销量表现 - 5月国内乘用车零售销量193万辆 同比+13% 环比+10% 年初至今累计8802万辆 同比+9% [1] - 5月厂商批发销量2329万辆 同比+14% 环比+6% 年初至今累计10797万辆 同比+12% [1] - 新能源乘用车上牌9117万辆 同比+239% 新能源渗透率达473% [1] 板块行情 - 5月CS汽车板块整体+188% 细分领域涨幅：汽车销售服务+326% 零部件+252% 乘用车+112% [2] - 汽车板块年初至今累计+2905% 大幅跑赢沪深300(+1192%)和上证综指(+1252%) [2] 成本结构 - 主要原材料价格同比变动：浮法玻璃-24% 铝锭-32% 锌锭-76% [3] - 环比变动：浮法玻璃-45% 铝锭+19% 锌锭-06% [3] 库存状况 - 5月经销商库存预警指数527% 同比-55个百分点 环比-71个百分点 仍高于荣枯线但持续改善 [4] 技术趋势 - 智能驾驶领域加速落地：特斯拉6月投放robotaxi 小鹏将智能驾驶下沉至15万元车型 [5] - 地方政府设立70亿元产业基金重点支持AI与机器人产业 [5] 产品动态 - 重点新车型密集上市：海豹06EV 星纪元ET改款 红旗H6改款等 [5] - 华为汽车和小米汽车产业链受关注 因新品周期和车型元年效应 [1]

根据安信基金管理有限责任公司(以下简称本公司)与国信证券股份有限公司（以下简称国信证券）等14 家公司（名单见三、投资者可通过以下渠道咨询详情）签署的销售代理协议，本公司决定新增国信证券 等14家公司为安信价值共赢混合型证券投资基金A类基金份额的销售服务机构。投资者自2025年6月9日 起可在上述14家公司办理上述基金的开户、认购、申购、赎回、定期定额投资、转换等业务。如上述基 金尚未开放、暂停办理对应业务或对其进行限制的，请遵照相关公告执行。 安信价值共赢混合型证券投资基金A类基金份额（基金代码：024457） 二、 重要提示 1.投资者在国信证券等14家办理上述基金投资业务，具体办理规则及程序请遵循上述机构的规定。上述 基金可参与上述机构开展的费率优惠活动，届时请以销售机构公告为准，本公司不再另行公告。 2.投资者欲了解上述基金产品的详细情况，请仔细阅读刊登于本公司网站（www.essencefund.com）的相 关基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件及相关业务公告。 三、投资者可通过以下渠道咨询详情： （1）安信基金管理有限责任公司 住所：深圳市福田区福田街道福安社区福华一路119号安信金融大厦 ...

券商私募托管业务发展历程 - 2013年新《基金法》明确非公开募集基金法律地位，成为券商私募托管业务启幕序章 [3] - 2014年《私募投资基金监督管理暂行办法》首次明确私募基金需由托管人托管，为券商打开市场空间 [3] - 2017年私募基金规模突破十万亿，《私募投资基金服务业务管理办法》规范券商业务标准，券商推出"托管+外包+融资"一站式服务 [4] - 2018年资管新规推动私募资管业务规范化整改，托管机构发挥重要运营支撑作用 [4] - 2019-2020年监管强化私募乱象整治，券商优化风控体系，业务增速放缓但更趋专业 [4] - 截至2023年末，托管私募基金产品13.94万只/资产规模18.82万亿元，券商托管超10万只/规模5.18万亿元 [4] 行业竞争格局与商业模式创新 - 当前券商普遍采用低费率策略，部分业务处于亏损状态，需庞大规模才能盈利 [6] - 长江证券通过"基础托管+增值服务"分层收费模式，将业务从"成本中心"转为"价值伙伴"，2024年新增托管市占率升至第11位 [6][7] - 招商证券连续11年保持基金托管产品数量第一，认为专业能力、合规水平和创新发展才是制胜因素 [3][7] - 中信证券托管私募基金超10000只，服务超5000家资管机构，依托研究/融资/代销等综合服务支持私募发展 [7][8] 监管政策与行业生态优化 - 2023年《私募投资基金监督管理条例》和2024年《私募证券投资基金运作指引》颁布，推动行业高质量发展 [5] - 2024年《证券投资基金托管业务管理办法（修订草案）》拟建立退出机制，长期月均托管规模低于50亿元机构可能被取消资格 [11] - 新规允许设立全资托管子公司，可提升审批效率并定向引入战略资源，但需核心业务盈利能力支撑 [12][13] 科技赋能与运营升级 - AI技术通过OCR/NLP实现合同智能审批、指令自动匹配、估值自动化处理，华泰证券和中信证券证实其提效降本作用 [14] - AI可整合市场/财务/舆情数据实现风险实时跟踪，华泰证券已搭建全流程线上化风险评估与预警系统 [15] - 招商证券在智能客服、文档解析等领域深度应用AI，成效获内外部高度评价 [15] 行业痛点与生态共建建议 - 私募基金"跑路"事件频发，国信证券建议建立分类评价管理机制并定期公布结果 [16] - 华西证券呼吁私募产品托管100%全覆盖，完善托管机构/经纪商/投资者信息交换机制 [17] - 银河证券建议提高管理人备案标准，加强资金流向监督和适当性管理 [17] - 兴业证券提议建立行业信息共享平台，强化主体间信息互通和风险防范 [17]

