乐普医疗进军医美赛道 - 乐普医疗自主研发的聚乳酸面部填充剂（"童颜针"）获NMPA注册批准，6月4日股价20cm涨停，收盘价14.11元，总市值265.35亿元 [2][3] - 该产品为Ⅲ类医疗器械，适用于鼻唇沟皱纹填充，是公司布局医美领域以来首个获批的自研产品 [3][6] - 公司通过并购口腔正畸企业、代理肉毒素产品（尚未获批）等多路径切入医美市场，童颜针获批标志着正式进入皮肤科领域 [6] 再生医美行业竞争格局 - 国内已获批7款童颜针（乐普为第7款）、3款少女针、2款羟基磷石灰及1款琼脂糖产品，2025年新增6款获批产品，竞争进入加速阶段 [8][9] - 童颜针与少女针目标客户重叠，均通过刺激胶原蛋白再生实现抗衰效果，维持时间1-2年，但对注射技术要求更高 [4][7] - 主流再生材料包括聚左旋乳酸（PLLA，童颜针）和聚己内酯（PCL，少女针），相比传统玻尿酸更具生物相容性和长期效果 [6][7] 市场空间与公司战略转型 - 中国大陆再生医美填充剂市场规模预计从2022年14.5亿元增至2027年115.2亿元，CAGR达31.2% [12] - 乐普医疗2022-2024年营收连续下滑（-23.52%至2024年），核心心血管业务收入33.26亿元（-9.47%），仿制药收入14.09亿元（-46.50%） [14] - 公司战略收缩仿制药业务，转向创新药及医美产品，2025-2026年计划获批3款玻尿酸产品，童颜针成为新增长点 [13][16] 行业标杆企业表现 - 爱美客童颜针产品"濡白天使"2024年收入12.16亿元，华东医药少女针"伊妍仕"所属医美板块收入19.09亿元 [12] - 江苏吴中代理童颜针"艾塑菲"2024年创收3.30亿元，但面临代理权不确定性等风险 [12]

市场整体资金流向 - 沪深两市主力资金净流出2.61亿元 创业板净流出6.85亿元 沪深300成份股净流入32.95亿元 [2] - 申万一级行业28个上涨 美容护理、综合和纺织服饰行业涨幅均超2% 通信、轻工制造等5个行业涨幅超1% [2] - 交通运输行业下跌0.58% 国防军工和公用事业分别下跌0.24%和0.12% [2] 行业资金流动 - 13个行业主力资金净流入 电子行业净流入22.99亿元居首 通信和电力设备行业净流入均超10亿元 [2] - 计算机、家用电器、社会服务和煤炭行业净流入金额均超1亿元 [2] - 18个行业主力资金净流出 国防军工和医药生物行业净流出均超11亿元 汽车等4个行业净流出超4亿元 [2] 个股资金流动 - 40股主力资金净流入超1亿元 其中15股净流入超2亿元 [3] - 沪电股份净流入5.39亿元创近期新高 连续5日累计净流入12.41亿元 [4] - 中际旭创净流入3.97亿元 CPO概念板块走强 [5] - 乐普医疗涨停成交30.24亿元 净流入3.97亿元创两年新高 [5] - 37股主力资金净流出超1亿元 其中12股净流出超2亿元 [7] - 千红制药净流出4.96亿元 股东减持1038.8万股 [7] - 掌趣科技大跌6.26% 净流出4.14亿元 [7] 尾盘资金动向 - 两市尾盘主力资金净流出2888.79万元 创业板尾盘净流出1.15亿元 沪深300尾盘净流入3.78亿元 [8] - 30股尾盘净流入超2000万元 其中10股超3000万元 [9] - 国芳集团尾盘涨停 净流入9777.12万元 [10] - 36股尾盘净流出超2000万元 其中13股超3000万元 [12] - 比亚迪、云内动力和五粮液尾盘净流出均超8000万元 [12] ETF动态 - 500质量成长ETF近五日上涨2.03% 市盈率16.85倍 最新份额5.5亿份 主力资金净流入42.7万元 [14]

