财务表现 - 公司2024年度预计归属于上市公司股东的净利润亏损110,000万元至130,000万元，上年同期盈利49,148.03万元[3] - 公司2024年度营业收入预计为550,000万元至560,000万元，上年同期为779,071.73万元[3] - 公司游戏业务预计2024年度归属于上市公司股东的净亏损65,000万元至75,000万元，主要由于关停预期收益不佳的在研项目及部分游戏市场表现不及预期[9][10] - 公司影视业务预计2024年度归属于上市公司股东的净亏损30,000万元至40,000万元，主要由于市场竞争加剧及部分影视剧销售价格低于预期[14] - 公司2024年总部支出同比增加，主要由于退租部分办公场所产生一次性退租损失约4,000万元[15] - 公司2024年第四季度业绩环比第三季度变动幅度较大，主要由于对部分项目进一步确认资产减值损失及对联营企业的投资损失[16] - 相关资产减值测试尚在进行中，最终计提减值金额以会计师事务所年度审计确认的金额为准[19] 游戏业务 - 公司重点端游产品《诛仙世界》于2024年12月19日公测，公测表现良好，有望成为公司长线运营的基石产品[11] - 新国风仙侠 MMORPG 端游《诛仙世界》公测首30天流水超4亿元[17] - 《诛仙世界》于2024年12月19日正式上线，成为公司又一基石产品[17] - 异世界都市冒险 JRPG 游戏《女神异闻录：夜幕魅影》在海外部分区域完成测试，反馈良好[17] - 超自然都市开放世界RPG游戏《异环》于2024年11月首测，广受玩家好评[17] 电竞业务 - 公司成功主办2024反恐精英世界锦标赛（上海 Major）[18] - 公司将继续依托《DOTA2》及《CS》打造多层次赛事体系及多元化电竞内容矩阵[18] 影视业务 - 影视业务将继续聚焦"提质减量"策略，严格控制投资风险[18] 公司管理 - 公司将升级精细化管理理念，优化奖惩制度，提升组织效率[18] - 公司将积极完善投资管理体系，合理控制投资风险[18]

回购计划 - 公司用1 - 2亿元自有资金回购股份用于激励或持股计划，价格不超19元/股[1] 回购执行 - 2024年1月9日至12月27日累计回购10,162,000股，占总股本0.52%[2] - 最高成交价11.98元/股，最低7.27元/股，成交总金额110,003,633元[2] 合规情况 - 回购符合方案和规定，期间相关主体无买卖股票情况[4][6][7] 影响与用途 - 回购对经营财务无重大影响，拟用于激励或持股，未用依法注销[5][9]

会议情况 - 公司第六届董事会第十次会议于2024年12月23日召开[2] - 会议应出席董事5人，实际出席5人[2] 资产交易 - Scopely拟3450万美元购买乘风工作室相关资产及设备[3] - 乘风工作室员工离职设新公司，Scopely将投资持股[3] - 公司为交易提供履约保证并将签《资产购买协议》[3]

交易信息 - 2024年12月23日公司与Scopely签协议，3450万美元卖乘风工作室资产及设备[4] - 交易对价约合人民币2.5亿，预计净利润净影响约1.2亿[13] 交易安排 - 电汇支付，履约保证金345万美元，2025年交割[9][13] - 交割后按约定支付员工遣散费和履约保证金[9] 交易目的 - 梳理业务布局，优化资源，提高资金效率，款项用于后续经营[13]

