二次元游戏市场动态 - 腾讯《异人之下》启动百相测试招募 支持PC与移动端双端数据互通 标志着公司又一二次元游戏进入市场 [1] - 2025年5月中国二次元游戏市场迎来关键转折点 完美世界《异环》获批 成为继网易《无限大》、诗悦网络《望月》后又一获批的二次元开放世界大作 [1] - B站《闪耀！优俊少女》复服 腾讯《胜利女神：新的希望》首周冲至畅销榜Top13 乐元素首曝《白银之城》 沉寂半年的赛道升温 至少7款头部产品展开"开放世界大战" [1] 市场历史与现状 - 过去4年二次元游戏是中国游戏行业最热赛道 《原神》《明日方舟》《崩坏：星穹铁道》等成功案例证明市场潜力 [1] - 2024年市场进入"冷静期" 新游数量锐减 停服潮持续 [1] - 2025年5月出现阶段性复苏迹象 但大厂战略收缩背景下能否开新局仍是问题 [2] 头部厂商战略调整 - 腾讯布局明显收缩 自研项目减少 通过投资库洛科技、上海烛龙等间接参与 业绩电话会显示公司更关注"坚守竞技游戏基本盘"而非追逐二次元热点 [2] - 网易砍掉多个二游项目如《四方域之诗》《代号：云图》 态度从"必须做"变为"谨慎试水" 主要让小团队低成本验证玩法 [3] - 米哈游寻求转型 新作《星布谷地》脱离传统二次元框架 转向"模拟经营+社交"玩法 [3] 用户与市场规模 - 中国泛二次元用户规模从2019年3.54亿人增长至2024年5.03亿人 预计2029年达5.70亿人 [4] - 泛二次元及周边市场规模从2019年2983亿元增至2024年5977亿元 预计2029年达8344亿元 [4] - 年轻用户偏好二次元游戏 产品留存率高 厂商仍选择在该市场发力 [4] 产品表现与差异化策略 - 腾讯《胜利女神：新的希望》上线首日登顶iOS免费榜 畅销榜最高排名第13 稳定在前20名 [5] - 腾讯青睐"二次元美少女+射击"类产品 如《命运扳机》 回归擅长赛道同时以二次元风格作为差异化标签 [5] - 网易重塑《阴阳师》IP "阴阳师之父"金韬重新带队 接管长线运营 致力于重振该IP [6] 行业竞争格局 - 2025年市场迎来新一轮洗牌 成熟IP厂商注重产品长青 后来者通过差异化世界观和玩法冲击市场格局 [6] - 开放世界赛道竞争白热化 厂商需精准捕捉年轻用户需求 平衡内容创新与长线运营能力 [6] - 未来破局关键在于结合二次元视觉红利与打动Z世代的内核 [6]

游戏版号审批情况 - 2025年1月至5月累计获批国产网络游戏619款 [1] - 5月单月获批国产网络游戏版号130款 创近年单月最高纪录 [1] - 同期获批进口网络游戏14款 [1] 完美世界核心产品动态 - 二次元开放世界新游《异环》全球平台首周预约人数达280万 [1] - 《异环》预计2025年底或2026年初上线 [1] - 公司关停《完美新世界》《灵笼》等4个预期收益不佳项目 [2] - 《一拳超人：世界》《乖离性百万亚瑟王：环》公测表现不及预期 [2] 完美世界财务与战略困境 - 2024年营业收入55.70亿元 同比下滑28.50% [1] - 归母净利润-12.88亿元 同比暴跌361.98% [1] - 上市以来首次出现超13亿元扣非净亏损 [1] - 影视业务累计投入20亿元收购院线 2018年因业绩不佳剥离 [2] - 2024年裁员规模达全员32% CEO及联席CEO相继离职 [3] 行业竞争格局分析 - 公司连续错过手游（2015年《王者荣耀》《梦幻西游》时期）和小游戏两大风口 [3] - 2015年私有化回归A股时遭遇核心团队流失导致开发断档 [3] - 投资多家中小型游戏/影视企业 被投方业绩拖累整体利润 [2] - 创始人池宇峰2013年起专注影视业务 被指"对网游行业信心不足" [2][3] 公司转型关键节点 - 《异环》成为市场检验公司转型成效的核心产品 [3] - 行业评价公司"总是追赶风口但准备不足" [3] - 当前业务结构仍保持"影游联动"战略 但影视板块持续亏损 [2][3]