公司动态 - 乐普医疗自主研发的聚乳酸面部填充剂（"童颜针"）获得国家药监局Ⅲ类医疗器械注册批准，适用于鼻唇沟皱纹矫正 [1] - 该产品基于公司可降解材料学平台自主研发，具有良好治疗效果和低副作用发生率，是皮肤科领域的重要里程碑 [5] - 公司预计2025年将迎来皮肤科注射剂类产品获批高峰，包括聚乳酸填充剂、透明质酸钠等多款产品 [3] - 公司战略重点聚焦眼科与皮肤科，角膜塑形镜已商业化，消费医疗产品将成为新增长引擎 [3][4] 产品与技术 - "童颜针"主要成分为聚左旋乳酸（PLLA），具有生物相容性、可降解性和安全性，在体内降解为二氧化碳和水 [2] - 产品价格区间为数千元至上万元，如"艾维岚"340mg最低9500元，"濡白天使"0.75ml最低4550元，"艾塑菲"200mg超2万元 [6] 行业格局 - 再生医美针剂竞争激烈，已有多家上市公司布局，包括华东医药、爱美客等 [2] - 国内已获批PLLA/PDLLA类"童颜针"包括圣博玛"艾维岚"、爱美客"濡白天使"等6款，PCL类"少女针"有2款 [2] - 2024年全球"童颜针"市场份额最高为"艾塑菲"（28.3%），其次为"塑妍萃"（25.8%） [6] 市场前景 - 再生抗衰类是医美注射剂增速最快细分市场，占比从2019年3%增至2023年19%，预计2028年达31% [5] - 中国医美注射剂市场规模2023年212亿元（出厂价），预计2028年增至653亿元，年复合增长率25.3% [6] 财务表现 - 公司2024年营收61.03亿元（同比-23.52%），归母净利润2.47亿元（同比-80.37%），连续两年双下滑 [3] - 公司布局自费医疗产品市场以降低政策扰动，确保长期稳定发展 [3]

在主营医疗业务发展乏力的背景下，越来越多的医疗公司开始押注消费医疗赛道，医美产品在监管审批方面存在一些"擦边球"的做法，产品更容易获批，能 更快地产生收入。 今日A股开盘后，心血管医疗器械公司乐普医疗（300003.SZ）股价涨停。该公司于6月3日官宣，公司的一款聚乳酸面部填充剂获批上市，此类产品也被称 为"童颜针"。 乐普医疗"转战"医美赛道是在该公司业绩下滑的背景下。自2023年起，该公司业绩持续下滑。2025年第一季度，乐普医疗营收同比下降近10%，为17.36亿 元；净利润同比大跌超21%，为3.79亿元。 2024年，乐普医疗净利润大降超80%，三大核心业务板块营收齐跌，其中公司业务收入规模最大的医疗器械板块营收仅33.26亿元，同比下降超9%；较2021 年61.69亿元的收入更是缩水了近一半。 乐普医疗市值目前约为265亿元。去年8月，北京证监局发文称，乐普医疗2023年5月25日至2023年6月29日使用闲置募集资金1亿元进行现金管理，未及时履 行审议程序和信息披露义务，在规范运作方面存在不足。 在主营医疗业务发展乏力的背景下，越来越多的医疗公司开始押注消费医疗赛道。有业内人士告诉第一财经记者 ...

