行业或公司 * 公司：未明确指出具体公司名称，但提到公司拥有三个板块：设备板块、谷物板块和集成电路板块。 核心观点和论据 1. **设备板块订单复苏情况**：9月和10月订单有一定程度的复苏，但11月复苏不明显。[1] 2. **谷物板块订单复苏情况**：从二季度开始订单有所复苏，但整个流程（下单、进场、实验、结案）没有明显复苏。[1] 3. **航空航天订单预期**：预计明年后年航空航天订单情况不错，但具体复苏节奏和缺收情况仍未知。[2] 4. **集成电路板块订单情况**：年初以来订单出现良好回流，每月订单在3000万以上。[2] 5. **订单周期与收入匹配**：订单周期与收入匹配存在差异，今年订单与收入不匹配。[4] 6. **服务端订单恢复情况**：服务端订单恢复情况良好。[3] 7. **第三方检测订单情况**：今年第三方检测订单不佳，购买设备意愿保守。[6] 8. **汽车领域表现**：汽车领域表现良好，新能源领域表现不错。[6] 9. **特殊行业价格情况**：特殊行业价格受市场供需关系影响，存在价格竞争。[7] 10. **新能源领域价格压力**：新能源领域价格压力受行业大环境影响。[8] 11. **产业未来发展预期**：对产业5到10年的发展持乐观态度。[10] 12. **低空清新领域进展**：低空清新领域处于标准制定和认证标准前期探讨阶段。[11] 13. **利润率水平**：特殊行业利润率在50到55之间波动。[12] 14. **设备利用率**：设备利用率在35到40之间。[12] 15. **海外布局**：泰国实验室已具规模，今年收入几百万。[13] 16. **资本开支计划**：今年资本开支约3到4亿，明年保持相似水平。[14] 17. **集成电路板块产值**：明年产值取决于新客户导入情况。[15] 18. **集成电路板块导入周期**：导入周期约一个季度甚至更短。[16] 19. **集成电路板块竞争对手**：主要竞争对手为广电和鸿康。[18] 20. **集成电路板块市场空间**：市场空间预计在30到40亿级别。[20] 其他重要内容 * 公司处于成长阶段，分红不是那么合适。[18] * 公司对集成电路板块的三年五年的目标规划尚不明确。[19] * 公司在集成电路板块的技术相对受认可。[17] * 公司在集成电路板块的价格策略以技术导向为主。[17] * 公司在集成电路板块的市场地位较为稳固。[19] * 公司在集成电路板块的市场份额有待提升。[19] * 公司在集成电路板块的市场竞争较为激烈。[21]

证券代码：300416 证券简称：苏试试验 公告编号：2024-043 苏州苏试试验集团股份有限公司 关于公司第二期员工持股计划存续期即将届满的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 苏州苏试试验集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2022 年 3 月 21 日 召开的第四届董事会第十七次会议、第四届监事会第十三次会议及 2022 年 4 月 8 日召开的 2022 年第一次临时股东大会，审议通过了《关于<苏州苏试试验集团 股份有限公司第二期员工持股计划（草案）>及其摘要的议案》等相关议案，同 意公司实施第二期员工持股计划（以下简称"本员工持股计划"），并授权董事 会办理本员工持股计划的相关事宜。具体内容详见公司于 2022 年 3 月 22 日、 2022 年 4 月 9 日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的相关公告。 鉴于本员工持股计划将于 2025 年 6 月 6 日存续期届满，根据中国证券监督 管理委员会《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》、《深圳证券交 易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业 ...

回购方案 - 2024年9月18日通过回购股份方案，6个月内用3000 - 5000万元自有资金回购[2] - 回购价格不超15元/股，用于员工持股或股权激励[2] 回购进展 - 截至2024年11月30日，累计回购2499400股，占总股本0.4915%[3] - 最高成交价13.22元/股，最低9.50元/股，成交总金额30083675元[3][4] 后续计划 - 后续根据市场情况继续实施回购计划，按规定披露信息[6]

