第十次临时股东会[2] - 现场会议下午15:00，网络投票有不同时段[2] - 股权登记日为2025年12月9日[3] 审议与登记 - 审议总议案和选举董事议案[4] - 登记时间为2025年12月11 - 12日特定时段[6] - 登记地点为海南省海口市相关地址[6] 投票规则 - 普通股投票代码为"362320"，简称为"海峡投票"[13] - 非累积投票提案填报表决意见为同意、反对、弃权[13] - 股东对总议案投票视为对所有议案同意见，重复投票以首次有效为准[13] 授权委托 - 授权委托书有效期自签署至本次股东会结束[17]

人事变动 - 提名高松女士为公司董事候选人[1] - 聘任李儒平先生担任公司总会计师[2] - 选举周高波先生担任公司第八届董事会副董事长[3] 制度与会议 - 通过《工资总额备案制管理办法》[3] - 定于12月15日在海口召开2025年第十次临时股东会[3]

公司人事变动 - 公司董事黎华女士因工作安排调整原因辞去董事及董事会专门委员会委员职务 [1] - 辞职后黎华女士不再担任公司及下属子公司任何职务 [1] - 辞职不会导致公司董事会成员人数低于法定最低人数 不会影响公司董事会的正常运作 [1] 董事持股与承诺事项 - 截至公告披露日 黎华女士未直接或间接持有公司股份 [1] - 黎华女士不存在应当履行而未履行的承诺事项 [1]

板块整体表现 - 航运港口板块整体上涨0.51%，表现优于上证指数（上涨0.34%）和深证成指（上涨0.85%）[1] - 板块内个股表现分化，凤凰航运以8.33%的涨幅领涨，而青岛港以-0.94%的跌幅领跌[1][2] 领涨个股表现 - 凤凰航运收盘价为4.94元，涨幅达8.33%，成交量为78.49万手，成交额为3.81亿元[1] - 海通发展涨幅为6.93%，收盘价12.19元，成交额为7.84亿元[1] - 厦门港务涨幅为6.08%，收盘价10.81元，成交额为4.29亿元[1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流入3.18亿元，而游资资金净流出2104.64万元，散户资金净流出2.97亿元[2] - 海通发展获得主力资金净流入1.07亿元，主力净占比达13.67%[3] - 中远海能主力资金净流入7414.89万元，主力净占比为9.54%[3] - 凤凰航运获得主力资金净流入4543.19万元，主力净占比为11.94%[3]

市场整体表现 - 11月28日A股三大指数低开高走，沪指涨0.34%至3888.60点，深成指涨0.85%至12984.08点，创业板指涨0.7%至3052.59点 [2] - 本月累计表现疲软，沪指累跌1.67%，深成指累跌2.95%，创业板指累跌4.23% [2] - 市场全天成交额不足1.6万亿元，创8月4日以来新低，全市场超4100只个股上涨 [5] 行业与板块表现 - 商业航天概念集体爆发，航天发展、四川金顶、乾照光电、航天环宇等10股涨停 [3] - 锂电池产业链全线反弹，福建板块午后涨势扩大 [3] - 海南自贸区概念反复活跃，海南瑞泽涨停，神农种业、金盘科技、海南橡胶均涨超8% [4] - 银行、医药股逆势下跌 [3] 个股表现 - 商业航天概念股涨幅显著，乾照光电涨停涨幅+20.01%，航天环宇涨停涨幅+20.00%，理工导航涨+15.82% [4] - 海南板块中，海南瑞泽涨停涨幅+10.07%，金盘科技涨+8.86%，海南橡胶涨+8.17% [4][5] 资金流向 - 主力资金全天净流入能源金属、汽车整车、光伏设备等板块 [7] - 主力资金净流出房地产、计算机、银行等板块 [7] - 香农芯创、航天发展、多氟多获主力资金净流入9.78亿元、9.33亿元、8.28亿元 [7] - 中际旭创、中兴通讯、众生药业遭主力资金抛售8.25亿元、7.06亿元、6.83亿元 [7] 机构观点 - 光大证券认为市场处于牛市中期，短期或宽幅震荡，但长期趋势未改 [8] - 万联证券指出短期资金面承压，但中长期增量资金入市预期仍存，市场结构性承接力量逐步显现 [8] - 中泰证券分析市场没有大级别风格切换的条件，经过10月以来的调整，A股科技风格整体拥挤度进一步改善 [8]

市场整体表现 - 市场全天成交额不足1.6万亿元，创8月4日以来新低 [1][6] - 三大指数低开高走，沪指收涨0.34%至3888.60点，深成指收涨0.85%至12984.08点，创业板指收涨0.70%至3052.59点 [2] - 全市场超4100只个股上涨 [6] - 沪指本月累计下跌1.67%，深成指累计下跌2.95%，创业板指累计下跌4.23% [1] 行业与板块表现 - 商业航天概念集体爆发，航天发展、四川金顶、乾照光电、航天环宇等10只股票涨停 [2] - 锂电池产业链全线反弹 [2] - 福建板块午后涨势扩大 [2] - 海南自贸区板块反复活跃，海南瑞泽涨停，神农种业、金盘科技、海南橡胶均上涨超过8% [4] - 银行、医药行业股票逆势下跌 [2] 个股表现 - 商业航天概念股涨幅显著，乾照光电上涨20.01%，航天环宇上涨20.00%，理工导航上涨15.82% [3] - 海南板块个股普涨，海南瑞泽上涨10.07%，神农种业上涨8.89%，金盘科技上涨8.86% [5] 资金流向 - 主力资金净流入能源金属、汽车整车、光伏设备等行业板块 [8] - 主力资金净流出房地产、计算机、银行等行业板块 [8] - 香农芯创、航天发展、多氟多分别获主力资金净流入9.78亿元、9.33亿元、8.28亿元 [8] - 中际旭创、中兴通讯、众生药业分别遭主力资金净流出8.25亿元、7.06亿元、6.83亿元 [8] 机构观点 - 光大证券认为市场处于牛市中期，短期或宽幅震荡，但长期趋势未改 [8] - 万联证券认为短期资金面承压，但中长期增量资金入市预期仍存，市场结构性承接力量逐步显现 [8] - 中泰证券认为市场没有大级别风格切换的条件，A股科技风格整体拥挤度经过10月以来的调整进一步改善 [9]