报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 盈利能力持续优化 - 公司2024年上半年实现营业收入107.99亿元,同比增长169.70%;归母净利润23.58亿元,同比增长284.26% [1] - 得益于公司良率提升、产品结构精进、海外出货量占比持续扩大等因素,公司业绩实现快速增长 [1] - 公司2024年上半年毛利率为33.13%,同比提升2.74个百分点 [1] - 未来公司计划严格管控期间费用,费用率或将有进一步的改善潜力 [1] AI驱动高速产品加速放量,研发及交付实力业界领先 - 根据Yole预测,2024年全球光模块市场增长率有望达到27%,到2029年市场规模将显著扩大至224亿美元,主要得益于英伟达和北美云巨头对高速光模块的持续高需求 [1] - 2024年二季度下游云厂商巨头微软、Meta、谷歌、亚马逊的合计Capex同比增长66%,环比增长22%,均重点强调在GPU和AI服务器上持续加大投入,有望带动数通光模块供应商订单量持续增加 [1] - 400G+高速率市场规模预计将以28%以上的复合年增长率扩张,到2029年达125亿美元 [1] - 公司高度重视研发创新,2024上半年研发费用为5.27亿元,同比增长62.24%,研发费用率为4.88% [1] - 公司800G EML方案、LPO方案和硅光方案等产品的市场导入顺利,800G产品已获得多个数据中心客户的认证,1.6T硅光模块也已进入客户送样检测阶段,并有望在年末量产 [1] 财务数据总结 - 公司预计2024/2025/2026年实现营收255.99/376.16/458.98亿元,同比增长138.85%/46.94%/22.02% [2] - 公司预计2024/2025/2026年实现EPS 4.74/7.50/9.00元,对应PE为20.97/13.26/11.04倍 [2] - 公司预计2024/2025/2026年毛利率为34.87%/36.34%/34.95% [2]

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：300308 证券简称：中际旭创 公告编号：2024-079 中际旭创股份有限公司 关于签订部分募集资金三方监管协议的公告 一、募集资金基本情况 根据中国证券监督管理委员会出具的《关于同意中际旭创股份有限公司向特定对 象发行股票注册的批复》（证监许可〔2021〕2719 号），中际旭创股份有限公司（以 下简称"公司"或"中际旭创"）向 15 名特定对象发行人民币普通股（A 股）87,080,000 股，发行价格为 31.00 元/股，募集资金总额为人民币 2,699,480,000 元，扣除发行费用 34,362,241.68 元后，募集资金净额为人民币 2,665,117,758.32 元，其中计入股本人民 币 87,080,000.00 元，计入资本公积人民币 2,578,037,758.32 元。 上述募集资金均已全部到位，普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）对募 集资金进行了审验并于 2021 年 10 月 19 日出具了普华永道中天验字（2021）第[1009] 号《中际旭创股份有限公司 ...

北京中银（苏州）律师事务所 关于中际旭创股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会 之 法律意见书 www.zhongyinlawyer.com 苏州•工业园区•月亮湾路 10 号•慧湖大厦 B 座 1902 室（215123） Room1902,North Wisdom Center,No.10 Moon Bay Rd,Suzhou Industrial Park, Jiangsu Province China Tel:(86512)62766638 Fax:(86512)62766665 二〇二四年九月 | 一、本次股东大会的召集和召开程序 3 | | --- | | 二、本次股东大会的召集人资格及出席本次股东大会人员资格 4 | | 三、本次股东大会的审议事项 5 | | 四、本次股东大会的表决方式、表决程序及表决结果 5 | | 五、结论意见 7 | 北京中银（苏州）律师事务所 之法律意见书 致：中际旭创股份有限公司 北京中银（苏州）律师事务所（以下简称"本所"）接受中际旭创股份有限 公司（以下简称"公司"或"中际旭创"）的委托，指派本所律师列席中际旭创 2024年第二次临时股东大会（以下简称"本次 ...

