核心观点 - 杰瑞股份全资子公司杰瑞敏电与北美战略客户再度签署大额发电机组销售合同 合同金额1.06亿美元（约合人民币7.42亿元） 用于北美数据中心及工业供电领域[1] - 客户在短时间内连续复购 显示出对杰瑞产品性能、交付能力及综合服务实力的高度认可 双方累计合同金额已达人民币14.84亿元[1] 业务与合同详情 - 本次提供的设备为大功率燃气发电机组 将作为数据中心及工业供电系统的核心电源 承担主力电力输出任务[1] - 机组采用标准化、模块化设计 具备快速运输、现场组装与灵活扩容的能力 可有效适应项目周期紧、空间受限等复杂挑战[1] - 公司正逐渐成为全球高端客户的重要合作伙伴 为工业发展与数据中心能源基础设施的稳定运行提供保障[1] 公司战略与发展方向 - 公司将持续深耕数据中心、工业能源和新型电力系统三大领域 以提升综合竞争力[1] - 在数据中心领域 公司不仅致力于解决复杂应用场景下的发电保障需求 更将通过系统化技术整合 构建覆盖发电、配电及热能管理的一体化解决方案 旨在全面提升数据中心能源系统的安全性、可靠性和运行效率[1]

油气ETF汇添富市场表现 - 1月16日开盘，油气ETF汇添富（159309）价格下跌1.69%，报1.220元[1] - 该ETF自2024年5月31日成立以来，累计回报率达到24.34%[1] - 近一个月（截至新闻发布时）该ETF的回报率为11.03%[1] 油气ETF汇添富持仓股表现 - 其重仓股中，杰瑞股份开盘上涨1.04%，广汇能源开盘价格持平[1] - 多数重仓股开盘下跌，其中招商轮船跌2.02%，中远海能跌2.03%，洲际油气跌1.97%，中国海油跌1.46%，海油工程跌1.30%，招商南油跌0.89%，中国石油跌0.70%，中国石化跌0.34%[1] 油气ETF汇添富产品信息 - 该ETF的业绩比较基准为中证油气资源指数收益率[1] - 基金管理人为汇添富基金管理股份有限公司，基金经理为晏阳[1]

公司人才激励与财务资助计划 - 公司计划使用不超过人民币2,000万元的自有资金，为符合条件的核心技术人才、行业专家等高端人才群体提供无息借款，以支持其与公司共同投资新兴业务领域公司，该额度可循环使用 [2] - 借款对象明确不包括公司控股股东、实际控制人、持股5%以上股东、董事、高级管理人员及其近亲属等关联人，且同一人不得重复获得此项借款 [3] - 借款用途明确限定为高端人才群体与公司共同投资新兴业务领域公司提供部分资金支持 [4] 借款具体条款与授权 - 每人的最高借款金额为80万元，借款最长期限为6年，为无息借款，资金来源为公司自有资金 [6] - 公司董事会已授权杰瑞股份总裁审批本次借款相关事宜，公司将与借款人签署《借款合同》以约定具体还款安排 [5][6] - 本事项已经公司第七届董事会第二次会议审议通过，在董事会审批权限内，无需提交股东大会审议，且不构成关联交易 [2][6] 董事会意见与风险控制 - 董事会认为该计划有利于引进、吸纳和保留优秀人才，支持高端人才长期发展，共同推动新兴业务领域战略规划有效落地，且不影响公司正常经营 [7] - 为防范借款人无法偿还的主要风险，公司将通过签署合同明确还款计划、权利义务及违约责任，并保留法律追偿权利，认为整体风险可控 [7] - 本次提供财务资助后，公司累计审批的财务资助总额度为2,800万元，占公司最近一期经审计净资产的0.13%，目前不存在逾期未收回的财务资助情况 [7] 会议决议与程序 - 公司第七届董事会第二次会议于2026年1月15日召开，应到董事9人，实到9人，会议召开符合《公司法》及《公司章程》规定 [9] - 会议审议并通过了《关于为公司高端人才群体提供借款的议案》，表决结果为9票同意，0票反对，0票弃权 [9]

公司治理与人才激励 - 公司董事会审议通过一项为高端人才群体提供借款的议案 [2]