医美再生注射剂行业动态 - 乐普医疗自主研发的聚乳酸面部填充剂（PLLA成分）获NMPA批准，标志着公司正式进入皮肤科领域 [1][3] - 国内已有6款"童颜针"获批，包括长春圣博玛的艾维岚、爱美客的濡白天使等，乐普医疗为第7家入局企业 [2] - 行业预计到2027年中国大陆医美再生注射剂市场规模达115.2亿元，2025-2027年复合增长率31.2% [4] 产品技术特性 - "童颜针"核心成分为PLLA或PDLLA，通过刺激胶原蛋白再生实现抗衰填充，PLLA具有生物可降解性（分解为二氧化碳和水） [1][2] - 当前产品功能集中于紧致抗衰，未来技术迭代方向包括提升胶原蛋白刺激效率、延长塑形时效及开发多功能产品 [4] 企业布局与业绩影响 - 爱美客2021年凝胶类注射产品（含濡白天使）营收3.9亿元，同比增长52.8% [2] - 江苏吴中通过代理韩国艾塑菲实现2024年归母净利润扭亏为盈，医美板块贡献显著利润 [3] - 华东医药的Lanluma（PLLA成分）已完成中国临床试验受试者入组，东方妍美XH301正在国内注册审评并计划拓展东南亚市场 [4] 市场竞争格局 - 行业存在明显跨界趋势，传统医疗企业如乐普医疗、江苏吴中通过医美产品寻求新增长点 [3] - 后续竞争者密集，华东医药、东方妍美等企业产品接近获批阶段，赛道竞争加剧 [4] 资本市场反应 - 乐普医疗6月4日股价涨停，报收14.11元 [5]

创50ETF及创业板50指数表现 - 创50ETF(159681.SZ)上涨1.26%，关联指数创业板50(399673.SZ)上涨1.44% [1] - 成分股中新易盛上涨7.76%，中际旭创上涨6.54%，东方财富上涨1.45%，乐普医疗上涨19.98%，亿纬锂能上涨3.89% [1] 生物医药行业动态 - 百时美施贵宝与BioNTech就抗癌药物BNT327达成授权协议，里程碑付款最高达111亿美元，推动BioNTech股价上涨 [1] - 乐普医疗作为国内医疗健康代表企业，受行业情绪带动单日涨幅达19.98%，成为指数上行重要推手 [1] 创新药及CXO板块分析 - 2025年初至5月底国内共53款新药获批（含30款国产创新药），覆盖肿瘤、自身免疫等领域 [1] - CXO板块本周上涨4%，药明康德、康龙化成等头部公司订单增速提升且2025年业绩指引乐观 [1] - 中小CXO公司因海外收入占比差异可能出现业绩分化 [1] 关联产品及个股 - 关联产品包括创50ETF(159681)及联接基金(A类018482，C类018483，I类023024) [2] - 关联个股涵盖宁德时代、东方财富、迈瑞医疗、汇川技术、阳光电源、中际旭创、新易盛、亿纬锂能、爱尔眼科、胜宏科技等 [2]

市场表现 - 中证A500指数上涨0 41%，成分股乐普医疗上涨17 43%，新易盛上涨6 28%，沪电股份上涨6 08%，中际旭创上涨5 71%，生益科技上涨5 54% [1] - A500指数ETF(159351)上涨0 42% [1] 流动性及规模 - A500指数ETF盘中换手4 97%，成交7 32亿元 [3] - 近1周日均成交27 14亿元，居可比基金前2 [3] - 近1周规模增长2 18亿元，新增规模位居可比基金前2 [3] - 近1周份额增长1 74亿份，新增份额位居可比基金前2 [3] - 最新资金净流入4312 32万元，近4个交易日内有3日资金净流入，合计1 73亿元 [3] 估值及权重 - 中证A500指数最新市净率PB为1 46倍，低于指数近1年84 04%以上的时间 [3] - 中证A500指数前十大权重股合计占比21 21%，包括贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、美的集团、长江电力、兴业银行、比亚迪、紫金矿业、东方财富 [3] 行业观点 - 兴业证券认为科技成长风格已到左侧关注时点，调整后性价比高，滚动收益差、拥挤度、成交占比等指标显示可布局细分方向，6月科技板块胜率较高 [4] - 招商证券指出6月市场风格可能偏大盘，成长价值或相对均衡 [4] - 沪深300ETF联接基金(160724)可供场外投资者布局A股核心资产 [4]

