债券发行 - 公司于2020年11月3日发行3000.00万张可转换公司债券，总额300000.00万元[4] 转股信息 - 转股期限自2021年5月10日至2026年11月2日[4] - 2025年5月29日至7月10日触发回售条款，7月17日至23日暂停转股，24日恢复[5][6] 债券代码 - 债券代码为128136，简称“立讯转债”[6]

回售信息 - 回售价格为101.258元/张（含息税）[5] - 回售条件触发日为2025年7月10日[5] - 回售申报期为2025年7月17日至2025年7月23日[5] 时间节点 - 发行人资金到账日为2025年7月28日[5] - 回售款划拨日为2025年7月29日[5] - 投资者回售款到账日为2025年7月30日[5] 转股与利率 - 当期转股价格为56.45元/股，39.52元/股触发回售[6] - “立讯转债”第五个计息期年度票面利率i=1.80% [9] 利息与税收 - 计息天数t=255（2024年11月4日至2025年7月17日）[9] - 个人等债券持有人利息所得税20%，回售实际可得101.006元/张[10]

可转债发行 - 2019年7月11日，公司第四届董事会第十次会议审议通过多个可转债发行相关议案[5] - 2019年8月2日，2019年第二次临时股东大会审议通过多个可转债发行相关议案[6] - 2020年2月10日，中国证监会核准公司公开发行面值总额30亿元可转换公司债券，期限6年[8] 可转债上市 - 2020年12月2日，3000万张可转换公司债券在深交所上市，简称立讯转债，代码128136[9] 有效期延长 - 2020年7月10日，公司第四届董事会第二十次会议审议通过延长有效期相关议案[7] - 2020年7月27日，2020年第一次临时股东大会审议通过延长有效期相关议案，有效期延长十二个月[7] 回售条款 - 本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度内，若公司股票连续三十个交易日收盘价格低于当期转股价格的70%，持有人有权回售[10] - 公司自2025年5月29日至2025年7月10日连续三十个交易日收盘价低于当期转股价格的70%，有条件回售条款生效[11]

市场扩张和并购 - 2024年9月13日审议通过收购Leoni AG 50.1%股权及Leoni K 100%股权议案[3] - 2025年7月10日完成股权交易款项支付及所有权变更[4] - 本次交割剔除印度相关主体，后续安排待审批后推进[4][5]

并购交易完成 - 公司通过新加坡汇聚向Leoni AG支付100%股权交易款项 已完成股权所有权变更或收到股份过户证明文件 [1] - 公司通过新加坡立讯向L2-Beteiligungs支付Leoni AG 50 1%股权交易款项 已完成股权所有权变更或收到股份过户证明文件 [1] - 本次交割范围为SPA协议项下剔除印度相关主体后的全部拟交割标的 相关交割工作已依约履行完毕 [1]

公司动态 - 立讯精密正筹划境外发行H股并在香港联交所主板上市 旨在深化全球化战略布局、增强境外融资能力 并提升公司治理透明度和规范化水平 目前市值超2500亿元 若成功将形成"A+H"两地上市格局 [1] 财务表现 - 2021年至2024年营收持续增长 分别为1539.46亿元、2140.28亿元、2319.05亿元和2687.95亿元 归母净利润分别为70.71亿元、91.63亿元、109.53亿元和133.66亿元 [5] - 毛利率呈现持续下滑趋势 近三年分别为12.19%、11.58%和10.41% 较2015年的22.88%十年间降幅达54% [5] - 消费电子业务毛利率从2015年的23.00%降至2024年的13.65% [7] 客户集中风险 - 第一大客户苹果公司销售额占比高达70.17% 双方在iPhone、Apple Watch、AirPods三大产品线深度合作 [6] - 对比同业 歌尔股份来自苹果的营收占比从2021年的42.49%降至2024年的31.96% 蓝思科技从2022年的70.96%降至2024年的49.45% 而立讯精密2020-2023年苹果收入占比维持在69%-75%区间 2024年仍达70.74% [9][10] - 固定资产规模从2011年4.13亿元激增至2024年482.31亿元 若苹果合作生变将面临大额资产减值风险 [9] 关联交易争议 - 2025年6月拟收购信濠光电全资子公司安徽信光100%股权 交易对手方王雅媛为实控人王来胜之女 构成关联交易 该标的2023年及2024年上半年分别净亏损4052.37万元和5465.68万元 [11][12] - 2024年8月曾以5247万元收购信濠光电另一亏损子公司东莞立讯 信濠光电自身2022-2025年一季度持续亏损 [13] - 安徽信光两年内两次转手 最初由罗伟强控制的桓灿投资持有 其与立讯精密存在多重关联 包括共同参与东尼电子IPO突击入股 [15][16][19] 公司治理问题 - 实控人王来春曾陷入百亿股权代持纠纷 被指控代持原高管吴政卫5.336%股份（市值199.93亿元） 相关诉讼尚未公开审理结果 [20][22] - 上市后挪用1.68亿元IPO资金收购吴政卫关联公司博硕科技75%股权 但招股书未披露该收购计划 [23]