核心观点 - CS 2024上海Major是全球最具影响力的电竞赛事之一，首次在亚洲举办，吸引了全球上亿电竞爱好者关注，线上观赛量超过6亿人次，赛事规模和国际化程度创历届之最。此次赛事不仅展示了中国电竞的实力，还推动了中国电竞文化的全球传播和上海城市的发展 [1][2][5] 中国电竞实力展示 - 中国电竞用户数量达到4.9亿，实际销售收入超过275亿，处于全球领先地位。中国电竞产业链不断完善，赛事规模和体量不断提升，职业化和体育化程度加深。杭州亚运会电竞赛事的举办进一步拓展了中国电竞的全球影响力 [2] - 中国电竞已完成初期的奠基和发展，正面临扩大外循环、走向全球市场的关键时刻。电竞入奥带来的新契机要求电竞产业积极承担文化出海的历史使命，推动建立国际化职业电竞体系 [3] 电竞文化传播 - 电竞不仅是体育赛事，更是文化载体。中国电竞要走向世界，需将中国传统文化与电竞结合，促进电竞文化的传播。完美世界在赛事期间结合电竞文化娱乐活动，如CS城市巡游打卡集章，推动电竞文化的传播 [3][4] - 完美世界在电竞产品、赛事演艺呈现上有探索，如发布广西壮族民歌音乐盒《诶嘿》，成为CS收录的第二款中国音乐盒，推动中国电竞文化在全球的影响力 [4] 上海城市发展 - 上海积极建设"全球电竞之都"，举办过英雄联盟全球总决赛、DOTA2国际邀请赛等顶尖赛事。CS 2024上海Major的举行使上海成为全球首个举办过三大国际最顶尖电竞赛事的城市，对上海城市发展有积极影响 [5] - 赛事吸引了近700名海外选手及随行人员，线下观众超过7万人，其中近1万名是海外观众，对上海文旅产业产生积极影响。完美世界与上海文旅局合作，组织互动游览活动，带动上海文化旅游产业发展 [5][6] 赛事组织与运营 - 完美世界为CS Major的举办提供了全方位的保障和服务，确保赛事顺利进行。通过VR观赛、四面环屏舞台设计、AB双舞台等创新设计，提升观赛体验。线上赛事直播覆盖全球多个语种，展示顶级赛事水准 [7][8] - 完美世界拥有丰富的赛事组织和运营经验，累计几十万名观众现场参与。公司将持续加大电竞投入，保持电竞产品在中国大陆的独家运营和赛事组织，推动中国电竞的发展 [8]

公司信息 - 上海完美青春影视有限公司成立 法定代表人为曾映雪 注册资本为300万元 [1] - 公司经营范围包括广播电视节目制作经营 电视剧制作 电视剧发行 电影发行 电影放映 营业性演出 演出经纪 文化娱乐经纪人服务等 [1] - 该公司由完美世界(002624)旗下完美世界影视有限责任公司全资持股 [2] 行业信息 - 新公司涉及广播电视节目制作 电视剧制作与发行 电影发行与放映 营业性演出 演出经纪 文化娱乐经纪人服务等多个领域 [1]

具体详见刊登于巨潮资讯网 www.cninfo.com.cn 的相关公告。 根据《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号—回购股份》等相关规定，上市公司应当在每个月的前 3 个交易日内公告截 至上月末的回购进展情况。现将公司回购股份的进展情况公告如下： 截至2024年11月30日，公司通过集中竞价方式累计回购股份7,126,000股， 占公司总股本的 0.3673%，最高成交价为 11.98 元/股，最低成交价为 7.27 元/股， 成交总金额为 76,517,305 元（不含交易费用）。 公司回购股份的时间、回购股份数量、回购股份价格及集中竞价交易的委托 时段符合《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号—回购股份》等相关法 律法规的要求和公司本次实施回购股份的既定方案，具体如下： 证券代码：002624 证券简称：完美世界 公告编号：2024-050 完美世界股份有限公司 关于回购股份进展的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 完美世界股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 12 月 28 日召开 ...

