公司动态：小鹏汽车机器人技术布局 - 广州小鹏汽车科技有限公司申请公布一项名为“人形机器人控制方法、装置及人形机器人”的专利 [1] - 该专利涉及机器人控制技术领域，方法包括获取操作者的上身操作姿态数据（含俯仰、侧倾数据），经分量处理后生成机器人上身目标姿态数据，再结合机器人当前姿态数据进行控制 [1] - 该方法形成“采集-处理-反馈-控制”闭环，旨在动态修正姿态偏差，确保机器人精准复刻操作者意图，同时兼顾动作平稳性与运行稳定性 [1] 相关ETF市场数据 - 人工智能AIETF（515070）跟踪中证人工智能主题指数，近五日下跌2.08%，市盈率59.53倍，最新份额53.9亿份，增加1200.0万份，净申购2331.0万元，估值分位64.69% [3][4] - 游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，近五日下跌3.20%，市盈率40.09倍，最新份额88.5亿份，减少4300.0万份，净赎回6595.7万元，估值分位59.16% [5] - 机器人ETF（562500）跟踪中证机器人指数，近五日上涨2.49%，市盈率69.86倍，最新份额233.7亿份，减少1.6亿份，净赎回1.7亿元，估值分位88.66% [6] - A50ETF（159601）跟踪MSCI中国A50互联互通人民币指数，近五日下跌2.15%，最新份额17.4亿份，减少260.0万份，净赎回271.6万元 [6]

公司股权与资本变动 - 杭州曦诺未来科技有限公司发生工商变更，新增小米关联公司瀚星创业投资有限公司为股东 [1] - 公司注册资本增加至598.81万元 [1] - 公司成立于2024年，经营范围涵盖智能机器人研发销售、工业机器人制造销售等 [1] 公司业务与行业定位 - 曦诺未来是一家人形机器人领域的核心零部件供应商 [1] - 公司专注于高自由度灵巧手、行星滚柱丝杠微型电缸、高扭矩密度一体化关节模组的研发、生产与销售 [1] 相关金融产品表现 - 游戏ETF（产品代码:159869）跟踪中证动漫游戏指数 [4] - 该ETF近五个交易日上涨3.19% [4] - 产品市盈率为41.16倍 [4] - 最新份额为88.0亿份，较前期减少4900.0万份，净申赎金额为-7732.4万元 [4] - 当前估值分位为60.41% [4]

公司新闻与专利技术 - 杭州云深处科技股份有限公司近日公布了名为“机器人跌倒自恢复方法和装置”的新专利 [1] - 该专利方法通过检测机器人当前姿态，在满足预设条件时，将当前参数序列与预设参数序列输入跌倒恢复模型，以输出并执行自恢复策略，使机器人恢复站立姿态 [2] - 该跌倒恢复模型通过模仿学习和强化学习预先训练获得，旨在解决传统方法的局限，提高人形机器人自主、稳定、鲁棒且拟人的跌倒恢复能力 [2] 相关ETF市场数据 - **人工智能AIETF (515070)** - 跟踪中证人工智能主题指数，近五日涨跌为-2.08%，市盈率为59.53倍 [4] - 资金流向显示最新份额为53.9亿份，增加了1200.0万份，净申赎2331.0万元 [4] - 估值分位为64.69% [4] - **游戏ETF (159869)** - 跟踪中证动漫游戏指数，近五日涨跌为-3.20%，市盈率为40.09倍 [4] - 资金流向显示最新份额为88.5亿份，减少了4300.0万份，净申赎-6595.7万元 [4] - 估值分位为59.16% [4] - **机器人ETF (562500)** - 跟踪中证机器人指数，近五日涨跌为2.49%，市盈率为69.86倍 [5] - 资金流向显示最新份额为233.7亿份，减少了1.6亿份，净申赎-1.7亿元 [5] - 估值分位为88.66% [5] - **A50ETF (159601)** - 跟踪MSCI中国A50互联互通人民币指数，近五日涨跌为-2.15% [5] - 资金流向显示最新份额为17.4亿份，减少了260.0万份，净申赎-271.6万元 [5]

公司成立与股权结构 - 广西广投机器人产业有限公司于近日成立，法定代表人为陈琛，注册资本为5亿人民币 [1] - 公司经营范围涵盖工业机器人制造与销售、特殊作业机器人制造、智能机器人销售、人工智能应用软件开发、人工智能公共数据平台及卫星通信服务等 [1] - 该公司由广西投资集团柳州数智科创有限公司全资持股 [1] 相关ETF市场表现 - 人工智能AIETF（515070）跟踪中证人工智能主题指数，近五日下跌2.08%，市盈率为59.53倍，最新份额为53.9亿份，增加了1200.0万份，净申购2331.0万元，估值分位为64.69% [3] - 游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，近五日下跌3.20%，市盈率为40.09倍，最新份额为88.5亿份，减少了4300.0万份，净赎回6595.7万元，估值分位为59.16% [3][4] - 机器人ETF（562500）跟踪中证机器人指数，近五日上涨2.49%，市盈率为69.86倍，最新份额为233.7亿份，减少了1.6亿份，净赎回1.7亿元，估值分位为88.66% [4] - A50ETF（159601）跟踪MSCI中国A50互联互通人民币指数，近五日下跌2.15%，最新份额为17.4亿份，减少了260.0万份，净赎回271.6万元 [4]