根据《国信证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公 司债券（第一期）发行公告》，国信证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公 开发行科技创新公司债券（第一期）（以下简称"本期债券"）的发行规模为不超 过 10 亿元（含 10 亿元）。本期债券简称为 25 国证 K1，债券代码为 524293，期 限为 3 年。本期债券发行价格为每张 100 元，采取网下面向专业投资者询价配售 的方式发行。 本期债券发行时间自 2025 年 6 月 5 日至 2025 年 6 月 6 日。最终发行规模 10 亿元，票面利率 1.82%，全场认购 2.86 倍。 经核查，发行人关联方南方基金管理股份有限公司认购本期债券 1.6 亿元。 本期债券承销商长城证券股份有限公司关联方博时基金管理有限公司认购本期 债券 0.9 亿元。前述认购报价公允、程序合规，符合相关法律法规的规定。发行 人的董事、监事、高级管理人员、持股比例超过 5%的股东及其他关联方未参与 本期债券认购，本期债券其他承销商及其关联方未参与本期债券认购。 认购本期债券的投资者均符合《公司债券发行与交易管理办法》《深圳证券 交易所公司债券上市 ...

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行人民币普通股18,471,700股，每股发行价29.82元，募集资金总额550,826,094元，扣除发行费用57,345,701.23元后实际募集资金净额493,480,392.77元 [1] - 募集资金于2021年11月4日完成验资，由天职国际会计师事务所出具验资报告 [1] 募集资金管理 - 公司与江苏银行、平安银行等五家银行及保荐人签订《募集资金三方监管协议》，资金存放于专户并严格管理 [2] 募集资金使用情况 - 截至2025年4月30日，募集资金使用进度：夹治具扩产项目投入8,088.08万元（进度50.64%）、自动化升级项目投入1,133.41万元（进度17.24%）、研发中心投入2,746.82万元（进度47.39%）、信息化系统投入581.55万元（进度52.25%） [2] - 补充流动资金项目超额完成（104.61%），因闲置资金理财产生利息收益 [2] 前次闲置资金补充流动资金情况 - 2024年7月批准使用不超过8,000万元闲置募集资金补充流动资金，期限12个月，已按期归还 [3] 本次闲置资金补充流动资金计划 - 拟再次使用不超过8,000万元闲置募集资金补充流动资金，期限12个月，用于主营业务相关生产经营 [4] - 合理性：因并购活动及市场开拓导致流动资金暂时性缺口，可提高资金效率并节约利息支出 [4] - 资金使用限制：不用于证券投资等高风险领域，若募投项目需用资金将及时归还 [4] 审批程序 - 董事会及监事会审议通过本次资金使用计划，认为符合监管要求且有利于股东利益 [4][5] - 保荐人国信证券核查后无异议，认为程序合规且符合创业板上市规则 [5]

债券发行 - 公司获注册同意发行不超200亿元公司债券[1] - 本期债券规模不超10亿元，期限3年[1] - 利率询价区间1.30%-2.30%，最终票面利率1.82%[1] 发行安排 - 2025年6月5日及6日面向专业机构网下发行[2]

融资相关 - 公司获注册同意公开发行不超200亿元公司债券[1] 时间安排 - 原2025年6月4日15:00 - 18:00进行利率询价确定票面利率[1] - 因市场变化，簿记建档结束时间延至19:00[1]

基金销售合作公告 - 上银基金管理有限公司与上海国信嘉利基金销售有限公司签署销售协议，自2025年6月4日起国信嘉利基金将开始销售上银基金旗下部分基金 [1] - 投资者可通过国信嘉利基金网站(www.gxjlcn.com)和客服电话(021-68809999)或上银基金网站(www.boscam.com.cn)和客服电话(021-60231999)咨询详情 [1] 新增销售机构公告 - 上银基金管理有限公司与包括国投证券、国金证券、长江证券等48家机构签署销售协议，自2025年6月4日起这些机构将开始销售上银基金旗下部分基金 [2][3][4][5][6][7][8][9][10] - 新增销售机构包括证券公司(如国投证券、国金证券)、期货公司(如中信期货)、第三方销售平台(如蚂蚁基金、天天基金)等多种类型机构 [2][3][5][6][7][8] - 投资者可通过各销售机构官网和客服电话(如国投证券95517、蚂蚁基金95188-8)咨询详情 [5][6][7][8][9][10] 适用基金范围 - 销售机构办理基金销售业务的具体安排以各销售机构的规定为准，需遵守基金合同、招募说明书及相关公告 [1][4]