报告投资评级 - 报告给予苏试试验6个月评级为“买入”（维持评级）[3] 报告核心观点 - 2024年前三季度苏试试验业绩承压，营业收入为14.06亿元同比下降7.88%，归母净利润为1.46亿元同比下降33.56%，扣非归母净利润为1.31亿元同比下降36.12%基本每股收益0.29元，毛利率和净利率同比下降，各项费用率同比上升受营收下降影响销售费用率提升较大2024Q3单季度业绩也有下降，不过集成电路板块随着新增产能逐步释放同比实现较快增长，公司积极布局新质生产力且积极回购彰显发展信心，虽2024年业绩承压但看好后期业绩改善并调整盈利预测预计2024 - 2026归母净利润分别为2.45/3.15/4.00亿元（24 - 25年前值4.45/5.78亿元）同比 - 22%/+29%/+27%对应PE26/20/16X [1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2022 - 2026年营业收入（百万元）分别为1,805.14、2,116.72、2,033.30、2,374.30、2,757.34，增长率分别为20.21%、17.26%、 - 3.94%、16.77%、16.13%，归属母公司净利润（百万元）分别为269.91、314.27、245.35、315.47、399.51，增长率分别为42.03%、16.44%、 - 21.93%、28.58%、26.64%，还有如EBITDA、EPS、市盈率、市净率、市销率等各项财务数据指标呈现不同变化趋势[2] 公司基本数据方面 - 苏试试验A股总股本508.55百万股，流通A股股本505.14百万股，A股总市值6,295.82百万元，流通A股市值6,253.68百万元，每股净资产5.10元，资产负债率38.53%，一年内最高/最低为19.46/9.24 [3] 财务预测方面 - 对2022 - 2026年的资产负债表、利润表、现金流量表进行预测，包括货币资金、应收票据及应收账款、存货等各项资产负债表项目，营业收入、营业成本、营业税金及附加等利润表项目，净利润、折旧摊销、财务费用等现金流量表项目以及各项财务比率如资产负债率、净负债率、流动比率等的预测[5][6]

证券代码：300416 证券简称：苏试试验 公告编号：2024-041 苏州苏试试验集团股份有限公司 关于回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 苏州苏试试验集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 9 月 18 日 召开第五届董事会第六次会议和第五届监事会第六次会议，审议通过了《关于回 购公司股份方案的议案》，同意自董事会审议通过本次回购股份方案之日起 6 个 月内，使用不低于人民币 3,000 万元，不超过人民币 5,000 万元的自有资金，采 取集中竞价交易的方式以不超过 15 元/股的价格回购公司部分人民币普通 A 股 股票，全部用于实施员工持股计划或股权激励计划，该议案无需提交公司股东大 会审议。具体内容详见公司分别于 2024 年 9 月 19 日、2024 年 9 月 20 日在巨潮 资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《关于回购公司股份方案的公告》（公 告编号：2024-035）、《回购报告书》（公告编号：2024-037）。 根据《上市公司股份回购规则》、《深圳证券交易所 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"强推"评级 [1] 报告核心观点 - 刚性成本制约净利率表现,Q3 业绩承压 [1] - 下游需求边际改善中,确认周期或有所延长 [1] - 前期投入奠定基础,长期看好公司增长 [1] 公司投资评级 - 公司维持"强推"评级,给予公司2025年28xPE,目标价约为16.92元 [1] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润分别为2.40/3.08/3.61亿元,同比分别-23.6%/+27.9%/+17.6% [2] - 2023-2026年营业收入分别为2,117/2,000/2,289/2,606百万元,同比分别17.3%/-5.5%/14.5%/13.8% [2] - 2023-2026年毛利率分别为45.6%/45.5%/46.2%/46.3% [2] - 2023-2026年净利率分别为17.4%/14.1%/15.8%/16.3% [2]

