广发证券股份有限公司关于 浙江双环传动机械股份有限公司分拆所属子公司 浙江环动机器人关节科技股份有限公司 根据《上市公司分拆规则（试行）》《上市公司重大资产重组管理办法》《公 开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 26 号——上市公司重大资产重组》 《上市公司监管指引第 5 号——上市公司内幕信息知情人登记管理制度》等法 律、法规和规范性文件的要求，广发证券对本次分拆相关内幕信息知情人买卖股 票情况的自查报告及中国证券登记结算有限责任公司出具的查询结果进行了核 查，具体情况如下： 一、本次分拆的内幕信息知情人买卖股票情况自查期间 本次分拆的内幕信息知情人买卖股票情况自查期间为上市公司董事会就本 次分拆首次作出决议之日前六个月至《浙江双环传动机械股份有限公司关于分拆 所属子公司浙江环动机器人关节科技股份有限公司至上海证券交易所科创板上 市的预案》披露前一日（即 2023 年 3 月 25 日至 2024 年 3 月 3 日，以下简称"自 查期间"）。 二、本次分拆的内幕信息知情人核查范围 本次分拆的内幕信息知情人核查范围包括： 1 （一）双环传动及其现任董事、监事、高级管理人员； （二）环动科技及其现任董事 ...

证券代码：002472 证券简称：双环传动 公告编号：2024-020 浙江双环传动机械股份有限公司 关于分拆所属子公司浙江环动机器人关节科技股份有限公司 至上海证券交易所科创板上市事宜相关内幕信息知情人 买卖公司股票情况查询结果的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江双环传动机械股份有限公司（以下简称"公司"、"双环传动"）拟分拆 所属子公司浙江环动机器人关节科技股份有限公司（以下简称"环动科技"）至 上海证券交易所科创板上市（以下简称"本次分拆"）。2023 年 9 月 25 日，公 司召开第六届董事会第二十七次会议和第六届监事会第二十二次会议，审议通过 了《关于筹划控股子公司分拆上市的议案》。2024 年 3 月 1 日，公司第六届董事 会第三十一次会议及第六届监事会第二十六次会议，审议通过了《关于公司所属 子公司浙江环动机器人关节科技股份有限公司首次公开发行股票并在上海证券 交易所科创板上市的议案》及其他与本次分拆相关的议案。以上事项具体内容详 见公司于 2023 年 9 月 26 日、2024 年 3 月 4 日刊载于巨潮资讯网 ...

上海市锦天城律师事务所 关于浙江双环传动机械股份有限公司 分拆所属子公司浙江环动机器人关节科技股份有限公司 至上海证券交易所科创板上市 股票交易自查期间内相关机构及人员买卖股票情况的 上海市锦天城律师事务所 关于浙江双环传动机械股份有限公司 分拆所属子公司浙江环动机器人关节科技股份有限公司 专项核查意见 地址：上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 9、11、12 层 电话：021-20511000 传真：021-20511999 邮编：200120 上海市锦天城律师事务所 专项核查意见 至上海证券交易所科创板上市 股票交易自查期间内相关机构及人员买卖股票情况的 专项核查意见 致：浙江双环传动机械股份有限公司 上海市锦天城律师事务所（以下简称"本所"）接受浙江双环传动机械股份 有限公司（以下简称"双环传动"、"上市公司"、"公司"）的委托，就双环 传动拟分拆所属子公司浙江环动机器人关节科技股份有限公司（以下简称"环动 科技"）至上海证券交易所科创板上市（以下简称"本次分拆"）股票交易自查 期间内相关机构及个人买卖股票情况，依据《中华人民共和国公司法》《中华人 民共和国证券法》《上市公司分拆规则（试行） ...

证券代码：002472 证券简称：双环传动 公告编号：2024-018 浙江双环传动机械股份有限公司 近日，控股子公司环动科技下属全资子公司已完成工商注册登记手续，并领 取了杭州市余杭区市场监督管理局颁发的《营业执照》，相关信息如下： 名称：浙江环动技术研发有限公司 类型：有限责任公司（外商投资企业法人独资） 法定代表人：张靖 注册资本：2,000.00 万元 关于控股子公司投资设立全资子公司的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、投资概述 浙江双环传动机械股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 3 月 1 日 召开的第六届董事会第三十一次会议审议通过了《关于控股子公司投资设立全资 子公司的议案》，公司下属控股子公司浙江环动机器人关节科技股份有限公司（以 下简称"环动科技"）以自有资金出资 2,000.00 万元投资设立全资子公司浙江 环动技术研发有限公司。具体内容详见公司于 2024 年 3 月 4 日在《中国证券报》 《上海证券报》《证券时报》《证券日报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn） 披露的相关公告。 ...