第三届世界元宇宙大会相关 - 11月23日在武汉开幕主题为"AI+通信：助力元宇宙由虚向实健康发展"设置6个专题分论坛700余人参会[1] 完美世界相关 - 高级副总裁伊迪受邀参会并发表演讲表示数字文化企业利用AI技术在元宇宙中可打造可持续商业模式通用人工智能将引领进入数字文化元宇宙时代[1] - 伊迪认为AI是元宇宙关键组成部分为元宇宙提供多方面支持元宇宙为AI提供应用场景二者相互作用融合[2] - 在元宇宙中AI可洞察用户实现个性化推荐推动内容生态发展让虚拟角色和物体更智能[2] - 完美世界坚持"虚实共振、数实融合"发展路线旗下游戏推出AI NPC系统电竞打造新赛事场景影视融合VR技术[3] - 完美世界积极推动文化遗产数字化如《梦幻新诛仙》手游结合非遗与AIGC技术还举办文创校园设计大赛[4] - 从技术角度发展元宇宙需解决沉浸感等问题倒逼数字技术进步通用人工智能与元宇宙叠加有诸多积极意义伊迪称[4] 大会主办方相关 - 由中国仿真学会中国指挥与控制学会华中科技大学和北京理工大学共同主办目的为"搭平台、促交流、重体验、建生态"[5]

一、涉及公司 完美世界[1] 二、核心观点及论据 （一）新游戏产品情况 1. **《诛仙世界》** - 测试数据亮眼，10月18日 - 10月31日第三次测试期间次留、三留均超80%，七日留存率约70%[3]。 - 12月19日正式上线，基于经典IP，由UE5引擎开发，是端游市场顶级新品，虽未预测流水，但因市场对新端游需求旺盛且无渠道分成利润率高，预计显著提升明年业绩[3]。 2. **《一环》** - 二次元开放世界游戏，三端互通，采用UE5引擎，计划全球发行[2]。 - 7月首爆展示十几分钟实机演示PV引起关注，9月中下旬举办线下小型试玩会并参加东京电玩展，11月28日首测，融合载具玩法、无缝加载等创新元素，有望成为未来业绩增长点[3]。 3. **《诛仙二》** - 端手一体化MMORPG，8月付费二测数据不理想，正在调整内容设计，预计明年上线[4]。 4. **《让野人飞》** - 轻量级放置类游戏，海外测试中，计划明年国内外同步上线[4]。 5. **《P5X》** - 日本和欧美版本计划明年上线，海外代理模式降低成本，有望带来海外市场增量[2]。 - 日本上线虽无具体时间，但版本相对完整预计明年初上线，测试完成后由发行方决定具体时间[10]。 6. **代号“Z”** - 大型游戏，定位于年轻用户的二次元开放世界赛道，预计2026年左右发布，目前处于前期研发阶段[6]。 （二）公司发展方向 1. 深耕经典赛道（如《诛仙》系列）和开拓新兴领域（如二次元开放世界）[2][5]。 2. 持续优化现有项目，如《诛仙二》和《让野人飞》等，确保稳定收益提升竞争力[5]。 （三）存量游戏表现 1. **端游** - 自研老端游如诛仙端游和完美世界IP端游表现稳定，诛仙端游年流水约5亿人民币，特殊情况（疫情或版本更新）会有增长[8]。 - 代理的电竞类游戏CS和Dota今年流水均比去年好，CS去年流水约8亿人民币，今年预计有明显涨幅，得益于运营成熟、版本更新和举办顶级电竞比赛等因素[9]。 2. **手游** - 近几年尝试新类型产品导致成功率和研发效率问题，今年基本无可观大型新手游推出[9]。 - 核心老手游包括诛仙手游、完美世界手游、梦诛、幻塔及P5X等，月流水规模相近，处于下滑状态但趋向稳定，未来仍会呈现下滑趋势但逐渐趋稳[9]。 （四）内部管理调整 1. 进行内部管理调整，从宽松培养型向更严格、精细化、强调确定性方向转变[6]。 2. 精简人员约1,500 - 1,600人，暂停或关停部分风险项目，提升管理效率，增强确定性[2][6]。 （五）分红和回购计划 1. 仍在执行现有的回购计划并尽快完成，未来新的常规性回购计划将根据市场需求及公司资金情况安排[11]。 2. 分红方面，去年因市场情绪低迷且资金充裕进行额外分红，随着大产品上线及运营和财务状况改善，预计明年开始恢复正常运作状态，年底分红将综合考虑资金和市场形势等因素决策[11]。 （六）与威尔福关系 1. 与威尔福关系稳固，多年合作顺畅，若威尔福推出适合代理新游戏会考虑合作，目前不清楚是否正在洽谈相关事宜，有新消息会及时与市场沟通[12]。 三、其他重要但可能被忽略的内容 1. 百万亚瑟王于今年8月在港澳台地区上线，收益不显著但表现正常，今年内计划在韩国上线并陆续在其他区域上线，因非集中上线单一区域上线影响较小[7]。