行业投资评级 - 报告未明确给出统一的行业投资评级，但对各细分领域及具体公司给出了积极的投资建议 [3][4][5] 核心观点 - 中国机械设备出海面临三大结构性机会：一带一路资源国投资提速、欧美需求复苏共振、高端制造业从产能出海转向技术出海 [1] - 海外工程机械需求有望于2025年开启新一轮上行周期，与国内周期形成共振，2026-2028年板块利润年均增速预计约20%+ [10][11] - 中东是全球油服及天然气投资最具确定性的增长极，行业壁垒高，仅少数具备完整认证和工程能力的企业能实现高质量出海 [68][69][109] - 高端制造业出海逻辑升级，中国企业在光模块、锂电、光伏设备等领域凭借技术、成本和交付一体化优势，迎来持续性出海良机 [5] 一带一路：资源国驱动需求 - **工程机械**：有色金属价格中枢抬升驱动矿企资本开支向开采端集中，叠加资源国矿机出口放量，推动高毛利大型挖掘机占比提升，板块迎来量价齐升 [3][10] - **出口市场结构**：工程机械出口增量向中东、非洲等新兴市场集中，2025年1-10月对非洲出口金额同比增长60%，对中东出口同比增长14% [16][18] - **核心驱动因素**：资源国成为出口核心增量，以非洲加纳为例，2024年中国工程机械对其出口同比大增152% [36] - **产品结构升级**：大型挖掘机出口增速显著领先，截至2025年11月，大/中/小挖出口销量同比分别增长55%/14%/9% [37] - **重点公司**：推荐出口盈利贡献较高的三一重工、中联重科、柳工、恒立液压，关注徐工机械 [3] 欧美需求：复苏与结构性成长 - **工具市场**：降息预期下北美地产周期触底回升，叠加渠道补库与电动化升级，全球工具市场进入需求修复与结构性成长共振阶段 [4] - **工业叉车**：行业逻辑为内销低基数叠加外需复苏，龙头企业智慧物流和系统集成方案持续落地，板块估值有望修复 [4] - **高空作业平台**：北美“双反”利空出尽，在美联储降息预期下租赁龙头资本开支有望重启，叠加机队超期服役带来的存量替换需求，行业景气度复苏 [4] - **美国市场驱动力**：利率下行推动房地产投资回暖，制造业回流与基建法案支撑非住宅建设需求，特朗普中期选举临近可能加码基建投入 [25] - **重点公司**：推荐中国手工具出海龙头巨星科技，布局智能叉车与自动化物流的杭叉集团、中力股份、安徽合力，以及高空作业平台民营龙头浙江鼎力 [4] 高端制造业：技术出海 - **光模块设备**：2026年算力需求建设加速，光模块头部厂商重点布局海外产能，光模块设备成为解决技术迭代、海外劳动力与快速扩产难点的必选项 [5] - **锂电设备**：海外锂电需求高速增长，中国电池厂加速全球建厂带动整线设备出口进入兑现期，设备厂商凭借“客户绑定+整线复制”模式优势显著 [5] - **光伏设备**：美国本土光伏需求爆发，HJT路线因成本与专利优势成为最优解，中国设备企业交付能力强、技术领先且处于窗口期免关税，订单加速落地 [5] - **重点公司**：光模块设备建议关注罗博特科、奥特维、天准科技、快克智能、博众精工、凯格精机、杰普特；锂电设备推荐先导智能、联赢激光、杭可科技；光伏设备推荐迈为股份、奥特维 [5] 工程机械出海深度分析 - **周期位置**：全球工程机械需求在经历疫情刺激透支及加息压制后，已处于底部回升阶段，有望于2025年开启新一轮上行周期 [10][11] - **全球化布局**：核心主机厂已构建完善的全球化生产体系，在东南亚、欧美、拉美、中东等重点市场实现本地化建厂，有助于规避关税风险并提升交付能力 [42][43] - **盈利优势**：头部主机厂海外业务毛利率显著高于国内，2025年上半年，柳工、三一重工、中联重科、徐工机械的海外毛利率分别较国内高出约14、9、7、4个百分点 [45][51] - **区域收入变化**：主机厂收入结构持续向资源国倾斜，例如三一重工的非洲收入占比从2023年的约7%提升至2025年第三季度的约15% [54][55] - **估值水平**：截至2026年1月13日，三一重工、中联重科、柳工2026年预测利润对应估值仅为10-19倍 [10] 油服市场出海分析 - **市场空间**：中东是国际油服巨头核心市场，三巨头在该区域营收占比长期维持在30%左右，中东油服市场规模预计将从2023年的830亿美元增长至2029年的1310亿美元，年复合增长率约7.77% [70][73] - **中国合作基础**：中国长期是OPEC原油第一大出口目的地，OPEC占中国原油进口比例稳定在40%-50%，双边能源贸易关系稳固 [74][76] - **行业壁垒**：油服设备行业认证标准高、申请周期长，需要同时通过行业及客户双重资格认证，门槛极高 [89][90] - **市场现状**：海外市场以存量运维需求为主，国产厂商主要切入模式为OEM，仅杰瑞股份、纽威股份等少数具备强工程落地能力和完整认证的企业能以自有品牌切入核心市场 [92][94] - **重点公司分析**： - **杰瑞股份**：拥有覆盖油服全链条的国际认证体系，在中东和北美市场深耕超十年，工程交付能力强，2024年大型EPC项目进入收获期 [68][99] - **纽威股份**：是中国最大阀门生产企业，获得超过50项国际质量认证，已成为众多国际能源巨头的合格供应商，后市场服务营收占比仅20%，相比国际头部企业约50%的占比有巨大提升空间 [100][103] 天然气设备市场出海分析 - **核心驱动力**：中东天然气储量丰富，发电结构高度依赖天然气（2023年占比70.25%），使用天然气发电的经济性远优于石油发电，成本仅为后者的约20% [114][119][120] - **地缘政治机遇**：俄乌战争导致欧洲俄罗斯管道天然气进口比例从2021年的约45%骤降至2024年的约18%，LNG需求激增，为中东天然气出口带来结构性机遇 [121] - **主要国家规划**： - **卡塔尔**：全球最大LNG出口国之一，已通过“百船计划”锁定超过100艘LNG船产能，以配套北方气田扩建项目，抢占欧洲市场先机 [131][132] - **阿联酋**：规划2030年实现天然气自给自足，正加速国内气田开发（如Hail和Ghasha项目预计年产能100亿立方米）并全球布局天然气资产 [135][136] - **科威特**：为减少天然气进口依赖，正积极开发侏罗纪气田及与沙特合作的Al-Durra气田（探明储量约20万亿立方英尺） [138][139] - **行业特征**：天然气项目高度非标化，工程复杂，认证与交付壁垒突出，竞争是设计、系统集成、EPC管理与长期运维能力的综合比拼 [109] - **重点公司**：推荐在中东天然气开发中具备高端装备与工程服务能力的杰瑞股份和纽威股份 [109]

