会议主要讨论的核心内容 内测和外测的区别 [1][2] - 内测是实验室的仪器测试,主要进行基本参数的标定 - 外测需要到主机厂进行实际的效率、电压、电流等测试,并给出反馈 - 外测还需要对其他部件进行测试,测试资源可能不足,需要一定时间 AI电源需求量的变化 [2][3][4][5] - 不同主机厂的电源方案有所不同,总功率从198kW到264kW不等 - 随着下一代AI芯片的推出,单机功率会持续扩大,电源需求将呈现非线性增长 - 电源需要50%左右的冗余配比,以提高效率和可靠性 AI电源行业规模预测 [8][9] - 按最保守的198kW预期,单台NVL72电源价值约60万元 - 明年NVL72出货3-4万台,AI服务器电源市场规模可达180-240亿元 - 该市场主要由台达、光宝、麦格米特三家厂商分割 问答环节重要的提问和回答 赔率和胜率的变化 [10] - 赔率和胜率都在显著放大,AI电源行业前景看好 - 行情分化明显,AI电源受关注度较低,但有较好的交易机会 公司基本面分析 [11][12][13] - 公司业务多元化,从单一电源拓展到新能源车、工控等领域 - 公司采用轻资产运营,随收入增长可实现利润的非线性增长 - 公司海外业务占比较高,契合当前市场偏好 公司估值分析 [14][15] - 公司明年业绩预期良好,增速达24.6% - 当前估值处于相对较低水平,具有较大上涨空间

合作与产品 - 公司参与英伟达Blackwell GB200系统合作[3][4] - 2024年10月15 - 17日推出适用于NVIDIA MGX™平台电源系统[4][5] - 电源系统有6个5500瓦模块，总功率33kW，效率97.5%[5] 影响与风险 - 合作彰显技术研发与综合竞争实力[6] - 合作提升声誉和影响力，增强竞争力[6] - 合作执行以订单为准，有变更或取消风险[3][7] 未来展望 - 重点发展网络电源业务，拓展全行业客户需求[6]

融资情况 - 2019年公开发行可转换债券面值总额65,500万元，募集净额648,447,642元[4][5] - 2022年公开发行可转换债券面值总额122,000万元，募集净额121,329.7387万元[10] 资金使用 - 同意用不超1亿元2019年可转债闲置资金现金管理，期限不超12个月[3] - 同意用不超5亿元2022年可转债闲置资金现金管理，期限不超12个月[8] 理财情况 - 2024年多笔闲置募集资金购买银行产品，有不同预期年化收益率[6][12][14][15] - 2024年7000万元闲置资金买浦发产品到期获收益415,625元[6] - 公告日前12个月，2019年可转债闲置资金买理财滚动8000万元，获收益1459658.38元[20] - 公告日前12个月，2022年可转债闲置资金买理财滚动37000万元，获收益4648879.84元[20] - 公告日前12个月，合计买理财滚动45000万元，获收益6108538.22元[20] 风险与管理 - 买理财产品受市场波动等风险影响[16] - 财务部门审核评估、签合同、跟踪情况控制风险[17] - 独立董事、监事会可监督检查，必要时聘专业审计[17] 审批情况 - 使用闲置募集资金买理财通过相关会议和股东大会审议[21]

深圳麦格米特电气股份有限公司 关于"质量回报双提升"行动方案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳麦格米特电气股份有限公司（以下简称"公司"）为践行中央政治局会 议提出的"要活跃资本市场、提振投资者信心"及国务院常务会议提出的"要大 力提升上市公司质量和投资价值"的指导思想，为维护全体股东特别是中小股东 的利益，促进公司健康可持续发展。公司结合自身发展战略、经营情况以及财务 状况，制定了"质量回报双提升"的行动方案，具体举措如下： 一、聚焦电力电子核心技术，注重平台搭建与长线发展 | 证券代码：002851 | 证券简称：麦格米特 公告编号：2024-085 | | --- | --- | | 债券代码：127074 | 债券简称：麦米转 2 | 公司以电力电子及相关控制技术为基础，专注于电能的变换、自动化控制和 应用。公司致力于成为全球一流的电气控制与节能领域的方案提供者，公司产品 主要包括智能家电电控产品、电源产品、新能源及轨道交通部件、工业自动化、 智能装备、精密连接六大类，并不断在电气自动化领域延伸，外延技术范围，布 局产品品类， ...

