报告公司投资评级 - 公司维持"强推"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024H1 公司实现收入 9.17 亿元,同比-5.58%;实现归母净利润 1.03 亿元,同比-24.35%;实现扣非归母净利润 0.95 亿元,同比-26.8% [2] - 毛利率小幅增长、净利率稍有下滑。24H1 公司毛利率/净利率分别为45.04%/13.24%,同比分别+0.35pct/-2.91pct [8] - 设备需求承压、集成电路增长较好。24H1 试验设备/环境可靠性试验服务/集成电路验证与分析服务分别实现收入 2.91/4.61/1.28 亿元,同比-14.57%/-1.72%/+18.22% [8] - 设备和试验板块毛利率小幅下滑、集成电路毛利率提升。24H1 试验设备/环境可靠性试验服务/集成电路验证与分析服务分别实现毛利率31.2%/55.7%/42.9%,同比分别-1.31pct/-2.23pct/+5.34pct [8] - 节奏错配制约利润表现、长期看好公司增长。公司设备与服务联动形成高技术壁垒,持续进行实验室多点布局,完善专项及泰国实验室,且不断拓宽服务能力在商业航天、通讯等高端制造领域的应用 [8] 财务数据总结 - 2023-2026年营收分别为22.31/27.02/32.26亿元,同比增速为+5.4%/+21.1%/+19.4% [8] - 2023-2026年归母净利润分别为3.31/4.52/5.68亿元,同比增长5.2%/36.6%/25.7% [8] - 2024年目标价约为14.96元 [8]

报告投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告核心观点 - 2024年宏观环境景气度仍相对较低,公司整体下游需求减弱 [4] - 2024年特殊行业订单有望逐步回暖,同时子公司宜特产能提升计划有望恢复正常 [4] - 预计公司2024-2026年营收分别为25.16/30.14/36.16亿元,归母净利润分别为3.83/4.92/6.00亿元,CAGR为24.03% [4] - 公司为检测设备行业龙头企业,经营能力相对稳定 [4] 公司业绩分析 - 2024H1公司经营情况略低于预期,营收同比下降5.58%,归母净利润同比下降24.35% [10] - 2024H1公司集成电路板块实现增长,环试服务及设备承压 [10] - 公司毛利率维持稳定,净利率略有下滑 [10] - 公司新业务处于前期布局阶段,看好公司后续业务发展 [10]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 业绩情况 - 2024H1公司实现营收9.2亿元,同比下降5.6%;归母净利润1.0亿元,同比下降24.4% [2] - 2024Q2单季度实现营收4.7亿元,同比下降11.0%,环比增长7.2%;实现归母净利润0.6亿元,同比下降33.8%,环比增长43.6% [2] - 受下游行业需求波动影响,2024Q2业绩略低于预期 [2] 业务板块情况 - 集成电路验证与分析业务板块,公司持续强化试验能力建设,实现营收1.3亿元,同比增长18.2%,毛利率提升至42.9% [2] - 试验设备板块,受下游客户资本开支需求减弱、下游产业链终端市场竞争加剧影响,实现营收2.9亿元,同比下降14.6%,毛利率下降至31.2% [2] - 环试服务板块,实现营收4.6亿元,同比下降1.7%,毛利率下降至55.7% [2] 盈利能力 - 2024H1公司综合毛利率为45.0%,同比增长0.35个百分点 [2] - 净利率为13.2%,同比下降2.91个百分点,主要系期间费用率增长较多 [2] - 2024Q2公司毛利率为47.4%,同比增长1.74个百分点,环比增长4.97个百分点;净利率为16.1%,同比下降3.67个百分点,环比增长5.85个百分点 [2] 公司发展前景 多行业布局优势 - 公司能为客户提供从芯片到部件到终端整机产品全面的、全产业链的环境与可靠性综合试验验证及分析服务 [3] - 下游客户覆盖汽车整车及零部件、新能源产品、轨道交通、航空机载、航天、船舶、机器人、石油化工等众多行业 [3] 产能扩张带来增长动能 - 公司前期扩产的苏州、西安、青岛、成都、上海宜特等实验室2024-2025年进入产能扩张期 [3] - 新能源汽车产品检测中心扩建项目、第五代移动通信性能检测技术服务平台项目等预计2024H2正式投入运营 [3] - 随着公司设备利用率提升,叠加下游需求逐步恢复,盈利能力有望持续改善 [3] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.5、4.6、5.7亿元,未来三年归母净利润复合增长率22% [3]

保荐机构工作情况 - 每月查询一次公司募集资金专户[3] - 现场检查公司1次[3] - 发表独立意见3次[3] - 向深交所报告5次[4] - 对上市公司培训1次（2024年8月14日）[4] 其他情况 - 公司相关承诺均已履行[7] - 保荐未发现公司多方面问题[5][6] - 保荐业务底稿记录、保管合规[4] - 现场检查报告按规定报送[3]

持续督导信息 - 东吴证券为苏试试验2024年度持续督导保荐机构[1] - 保荐代表人为程蒙、孙荣泽[1] 培训信息 - 2024年8月14日开展培训，现场及线上结合[1] - 培训人员含程蒙、孙荣泽、刘能山[1] - 培训对象为公司实控人等相关人员[1] - 培训内容围绕“新国九条”等监管规定[1] 培训效果 - 公司积极配合培训工作[2] - 参与人员认同规范运作重要性[3] - 培训助于提高信息披露和规范运作水平[3]