公司动态 - 公司于2026年1月15日召开了第七届第二次董事会会议 [1] - 会议召开方式为现场与电子通信相结合 [1] - 会议审议了《关于为公司高端人才群体提供借款的议案》等文件 [1] 行业动态 - 特斯拉“廉价版”Model 3可能进入中国市场 [1] - 该车型售价可能低于20万元人民币 [1] - 该车型续航里程为480公里 [1] - 特斯拉在美国市场对自动驾驶功能进行了重大调整 [1]

证券代码：002353 证券简称：杰瑞股份 公告编号：2026-007 烟台杰瑞石油服务集团股份有限公司 关于为公司高端人才群体提供借款的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 重要提示： 1、烟台杰瑞石油服务集团股份有限公司（以下简称"公司"）拟使用不超过人民币 2,000 万元的自有资金为符合条件的公司高端人才群体提供无息借款，借款在上述额度范围内可循 环使用。 2、本事项已经公司第七届董事会第二次会议审议通过，本事项在董事会审批范围内， 无需提交股东会审议，不构成关联交易。 3、本事项的主要风险为申请借款的高端人才群体无法偿还借款。为防范风险，公司明 确了借款流程和风险防范措施，整体风险可控。 为更好地引进、吸纳和保留优秀人才，支持公司核心技术人才、行业专家等高端人才（以 下简称"高端人才群体"）在公司长期发展，与公司共同推动新兴业务领域战略规划有效落 地，公司于 2026 年 1 月 15 日召开第七届董事会第二次会议，审议通过了《关于为公司高端 人才群体提供借款的议案》，在不影响公司业务开展及资金使用的前提下，公司拟使用不超 过人民币 ...

证券代码：002353 证券简称：杰瑞股份 公告编号：2026-006 表决情况：9 票同意，0 票反对，0 票弃权。 议案内容详见巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn/）。 特此公告。 烟台杰瑞石油服务集团股份有限公司董事会 2026 年 1 月 15 日 烟台杰瑞石油服务集团股份有限公司 第七届董事会第二次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 2026 年 1 月 15 日，烟台杰瑞石油服务集团股份有限公司（以下简称"公司"） 第七届董事会第二次会议在公司五楼会议室以现场与电子通信相结合的方式召 开。会议通知已于 2026 年 1 月 12 日通过专人送达、邮件方式送达给董事，会议 应到董事 9 人，实到董事 9 人，其中董事王继丽女士因工作原因以电子通信方式 出席。会议召开符合《公司法》及《公司章程》的规定。会议由董事长李志勇先 生召集并主持，全体董事经过审议，以记名投票方式审议通过了： 一、审议并通过《关于为公司高端人才群体提供借款的议案》 ...

