市场指数表现 - 沪指午盘涨0.08%报3371.86点 深成指跌0.24% 创业板指跌0.23% 北证50指数跌0.37% [1] - 全市场半日成交额9072亿元 较上日放量434亿元 [1] - 超3400只个股下跌 [1] 银行板块 - 银行股集体走强 浦发银行 上海银行 江苏银行 成都银行创历史新高 [3] 光伏行业 - 光伏概念股大涨 欧晶科技 协鑫集成涨停 通威股份涨超9% [3] - 市场传出头部光伏厂家减产挺价消息 [3] 港口航运板块 - 集运指数(欧线)主力合约大涨11% 刺激港口航运板块上涨 [3] - 宁波海运涨停 国航远洋涨近12% [3] 军工板块 - 军工股迎来调整 奥普光电跌停 华伍股份跌超9% [3]

市场表现 - 5月13日三大指数震荡上涨 光伏设备板块领涨 硅能源和固态电池概念涨幅居前 [1] - 中证新能源指数上涨1.27% 新能源ETF(159875)上涨1.15% [1] - 成分股表现突出：大全能源涨超16% 东方日升涨超15% 通威股份和协鑫集成涨停 钧达股份/弘元绿能/福莱特等多股跟涨 [1] 指数跟踪 - 新能源ETF(159875)紧密跟踪中证新能源指数 [1] - 该指数选取沪深市场涉及可再生能源生产/新能源应用/新能源存储及新能源交互设备等业务的上市公司证券 [1] 固态电池进展 - 固态电池量产节奏加快 上市公司密集推新 [1] - 贝特瑞5月13日举办新品发布会 有望推出固态电池材料 [1] - 国轩高科5月16-17日举办科技大会 将推出高安全固态电池新品 [1] - 2025年第一季度国内固态及半固态电池项目投资约188亿元 涉及产能达48.3GWh [1] - 投资主要投向新能源汽车和高端储能场景 [1] 机构观点 - 提高光电转换效率和降低生产成本是光伏行业发展核心 [2] - 光伏设备行业需持续推出新产品以满足技术进步需求 [2] - 市场需求增长和技术迭代将缩短设备更新周期 [2] - 2025年成为固态电池产业化关键拐点 产业链企业加速布局生产线建设 [2]

技术研发进展 - GPC电池项目已迭代至GPC2 0版本 平均测试效率达27 6% 最高效率达28 2% 平均良率达95% [2] - GPC3 0版本正在规划中 公司将根据市场需求及行业发展适时推动GPC产品市场化 [2] 可持续发展战略 - 2023年制定"NEXT预见"可持续发展战略框架 2024年进一步明确25项重要议题的承诺和战略目标 [2] - 在2025年度EcoVadis企业社会责任评估中获集团级银牌认证 位列全球参评企业前15% [2] - 在全球环境信息研究中心(CDP)评级中获得"B级"认定 获得WindESG评级A级 均处于行业领先水平 [2] 公司治理与投资者回报 - 公司重视科学治理结构 维护全体投资人利益 管理层高度关注投资者回报 [3] - 通过回购股份及高管增持等方式维护公司股价 持续推进高质量发展 [3] - 致力于以规范治理和优秀业绩回报投资者 [3]

活动基本信息 - 活动类型为2024年度网上业绩说明会 [2] - 时间为2025年5月9日15:00 - 17:00 [2] - 地点在深圳证券交易所“互动易”网站“云访谈”栏目 [2] - 参与人员为参加业绩说明会的全体投资者，接待人员有公司总经理蒋卫朋、独立董事程博、副总经理兼财务总监方建才、副总经理兼董事会秘书马君健 [2] 业务进展 - 定增于2024年11月4日获中国证监会同意注册批复，项目正有序推进 [3] - 海外业务布局在全球70余个国家及地区，美国市场占比极低，美国对华加征关税基本无影响 [4] 财务与分红 - 2024年末母公司和合并报表未分配利润均为负，不满足利润分配条件 [4] - 电池及组件产能开工率居行业前列，组件出货量同比大幅增长，市场占有率显著提升，行业出货量排名全球前八；系统集成业务持续突破，EPC项目配套服务规模同比大幅增长，营业收入及利润贡献占比持续提升 [4] 市值与股价 - 二级市场股价受多种因素影响，公司重视科学治理结构和维护投资人利益，通过回购股份及高管增持等方式维护股价 [5] ESG评级 - 2025年度EcoVadis企业社会责任评估获集团级银牌认证，在全球15万家参评企业中位列前15% [6] - 全球环境信息研究中心（CDP）全球企业评级获“B级”认定 [6] - 获Wind ESG评级A级，评级结果处于行业领先水平 [6] 减值风险 - 公司今年预计不存在大额减值风险，已淘汰落后产能，大尺寸组件及电池片先进产能全面释放 [6] GPC电池及组件 - GPC电池属BC技术路径产品，制程管控容易，效率高成本低 [7] - 产品已迭代至GPC2.0，GPC3.0正在规划中，GPC2.0平均测试效率达27.6%，最高效率达28.2%，平均良率达95%以上 [7] - 将根据市场需求及行业发展推动GPC产品市场化进程 [7]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入162 40亿元 同比+1 70% 归母净利润0 68亿元 同比-56 70% [1] - 2024年Q4营收42 50亿元 同比-35 18% 环比+9 61% 归母净利-0 14亿元 同比-189 28% 环比-135 29% [1] - 2025年Q1营收31 55亿元 同比+7 06% 环比-25 75% 归母净利-1 98亿元 同比-911 39% 环比-1354 18% [1] 业务发展 - 2024年光伏组件出货量21 414GW 行业排名TOP8 海外销售规模同比大幅提升 国内央国企大型项目中标规模位居行业第四 [1] - 公司推出基于BC技术的高效组件GPC2 0 碳链组件产品碳值较行业基准降低21 3% 莲花组件Pro发电增益达12% [2] 研发投入 - 2024年研发投入同比增加超40% [2] 未来展望 - 预计2025-2027年营业收入分别为176 60亿元 203 48亿元 239 16亿元 归母净利润分别为1 16亿元 2 18亿元 4 20亿元 [2]