业绩总结 - 公司2023年度业绩实现营业收入81.34亿元，同比增长19%[1] - 公司2024年一季度预计实现归母净利润2.10亿元至2.30亿元，同比增长22.75%至34.44%[1] - 公司2023年业绩延续高增长，2024年一季度业绩符合预期[1] - 公司2023-2025年的归母净利润预测分别为8.16亿、10.03亿、12.53亿[2] - 2025年预测营业总收入为117.77亿元，较2022年增长约72.1%[4] - 2025年预测净利润为12.98亿元，较2022年增长约121.1%[4] - 2025年预测每股收益为1.47元，较2022年增长约115.4%[4] - 2025年预测ROE-摊薄率为11.78%，较2022年增长约48.5%[4] 投资评级 - 公司维持“买入”评级[2] - 投资评级基于未来6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期[7] - 公司投资评级包括买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[7] 风险提示 - 风险提示包括新能源乘用车销量不及预期、原材料价格波动、新业务开拓不及预期、并购整合不及预期[3] 报告说明 - 本研究报告仅供东吴证券股份有限公司客户使用，不构成投资建议[6] - 投资者应充分考虑自身特定状况，不应将本报告作为唯一投资决策因素[9]

业绩总结 - 公司实现2023年营收81.34亿元，同比增长18.95%[1] - 预计2024年第一季度实现归母净利润2.1-2.3亿元，同比增长22.75%-34.44%[1] - 公司预计2024年第一季度扣非归母净利润为2.0-2.2亿元，同比增长28.66%-41.53%[1] 未来展望 - 公司预计2023-2025年营收分别为84.3/104.0/125.0亿元，对应归母净利润为8.1/10.5/13.7亿元[4] - 公司2022-2025年的营收和净利润预测分别为68.4/84.3/104.0/125.0亿元和5.8/8.1/10.5/13.7亿元[6] 新产品和新技术研发 - 公司24年民生齿轮板块预计对整体营收产生一定贡献[2] 市场扩张和并购 - 公司拟分拆子公司环动科技至上交所科创板上市，不影响公司控股权[3] 其他新策略 - 公司风险提示包括原材料价格上涨、产能爬坡不及预期、客户拓展不及预期、新能源汽车销售不及预期[5] - 公司2025年预计现金流量表中经营活动现金流为781百万元[7] - 公司2025年预计净利润为1367百万元[7] - 公司2025年预计营业收入占比为20.2%[7] - 公司2025年预计ROE为13.8%[7] - 公司2025年预计净利率为10.9%[7]

业绩总结 - 公司2023年营业收入达到81.3亿元，同比增长19.0%[1] - 公司2023年归母净利润为8.2亿元，同比增长40.2%[1] - 公司2023年Q4单季度实现营业收入22.62亿元，同比增长12.4%[1] - 公司2023年Q4归母净利润为2.27亿元，同比增长31.3%[1] - 公司2023年Q4扣非归母净利润为2.33亿元，同比增长23.6%[2] - 预计2023-2025年公司归母净利润分别为8.14/10.28/13.01亿元，同比增速分别为39.9%/26.2%/26.6%[3] 未来展望 - 公司预计2024Q1归母净利润为2.1-2.3亿元，同比增长22.8%-34.4%[1] - 公司预计2024Q1扣非归母净利润为2.0-2.2亿元，同比增长28.7%-41.5%[1] - 预计2023-2025年公司归母净利润分别为8.14/10.28/13.01亿元，同比增速分别为39.9%/26.2%/26.6%[3] 其他新策略 - 公司隶属于申万宏源证券有限公司[8] - 买入（Buy）：相对强于市场表现20％以上[9] - 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现[10]

公司业绩 - 公司预告2023年归母净利润为8.0-8.2亿元，同比增长37.44%至40.87%[1] - 公司2024年营业收入预计为95.53亿元，同比增长15.9%；归母净利润预计为9.71亿元，同比增长20.5%[7] - 公司2024年目标价为28.47元/股，给予“优于大市”评级，具备合理估值[7] 新能源汽车齿轮业务 - 公司拥有10余年新能源汽车齿轮开发与应用经验，已获取国内市场领先地位，建成400万台套电驱动减速器齿轮产能[3] - 公司2023年公告拟在欧洲成立新能源汽车齿轮生产基地，全球化进度加快[3] - 公司是国产RV减速器领先品牌，受益于机器人行业增长和零部件国产化，预计未来净利润将继续增长[5] 合作关系 - 公司与采埃孚、康明斯、伊顿等核心零部件企业建立了稳定的战略合作关系，有望受益于重卡市场恢复和AMT渗透率提升[4] 全球化战略 - 公司全球化战略加速推进，欧洲和美国电动汽车市场呈现强劲增长趋势，公司已开始获得海外市场机会[37] 机器人减速器业务 - 公司通过非公开发行募集资金，计划扩大产能规模，预计新增销售收入16.03亿元，新增净利润2.61亿元[34] - 公司在新能源汽车齿轮领域建立了工艺技术、规模化制造、产能优势[35] - 公司积极推进机器人减速机研制工作，精密减速器产品谱系不断完善，子公司环动科技业绩增长迅速[47]

