公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为2.00亿元至2.80亿元 [1] - 公司上年同期业绩为亏损3.08亿元，预告期内经营业绩实现扭亏为盈 [1] 业绩驱动因素 - 业绩增长主要受益于新能源汽车及储能市场需求的快速增长 [1] - 公司六氟磷酸锂、新能源电池等主要产品销量同比大幅提升，带动毛利显著增长 [1] 业绩影响因素 - 公司按约定执行部分长期协议中的低价订单，对本期盈利水平造成一定影响 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为2亿元至2.8亿元，实现同比扭亏为盈 [1] - 预计2025年基本每股收益为0.17元至0.24元，上年同期为亏损0.26元 [1] 业绩变动原因 - 业绩扭亏为盈主要受益于新能源汽车及储能市场需求的快速增长 [1] - 公司六氟磷酸锂、新能源电池等主要产品销量同比大幅提升，带动毛利实现显著增长 [1] - 公司按约定执行部分长期协议中的低价订单，对本期盈利水平造成一定影响 [1]

公司业绩预告 - 预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为20,000万元至28,000万元，实现同比扭亏为盈 [1] - 预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为10,500万元至15,500万元 [1] 业绩驱动因素 - 新能源汽车及储能市场需求快速增长，带动公司六氟磷酸锂、新能源电池等主要产品销量同比大幅提升 [1] - 主要产品销量增长带动公司毛利实现显著增长 [1] 业绩影响因素 - 公司按约定执行部分长期协议中的低价订单，对2025年当期盈利水平造成一定影响 [1]

财务数据关键指标变化：2025年度预计净利润与每股收益 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为盈利20,000万元至28,000万元，上年同期为亏损30,849.88万元[3] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为盈利10,500万元至15,500万元，上年同期为亏损40,378.19万元[3] - 预计2025年度基本每股收益为盈利0.17元/股至0.24元/股，上年同期为亏损0.26元/股[3] 业务线表现：主要产品销售与市场需求 - 业绩变动主要受益于新能源汽车及储能市场需求快速增长[5] - 公司六氟磷酸锂、新能源电池等主要产品销量同比大幅提升，带动毛利显著增长[5] 管理层讨论和指引：影响盈利的因素与数据说明 - 公司按约定执行部分长期协议中的低价订单，对本期盈利水平造成一定影响[5] - 本次业绩预告数据为财务部门初步核算结果，具体以《2025年年度报告》为准[7]

基金业绩表现 - 2025年第四季度基金利润为2838.7万元，加权平均基金份额本期利润为0.0407元 [2] - 2025年第四季度基金净值增长率为6.86% [2] - 截至2025年1月22日，华商新能源汽车混合A近三个月复权单位净值增长率为20.14%，在621只同类可比基金中排名第40 [3] - 截至2025年1月22日，该基金近半年复权单位净值增长率为51.01%，在621只同类可比基金中排名第54 [3] - 截至2025年1月22日，该基金近一年复权单位净值增长率为56.95%，在613只同类可比基金中排名第141 [3] - 截至2025年1月22日，该基金近三年复权单位净值增长率为-24.00%，在535只同类可比基金中排名第524 [3] - 截至2025年12月31日，基金近三年夏普比率为0.0231，在526只同类可比基金中排名第495 [9] - 截至2025年1月21日，基金近三年最大回撤为60.46%，在526只同类可比基金中排名第524 [11] - 基金单季度最大回撤出现在2024年第一季度，为32.7% [11] 基金规模与仓位 - 截至2025年第四季度末，基金规模为4.48亿元 [2][15] - 基金近三年平均股票仓位为87.3%，高于同类平均的85.83% [14] - 基金股票仓位在2025年第三季度末达到最高，为92.85% [14] - 基金股票仓位在2024年上半年末达到最低，为74.26% [14] 基金经理与产品信息 - 基金经理为陈夏琼，目前管理的3只基金近一年均为正收益 [2] - 截至2025年1月22日，华商高端装备制造股票A近一年复权单位净值增长率最高，达105.95% [2] - 华商新能源汽车混合A近一年复权单位净值增长率为56.95%，是基金经理管理的三只基金中最低的 [2] - 该基金属于偏股混合型基金，截至2025年1月22日单位净值为0.659元 [2] 市场回顾与基金配置 - 2025年第四季度A股震荡上行，上证指数在3800-4030点区间震荡，10月一度突破4000点 [3] - 2025年第四季度，上证指数、沪深300、创业板指、科创50分别上涨2.22%、下跌0.23%、下跌1.08%、上涨10.1% [3] - 期间市场回归结构性行情，涨价线索发酵，有色、石化、钢铁、基础化工等价值板块表现较强 [3] - 科技领域内部分化，通信维持强势，计算机、传媒边际走弱，消费、地产链走势较弱 [3] - 基金配置围绕成长和质量两条线索，成长方向围绕锂电、储能、固态电池、AIDC电力设备等新能源景气方向 [3] - 质量方向配置了护城河较高、竞争力可持续的优质资产 [3] 基金持仓 - 截至2025年第四季度末，基金前十大重仓股为宁德时代、阳光电源、天赐材料、多氟多、华盛锂电、华友钴业、国城矿业、先导智能、鹏辉能源、诺德股份 [18]