报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [8] 报告核心观点 - 苏试试验2024年三季度营收4.89亿元,同比下降11.9%;归母净利润0.44亿元,同比下降48.3% [5] - 需求偏弱压制订单表现,收入增速阶段性大幅下滑。试验设备下游客户资本开支收缩,军工行业特殊事件影响环试服务新增订单 [5] - 前三季度净利率为10.4%,同比降4.0pct,主要由于毛利率下降和费用率上升 [5] - 公司在军工/新能源汽车/半导体检测领域具有优势,期待新增产能爬坡带来业绩修复 [6] 财务数据总结 - 2024-2026年公司预计实现营收19.7/21.4/23.6亿元,归母净利润2.27/2.62/3.10亿元 [6] - 2024-2026年公司预计EPS为0.62/0.45/0.52/0.61元,PE估值为29.4x/25.4x/21.5x [11] - 2024-2026年公司预计毛利率为41.6%/41.8%/42.2%,净利率为11.5%/12.3%/13.1% [11] 公司发展情况 - 公司持续加大产能投放,2023年底固定资产中房屋建筑物和机器设备原值同比大幅增长 [6] - 公司在深圳、上海、苏州等地加快新能源汽车、集成电路等领域实验室的扩建 [6]

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级 [4] 报告的核心观点 1. 受设备高基数+特殊行业订单确认滞后影响，公司业绩增速放缓 [2][3] 2. 产能扩张导致费用计提增加，公司盈利能力阶段性承压 [3] 3. 公司作为环境与可靠性试验龙头的发展前景看好 [4] 分业务表现总结 1. 试验服务、设备销售、集成电路验证与分析服务等主要业务占比情况 [9] 2. 各主要业务毛利率变动情况 [9]

报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 2024年宏观环境景气度仍相对较低,公司整体下游需求减弱 [2] - 2024年特殊行业订单有望逐步回暖,同时子公司宜特产能提升计划有望恢复正常 [2] - 预计公司2024-2026年营收分别为22.53/24.78/28.29亿元,归母净利润分别为2.62/3.34/4.08亿元,CAGR为9.12% [2] - 预计EPS分别为0.51/0.66/0.80元/股,考虑到公司为检测设备行业龙头企业,经营能力有望恢复稳定 [2] 公司业绩分析 - 2024Q1-3公司实现营收14.06亿元,同比下滑7.88%;实现归母净利润1.46亿元,同比下滑33.56% [6] - 2024Q3公司实现营收4.89亿元,同比下滑11.91%;实现归母净利润0.44亿元,同比下滑48.34% [6] - 公司毛利率/净利率分别为44.01%/12.23%,同比-1.07/-4.66pcts;2024Q3毛利率/净利率分别为42.08%/10.35%,同比-3.68/-7.84pcts [6] - 公司销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为8.23%/13.39%/7.43%/1.56%,同比+2.43/+2.45/-0.08/+0.17pcts [6] 新业务发展 - 公司坚持新产品新技术研发,试验设备方面持续推进四综合试验系统、热真空试验系统等新品研发 [6] - 试验服务方面,投入新能源、储能、宇航、无线通信、医疗器械等领域 [6] - 集成电路方面,进一步强化FA、MA、RA试验能力 [6] - 目前公司相关业务处于前期布局,叠加宏观环境景气度较低,公司业绩有所承压 [6]

投资评级 - 公司维持增持评级,目标价上调至16.06元 [4] 核心观点 - 公司2024年前三季度业绩符合预期,环境可靠性试验设备与服务订单有望保持良好增长,集成电路检测快速发展,随着产能逐步爬坡盈利能力有望提升 [2] - 三季度业绩短期承压,订单有望保持良好增长。试验设备板块公司持续创新,环试服务受产能爬坡影响有所波动,集成电路验证与分析服务保持良好增长 [9] - 产能快速扩张影响短期费用率,随着新增产能逐步爬坡,公司盈利能力有望提升 [9] 财务分析 - 2024年前三季度公司实现营收14.06亿元,同比下降7.88%;归母净利1.46亿元,同比下降33.56% [9] - 2024年三季度公司实现营收4.89亿元,同比下降11.91%;归母净利0.44亿元,同比下降48.34% [9] - 公司2024-2026年EPS预测分别为0.59元、0.73元和0.89元 [9] - 公司2025年市盈率预测为17.94倍 [10] 行业地位 - 公司深耕细分行业,聚焦新能源、航空航天、医疗器械、移动通信、电力装备等领域,丰富实验室专业测试能力 [9] - 公司进一步强化FA、MA、RA试验能力建置,并革新销售模式,持续加快市场开拓步伐 [9] 风险提示 - 下游需求不及预期 [9] - 集成电路检测拓展不及预期 [9]