员工持股计划规模 - 总规模预计不超过28,773,531股，占公司目前股本总额的1.48%[8][26] - 预留份额对应股票数量不超过5,750,000股，约占拟授予总规模的20%[8][26] 参与员工情况 - 参与员工总人数不超过500人（不含预留份额）[9][22] 股票授予与资金 - 授予价格为6.80元/股（含预留份额）[9][28] - 募集资金总额不超过19,566万元[10][31] 持股限制 - 全部有效员工持股计划所持股票总数累计不超过公司股本总额的10%[11][27] - 单个员工所获份额对应股票总数累计不超过公司股本总额的1%[11][27] 存续期与解锁 - 存续期为36个月[11][32] - 标的股票分两期解锁，锁定期分别为12个月、24个月，每期解锁比例均为50%[11][33][35] 业绩考核 - 考核年度为2025 - 2026年，2025年净利润增长率≥30%（以2023年净利润为基数）[36] - 2026年净利润增长率≥30%（以2025年净利润为基数）[36] - 2025 - 2026年累计净利润≥2023年净利润*（1 + 30%）+ 2025年净利润*（1 + 30%）[36] 交易限制 - 在公司年度报告、半年度报告公告前十五日内等期间不得买卖公司股票（特殊情况除外）[39] 变更与融资 - 变更须经出席持有人会议的持有人所持2/3以上份额同意并提交公司董事会审议通过[40] - 公司融资时，由管理委员会商议是否参与及资金解决方案并提交持有人会议审议[41] 持有人会议 - 召开应提前5日通知全体持有人，书面通知含会议时间、地点等内容[45] - 每项议案经出席持有人所持超过50%（不含50%）份额同意视为表决通过[47] 管理委员会 - 由3名委员组成，设主任1人，委员由董事会提名、持有人会议选举产生，主任由全体委员过半数选举产生[49] - 负责员工持股计划日常管理、召集持有人会议等多项职责[52] - 主任负责召集和主持会议、代表全体持有人行使股东权利等职权[53] 会议通知与决议 - 管理委员会会议需提前3日通知全体委员[55] - 应有过半数委员出席方可举行，决议须经全体委员过半数通过[56] 管理与授权 - 由公司自行管理，管理期限自股东大会审议通过至计划终止[57][58] - 股东大会授权董事会办理员工持股计划设立、变更、终止等事宜[59] 资产构成 - 资产包括公司股票权益、现金股利及应计利息、资金管理收益等[60] 实施流程 - 实施前征求员工意见，经董事会、监事会审议并发表合规性说明[71] - 董事会审议通过后2个交易日内公告相关文件[73] - 聘请律师事务所出具法律意见书[73] - 发出召开股东大会通知并在会前公告法律意见书[73] - 召开股东大会审议，采用现场与网络投票结合方式[73] - 经股东大会审议通过后方可实施[73] - 标的股票过户至员工持股计划名下2个交易日内披露相关情况[73] 其他事项 - 董事会与股东大会审议通过不构成聘用期限承诺[74] - 财务、会计处理及税收按规定执行，个税由员工承担[74] - 存续期内非交易过户等税费由现金股利等支付[74] - 解释权属于公司董事会[74] 时间安排与费用 - 2025年6月末完成标的股票过户，共28,773,531股[66] - 以2025年5月7日收盘价13.60元/股测算，应确认总费用预计为19,566万元[66] - 2025 - 2027年员工持股计划费用摊销分别为7,337万元、9,783万元、2,446万元[67] 股份回购 - 2021 - 2024年公司两次回购股份，截至计划披露日回购专用证券账户持有公司股份28,773,531股[26]

会议安排 - 公司董事会于2025年4月26日公告召开股东大会通知，5月8日公告增加临时提案补充通知[3] - 现场会议于2025年5月26日下午14:30召开，网络投票时间为当日9:15 - 15:00[4] 参会情况 - 出席现场会议股东等代表股份628,008,953股，占比32.3721%[6] - 通过网络投票股东代表股份336,621,763股，占比17.3519%[6] - 出席现场和网络投票股东等代表股份964,630,716股，占比49.7240%[7] 会议结果 - 股东大会审议通过12项议案[10][11] - 股东大会召集等程序及表决结果合法有效[4][9][11][12]