基金业绩表现 - 2025年第四季度基金利润为44.08万元，加权平均基金份额本期利润为0.0022元，季度净值增长率为0.39% [3] - 截至1月22日，基金单位净值为0.872元 [3] - 近三个月复权单位净值增长率为12.65%，在同类可比基金中排名49/100 [4] - 近半年复权单位净值增长率为41.54%，在同类可比基金中排名31/100 [4] - 近一年复权单位净值增长率为52.48%，在同类可比基金中排名36/92 [4] - 近三年复权单位净值增长率为10.94%，在同类可比基金中排名31/68 [4] - 近三年夏普比率为0.4889，在同类可比基金中排名25/66 [9] - 近三年最大回撤为46.79%，在同类可比基金中排名39/66，单季度最大回撤出现在2022年第二季度，为22.22% [11] 基金规模与持仓 - 截至2025年第四季度末，基金规模为1.62亿元 [3][15] - 近三年平均股票仓位为86.14%，略低于同类平均的87.15%，最高仓位出现在2023年第一季度末，为89.88%，最低仓位出现在2021年末，为79.24% [14] - 截至2025年第四季度末，基金前十大重仓股依次为宁德时代、阳光电源、天赐材料、纳科诺尔、思源电气、中矿资源、科达利、东睦股份、多氟多、天齐锂业 [18] 基金经理与产品线 - 基金经理为唐晟博，其管理的3只基金近一年均实现正收益 [3] - 截至1月22日，唐晟博管理的博时创业板两年定开混合近一年复权单位净值增长率最高，达53.17%，博时新能源汽车主题混合A最低，为41.01% [3] 投资策略与行业观点 - 基金为偏股混合型基金，长期投资于先进制造股票 [3] - 在2025年第四季度，基金增加了对新能源内部“高景气度”和“低渗透率”行业的配置权重 [3] - “高景气度”行业的代表是电气设备出海和锂电中上游材料，这是基金整体相对看好的两个方向 [3] - “低渗透率”行业的代表是固态电池，过去一年固态电池产业发展加速，预计2026年是固态电池的量产元年，2027年是规模装车的元年 [3]

行业核心观点 - 2025年全年及12月，国内电池及磷酸铁锂正极材料产量均显著高于2024年同期，行业呈现高增长态势 [1][2] - 锂电产业链价格呈现分化，碳酸锂价格冲高回落，部分储能电芯价格小幅上涨，而三元动力电芯及部分储能系统价格保持稳定 [3] - 下游需求强劲，2025年12月磷酸铁锂电池月度装车量创年内新高，新型储能招标规模环比大增，海外动力电池出口与全球新能源车销量保持同比增长 [4] - 基于产量增长、价格波动上涨及需求提升，报告建议关注动力与储能协同布局、海外布局领先的电芯核心企业及锂电材料相关企业 [5] 产量与排产 - 2025年12月，国内电池产量为201.7GWh，同比增长约62%，环比增长约14% [1][2] - 2025年12月，国内磷酸铁锂正极材料产量为26.93万吨，同比增长32.48%，环比增长0.16%，产能利用率为59.85% [1][2] - 2025年1-12月，国内电池和磷酸铁锂正极材料产量显著高于2024年同期 [1][2] 价格走势 - 材料端：截至2026年1月16日，工业级碳酸锂价格冲高回落至15.30万元/吨，周涨幅10.87% [3] - 材料端：2026年1月9日，磷酸铁锂(动力型)价格报4.71万元/吨，较1月4日上涨4.43% [3] - 材料端：2026年1月17日，六氟磷酸锂价格小幅回落至15.61万元/吨，较1月10日下降2.86% [3] - 电芯端：2026年1月6日，100Ah，280Ah，314Ah方型磷酸铁锂储能电芯均价较12月22日分别上涨2.03%，0.63%，0.63%，报0.403，0.320，0.320元/Wh [3] - 电芯端：三元动力电芯价格在10月中旬从0.42元/Wh提升至0.43元/Wh并维持稳定 [3] - 储能系统：2026年1月6日，交流侧(1h)液冷集装箱储能系统均价较12月22日上涨0.01元/Wh至0.80元/Wh [3] - 储能系统：2026年1月6日，直流侧(2h)/交流侧(2h)/交流侧(4h)液冷集装箱储能系统均价较上期持平，报0.45、0.52、0.48元/Wh [3] 下游需求 - 国内装车量：2025年12月，磷酸铁锂电池月度装车量79.8GWh，同比增长30.82%，环比增长5.98%，单月装车量创年内新高 [4] - 国内装车量：2025年12月，三元动力电池月度装车量18.2GWh，环比11月持平，同比增长27.27% [4] - 国内储能招标：2025年1-10月，国内新型储能应用项目月度新增招标容量高于2024年同期值 [4] - 国内储能招标：2025年11月，EPC/PC(含直流侧设备)+储能系统新增招标规模达21.8GW/64GWh，创2025年以来月度新高，容量规模环比大增65%，同比下降4% [4] - 海外出口：2025年12月中国动力电池出口量19.0GWh，同比增长47.29%，环比下降10.38% [4] - 全球销量：2025年11月全球新能源车销量200.01万辆，同比增长8.53%，环比增长4.63% [4] 投资建议 - 建议关注动力电池与储能协同布局、海外布局领先的电芯核心企业 [5] - 锂电需求提升，建议关注锂电材料相关企业 [5] - 报告提及的具体公司包括宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、湖南裕能、天赐材料、多氟多 [5]