富时中国A50指数成分股午盘行情 保险板块 - 中国太保上涨0.76(+2.05%)，市值3790亿，成交额7.49亿 [3] - 中国平安上涨0.05(+0.59%)，市值3642.26亿，成交额24.01亿 [3] - 中国人保上涨1.14(+2.04%)，市值10387.12亿，成交额3.93亿 [3] 石油板块 - 中国石化上涨0.10(+1.17%)，市值6983.73亿，成交额7.10亿 [3] - 中国石油上涨0.08(+1.41%)，市值15886.22亿，成交额2.56亿 [3] 证券板块 - 中信证券上涨0.36(+1.29%)，市值4174.95亿，成交额20.26亿 [4] - 光大银行上涨0.02(+0.45%)，市值2629.31亿，成交额4.94亿 [3] 酿酒行业 - 贵州茅台下跌1.78(-0.13%)，市值17801.58亿，成交额24.88亿 [3] - 山西汾酒下跌1.70(-0.95%)，市值2154.21亿，成交额8.36亿 [3] - 五粮液下跌0.16(-0.13%)，市值4713.82亿，成交额6.41亿 [3] 半导体板块 - 北方华创下跌4.72(-1.43%)，市值2355.53亿，成交额9.73亿 [3] - 寒武纪-U下跌14.30(-2.67%)，市值2178.35亿，成交额24.36亿 [3] - 海光信息无涨跌(0.00%)，市值3146.92亿，成交额6.67亿 [3] 煤炭行业 - 中国神华下跌0.01(-0.03%)，市值7448.71亿，成交额4.27亿 [3] - 陕西煤业上涨0.10(+0.52%)，市值1869.20亿，成交额4.65亿 [3] 汽车整车 - 比亚迪下跌6.91(-2.12%)，市值17521.94亿，成交额47.62亿 [3] 航运港口与电力行业 - 中国恢电无涨跌(0.00%)，市值1937.51亿，成交额4.14亿 [4] - 十四码代下跌0.10(-0.33%)，市值2359.09亿，成交额14.42亿 [4] 电池板块 - 宁德时代下跌0.81(-0.30%)，市值3414.87亿，成交额7.24亿 [4] - 国泰海通上涨0.09(+0.47%)，市值12309.68亿，成交额41.00亿 [4] 消费电子与互联网服务 - 工业富联下跌0.40(-1.50%)，市值5203.18亿，成交额32.00亿 [4] - 立讯精密上涨0.36(+1.02%)，市值2586.07亿，成交额15.53亿 [4] - 东方财富上涨0.16(+0.70%)，市值3649.15亿，成交额42.68亿 [4] 家电行业与食品饮料 - 海天味业无涨跌(0.00%)，市值2587.85亿，成交额5.19亿 [4] - 格力电器上涨0.01(+0.04%)，市值2373.88亿，成交额3.98亿 [4] - 海尔智家上涨0.04(+0.10%)，市值2256.43亿，成交额1.95亿 [4] 化学制药与农牧饲渔 - 恒瑞医药上涨0.04(+0.07%)，市值3798.47亿，成交额30.03亿 [4] - 牧原股份下跌0.20(-0.44%)，市值2452.78亿，成交额18.26亿 [4] - 顺丰控股上涨0.66(+1.38%)，市值2446.80亿，成交额4.87亿 [4] 医疗器械与化学制品 - 迈瑞医疗上涨2.75(+1.28%)，市值2633.79亿，成交额7.12亿 [4] - 万华化学上涨1.77(+3.25%)，市值1764.85亿，成交额23.83亿 [4] - 有色金属板块下跌0.03(-0.16%)，市值5015.19亿，成交额17.84亿 [4] 工程建设与通信服务 - 中国中车市值508.15亿 [4] - 中国建筑市值1700.78亿 [4] - 中国联通市值2072.06亿 [4]