行业投资趋势 - 2025年全球人形机器人初创公司获得投资达26.5亿美元，超过2018年至2024年七年投资总和，显示资本市场对该技术商业化前景的信心发生根本性转变 [1][5] - 投资激增反映技术成熟度提升，人形机器人正从实验室概念加速走向实际应用，被市场视为可在短期内产生回报的商业机会 [5] 全球创业格局 - 全球人形机器人创业生态高度集中，中美两国是主导两极 [1] - 中国以23家相关初创公司位居首位，美国以22家紧随其后 [1][2] - 第二梯队中，印度以12家公司领先，欧洲的英国、德国、法国分别有6家、5家和3家，澳大利亚、日本各有3家，奥地利、加拿大各有2家 [2] 量产与交付能力 - 中国公司在量产节奏上大幅领先，杭州宇树科技和北京智元机器人在2025年各自生产了超过5000台人形机器人，产量领先全球 [1][6] - 美国头部公司计划在2026年集中推进规模化，波士顿动力与特斯拉计划于2026年提升Atlas和Optimus机器人的产量，目标覆盖工业与消费应用市场 [1][6] - 欧洲的关键参与者如英国的Engineered Arts和德国的Neura Robotics，尚未显示出与中美企业相当的产量规模 [6]

公司成立与股权结构 - 成安精工智联机器人科技有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为王江英 [1] - 公司注册资本为500万人民币 [1] - 公司由成安经开产业投资发展有限公司全资持股，持股比例为100% [1] 公司经营范围 - 公司经营范围涵盖技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广 [1] - 公司业务包括智能机器人销售、工业机器人销售及服务消费机器人销售 [1] - 公司提供工业机器人安装与维修服务 [1] - 公司业务涉及伺服控制机构制造 [1] - 公司业务包括普通机械设备安装服务、机械零件与零部件销售 [1] - 公司业务涵盖计算机软硬件及辅助设备批发、机械设备销售与租赁 [1] - 公司业务包含工业互联网数据服务 [1] 公司基本信息 - 公司所属国标行业为“科学研究和技术服务业 > 科技推广和应用服务业 > 技术推广服务” [1] - 公司地址位于河北省邯郸市成安县工业区聚良大道38号 [1] - 公司企业类型为“有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）” [1] - 公司营业期限自2026年2月10日起，为无固定期限 [1] - 公司登记机关为成安县市场监督管理局 [1]