公司股价与交易表现 - 2025年1月21日盘中，公司股价上涨2.18%，报31.38元/股，总市值373.56亿元，成交额4.88亿元，换手率1.46% [1] - 当日主力资金净流入2806.97万元，特大单净买入1614.31万元，大单净买入1192.67万元 [1] - 年初至今股价下跌7.46%，但近60日股价大幅上涨44.14%，近20日上涨6.19%，近5日微跌0.54% [1] 公司业务与行业概况 - 公司主营业务涉及六氟磷酸锂及电子化学品、锂离子电池、新能源汽车、无机氟化盐 [1] - 主营业务收入构成为：新能源材料34.97%，氟基新材料30.39%，新能源电池25.30%，电子信息材料5.55%，其他3.80% [1] - 公司所属申万行业为基础化工-化学制品-氟化工，概念板块包括熔喷布、六氟磷酸锂、电解液、电动物流车、钠电池等 [1] 公司财务与股东情况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入67.29亿元，同比减少2.15%，但归母净利润7805.46万元，同比大幅增长212.68% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为21.42万户，较上期增加33.69%，人均流通股5043股，较上期减少25.20% [2] - 公司A股上市后累计派现20.34亿元，近三年累计派现10.40亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股2127.42万股，较上期增加39.91万股 [3] - 鹏华中证细分化工产业主题ETF联接A（014942）为新进第五大流通股东，持股1782.87万股 [3] - 广发国证新能源车电池ETF（159755）为新进第六大流通股东，持股1101.72万股 [3] - 汇添富中证新能源汽车产业指数(LOF)A（501057）和富国中证新能源汽车指数A（161028）退出十大流通股东之列 [3]