股东出席情况 - 出席股东大会股东534人，代表股份964,630,716股，占总股份49.7240％[4] - 现场投票股东5人，代表股份628,008,953股，占比32.3721％[6] - 网络投票股东529人，代表股份336,621,763股，占比17.3519％[6] - 出席中小股东530人，代表股份336,814,863股，占总股份17.3619％[6] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》总表决同意959,901,369股，占比99.5097％；中小股东同意332,085,516股，占比98.5959％[7] - 《2024年度监事会工作报告》总表决同意959,885,369股，占比99.5081％；中小股东同意332,069,516股，占比98.5911％[8] - 《2024年年度报告全文及其摘要》总表决同意959,893,069股，占比99.5089％；中小股东同意332,077,216股，占比98.5934％[8] - 《2024年度财务决算报告》总表决同意959,880,169股，占比99.5075％；中小股东同意332,064,316股，占比98.5896％[9] - 《关于2024年度利润分配预案的议案》总表决同意961,531,719股，占比99.6787％；中小股东同意333,715,866股，占比99.0799％[10] - 《关于续聘会计师事务所的议案》总表决同意958,345,469股，占比99.3484％；中小股东同意330,529,616股，占比98.1339％[10] - 《关于公司2025年度预计日常关联交易的议案》与池宇峰控制企业关联交易总表决同意333,815,366股，占比99.0260％；与祖龙娱乐关联交易总表决同意961,422,969股，占比99.6675％[11][12] - 《关于2025年度为公司及子公司申请授信额度的议案》总表决同意961,405,119股，占比99.6656%；中小股东表决同意333,589,266股，占比99.0423%[13] - 《关于购买董监高责任险的议案》总表决同意332,020,716股，占比98.5766%；中小股东表决同意332,020,716股，占比98.5766%[14] - 《关于公司2025年员工持股计划（草案）及其摘要的议案》总表决同意957,885,994股，占比99.3008%；中小股东表决同意330,070,141股，占比97.9975%[14] - 《关于公司2025年员工持股计划管理办法的议案》总表决同意957,887,794股，占比99.3010%；中小股东表决同意330,071,941股，占比97.9980%[15] - 《关于提请股东大会授权董事会办理公司2025年员工持股计划相关事宜的议案》总表决同意957,894,894股，占比99.3017%；中小股东表决同意330,079,041股，占比98.0001%[16]

公司动态 - 完美世界旗下二次元开放世界游戏《异环》成功获取移动端、客户端、PS5多端版号 预示产品上线进程加速 [1] - 《异环》开启第二次限量删档测试"收容测试" 新增移动端并采用问卷筛选与随机抽取机制 官网显示玩家热度超高 [1] - 公司2025年重点储备产品《异环》由Hotta Studio开发 该工作室曾推出知名开放世界产品《幻塔》 [2] - 完美世界2023年一季度营业收入20.23亿元(同比增长52.22%) 归母净利润3.02亿元(同比扭亏) 扣非净利润1.63亿元 [3] 产品竞争力 - 《异环》采用"开放世界探索收集+动作战斗"主玩法 副玩法创新融入GTA元素(车辆改装/房屋装饰/店铺经营) 实现差异化体验 [2] - 游戏基于虚幻5引擎开发 三渲二画风明亮轻快 无缝大地图设计支持自由驾驶与建筑交互 构建强生活感场景 [2][3] - 通过高密度"异象"设计(野怪/事件/副本)充实内容 结合都市题材特色填充多样化交互元素 避免玩法同质化 [3] - Taptap评分9.2分(249万预约) B站评分9.4分(136万预约) 均位列二次元游戏预约榜前列 [7] 行业格局 - 二次元开放世界赛道自《原神》后竞争加剧 厂商从同质化转向差异化创新(回合制/GTA元素/射击/魂系战斗等) [4] - 《异环》所处的"GTA元素+都市开放世界"细分赛道尚处早期 同类型在研产品仅三款且均未公测 [4] - 行业预计具备创新玩法与高制作水准的游戏开服初期易获流量爆发 《异环》有望在未饱和赛道抢占市场份额 [7] - 产品版号获批与测试加速将推动开放世界多元化竞争 促进行业研发优化进程 [7] 战略意义 - 公司年报明确《异环》为最大产品看点 有望在《幻塔》基础上实现潮流品类突破、用户群体拓宽及全球化出海 [3] - 行业观察指出二次元游戏长线竞争力依赖内容迭代与运营能力 需平衡商业化与玩家体验 [8]

版号发放情况 - 国家新闻出版署5月21日发放144个游戏版号，包括130款国产网络游戏和14款进口网络游戏 [1] - 重点国产游戏包括完美世界《异环》、世纪华通《龙之谷：重制》、恺英网络《神奇冒险团》、百度《贪吃蛇大作战2》等 [1] - 重点进口游戏包括网易《命运：群星》、恺英网络《彩虹岛：冒险》《境界：魂之激斗》、金山软件《猫咪和汤：魔法与美食》、中青宝《永恒树之歌：创世》等 [4] 重点游戏表现 - 完美世界《异环》B站首支视频播放量超1000万，B站和TapTap预约量分别达135.4万和248万 [1] - 《异环》定位为国内首款都市怪谈题材二次元开放世界RPG，测试招募PV播放量突破500万次 [4] - 网易《命运：群星》为Bungie授权IP的首款移动端游戏，延续系列世界观并加入Rogue玩法 [4] 版号变更信息 - 腾讯《元梦之星》新增客户端版号 [5] - 暴雪《暗黑破坏神2》运营单位变更为上海网之易网络科技，显示网易与暴雪合作恢复 [5] - 《暗黑破坏神II》重制版(PC版)获版号，该游戏全球累计销量超1500万套 [8]