公司专利技术 - 合肥协鑫集成新能源科技有限公司取得"全面屏光伏组件打胶用胶头"专利 授权公告号CN222817204U 申请日期为2024年6月 [1] - 专利技术特点包括扁平结构胶管 内部形成过胶腔 设置进胶口和出胶口 胶管底面水平且垂直于轴向 [1] - 胶头设计使胶水流出后胶型宽度和高度保持一致 满足全面屏光伏组件边框打胶需求 [1] 公司基本情况 - 合肥协鑫集成新能源科技有限公司成立于2020年 位于合肥市 从事科技推广和应用服务业 [2] - 公司注册资本21991024万人民币 对外投资15家企业 参与招投标项目31次 [2] - 公司拥有专利信息125条 行政许可10个 [2]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入162.4亿元，同比增长1.7%，归母净利润0.7亿元，同比减少56.7%，销售毛利率8.9%，同比下降0.2pct [1] - 2025Q1公司实现营业收入31.6亿元，同比增长7.1%，归母净利润-2.0亿元（上年同期为0.2亿元），销售毛利率3.4%，同比下降4.0pct [1] - 预计2025-2027年营业收入分别为181.9/221.2/265.5亿元，同比增速12.0%/21.6%/20.0%，归母净利润2.3/4.2/5.7亿元，同比增速238.9%/81.5%/35.8% [4] 组件业务 - 2024年组件业务营业收入135.2亿元，同比减少6.6%，毛利率8.0%，同比下降0.9pct，组件出货21.4GW，同比增长30.4% [2] - 截至2024年底具备30GW大尺寸组件及16GW TOPCon电池片产能，N型产能释放支撑出货高增 [2] - 央国企中标规模位居行业第四，户用业务出货量大幅提升，海外新增迪拜、印尼子公司，欧洲/拉美/中东营销体系完善 [2] 系统集成业务 - 2024年系统集成包业务营业收入23.2亿元，同比增长90.4%，毛利率9.9%，同比提升1.8pct [3] - 通过合资平台和地方开发公司实施"以点至面"策略，检测业务开发1419MW（同比+41%），运维开发950MW（同比+268%） [3] 行业与战略 - 国内光伏装机增速放缓，公司调整业务策略聚焦央国企合作与区域开发 [3] - 行业竞争加剧导致组件价格下跌，公司降本提效显著，出货规模增长有望推动盈利修复 [4]

公司战略与业务布局 - 公司致力于成为全球领先的绿色能源系统集成商，业务覆盖高效电池、大尺寸光伏组件、储能系统及智慧光储一体化解决方案，提供从设计到运维的全链条服务 [3] - 采用"多样化+差异化"竞争策略，聚焦终端客户需求，产品已覆盖全球75个国家和地区，并在日本、北美、德国等设立子公司，海外市场出货量同比大幅增长 [4][10] - 2024年战略转型成效显著，淘汰落后产能并形成30GW大尺寸组件和16GW TOPCon电池先进产能，国内央国企中标规模居行业第四，出货量排名全球前八 [10] 财务与运营表现 - 2024年实现营业收入162.40亿元（同比增长1.70%），归母净利润6829.40万元（同比下降56.70%），经营性现金流大幅改善，研发支出同比显著提升 [9] - 组件A品率达99.83%，电池A级良率提升至99%（+3.6pct），非硅成本降低40%，存货周转效率达行业先进水平 [13][14] - 系统集成业务中标912MW、并网601MW，检测业务开发1419MW（+41%），运维开发950MW（+268%），利润贡献占比持续提升 [14] 技术创新与产品突破 - 研发投入同比增长超40%，累计获授权专利656件（含发明专利97项），主导参与30余项行业标准，构建"4家高新企业+1个博士后工作站"的研发体系 [15] - 推出全球首款碳链组件（碳值较行业降21.3%）、莲花组件Pro（发电增益12%）及GPC2.0高效组件（效率27%），TOPCon电池量产功率突破670W [16][17][18] - 合肥实验室获TüV南德认证，产品通过德国TüV、韩国KS等国际认证，碳链平台实现全链路碳数据区块链存证，获ISO14067认证 [17][18] 行业环境与竞争格局 - 2024年全球光伏装机增速放缓，中国制造端产能占比超90%，政策规范加速低效产能出清，行业自律推动价格企稳 [8] - 公司通过逆周期定增获批48.42亿元，改善财务结构，增强资本实力以应对行业竞争 [21] 产能与效率提升 - 芜湖电池基地满产运行，单线产出提升18%，浆料单耗降32%，合肥组件基地通过AA认证，标杆线体产能提升20% [13][14] - 实施23项降本技改，材料成本显著下降，绿电占比提高带动用电成本优化 [13]