公司运营与生产现状 - 多氟多新能源科技有限公司年产8GWh动力电池生产车间占地230亩，实现全流程自动化生产，日产能达到16万只电芯，目前订单饱满，正开足马力赶工 [1] - 公司是全球氟材料领域的领军者，长期深耕氟、锂、硅、硼等细分领域 [1] - 公司生产的电子级氢氟酸已达世界先进水平，其高分子比冰晶石、无水氟化铝产销量多年位居全球第一 [2] - 公司董事长李云峰表示，全球每3块锂电池中，就有1块使用的是多氟多生产的晶体六氟磷酸锂 [1] 公司技术研发与产品 - 多氟多牵头组建的河南省氟基新材料产业研究院，正潜心开展新能源锂离子电池用新型电解质锂盐及含氟溶剂等的技术实验，依靠技术创新推动氟材料产业向价值链高端跃升 [1] - 公司产品线经历了从锰酸锂到三元锂，再到磷酸铁锂的电池技术迭代升级 [1] - 六氟磷酸锂被形容为新能源汽车动力电池的“血液” [1] 焦作市新材料产业格局 - 新材料已成为焦作的优势支柱产业，也是该市重点打造的三大千亿级产业集群之一 [2] - 焦作新材料产业规上企业已达397家，产业规模突破千亿元 [3] - 产业形成了新能源电池材料、现代化工新材料、铝基及钛锆合金新材料、绿色建筑材料、超硬材料五大细分赛道，呈现“多点支撑、多元发展”的态势 [3] 产业链与龙头企业 - 焦作以“链式思维”贯通创新链、产业链、资金链、人才链，推动新材料产业发展 [2] - 龙头企业发挥“领头雁”作用：龙佰集团的钛白粉、海绵钛产能均居世界第一；和兴化工的导电炭黑产销量全球第一，可显著提升电池快充性能；新开源的聚乙烯吡咯烷酮（PVP）广泛应用于光伏胶膜 [2] - 从基础原料到终端应用，一条完整、高效、协同的新材料产业链正在焦作加速成形 [3] 产业能级与荣誉 - 新能源汽车储能装置制造产业集群获评国家创新型产业集群；锂离子电池新材料产业集群入选河南省首批战略性新兴产业集群；超硬材料产业集群跻身全省首批先进制造业集群 [3] 未来产业规划与项目 - 焦作市“十五五”规划建议明确，将巩固新能源电池材料优势，积极向固态电池、液流电池等方向布局；加快钛、锆、钒、钪、铪等新型金属材料以及连续玄武岩高性能纤维材料、高性能工程塑料发展，布局新型碳材料、半导体材料等先进材料 [3] - 2023年9月，焦作与杭州锦江集团签署协议，围绕再生铝、连续玄武岩纤维、超高压储氢瓶等项目深化合作 [4] - 2024年1月9日，焦作与甬金科技集团深入洽谈，共同推动高端钛合金产能提升与产业链协同，致力打造全国有影响力的钛材料深加工基地 [4] - 焦作市政府表示，将立足产业基础和资源禀赋，以科技创新激活发展动能，以绿色理念筑牢产业韧性，推动新材料产业抢占前沿、深耕高端 [4]

多氟多公司业务与产能 - 公司旗下新能源科技有限公司拥有年产8GWh动力电池的智能化生产车间，占地230亩，实现全流程自动化生产，日产能达16万只电芯，目前订单饱满正开足马力生产 [2] - 公司在电池技术上经历了从锰酸锂到三元锂，再到磷酸铁锂的迭代升级 [2] - 公司是全球氟材料领域的领军者，长期深耕氟、锂、硅、硼等细分领域，其生产的六氟磷酸锂晶体应用于全球三分之一的锂电池中 [3] - 公司生产的电子级氢氟酸达世界先进水平，其高分子比冰晶石、无水氟化铝产销量多年位居全球第一 [3] - 公司牵头组建河南省氟基新材料产业研究院，研发人员正开展新能源锂离子电池用新型电解质锂盐及含氟溶剂等的技术实验，推动氟材料产业向价值链高端跃升 [2] 焦作市新材料产业格局 - 新材料产业已成为焦作市的优势支柱产业和重点打造的三大千亿级产业集群之一 [3] - 产业以“链式思维”贯通创新链、产业链、资金链、人才链，推动产业焕发新活力 [3] - 产业链始于龙头企业发挥“领头雁”作用：龙佰集团的钛白粉、海绵钛产能居世界第一；和兴化工的导电炭黑产销量全球第一；新开源的聚乙烯吡咯烷酮（PVP）广泛应用于光伏胶膜 [3] - 从基础原料到终端应用，一条完整、高效、协同的新材料产业链正在焦作加速成形 [3] 焦作市新材料产业规模与成就 - 焦作新材料产业规上企业已达397家，产业规模突破千亿元 [4] - 形成了新能源电池材料、现代化工新材料、铝基及钛锆合金新材料、绿色建筑材料、超硬材料五大细分赛道，呈现“多点支撑、多元发展”态势 [4] - 产业能级提升，新能源汽车储能装置制造产业集群获评国家创新型产业集群；锂离子电池新材料产业集群入选河南省首批战略性新兴产业集群；超硬材料产业集群跻身全省首批先进制造业集群 [4] 焦作市新材料产业未来规划 - 根据“十五五”规划建议，将巩固新能源电池材料优势，积极向固态电池、液流电池等方向布局 [4] - 加快钛、锆、钒、钪、铪等新型金属材料以及连续玄武岩高性能纤维材料、高性能工程塑料发展，布局新型碳材料、半导体材料等先进材料 [4] - 通过重点项目推动产业发展：2023年9月与杭州锦江集团签署协议，围绕再生铝、连续玄武岩纤维、超高压储氢瓶等项目深化合作 [4] - 2024年1月9日与甬金科技集团深入洽谈，共同推动高端钛合金产能提升与产业链协同，致力打造全国有影响力的钛材料深加工基地 [4] - 焦作市将立足产业基础和资源禀赋，以科技创新激活发展动能，以绿色理念筑牢产业韧性，推动新材料产业抢占前沿、深耕高端，成为高质量发展的“新引擎” [5]