游戏版号发放 - 5月份国家新闻出版署发放144个游戏版号，包括130款国产和14款进口游戏，刷新近两年单月发放纪录 [1] - 多家上市公司产品获得版号，包括世纪华通《龙之谷：重制》、完美世界《异环》、恺英网络《神奇冒险团》 [1] - 完美世界《异环》自2024年7月曝光以来，B站首支视频播放量达960万，B站和TapTap预约量分别累计114.1万和201万 [1] 腾讯AI游戏布局 - 腾讯发布混元游戏视觉生成平台，首个工业级AIGC游戏内容生产引擎，可提升游戏美术设计效率数十倍 [1] - 该平台已上线AI美术管线、实时画布、AI 2D美术生成、专业角色多视图生成等核心能力 [1] - 腾讯《和平精英》3月引入Deepseek大模型，用户时长同比增长16% [2] - 腾讯一季度游戏业务收入595亿元，其中国际市场收入166亿元同比增长23%，本土市场收入429亿元同比增长24% [2] 游戏行业数据 - 2025年1-3月中国游戏市场规模857.04亿元，同比增长17.99% [3] - 同期中国自主研发游戏海外市场收入48.05亿美元，同比增长17.92% [3] - 《王者荣耀》、《穿越火线-枪战王者》季度流水创历史新高，《地下城与勇士：起源》等新品提供数十亿元增量 [3] - 行业规模自2024年第三季度起维持同比加速增长趋势 [3] 上市公司表现 - 腾讯一季度网络游戏收入595亿元，《PUBG MOBILE》等推动国际市场收入连续三个季度创新高 [4] - 网易一季度营收288亿元同比增长7%，归母净利润103亿元同比增长超30%，创历史新高 [4] - 中手游《代号：暗夜传奇》已完成开发，计划2025年上半年上线 [4]

国产及进口网络游戏审批 - 5月份国产网络游戏审批信息公布，共130款国产游戏获批 [1] - 同时更新进口网络游戏审批信息，14款进口游戏获批 [1] - 完美世界的二次元游戏《异环》获得移动端、客户端和PS5平台三端版号 [1] - 网易的《命运：群星》也获得版号 [1] - 监管层持续支持游戏行业发展，新游戏有望提振市场对头部游戏公司的信心 [1] Netflix将《部落冲突》动画化 - Netflix宣布将Supercell旗下手游《部落冲突》改编为动画剧集 [2] - 《部落冲突》是一款塔防类策略游戏，此前Netflix已推出过多部游戏改编作品 [2] - 此举为流媒体平台探索新内容形式、吸引订阅用户的尝试 [2] - 可能对相关游戏与影视板块产生正面影响，提升市场对跨界融合内容的期待 [2] 《闪耀！优俊少女》恢复下载 - 《赛马娘》国服版《闪耀！优俊少女》发布更新公告，恢复官网下载入口 [3] - 游戏将进行约12小时的版本更新维护，并更新UI、文字、立绘、场景等内容 [3] - 该游戏曾于2023年8月30日开服，9月7日关闭下载入口 [3] - 时隔近一年重新开放下载，显示运营策略调整，有望重新吸引玩家回流 [3] - 可能增强市场对二次元游戏细分领域的信心，提升对游戏精细化运营的预期 [3]

游戏版号审批情况 - 5月国家新闻出版署共批准130款国产网络游戏和14款进口网络游戏 [1] - 国产游戏分类：70款移动类、54款移动-休闲益智类、5款移动+客户端、1款三端游戏 [1] - 进口游戏分类：10款移动类、2款移动+客户端、1款移动+客户端 [1] - 暴雪《暗黑破坏神2》PC重制版通过审批变更 国服即将上线 [1][4] - 腾讯《元梦之星》新增客户端版本 [7] 重点获批游戏分析 - 完美世界三端游戏《异环》获批 采用虚幻5引擎开发 二次元开放世界RPG题材 [2] - 《异环》2024年7月首次曝光 11月首测 2023年5月测试PV播放量突破500万次 [2] - 恺英网络《神奇冒险团》和《彩虹岛：冒险》《仙境传说之约定好的冒险》三款游戏获批 [2][4] - 网易进口游戏《命运：群星》获批 [4] - 创梦天地《冲冲奇兵》获批进口版号 [4] 经典游戏IP动态 - 《暗黑破坏神2：重制版》确认国服上线 该作2000年原作定义ARPG标准 2021年推出重制版 [4] - 暴雪官博联动《魔兽世界》《炉石传说》等IP共同宣传《暗黑破坏神2》回归 [4]