新策略 - 公司收到深交所关于非公开发行公司债券符合挂牌条件无异议函[3] - 公司申请发行面值不超200亿元的2025年面向专业投资者非公开发行公司债券[3] - 无异议函自出具日起12个月内有效[3]

债券发行 - 债券发行总额为人民币21亿元[5] - 债券票面利率为3.17%[5][7] 债券兑付 - 每10张债券兑付本息1031.70元（税前）[7] - 个人、投资基金税后本息1025.36元，税率20%[7] - 非居民企业税前本息1031.70元[7] 时间节点 - 本年度计息期为2024年3月25日至2025年3月24日[4][6] - 债权登记日为2025年3月24日[4][6] - 兑付兑息日和摘牌日为2025年3月25日[4][5][6] 政策 - 境外机构投资境内债券利息收入免税延至2025年12月31日[11]

会议信息 - 公司2025年3月14日发第五届董事会第三十八次会议（临时）书面通知，3月19日通讯召开[1] - 会议应出席董事9名，实际出席9名[1] 审议事项 - 审议通过《关于2024年度信息技术工作报告的议案》[1] - 审议通过《关于审议参公大集合2024年年度报告的议案》[2] - 审议通过《关于聘请国信金融大厦物业服务公司立项的议案》[3] - 审议通过《关于推荐国信弘盛私募基金管理有限公司总经理人选的议案》，推荐黄涛为总经理人选[4]

债券发行 - 公司获注册同意发行不超200亿元公司债券[1] - 本期债券规模不超30亿，期限3年，发行价100元[1] - 2025年3月18 - 19日发行，最终规模12亿，利率2.17%，认购3.64倍[1] 认购情况 - 南方基金认购0.4亿，博时基金认购0.4亿，中银基金认购1亿[2] 资金用途 - 募集资金扣除费用后置换兑付22国信01自有资金[2]

文章核心观点 - 2月挖掘机内销因春节错配大幅增长，3月起工程机械进入销售旺季将带动销量增长；出口连续7个月正增长，随着与“一带一路”沿线国家合作深化及产品竞争力提升，工程机械出口有望保持增长 [1][5] 分组1：挖掘机销售情况 - 2025年2月销售各类挖掘机19270台，同比增长52.8%，其中内销11640台，同比增长99.4%，出口7630台，同比增长12.7% [2] - 2025年2月销售电动挖掘机19台 [2] - 2025年1 - 2月，挖掘机销量31782台，同比增长27.2%，内/外销量分别为17045/14737台，同比增长51.4%/7.37% [2] 分组2：装载机销售情况 - 2025年2月销售各类装载机8730台，同比增长34.4%，其中内销4505台，同比增长63%，出口4225台，同比增长13.2% [3] - 2025年2月销售电动装载机1327台 [3] - 2025年1 - 2月，装载机销量16650台，同比增长16.5%，内/外销量分别为8211/8439台，同比增长26.2%/8.33% [3] 分组3：市场指数情况 - 2月中国地区小松挖掘机开工小时数为56.8小时，同比增长100.7% [4] - 2025年2月工程机械主要产品月开工率为44.6%，同比增加12.3个百分点，环比下降6.22个百分点 [4] 分组4：国信机械观点 - 国内市场自2024年以来持续修复，2024年3 - 12月挖机内销连续正增长，2025年2月因春节错配大幅增长，1 - 2月挖机内销增长因更新周期迭代和销售旺季带动 [5] - 出口自2024年8月以来增速持续正增长，已连续7个月正增长，1 - 2月挖机出口同比增长7.37%，出口仍具韧性有望保持增长 [5]

债券发行 - 公司获注册同意发行不超200亿元公司债券[1] - 本期债券规模不超30亿元，期限3年[1] - 利率询价区间1.60%-2.60%，最终票面利率2.17%[1] 发行安排 - 2025年3月18 - 19日面向专业机构网下发行[2]

融资相关 - 公司获注册同意公开发行不超200亿元公司债券[1] 时间安排 - 原定于2025年3月17日14:00 - 18:00确定票面利率[1] - 因市场变化，簿记建档结束时间延至19:00[1]