北向资金整体动向 - 截至2025年6月末，北向资金共持有2,907只A股，持股总量达1,232.08亿股，较上季增加41.19亿股，较2024年末增加7.22亿股 [2] - 持股市值合计2.289万亿元人民币，较上季增加537亿元，较2024年末扩大871亿元 [2] - 持股数量增幅最大的行业是企业服务（38%）、电信服务（27%）和国防军工（26%），降幅最大的是硬件设备（-15%）、家电（-13%）和纺织服装（-13%） [2] - 企业服务行业持股市值按季增幅达51%，其中小商品城（600415.SH）日净买入额或达39亿元 [2] 北向资金重点持仓个股 - 持股市值最高的个股为宁德时代（300750.SZ）、贵州茅台（600519.SH）、美的集团（000333.SZ）、招商银行（600036.SH）和长江电力（600900.SH），其中宁德时代和贵州茅台持股市值均超千亿元 [3] - 持股市值变动最大的三家A股公司是宁德时代、恒瑞医药（600276.SH）和东鹏饮料（605499.SH），其中宁德时代和恒瑞医药已在港交所上市 [3] - 宁德时代H股股价385.00港元较A股溢价30.05%，恒瑞医药H股股价69.60港元较A股溢价11.32% [4] - 持股市值下降最多的是贵州茅台（-218.58亿元）、美的集团（-154.63亿元）和立讯精密（-67.84亿元） [4] AH股溢价与市场联动 - AH股溢价指数走低，反映A股与H股价差收窄，市场有效性提升 [5][7] - 价差缩小降低跨市场套利空间，使赴港上市的A股公司股价波动压力减小 [7] - 北向资金投资逻辑从价差套利转向企业基本面和行业前景，更具长期价值导向 [7] - 更多A股公司赴港上市增强两地市场联动性，吸引全球资金通过沪深港通回流A股 [7][8]

业绩预喜情况 - 截至7月9日已有107家公司发布上半年业绩预告 其中83家业绩预喜 占比近八成 [1] - 61家公司预告净利润中值超1亿元 占比近六成 工业富联 立讯精密 新和成 云铝股份等龙头净利润均超10亿元 [1] 龙头企业业绩表现 - 工业富联预计上半年净利润超120亿元 同比增长近四成 云计算及AI服务器业务增长强劲 带动整体营收增长超50% [1] - 立讯精密预计上半年盈利64 75亿元至67 45亿元 同比增长20%至25% 显示抗风险能力与多元化布局成效 [1] - 新和成预计上半年净利润33亿元至37 5亿元 同比增长50%至70% 主要受益于维生素等产品销量及价格双增 [1] 高增长企业情况 - 24家公司预告净利润同比增幅翻倍 华银电力预计同比暴增3600%至4423% 深深房A预计大增1412%至2034% [3] - 圣农发展 惠而浦 翔港科技 英联股份等公司上半年净利润预增幅度超4倍 东安动力 海能技术等7家公司预计扭亏为盈 [3] 市场反应 - 已发布半年报业绩预告的个股年内平均上涨27 03% 显著跑赢大盘 华银电力年内累计涨幅高达160 77% [3] - 7月以来融资资金加速流入业绩预喜个股 49家公司获融资净买入 小商品城 大金重工等6家公司净买入额超1亿元 [3] - 小商品城7月以来累计获融资净买入3 73亿元 公司预计上半年净利润同比增长超12% [3] 行业整体趋势 - 部分行业龙头企业凭借核心竞争力在复杂环境中实现业绩稳健增长 [3]

并购重组政策支持 - 证监会发布"并购六条"以发挥资本市场在企业并购重组中的主渠道作用，支持上市公司注入优质资产、提升投资价值 [2] - "并购六条"允许收购未盈利资产、放宽跨界并购限制、完善吸并锁定期等规定，鼓励产业整合 [2] - 深圳证监局等有关部门陆续出台并购重组支持政策，包括《深圳市推动并购重组高质量发展的行动方案》14条创新举措 [2] - 深圳市地方金融管理局联合深圳证监局发布行动方案，提出发挥资本市场并购重组主渠道作用，支持上市公司加强产业整合 [2] 深圳并购重组市场表现 - "并购六条"发布至今，深圳上市公司新增披露并购重组263笔，196笔重组披露交易金额，合计超570亿元 [1][4] - 深圳上市公司并购重组呈现强链补链案例频现、央国企加速业务整合、跨界并购助力转型升级等特点 [4] - 深圳国家高新技术企业超2万家，国家级专精特新"小巨人"企业超1020家，为并购重组市场提供充足后备资源 [6] - 深圳市私募股权基金、创投基金管理规模超1.5万亿元，并购基金活跃度位居全国前列 [6] 企业并购案例 - 华润三九收购天士力28%股权，整合渠道优势和中药研发能力，巩固中药领域全产业链布局 [1][4] - 立讯精密收购闻泰科技部分子公司股权，补足安卓生态ODM系统集成领域的研发团队与制造资源 [1][4] - 中国广核收购台山第二核电100%股权，新增储备核电项目，提升市场份额 [4] - 至正股份拟收购先进封装材料国际有限公司99.97%股权，从橡胶及塑料制造转型至半导体封装材料行业 [5] 并购重组生态建设 - 深圳证监局指导成立深证并购基金联盟，240家机构参与，推动中信资本与阳光保险合作新设45亿元并购基金 [6] - 深圳上市公司协会建设并购重组项目资源库，收集并购标的意向企业500余家，其中专精特新企业及其他优质科技创新企业460余家 [7] - 深圳证监局将持续完善并购重组资源库建设，指导开展项目对接、路演等活动，精准服务并购需求 [7]