中证A500ETF市场表现 - 中证A500ETF(560510)上涨0.43%，盘中溢价频现，成交1780.53万元，跟踪指数中证A500指数上涨0.50% [1] - 成分股乐普医疗上涨13.95%，完美世界上涨6.04%，沪电股份上涨5.38%，新易盛上涨5.16%，巨人网络上涨5.05% [1] - 中证A500ETF昨日净流入840万元，杠杆资金持续布局，最新融资买入额达160.65万元，融资余额达464.47万元 [1] 宏观经济与政策展望 - 5月制造业PMI为49.5%，环比上升0.5个百分点，非制造业商务活动指数为50.3%，综合PMI产出指数为50.4%，显示经济总体保持扩张 [2] - 中信证券预测2025年四季度全球主要经济体将同步进入财政和货币扩张周期，港股和A股有望迎来指数牛市 [1] - 东吴证券指出美元周期是"东升西落"交易关键，弱美元将驱动流动性外溢，带动A股走强，美元指数已回落至100点下方 [2] 市场策略与投资工具 - 华安策略建议关注7月重磅会议定调及"十五五"规划等政策方向，关税风险缓释和出口修复或推动市场向上 [3] - 中证A500指数覆盖500只各行业代表性证券，中证A500ETF(560510)及联接基金为投资者提供差异化布局工具 [3]

NO.1 商务部新闻发言人就欧盟拟限制中企参与医疗器械公共采购答记者问 6月3日，商务部新闻发言人就欧盟拟限制中企参与医疗器械公共采购答记者问。商务部新闻发言人表 示，当前，全球经济秩序正遭受单边主义、保护主义的严重冲击。作为负责任的主要经济体，中欧应恪 守世贸组织规则，坚持公平、透明和非歧视性原则，以相互开放应对挑战，以合作对话妥处分歧，共同 维护中欧经贸关系健康发展。希望欧方纠正错误做法，中方将密切关注欧方后续行动，并将采取措施， 坚定维护中国企业的合法权益。 点评：欧盟拟限制中企参与医疗器械公共采购，反映出当前中欧经贸摩擦在高端制造领域的升级。商务 部的回应表态鲜明，强调多边主义与公平竞争原则，以合作对话妥处分歧，共同维护中欧经贸关系健康 发展。 每经记者｜许立波 每经编辑｜张益铭 丨2025年6月4日 星期三丨 6月3日，乐普医疗公告称，公司自主研发的聚乳酸面部填充剂获得国家药品监督管理局（NMPA）注册 批准。聚乳酸面部填充剂，即"童颜针"，是一种真皮组织填充剂，通过将聚左旋乳酸（PLLA）注射于 真皮深层，起到修复外形、矫正轮廓的作用，以达到填充沟壑、皱纹的效果。乐普医疗称，该产品的成 功获批上市 ...

乐普医疗获批医美产品 - 乐普医疗自主研发的聚乳酸面部填充剂（"童颜针"）获NMPA注册批准，标志着公司正式进入皮肤科领域 [1] - 产品主要成分为聚左旋乳酸（PLLA），具有生物可降解性，代谢产物为二氧化碳和水，安全性高 [1] - 公司称此为消费医疗业务的重要里程碑，预计对业务发展产生积极作用 [1] 医美再生注射材料行业 - 医美再生注射材料通常采用生物医用高分子材料（如PLA、PCL、PVA、PMMA），以微球形式注射实现抗衰效果 [3] - 材料代谢周期通常超过一年，最终产物为水和二氧化碳 [3] - 中国注射用再生材料市场规模约30亿元，目前9家企业获批11款产品，聚乳酸类（童颜针）批文最多（4款） [5] 主要竞争产品及价格 - 爱美客"濡白天使"（0.75ml）售价约11000元，为首款获Ⅲ类认证的含左旋乳酸微球填充剂 [4][5] - 江苏吴中AestheFill艾塑菲（PDLLA微球）2024年1月获批，系韩国REGEN Biotech研发 [4] - 华东医药推出Ellansé®伊妍仕®第二代三款产品（1ml约17000元），采用PCL微球细分方案 [4][5] - 四环医药聚乳酸填充剂（340mg）售价7480-24000元，用于鼻唇沟皱纹矫正 [5] 行业竞争格局 - 本土企业在聚乳酸类产品中占据先发优势，完成市场教育并占领终端门店 [5] - 国产产品定价与进口产品相当，如艾维岚（7480-24000元）与伊妍仕（17000元）价格区间重叠 [5]