证券代码：300308 证券简称：中际旭创 公告编号：2024-077 中际旭创股份有限公司 第五届董事会第十二次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 中际旭创股份有限公司(以下简称"公司"或"中际旭创") 第五届董事会第十 二次会议（以下简称"本次会议"）通知于 2024 年 9 月 1 日以传真、电子邮件等方 式发出，并于 2024 年 9 月 6 日下午 16:00 以现场及通讯方式召开，会议由董事长刘圣 先生主持，会议应参加董事 7 人，实际参加董事 7 人，公司监事及相关人员列席了会 议。会议的召开及表决程序符合《公司法》等法律、行政法规、部门规章、规范性文 件及《公司章程》的有关规定，会议合法有效。会议审议并通过了以下议案： 1、中际旭创第五届董事会第十二次会议决议。 特此公告 中际旭创股份有限公司董事会 2024 年 09 月 07 日 一、审议通过了《关于设立募集资金存储专户及签订三方监管协议的议案》 经公司 2024 年第二次临时股东大会审议通过，公司将 2021 年向特定对象发行 A 股股票原募投项目"苏州旭创高端光 ...

2024 年第二次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：300308 证券简称：中际旭创 公告编号：2024-076 中际旭创股份有限公司 重要提示： 1、本次股东大会没有否决议案的情况； 2、本次股东大会没有涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1、会议召开时间： 现场会议召开时间：2024 年 9 月 6 日（星期五）下午 14:30，会期半天。 网络投票时间为 2024 年 9 月 6 日；其中，通过深圳证券交易所交易系统进行网络 投票的具体时间为：2024 年 9 月 6 日上午 9:15-9:25、9:30-11:30，下午 13:00-15:00； 通过深圳证券交易所互联网投票系统进行网络投票的具体时间为 2024 年 9 月 6 日上午 9:15 至下午 15:00 的任意时间。 2、现场会议地点：江苏省苏州工业园区胜浦路 168 号苏州旭创光电产业园公司会 议室。 3、会议召开方式：本次股东大会采取现场投票与网络投票相结合的方式 4、会议召集人：公司董事会 5、 ...