业绩总结 - 公司2023年收入81.3亿元，同比增长19.0%[1] - 公司2023年归母净利8.2亿元，同比增长40.2%[1] - 公司2023年扣非归母净利7.8亿元，同比增长38%[1] - 公司一季报预告显示归母净利2.1-2.3亿元，同比增长22.8%-34.4%[1] - 公司一季报预告显示扣非归母净利2-2.2亿元，同比增长28.7%-41.5%[1] 子公司拆分与环动科技 - 公司子公司拆分有序推进，环动科技实现营收2.5亿元，归母净利0.6亿元[1] - 环动科技分拆顺利推进，助力机器人业务中长期发展[1] 公司业务与客户关系 - 公司专注于机械传动齿轮的研发、设计、制造与销售，已成为全球主要齿轮散件专业制造企业之一[2] - 公司与众多国内外客户建立深厚技术与产品合作关系，拥有业内“巨头”客户群[2] 财务指标与估值比率 - 公司的财务指标表现良好，净利润增长率高达537%[2] - 公司的资产负债率、净负债率、PE、PB等估值比率均呈现稳定趋势[2] 现金流量与投资评级 - 公司的现金流量表现良好，自由现金流逐年增加，经营现金流稳健[2] - 报告中提到的投资评级分为增持、谨慎增持、中性和减持四个等级[10] 公司信息 - 公司地址分别位于上海、深圳和北京，联系电话和邮箱也在报告中提供[10]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [2][3] 报告的核心观点 - 2024Q1业绩略超预期，归母净利润预计2.1 - 2.3亿元，同比+22.8%至+34.4%，扣非归母净利预计2.0 - 2.2亿元，同比+28.7%至+41.5% [2] - 业绩增长原因包括新能源客户持续开拓、民生齿轮业务快速增长、降本增效工作顺利推进 [2] - 拟分拆子公司环动科技至科创板上市，为其提供多元融资渠道，加速机器人关键零部件国产替代，提升母公司盈利水平 [2] - 看好公司中长期成长，预计2023 - 2025年收入分别为81.34/103.20/124.50亿元，归母净利润分别为8.16/10.48/13.42亿元 [2] 报告相关目录总结 事件概述 - 公司发布2024年第一季度业绩预告，一季度预计实现归母净利润2.1 - 2.3亿元，同比+22.8%至+34.4%；扣非归母净利润2.0 - 2.2亿元，同比+28.7%至+41.5% [2] - 公司发布分拆子公司环动科技至科创板上市预案，分拆后环动科技仍为控股子公司 [2] 业绩情况 - 2024Q1归母净利润预计2.1 - 2.3亿元，按业绩中枢计算同比+28.6%，环比-2.9%；扣非归母净利预计2.0 - 2.2亿元，按业绩中枢计算同比+35.1%，环比-9.7%，业绩略超预期 [2] 业绩增长原因 - 新能源客户持续开拓，获得丰田、某欧洲知名豪华品牌等新能源汽车项目 [2] - 民生齿轮业务快速增长，收购三多乐智能传动后整合业务，提升智能家居和汽车领域份额 [2] - 降本增效工作顺利推进，通过工艺优化等举措提高生产效率、降低成本 [2] 环动科技分拆上市 - 拟分拆子公司环动科技至科创板上市，并设立全资子公司布局前瞻新兴领域 [2] - 2021/2022/2023Q1 - 3环动科技收入分别0.9/1.7/2.5亿元，净利率分别22.1%/29.6%/23.7% [2] - 截至预案日公司持有环动科技61.29%股权，分拆后仍为控股子公司 [2] 投资建议 - 预计2023 - 2025年收入分别为81.34/103.20/124.50亿元，归母净利润分别为8.16/10.48/13.42亿元，EPS分别为0.96/1.23/1.57元 [2] - 对应2024年3月4日24.44元/股收盘价，PE分别为26/20/16倍，维持“推荐”评级 [2] 财务数据预测 - 营业收入2022 - 2025年分别为68.38/81.34/103.20/124.50亿元，增长率分别为26.8%/19.0%/26.9%/20.6% [3][5] - 归属母公司股东净利润2022 - 2025年分别为5.82/8.16/10.48/13.42亿元，增长率分别为78.4%/40.2%/28.4%/28.1% [3][5] - 每股收益2022 - 2025年分别为0.68/0.96/1.23/1.57元，PE分别为36/26/20/16倍 [3][5][6] - 毛利率2022 - 2025年分别为21.08%/22.76%/22.80%/23.40%，净利润率分别为8.51%/10.03%/10.15%/10.78% [5] - 资产负债率2022 - 2025年分别为41.96%/43.50%/46.92%/46.33% [5] - 应收账款周转天数2022 - 2025年分别为80/80/75/75天，存货周转天数分别为111.88/97.00/78.00/68.00天 [5]