东吴证券股份有限公司 （3）查阅公司内部控制评价报告等资料； 1 | （4）查阅募集资金专户的银行对账单等。 | | --- | | 是 1.是否按照相关规定建立内部审计制度并设立内部审计部门 | | 2.是否在股票上市后 6 个月内建立内部审计制度并设立内部 不适用 | | 审计部门 | | 是 3.内部审计部门和审计委员会的人员构成是否合规 | | 4.审计委员会是否至少每季度召开一次会议，审议内部审计 是 | | 部门提交的工作计划和报告等 | | 5.审计委员会是否至少每季度向董事会报告一次内部审计工 是 | | 作进度、质量及发现的重大问题等 | | 6.内部审计部门是否至少每季度向审计委员会报告一次内部 是 | | 审计工作计划的执行情况以及内部审计工作中发现的问题等 | | 7.内部审计部门是否至少每季度对募集资金的存放与使用情 是 | | 况进行一次审计 | | 8.内部审计部门是否在每个会计年度结束前二个月内向审计 是 | | 委员会提交次一年度内部审计工作计划 | | 9.内部审计部门是否在每个会计年度结束后二个月内向审计 是 | | 委员会提交年度内部审计工作报告 | | 10.内部审计 ...

新产品和新技术研发 - 公司及子公司近日取得多项发明专利证书[2] - 振动台水平滑台液压油回油流量自动调节系统等多项专利获授权[2][3]

会议信息 - 公司第五届监事会第五次会议通知8月9日发出，8月22日召开[1] - 会议应到监事3名，实到3名[1] 议案审议 - 审议通过《2024年半年度报告》全文及摘要议案，表决3票同意[2][3] - 审议通过2024年半年度募集资金专项报告议案，表决3票同意[4][6] 资金情况 - 公司严格按规定使用和管理募集资金，无违规行为[4][5]

关联资金占用情况 - 2024年1 - 6月西安苏试广博占用累计发生额（不含利息）2.43万元[2] - 苏州苏试广博同期占用累计发生额（不含利息）30.29万元[2] - 北京苏试创博同期占用累计发生额（不含利息）14.28万元[2] - 上海苏试众博同期占用累计发生额（不含利息）0.02万元[2] - 重庆苏试四达同期占用累计发生额（不含利息）0.98万元[2] - 青岛苏试海测同期占用累计发生额（不含利息）7.64万元，偿还5.93万元，6月期末余额1.71万元[2] - 苏试宜特6月期末占用资金余额0.02万元[2] - 苏州苏宜虹6月期末占用资金余额0.32万元[2] - 2024年1 - 6月其它关联资金往来占用累计发生额（不含利息）56.10万元，偿还54.05万元，6月期末余额2.05万元[2]

募集资金情况 - 公司向特定对象发行20,840,569股，每股28.79元，募资总额599,999,981.51元，净额580,501,360.73元[1] - 本报告期实际使用募集资金3,887.22万元[2] - 截至2024年6月30日，累计直接投入募集资金项目39,440.07万元，本期投入3,887.22万元[4] - 截至2024年6月30日，补充流动资金还贷累计15,000.00万元，本期无[4] - 截至2024年6月30日，销户小额补充流动资金累计915.20万元，本期641.60万元[4] - 截至2024年6月30日，累计利息收入扣除手续费净额778.14万元，本期64.56万元[4] - 累计变更用途的募集资金总额25,361万元，比例44%[14] - 截至2024年6月30日，已累计投入募集资金总额58,016万元[14] 项目投入情况 - 截至2021年12月31日，公司以自筹资金预先投入募集资金投资项目3473.01万元[17] - “新能源汽车产品检测中心扩建项目”拟投入15361万元，本年度投入3629万元，累计投入15713万元，进度102%[19] - “第五代移动通信性能检测技术服务平台项目”拟投入10000万元，本年度投入258万元，累计投入9530万元，进度95%[19] - 变更后项目合计拟投入25361万元，本年度投入3887万元，累计投入25243万元，进度100%[19] 项目变更情况 - 2022年变更部分募投项目，将25,258.37万元及利息用于新项目[10] - 公司将“面向集成电路全产业链的全方位可靠度验证与失效分析工程技术服务平台项目”未使用资金及利息用于其他两项目[17][19][21] - 公司增加重庆、广州、沈阳为新能源汽车产品检测中心扩建项目实施地点[17][21] 审批情况 - 报告经公司董事会会议于2024年8月22日决议批准报出[12] - 本次变更事项经公司第四届董事会第二十四次会议及2022年第三次临时股东大会审议通过[17][21] - 《关于部分募投项目增加实施地点的议案》经公司第五届董事会第三次会议审议通过[17][21] 其他情况 - “新能源汽车产品检测中心扩建项目”及“第五代移动通信性能检测技术服务平台项目”专用账户剩余资金分别为163.43万元及478.17万元，已转入公司基本账户永久补充流动资金[17] - 报告期内未出现未达计划进度或预计收益等情况[17]