可转债信息 - “麦米转2”转股期限为2023年4月19日至2028年10月12日，最新转股价格30.58元/股[3] - 2024年Q3，40张“麦米转2”完成转股，转成129股“麦格米特”股票[3] - 截至2024年9月30日，剩余可转债12199156张，票面总额1219915600元[3] 股本结构 - 截至2024年6月28日，限售股88117573股，占比17.52%[10] - 截至2024年6月28日，无限售股414850958股，占比82.48%[10] - 截至2024年9月30日，公司总股本为504063640股[10]

| 证券代码：002851 | 证券简称：麦格米特 公告编号：2024-083 | | --- | --- | | 债券代码：127074 | 债券简称：麦米转 2 | 深圳麦格米特电气股份有限公司 关于回购公司股份的进展公告 | 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 | | --- | | 记载、误导性陈述或重大遗漏。 | 深圳麦格米特电气股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2024 年 8 月 29 日和 2024 年 9 月 18 日召开的第五届董事会第十二次会议及 2024 年第一次临时股 东大会，审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，公司拟使用自有资金以集 中竞价方式回购部分公司股份将全部用于注销并减少公司注册资本，本次回购的 资金总额不低于人民币 2,000 万元，不超过人民币 4,000 万元（均含本数），回购 价格不超过人民币 32 元/股（含本数），本次回购股份的实施期限为公司股东大会 审议通过回购方案之日起 12 个月内。回购方案实施期间，公司股票如因筹划重大 事项连续停牌十个交易日以上的，回购期限可予以顺延，顺延后不得超出中国证 监会及深圳证券交易所 ...

| 证券代码：002851 | 证券简称：麦格米特 公告编号：2024-082 | | --- | --- | | 债券代码：127074 | 债券简称：麦米转 2 | 深圳麦格米特电气股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、麦米转 2（债券代码：127074）将于 2024 年 10 月 14 日按面值支付第二 年利息，每 10 张麦米转 2（面值 1,000 元）利息为 5.00 元（含税）。 2、债权登记日：2024 年 10 月 11 日。 3、除息日：2024 年 10 月 14 日。 4、付息日：2024 年 10 月 14 日。 5、票面利率：第一年为 0.30%、第二年为 0.50%、第三年为 1.00%、第四年 为 1.50%、第五年为 2.00%、第六年为 2.50%。 6、本次付息的债权登记日为 2024 年 10 月 11 日，凡在 2024 年 10 月 11 日 （含）前买入并持有本期债券的投资者享有本次派发的利息。2024 年 10 月 11 日 卖出本期债券的投资者不享有本次派发的利息。在债 ...

回购计划 - 拟用自有资金2000 - 4000万元回购A股，价格不超32元/股，期限12个月[4] 首次回购情况 - 2024年9月23日首次回购48,400股，占总股本0.01%[5] - 最高成交价22.51元/股，最低22.35元/股，成交金额1085615元[5] 后续安排 - 截至公告日未达回购下限，后续继续实施并披露信息[6][7]

报告评级和核心观点 - 维持"增持"评级,下调目标价至30.50元 [3][4] - 公司产品布局多样,海外订单进展顺利,维持24-26年EPS分别为1.54/1.88/2.20元 [3] - 考虑公司在海外大客户及新兴市场拓展带来的成长性,给予2024年19.8X PE估值 [3][11] 业绩表现 - 2024年上半年营收40.11亿元,同比增长22.05%;归母净利润3.15亿元,同比下降19.27% [3] - 2024年第二季度营收21.80亿元,同比增长26.32%;归母净利润1.76亿元,同比下降23.01%;扣非净利润1.60亿元,同比增长13.81% [3] 海外市场拓展 - 公司在十年前开始布局海外市场,在美国、欧洲设立研发中心,海外代表处覆盖多个地区 [3] - 2024年H1,公司直接海外收入13.94亿元,同比增长34.24%;海外业务毛利率31.23%,同比增加3.82pct,比国内高8.25pct [3] - 2024年H1公司智能家电电控产品营收20.06亿元,同比增长43.55%,主要受益于海外市场需求突增 [3] 电源业务发展 - 2023年全球AI服务器出货量118万台,同比增长34.5%;2024年预计出货量167万台,增速41.5% [3] - 2024年H1,公司电源产品营收10.97亿元,同比增长13.05%,营收占比27.36% [3] - 公司近年来网络电源业务持续获得爱立信、思科等头部客户需求,正与某国际头部公司对接AI服务器电源需求 [3]

| 证券代码：002851 | 证券简称：麦格米特 公告编号：2024-080 | | --- | --- | | 债券代码：127074 | 债券简称：麦米转 2 | 深圳麦格米特电气股份有限公司 关于更换持续督导保荐代表人的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳麦格米特电气股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到公司保荐 机构华林证券股份有限公司（以下简称"华林证券"）《华林证券股份有限公司关 于更换持续督导保荐代表人的函》。华林证券作为公司公开发行可转换公司债券 项目（以下简称"可转债项目"）的保荐机构，柯润霖先生、韩志强先生为可转 债项目的持续督导保荐代表人，持续督导期截止至 2023 年 12 月 31 日。由于公 司 2019 年公开发行可转换公司债券和 2022 年公开发行可转换公司债券的募集 资金尚未使用完毕，持续督导保荐代表人对公司募集资金使用情况仍需履行持续 督导的责任，直至募集资金使用完毕为止。原保荐代表人柯润霖先生因工作调整 原因不再继续负责公司的持续督导保荐工作。华林证券授权李露女士（简历附后） 接替担任公司的持 ...