公司核心产品发布与市场反应 - 全球智能机器人引领者极智嘉于2月10日发布全球首款人形通用仓储机器人Gino 1，推动仓储物流行业进入多智能体全域协同的真无人时代 [1] - 产品发布当日，公司股价尾盘拉升逾11%，收报27.94港元，单日成交额突破2亿港元 [1] - Gino 1通过具身大脑Geek+ Brain对海量仓储数据进行训练，并结合大规模仿真强化学习，形成类人的通用操作能力，能够从事拣货、搬箱、打包、巡检等多任务，实现“一台机器人覆盖仓内主流人工操作场景” [1] 产品技术架构与核心能力 - Gino 1采用软硬件一体化的技术底座：硬件端集成头部多目视觉、三指灵巧手、仿人全关节力控双臂等先进配置，并搭载NVIDIA Jetson Thor机器人计算机提供超强算力 [2] - 软件端搭载新一代具身智能VLA快慢协同系统，使机器人能够模仿人类的认知与执行力进行全域自主作业 [2] - 该技术为仓储自动化带来复杂任务高效执行、智能行为可解释及可管理、工业级作业稳定性与场景持续进化四大核心价值 [2] 公司战略定位与竞争优势 - Gino 1的推出使公司成为行业内唯一一家实现在仓储场景拥有移动机器人AMR、专用机械臂和通用人形机器人等全系列产品和技术能力的公司 [1] - 公司锚定“仓储原生，盈利导向”的差异化路径，通过面向仓储场景的定向设计与数据训练，在提升性能与效率的同时优化成本效益，降低客户规模化部署门槛 [2] - 公司将AMR领域累积的“技术+出海+客户”多维优势转化为具身智能业务的增长动能，成为业内少数具备“发布即量产、落地即创收”能力的具身智能企业 [2] 商业化进展与未来规划 - 在“通用仓储机器人”战略第一阶段，公司推出的无人拣选工作站在新品发布后3个月内即完成世界500强客户POC验证与验收 [3] - 此次发布的Gino 1已具备成熟的量产能力，可直接面向全球客户批量交付并快速规模化部署 [3] - 公司正筹备启动第三阶段生态共建，计划联合全球物理AI与具身智能企业，共同推动仓储作业迈向多智能体全域协同的真无人时代 [3] 行业市场机遇与公司前景 - 2026年被视为机器人产业的量产元年，仓储赛道因场景刚需明确、投资回收期短（通常为2-3年）、可规模化复制等特点，被视为最具商业兑现性的投资主线之一 [4] - 据Interact Analysis数据，全球超70%仓库仍严重依赖人力，拣货、理货等占运营成本50%以上的操作环节长期难以实现自动化，形成了规模达数千亿美元的价值洼地 [4] - 公司推出的Gino 1精准切入人工成本高、自动化渗透率低的仓储环节，推动作业流程由“移动智能化”向“操作智能化”进阶，有望充分承接行业扩容带来的增量红利 [4] 公司财务与订单表现 - 公司2025年上半年经调整EBITDA首次转正，盈利拐点已初步显现 [5] - 招商证券（香港）预计，公司2025财年将实现调整后盈利，并于2026年进入规模化盈利阶段 [5] - 公司2025年度订单金额达人民币41.37亿元，同比增长31.7%，海外业务持续突破，在手订单储备充裕 [5] 资本市场与流动性 - 叠加纳入港股通后带来的流动性提升，公司将持续获得技术与资本的双重赋能，有望开启新一轮价值发现周期 [6]

机器人ETF（562500）市场表现 - 截至报道时，机器人ETF最新价报1.070元，较开盘价下跌0.834%，呈现低位震荡整理态势 [1] - 该ETF跟踪的66只成分股中，有48只个股走跌，其中伟创电气、埃夫特跌幅超过6%形成局部抛压 [1] - 成分股矩子科技逆势大涨超12%，为盘面提供有力支撑，对冲了部分下跌压力 [1] - 该ETF成交额达5.65亿元，换手率2.20%，资金交投节奏平稳，成交活跃度维持适中水平 [1] 资金动向与市场观点 - 机器人ETF昨日净流入资金5.27亿元，主力资金持续加码布局 [1] - 有市场观点认为，当前指数低位整理承接稳固，且有强势标的逆势领涨形成支撑，可把握低吸机会 [1] - 银河证券指出，国内机器人产品迭代活跃度高，中短期看好具备细分场景快速落地能力的主机厂 [2] - 长期则看好综合技术与生态优势突出的龙头企业，以及制造能力强且能助力初创企业落地的代工企业 [2] 产品结构与行业动态 - 机器人ETF（562500）是全市场唯一规模超两百亿的机器人主题ETF，覆盖人形机器人、工业机器人、服务机器人等多个细分领域 [2] - 随着成分股调整，该ETF跟踪的中证机器人指数中，人形机器人含量已提升至近70%，实现了“去弱留强” [2] - 阿里巴巴达摩院发布并开源了具身智能大脑基础模型RynnBrain，该模型包含30B MoE在内的7个全系列模型 [1] - 该模型首次让机器人具备时空记忆和空间推理能力，在16项具身开源评测榜单中刷新纪录，超越了谷歌Gemini Robotics ER1.5等行业顶尖模型 [1]