行业趋势 - 国产创新药在全球范围内的竞争力增强 创新药出海趋势持续加强 [2] - 2025年美国临床肿瘤学会(ASCO)年会将于5月30日至6月3日在芝加哥举行 会议摘要已公布 国产创新药将展示高质量研究成果 [1] 公司动态 - 三生制药的PD-1xVEGF双抗707与辉瑞达成合作 首付款达12.5亿美元 刷新国产创新药记录 [2] - 年初至今国产创新药对外授权的数量和金额均保持增长 [2] 重点产品 - 信达生物的PD1xIL2双抗IBI363将在ASCO年会展示数据 [1] - 科伦博泰的TROP2 ADC SKB264将在ASCO年会展示数据 [1] - 百利天恒的EGFRxHER3双抗ADC BL-B01D1将在ASCO年会展示数据 [1] - 三生制药的PD1xVEGF双抗707将在ASCO年会展示数据 [1] - 泽璟制药的DLL3xCD3三抗ZG006将在ASCO年会展示数据 [1] - 再鼎医药的DLL ADC ZL-1301将在ASCO年会展示数据 [1] - 复宏汉霖的PD-L1 ADC HLX43将在ASCO年会展示数据 [1] - 映恩生物的DB-1311将在ASCO年会展示数据 [1] 投资建议 - 建议关注具备高质量创新能力的公司：科伦博泰生物-B(06990)、康方生物(09926)、三生制药(01530)、和黄医药(00013)、泽璟制药-U(688266.SH)、迪哲医药-U(688192.SH) [1]

财务数据 - 2024年末合并口径经审计所有者权益1186.92亿元，资产负债率71.11%；2025年3月末未经审计所有者权益1202.30亿元，资产负债率70.98%[16] - 最近三个会计年度年均可分配利润69.11亿元，预计不少于本期债券一年利息的1倍[16] - 2022 - 2024年度经营活动现金流量净额分别为 - 73.42亿元、 - 478.56亿元、337.47亿元[17] - 报告期各期利息保障倍数分别为2.24倍、2.22倍、2.48倍[19] - 2025年1 - 3月，营业总收入528224.06万元、营业利润287744.15万元，较上年同期增长57.10%、106.13%，归属母公司股东净利润232893.62万元，同比增长89.52%[21] - 2025年1 - 3月经营活动现金流量净额较上年同期减少41.22%[21] 债券发行 - 注册金额为200亿元，本期发行规模不超过10亿元[4] - 本期债券为2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期），简称“25国证K1”[31][45] - 本期债券仅面向专业投资者中的机构投资者发行和交易[23] - 本期债券信用等级为AAA，发行人主体长期信用等级为AAA，评级展望为稳定[24][36] 子公司情况 - 国信资本截至2024年末完成投资项目106个，投资规模超50亿人民币，直投已上市企业22家[57] - 2024年国信资本新增投资项目9个、投资总金额3.3亿元[58] - 2024年国信弘盛完成5支新基金备案，新增基金规模38.25亿元，新增规模同比增长16%[59] - 2024年国信弘盛新增投资PE项目5个，累计投资金额近1.8亿元，早期项目占比达60%[59] 股东信息 - 截至2024年末，深投控持有发行人33.53%股权，为第一大股东[70] - 截至2024年末，深圳市国资委持有深投控100%股权，为发行人实际控制人[72] 业务数据 - 截至2024年底累计服务大湾区IPO企业92家、再融资及配套募资企业64家，融资规模约1256亿元[92] - 2024年末公司经纪业务客户托管资产超2.4万亿元，较上年增长11%，股基市场份额2.75%，较上年增长约15%[101] - 2024年末金太阳手机证券用户总数超2900万，微信公众号用户数达302万[101] - 2024年末公司融资融券余额超700亿元，较2023年末增长超20%[104] - 2024年公司为超2万名客户提供行权融资服务，保持行业领先地位[104] - 2024年子公司国信期货净利润同比增长5.54%，期货经纪业务成交量逆势增长0.26%，成交额同比增长32.77%[105] - 2022 - 2024年投资银行业务分别实现营业收入18.82亿元、14.19亿元及10.51亿元[106] - 2024年公司累计完成主承销项目11.17家，排名行业第九，累计募集资金126.05亿元，排名行业第六[108] - 2022 - 2024年投资与交易业务分别实现营业收入27.47亿元、53.31亿元及90.02亿元，营业利润19.72亿元、46.30亿元及79.31亿元[114] - 2022 - 2024年发行人资产管理业务营业收入分别为3.65亿元、5.31亿元、8.52亿元[117] - 2024年鹏华基金营业收入35.94亿元，净利润7.51亿元，资产管理规模12202亿元，公募管理规模9124亿元，较年初增长13.15%[121] 风险提示 - 本期债券存在利率、流动性、偿付、偿债安排、资信、信用评级变化等投资风险[34][35][36] - 公司面临市场风险、流动性风险、宏观经济、信用、合规、管理、政策等风险[36][37][38] 其他信息 - 2024年4月23日设立国信资管，出资额10亿元，出资比例100%[137] - 本期债券募集资金扣除发行费用后，将全部专项支持科技创新领域业务[54] - 前次公司债券募集资金使用与披露用途一致，均用于偿还公司有息债务[63][64]