投资评级 - 对杰瑞股份的投资评级为“买入”，且为维持该评级 [1][5] 核心观点 - 公司近期再获发电机组超亿美元订单，并布局小型模块化反应堆（SMR）领域，电力能源业务新增长曲线确立 [2][5] - 公司作为国内油气装备龙头，钻完井、天然气、燃气轮机发电机组业务在国内外市场均实现突破，多元化业务协同发展，全球化战略逐渐落实 [5] 业务进展与订单情况 - 2026年1月14日，公司全资子公司与美国某客户签署燃气轮机发电机组销售合同，金额为1.06亿美元（约合7.42亿元）[5] - 该合同是近期与该客户签署的第二份同类合同，累计合同总金额达2.12亿美元（约合14.84亿元），约占公司2024年度经审计营业收入的11.11% [5] - 近期，公司与全球AI行业巨头及另一北美重要客户，连续签署三笔金额均超1亿美元的发电机组销售大单 [5] 电力能源业务布局 - 公司自2018年布局燃气轮机发电业务，已与西门子能源、贝克休斯和川崎重工达成燃气轮机合作协议，绑定核心产能资源 [5] - 公司自主研发6-35MW移动式燃气轮机发电机组系列，为数据中心、油气田、工业制造、市政应急等领域提供方案 [5] - 公司在美国的厂房已进行产能扩建，具备电驱/涡轮压裂成套设备、燃气轮机发电设备等多种类设备总装配生产能力，可满足北美地区生产需求 [5] - 2026年1月5日，公司公告拟通过全资子公司与副总裁共同投资，于阿联酋迪拜成立控股子公司，开展小型模块化反应堆（SMR）相关业务，注册资本为1,000万阿联酋迪拉姆（约合1,907.10万元人民币）[5] - SMR技术具有模块化、安全性高、选址灵活等特点，可与公司现有发电业务形成协同，开辟新的长期增长空间 [5] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2027年营业总收入分别为162.87亿元、198.10亿元、237.99亿元，同比增长率分别为21.96%、21.63%、20.14% [3] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为31.64亿元、37.78亿元、44.49亿元，同比增长率分别为20.45%、19.39%、17.77% [3][5] - 预计公司2025-2027年EPS（摊薄）分别为3.09元、3.69元、4.35元 [3] - 以2026年1月14日收盘价84.14元计算，对应2025-2027年PE分别为27.23倍、22.80倍、19.36倍 [3][5]

资金流向与市场表现 - 石油ETF鹏华(159697)在盘中获得净申购1000万份，并有望冲刺连续5天资金净流入 [1] - 截至2026年1月15日09:55，石油ETF鹏华最新报价为1.24元，市场多空博弈胶着 [1] - 国证石油天然气指数成分股涨跌互现，其中恒通股份领涨3.61%，中远海能上涨3.07%，中国石油上涨2.34%；九丰能源领跌4.45%，洲际油气下跌3.73%，迪威尔下跌3.69% [1] 地缘政治与供给面动态 - 伊朗延长领空关闭时间，区域局势升温，市场预计油价将因此走高 [1] - 委内瑞拉和伊朗局势紧张程度加剧，推高了原油的区域政治风险溢价 [1] - OPEC+举行简短会议，决定暂停原定于2026年第一季度的产量增长计划，维持当前原油产量不变 [1] - 自2025年第四季度以来，OPEC+已流露出降低扩产速度的意愿，这缓解了市场对供给增加的担忧，未来其产量政策将根据市场变化调整，旨在将油价维持在相对合理水平 [1] 指数与产品信息 - 石油ETF鹏华(159697)紧密跟踪国证石油天然气指数(399439)，该指数反映了沪深北交易所石油天然气产业相关上市公司的证券价格变化 [1] - 截至2025年12月31日，国证石油天然气指数前十大权重股合计占比67.11%，主要包括中国石油、中国石化、中国海油、杰瑞股份、广汇能源、招商轮船、新奥股份、九丰能源、中远海能、大众公用 [2] - 石油ETF鹏华设有场外联接基金，A类份额代码019827，C类份额代码019828，I类份额代码022861 [3]