涉及的公司与行业 * **公司**：北京极智嘉科技有限公司 [1][2][4][61] * **行业**：中国工业 [2][61] 核心观点与论据 * **公司发布新产品**：极智嘉发布了专为仓储运营设计的轮式人形机器人Gino 1，功能涵盖拣选包装、搬运、巡检 [1] * **战略意义**：Gino 1的发布被视为极智嘉完善其无人仓储解决方案的关键一步，结合了其AMR和机械臂解决方案，重申了公司“All in”具身智能的战略 [1] * **估值与评级**：摩根士丹利给予公司“超配”评级，目标价37港元，较2026年2月9日收盘价25.16港元有47%的上涨空间 [2] * **估值方法**：目标价基于11.0倍2026年预期市销率得出，该倍数较人形机器人和自动驾驶可比公司13.7倍的估值有约20%的折让，以反映仓储人形/智能机器人较小的总市场规模 [5] * **当前估值对比**：根据报告估算，极智嘉交易于约7倍市销率，而优必选为19倍，Symbotic为14倍 [1] * **产品细节**：Gino 1硬件包括三指灵巧手、50Ah无线充电电池包和配备双激光雷达的AMR底盘；软件“Geek+ Brain”融合了积累的仓库数据、大规模仿真和强化学习，能够处理不规则形状、透明或软质包装的货物；该人形机器人能够与现有仓库系统及极智嘉的AMR解决方案集成 [4] * **财务预测**：预计公司净收入将从2024年的24.09亿元人民币增长至2027年的54.985亿元人民币；预计每股收益将从2025年的0.09元人民币增长至2027年的0.54元人民币 [2] * **上行风险**：包括市场份额增长与利润率扩张、2025年底/2026年初智能机器人发布、获得关键客户、机器人板块情绪转强、以及2026年3月可能被纳入港股通 [7] * **下行风险**：包括竞争加剧、中国同行全球化扩张、失去关键客户、锁定期结束、智能机器人产品发布延迟、以及人形机器人/机器人板块情绪转弱 [7] 其他重要内容 * **公司基本数据**：截至2026年2月9日，公司股价25.16港元，52周区间为16.06-33.90港元，发行在外稀释股数为13.37亿股，当前市值为298.053亿元人民币，当前企业价值为293.255亿元人民币，日均成交额为1.02亿港元 [2] * **利益冲突披露**：截至2026年1月30日，摩根士丹利持有极智嘉1%或以上的普通股 [13]；在过去12个月内，摩根士丹利曾担任极智嘉证券公开发行（或144A发行）的经办人或联合经办人 [14]；在未来3个月内，摩根士丹利预期将或有意向极智嘉寻求投资银行服务报酬 [15]；在过去12个月内，摩根士丹利曾向极智嘉提供或正在提供投资银行服务，或与极智嘉存在投资银行业务客户关系 [17]；摩根士丹利的一名员工、董事或顾问担任极智嘉的董事 [18] * **行业覆盖**：报告涵盖的中国工业公司包括中国中铁、中国建筑、大族激光、汇川技术、三一重工、中联重科等 [61][63]

公司融资与成立背景 - 上海希夕智能科技有限公司于2024年1月底完成数千万元天使轮融资 本轮融资由宁波创投领投 威海国融基金和盛景嘉成基金跟投 [1] - 公司由新希望智能设备制造有限公司 通用智能机器人企业非夕科技及初创合伙人团队联合创立 源于非夕与新希望的项目合作 [1] - 双方决定成立合资公司研发通用产品 专攻食品行业机器人应用 新希望提供行业认知与落地场景 非夕科技提供以高精度力控为核心的机器人本体技术 [1] 业务定位与核心产品 - 公司专注于食品加工行业的垂直场景 将AI与柔性机器人技术结合 深入食品生产环节 [1] - 核心产品为“星启”系统 是一套仿照人类“手 眼 脑”协作模式的具身智能系统 [2] - 以冷鲜肉配重装盒场景为例 该系统能将原料损耗降低3%-5% 提升出成率 [2] 技术挑战与解决方案 - 食品加工行业来料变化性大 肉 菜 水果形状非标准化 需要更强的AI视觉能力和更高的执行柔性 [2] - 行业对AI应用容错率极低 通用大模型难以适配 公司核心能力是用更专业知识训练行业专精模型 例如识别肉的肥瘦 质量及推算加工过程 [2] - 食品行业较为传统 更聚焦食品本身技术 缺乏设备落地经验和对应技术人员 增加了产品落地的匹配和沟通成本 [3] 市场机遇与行业需求 - 食品加工行业市场规模持续增长 疫情后大众对加工食品需求上升 但招工难 劳动力短缺 [7] - 食品损耗不可回收 人工操作不可控增加了管理难度 行业整体处于供不应求状态 对技术应用持拥抱态度但实施难度高 [7] - 中国的机器人应用正处于“百花齐放”状态 食品加工行业垂直度高 这种路径差异给了公司更多机会和挑战 [7] 发展现状与客户进展 - 公司2022年成立 早期客户多基于股东支持 2023年底获得首个外部订单 与一家海产品加工企业敲定合作 [6] - 产品在客户工厂落地 早期产能可达人工的80% 经过不断迭代 半年内实现了产能翻倍 核心逻辑在于数据积累 [6] - 截至目前 公司累计签约十余家客户 [7] 未来规划与地域优势 - 完成融资后 公司2026年规划分三步走 第一是复制已有场景服务更多生产环节 第二是持续进行AI等技术研发 第三是推广到海外 已与一些海外客户接触 [7] - 身处上海带来优势 闵行区政府提供办公场地支持 所在马桥产业园区汇聚供应链企业 如柔性夹爪供应商 [8] - 上海地理位置优越 周边城市食品加工产业发达 便于公司驻场研发 上海市计划在“十五五”期间累计建成500家先进智能工厂 为机器人场景落地提供更多可能性 [8]