技术布局与战略 - 公司认为颗粒硅+CCZ是晶硅领域重要技术，THBC是晶硅电池的终极技术，下一步技术策略为BC加叠层 [1] - BC技术通过将正负电极置于背面实现无栅线遮挡，公司是A股第三家将BC技术提升至高战略位置的光伏企业 [1] - CCZ连续直拉单晶技术相比主流多次拉晶技术可提升效率并降低成本，THBC是TOPCon/HJT叠加的BC技术 [1] - BC作为平台技术被视作晶硅电池终极方向，公司已完成TOPCon/HJT深入研究后转向BC路线 [5] - 推出自主命名的GPC2.0技术产品，结合颗粒硅可带来0.095元/W价值增益，计划三四季度发布GPC3.0 [6] 产能扩张与投资 - 斥资8亿元成立合资公司徐州鑫曜新能源，注入卓曜新能源资产并持股90.957%，扩充12GW电池产能 [3] - 通过低成本扩充电池产能保障供应链稳定，计划技改部分产线为BC电池以抢占市场机遇 [4] - 目前拥有35GW组件和28GW电池产能，包括合肥/阜宁35GW组件及芜湖16GW TOPCon产能 [7] - 近期收购产能后无落后产能负担，是行业少数未计提资产减值的企业 [7] 财务与市场表现 - 2023年营收162.4亿元同比增1.7%，净利润0.68亿元同比降56.7%，组件出货量升至行业第八 [6][7] - 2024年一季度营收31.55亿元同比增7.06%，净亏损1.98亿元（去年同期盈利2439万元） [9] - 组件库存量1.475GW同比增102.61%，销售量21.41GW同比增30.38% [7] - 近50亿元定增获批，计划2024年出货量同比增长30%并大幅提升海外占比 [7][8] 市场定位与全球化 - 国内营收占比82.48%，海外毛利率11.77%高于国内8.31%，但海外收入仅占17.52% [8] - 全球化布局面临文化/监管差异挑战，正联合合作伙伴推进本地化选址评估 [8] - 当前聚焦财务稳定性提升、全球化扩张及技术领先三大战略应对行业周期 [9] 行业趋势与竞争 - BC技术仍属小众，多数企业跟随主流TOPCon，但隆基/爱旭预测2-3年后BC市占率超50% [4] - 行业从政策导向转向市场导向，政策调整推动关注点从度电成本转向购电价格 [5] - 协鑫集团董事长提出颗粒硅+CCz/BC/钙钛矿将形成"黄金组合"驱动下一个十年发展 [6]

公司业绩表现 - 2024年度公司实现营业收入162.4亿元，同比增长1.70% [1] - 归属于上市公司股东的净利润6829.40万元，同比下降56.70% [1] - 经营性现金流大幅增长，研发支出同比大幅提升 [1] - 组件出货量同比增长超30% [2] 公司经营战略 - 坚持"绩效与科技双举、降本与增盈双抓"战略 [1] - 国内央、国企大型招投标项目中标规模稳居行业第四 [1] - 电池产能及组件产能开工率居行业前列，组件出货量排名全球前八 [1] - 自产电池及组件非硅成本、存货周转天数及现金周转效率行业领先 [2] 产能与技术布局 - 已形成30GW高效大尺寸组件产能及16GW TOPCon电池产能 [1] - 芜湖电池基地迭代升级TOPCon技术，推进BC技术进展，发布GPC2.0产品 [1] - 主流产品为TOPCon高效双面双玻组件，最高转换效率达23.2% [2] - GPC电池效率突破27.5%，位居行业前列 [2] 研发投入与成果 - 2024年研发投入超2.1亿元，同比增长43.59% [2] - 多项技术获得突破，推进TOPCon2.0、GPC2.0技术推广应用 [3] 行业现状与趋势 - 2024年我国光伏新增装机277.57GW，同比增加28.3% [3] - 集中式电站新增装机159.39GW，同比增长32.8%，分布式光伏新增装机118.18GW，同比增长22.7% [3] - 光伏产业链价格持续下滑，行业极致内卷导致价格体系崩塌 [3] - 组件价格趋于稳定，硅料、硅片、电池片价格出现上涨迹象 [3] 公司未来规划 - 2025年目标维持组件出货量全球前八，保证市场占有率稳步提升 [3] - 持续加大研发投入，完善电池片、组件研究院布局 [3]