证券代码：300308 证券简称：中际旭创 公告编号：2024-078 中际旭创股份有限公司（以下简称"公司"或"中际旭创"）于 2024 年 4 月 18 日召开的第五届董事会第七次会议、第五届监事会第七次会议分别审议并通过了《关 于继续使用闲置募集资金进行现金管理的议案》，为提高暂时闲置募集资金的使用效 率，增加资金收益，在保证募集资金投资项目建设和募集资金正常使用的情况下， 公司及子公司苏州旭创科技有限公司、孙公司铜陵旭创科技有限公司和苏州旭创光 电产业园发展有限公司合计拟使用不超过人民币 70,000 万元的暂时闲置募集资金进 行现金管理，在额度范围内，资金可循环滚动使用；使用期限自股东大会审议通过 之日起十二个月内有效，单个投资产品的投资期限不超过十二个月；具体内容详见 公司在中国证监会指定创业板上市公司信息披露网站巨潮资讯网披露的《中际旭创 股份有限公司关于继续使用闲置募集资金进行现金管理的公告》（公告编号： 2024-033），该事项已经公司 2023 年度股东大会审议通过。 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整， 没有虚假记载 ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 高速产品加速放量，利润率持续稳健提升 - 随着重点客户持续加码 AI 算力投资，公司 400G 和 800G 光模块需求显著增长，且客户需求加速向 800G 及更高速率（1.6T）的技术迭代 [1] - 得益于高速产品出货比重的快速提升，以及持续的降本增效，公司毛利率、净利润率进一步得到提升 [1] - 公司单 Q2 毛利率和净利率分别为 33.4%和 23.2%，相较于去年同期分别提高 2.34 和 4.58 个百分点，相较于今年一季度分别提高 0.68 和 1.94 个百分点 [1] - 随着 800G 及更高速产品的到来，以及公司在硅光等方案的技术优势，公司整体盈利能力依然有持续提升的空间 [1] 现金流表现优秀，存货反应行业高景气度 - 公司中报经营活动现金流入达到 103.7 亿元，与此对应的是购买商品、接受劳务支付的现金大幅度增长到 80.2 亿元 [1] - 公司存货来到 61.7 亿元，相较于一季度末提高 9.6 亿元，主要以原材料和在产品为主，为后续业绩增长打好基础 [1] - 公司上半年生产 654 万只光模块，销售 620 万只，相较于去年同期的 323 万只产量和 346 万只销量均大幅度提升 [1] - 公司上半年总产能为 900 万只，相较于去年同期 497 万只提升 81%，产能的持续扩充，有助于公司应对后续客户进一步增长需求的需求 [1] 产业加速迭代，格局向头部进一步集中 - 在 AI 驱动下，通信和计算变得同等重要，从英伟达进展上看，芯片版本迭代速度缩短到 1 年，通信迭代速度也正被大幅度压缩至 1.5 年甚至 1 年 [2] - 技术领先、与客户合作紧密的头部厂商优势被进一步放大 [2] - 随着英伟达最新一代产品交付的临近，我们预计光模块也将配套加速向 800G/1.6T 更高速率产品迭代，行业格局或将向头部厂商进一步集中 [2] 财务数据总结 - 2024年公司实现收入 23,524 百万元，同比增长 119.5% [1] - 2024年公司实现归母净利润 5,590 百万元，同比增长 157.2% [1] - 2024年公司毛利率为 34.6%，较上年提升 1.6个百分点 [1] - 2024年公司净利率为 23.8%，较上年提升 3.5个百分点 [1] - 2024年公司 ROE 为 28.5%，较上年提升 13.3个百分点 [7]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 高速产品加速放量,利润率持续稳健提升 [1] - 公司单 Q2 毛利率和净利率分别为 33.4%和 23.2%,相较于去年同期分别提高 2.34 和 4.58 个百分点,相较于今年一季度分别提高 0.68 和 1.94 个百分点 [1] - 公司存货来到 61.7 亿元,相较于一季度末提高 9.6 亿元,为后续业绩增长打好基础 [1] - 公司上半年生产 654 万只光模块,销售 620 万只,相较于去年同期的 323 万只产量和 346 万只销量均大幅度提升 [1] - 在 AI 驱动下,通信和计算变得同等重要,技术领先、与客户合作紧密的头部厂商优势被进一步放大 [2] - 我们预计在 AI 需求的持续推动下,800G 及以上高速光模块需求和市场空间将进一步被打开,份额将进一步向头部集中 [2] 财务数据总结 - 公司 2024-2026 年归母净利润预测为 55.9、97.8、129.9 亿元 [2] - 公司 2024-2026 年 PE 预测为 20.4、11.7、8.8 倍 [2]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 得益于产品结构优化及持续降本增效,公司收入规模及盈利能力提升 [1] - 产能迅速扩充,硅光快速上量,高速率产品进展顺利 [1] - 公司技术储备充裕、客户资源丰富,随着算力硬件技术的持续迭代,公司盈利能力有望维持在较高水平 [2] 财务数据总结 - 2024年上半年公司实现营业收入107.99亿元,同比增长169.70%;归母净利润23.58亿元,同比增长284.26% [1] - 2024年上半年公司毛利率为33.13%,同比提升2.74个百分点 [1] - 预计2024-2026年,公司营业收入分别为246.41、369.16、462.12亿元,归母净利润分别为50.87、76.77、96.79亿元 [2] 其他 - 公司中报合计产能900万只,同比增长81.09%;合计产量654万只,同比增长102.48%;合计销量620万只,同比增长79.19% [1] - 主营硅光芯片的子公司苏州湃矽收入1.42亿元,同比增长2103.81%;净利润扭亏并实现0.24亿元 [1] - 1.6t产品进展顺利,目前该产品大客户已经在测,预计顺利的话将于年末进入量产阶段 [1]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 收入和盈利能力提升 - 得益于产品结构优化及持续降本增效,公司收入规模及盈利能力提升 [1] - 收入端,算力硬件需求增长持续带动400G/800G等高速率产品的销量增长,并加速光模块向800G及以上速率迭代 [1] - 盈利端,毛利率维持在历史较高的水平,持续的降本增效推动盈利能力增强 [1] 产能和产品进展顺利 - 产能扩充迅速,高速率产品快速放量 [1] - 硅光快速上量,部分硅光芯片进入量产阶段,硅光产品市场导入加速 [1] - 1.6t产品进展顺利,预计年末进入量产阶段 [1] 财务数据分析 营收和利润预测 - 预计2024-2026年,公司营业收入分别为246.41、369.16、462.12亿元,归母净利润分别为50.87、76.77、96.79亿元 [3] 主要财务指标 - 2024年预计毛利率为32.53%,净利率为20.64% [9] - 2024年预计ROE为26.74% [9] - 2024年预计每股收益为4.53元 [9] 估值分析 - 2024-2026年公司对应PE估值分别为24、16和13倍 [3]