报告投资评级 - 买入（维持）[1] 报告核心观点 - 重点游戏新品《诛仙世界》、《异环》正稳步推进，《诛仙世界》定档12月19日上线公测，测试口碑良好，有望贡献确定性流水增量《异环》预约量可观评分高，卖点突出，具备爆款潜质，有望为报告研究的具体公司带来业绩增量[2] - 报告研究的具体公司业绩短期承压，24年前三季度营收40.7亿元，yoy -34.3%；归母净利润亏损3.9亿元，yoy -163.3%；扣非净利润亏损4.5亿元，yoy -198.0%，主要系游戏业务中被投企业亏损导致投资损失，影视+投资亏损导致业绩承压，但游戏业务经营业绩季度环比改善[2] - 考虑到报告研究的具体公司短期老产品下滑、新游不及预期与影视业绩低迷，后续《诛仙世界》、《异环》等重点产品上线表现仍有不确定性，下调24 - 25年归母净利润预测至-5.6/8.6亿元，新增26年归母净利润预测11.0亿元，现价对应PE NA/26/21倍，考虑到公司聚焦资源优化、降本增效，后续新游具备一定爆款潜力，维持“买入”评级[2] 根据相关目录分别进行总结 游戏新品情况 - 《诛仙世界》10月31日完成“践行测试”，定档12月19日公测，制作高规格，玩法多样，测试口碑良好，有望提升游戏性和玩家黏性并贡献流水增量[2] - 《异环》9月22日举办线下封闭试玩会，B站、TapTap预约量分别为93、151万，评分高达9.5和9.2分（截止2024/11/13），卖点突出，由完美旗下Hotta Studio研发，该工作室前作《幻塔》成绩较好，《异环》未来有望拓展玩法以丰富玩家体验[2] 业绩情况 - 24年前三季度公司营收40.7亿元，yoy -34.3%；归母净利润亏损3.9亿元，yoy -163.3%；扣非净利润亏损4.5亿元，yoy -198.0%；24Q3营收13.1亿元，yoy -24.4%；归母净利润亏损2.1亿元，yoy -190.3%；扣非净利润亏损2.13亿元，yoy -223.9%，主要受游戏业务被投企业亏损和影视业务部分影视剧销售价格低于预期影响，但游戏业务经营业绩季度环比改善[2] 盈利预测、估值与评级 - 下调24 - 25年归母净利润预测至-5.6/8.6亿元（较上次预测-135.7%/-51.7%），新增26年归母净利润预测11.0亿元，现价对应PE NA/26/21倍，考虑到公司聚焦资源优化、降本增效，后续新游具备一定爆款潜力，维持“买入”评级[2] 财务数据 - 给出了2022 - 2026年的营业收入、营业收入增长率、归母净利润、归母净利润增长率、EPS、ROE（归属母公司)（摊薄）、P/E、P/B等指标的预测值[4] - 列出了利润表、资产负债表、现金流量表中的各项数据如营业成本、折旧和摊销、税金及附加等以及各项主要指标如盈利能力、偿债能力、每股指标、估值指标等[15]