债券发行规模及价格 - 公司可发行不超200亿元公司债券，本期不超30亿元[5] - 本期债券每张面值100元，发行数量不超3000万张，发行价格100元/张[5] 财务状况 - 截至2024年9月末，合并口径所有者权益1143.12亿元，资产负债率70.87%，母公司口径69.60%[6] - 最近三个会计年度年均可分配利润75.43亿元，预计不少于本期债券一年利息1倍[6] 债券期限及利率 - 本期债券期限3年，询价区间1.60% - 2.60%[7] 时间安排 - 网下询价申购日为2025年3月17日14:00 - 18:00，发行首日为2025年3月18日[7,14] - 起息日为2025年3月19日，计息至2028年3月18日[18] - 付息日为2026 - 2028年每年3月19日，兑付日为2028年3月19日[18] 信用评级 - 公司主体信用等级和本期债券信用等级均为AAA[5,9] 认购要求 - 投资者网下最低申购金额为1000万元，超过部分须为1000万元整数倍[8] - 每个询价利率上认购总金额不得少于1000万元，并为1000万元整数倍[25] 投资者条件 - D类法人或其他组织需满足最近1年末净资产不低于2000万元等条件[66] - E类个人需满足申购前20个交易日名下金融资产日均不低于500万元等条件[66]

财务数据 - 截至2024年9月末，合并口径所有者权益合计1143.12亿元，资产负债率70.87%，母公司口径资产负债率69.60%[12] - 最近三个会计年度年均可分配利润75.43亿元，预计不少于本期债券一年利息的1倍[12] - 2021 - 2024年1 - 9月经营活动现金流量净额分别为 - 67.15亿元、 - 73.42亿元、 - 478.56亿元、562.06亿元[13] - 报告期各期利息保障倍数分别为3.59倍、2.24倍、2.22倍、2.10倍[15] - 截至2024年9月末，有息债务总额2282.58亿元，1年以内（含1年）债务余额1778.13亿元，占比77.90%[17] 债券信息 - 注册金额为200亿元，本期发行规模不超过30亿元[3] - 本期债券期限为3年，起息日为2025年3月19日，付息日为2026 - 2028年每年3月19日，兑付日为2028年3月19日[43][45] - 本期债券仅面向专业投资者中的机构投资者发行和交易[20] - 发行人主体信用等级和本期债券信用等级均为AAA，评级展望为稳定[12] - 本期债券募集资金扣除发行费用后全部用于偿还公司有息债务[23][54] 用户数据 - 2021年末，经纪业务客户数量达1254万，同比增长17%；金太阳手机证券用户总数超1763万，同比增长18%；微信公众号用户数近240万，同比增长22%[99] - 2022年末，经纪业务客户数量超1400万；金太阳手机证券用户总数突破2000万；微信公众号用户数超280万[100] - 2023年末，金太阳手机证券用户总数近2500万，微信公众号用户数近300万[100] - 2024年6月末，金太阳手机证券用户总数2722.5万，微信公众号用户数近300万[101] 业务业绩 - 2024年1 - 9月财富管理与机构业务营业收入520,755.46万元，占比42.44%[97] - 2024年1 - 9月投资银行业务营业收入66,720.57万元，占比5.44%[97] - 2024年1 - 9月投资与交易业务营业收入549,063.22万元，占比44.74%[97] - 2024年1 - 9月资产管理业务营业收入65,963.08万元，占比5.38%[97] - 2024年1 - 9月其他业务营业收入24,597.20万元，占比2.00%[97] 未来展望 - 公司将向深交所申请本期债券上市交易，若无法上市投资者有权回售债券[20][21] 公司发展 - 2024年4月23日设立国信资管，出资额100000.00万元，出资比例100.00%[148] - 近年来公司净资产、净资本等主要指标排名行业前列，保持境内券商最高国际信用评级，获近百个奖项[90] 风险提示 - 本期债券存在利率、流动性、偿付、偿债安排特有、资信、信用评级变化等投资风险[32][33][34] - 公司面临市场风险和流动性风险[34][35]

债券发行 - 2024年11月29日，公司获证监会同意面向专业投资者公开发行公司债券注册[2] - 债券名称变更为“国信证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）”，简称“25国证03”[2] - 债券名称变更不影响原发行相关法律文件效力[2]