公司动态 - 小米汽车在德国慕尼黑建立汽车研发中心，规模不足50人，专注于精英团队定位，参与小米SU7 Ultra纽北限量版及后续全系车型性能调校工作，同时筹备海外销售业务但否认欧洲销售体系[2] - Manus母公司蝴蝶效应完成7500万美元（约5.5亿元人民币）融资，估值达5亿美元（约36.6亿元人民币），资金将用于拓展美国、日本及中东市场，改善服务器承载能力[2] - 智谱AI加速出海，与多国政府商谈合作推出本地化主权AI Agent，已在多国设立办公室和创新中心，并提交A股上市辅导备案[3] - 多点数智拓展东南亚市场，与DFI Retail集团等合作，国际业务收入占比8.5%，同比增长27.9%[4] - 安克创新在塞尔维亚贝尔格莱德开设欧洲首家独立体验店，涵盖移动充电、智能家居等产品，首次以独立门店形式进军欧洲市场[5] - 一道新能法国3GW光伏组件工厂开工建设，总投资1.09亿欧元，与法国汽车集团Nedey签署战略合作协议[6] - 泡泡玛特第一季度海外收益同比增长475%-480%，其中亚太增长345%-350%，美洲增长895%-900%，欧洲增长600%-605%[6] - 昆仑万维2024年AI业务年化收入1.4亿美金，海外收入51.5亿元，同比增长21.9%，占总收入91.0%[6] - 大疆农业无人机Q1海外发货量同比增长45%，拉美增长超200%，非洲超100%[7] - 传音控股2024年营收687.2亿元，同比增长10.31%，非洲收入占比33.3%，但净利润仅增长0.22%[7] - 爱奇艺将大力开拓海外市场，并进军内容电商[7] - 蔚来萤火虫将进入全球16个国家，极石汽车将开拓美洲和非洲市场，比亚迪2025年海外销量目标80万辆，零跑汽车计划2026年在欧洲本地生产[8] - 阿维塔计划今年进入超50个国家，海外销量目标1.5万辆，上汽集团未来三年将推出17款全新海外车型[9] - 阿里国际站加码"海外现货"招商，速卖通扶持10美金以上品质精选商品，菜鸟与跨国集团达成数亿美元物流科技合作[10] - 腾讯云与Tabelog合作上线微信小程序，服务700万中国赴日游客[11] - realme在巴西建厂投产，日产手机2.8万台，计划2025年新开10家零售店[12] - 奥克斯空调进军阿联酋，百度Apollo将于迪拜试运营自动驾驶出租车[13] 宏观政策与行业数据 - 美国商务部对东南亚四国光伏产品裁定高额双反税，柬埔寨个别企业反补贴税达3403.96%[13] - 2025年1-3月中国汽车出口154万辆，同比增长16%[14] - 上海浦东新区计划2025年培育40家出海先锋企业，广东支持外贸企业抢抓订单[14] - 香港将与东盟加强合作，发挥"超级联系人"角色[15] - 新版国家智能制造标准体系建设指南发布，聚焦人工智能与制造业融合[16] - 政策鼓励游戏出海，布局全产业链[16] 投融资 - 追觅内部孵化3D打印项目"原子重塑"获数千万融资，优先布局欧美市场[17] - AI耳机"未来智能"获数千万元融资，计划进入北美、日本、欧洲市场[17] - 割草机器人"来牟科技"完成数千万元Pre-A轮融资，加速布局欧美市场[18] - 泛鼎国际完成数千万美元C轮融资，加速新兴市场本土化运营[18] - 核心医疗获超1亿美元D轮融资，推动国际化战略布局[19] - 怡亚通物流完成数亿元战略融资，加速新能源汽车全球化市场拓展[19] - 司普科技获蓝带啤酒千万级战略领投，计划开拓东南亚和南亚市场[19] 近期发布与活动 - KrASIA发布全新英文媒体服务，帮助中国公司提升全球品牌[20] - 活动探讨企业如何0门槛开启中东生意，推荐迪拜IFZA自由区[21][22] - 36氪出海学习交流群已吸引超16,000位出海人加入[23]

海外收入最多的中国 AI 企业 - 昆仑万维2025年营业总收入56.6亿元人民币，同比增长15.2%，毛利率73.6% [2] - 海外收入51.5亿元人民币，同比增长21.9%，占总收入比重91.0%，成为中国海外收入规模最大的AI企业之一 [2] - Opera平台收入4.8亿美元（同比增长21.1%），海外社交网络和短剧平台收入12.5亿元（同比增长28.5%） [2] AI业务商业化突破 - AI社交单月最高收入突破100万美元，AI音乐年化流水收入（ARR）1200万美金（月流水100万美金），短剧平台DramaWave年化流水收入1.2亿美金（月流水1000万美金） [3] - AI短剧创作平台SkyReels实现全流程自动化创作，开源模型SkyReels-V1支持33种表情与400+动作组合，Hugging Face下载量近3万次 [4] - AI音乐平台Mureka覆盖100+国家/地区，月访问量333万，年化流水收入1200万美金 [7] - AI社交应用Linky累计下载量突破1000万次，月活用户300万，单月最高收入100万美元 [8] 技术研发与创新 - 2024年研发投入15.4亿元，同比增长59.5% [18] - 天工大模型迭代至4.0版本，支持10万字上下文、多模态能力及实时语音对话 [13] - 开源Skywork R1V多模态思维链推理模型，性能超越部分主流闭源模型 [18] - SkyMusic 2.0模型在音质、人声合成及旋律连贯性上实现突破 [18] 全球化布局与商业闭环 - 业务覆盖北美、欧洲、东南亚、中东，本地化运营能力突出 [19] - DramaWave月活用户突破1000万，跻身行业前五，爆款剧《订婚风暴》5天播放量破千万 [14] - 构建"AI创作+智能分发"闭环，SkyReels与DramaWave协同提升内容生产效率 [14] - AI游戏《猫森学园》开发顺利，NPC具备情绪记忆系统及AIGC拍剧功能 [11]

文章核心观点 - 昆仑万维2024年度财报亮眼，重新进入增长轨道，海外市场成核心增长引擎，得益于AI全栈布局，其“昆仑模式”为中国中型科技公司提供AI突围样本，未来“平台型AI工业体”形态将更清晰 [2][4][20] 公司财务表现 - 2024年全年营收56.6亿元，同比增长15.2%，整体毛利率达73.6%，研发费用15.4亿元，同比增长59.5% [2] - 海外业务收入占比高达91%，规模达51.5亿元，同比增长21.9% [4] 各业务线表现 AI社交 - 报告期内单月最高收入突破100万美元，月活用户300万，累计下载量超1000万次，成海外增速最快的中国AI应用之一 [4][12] AI音乐 - 截至2025年3月底，年化流水收入ARR达约1200万美元，月流水收入约100万美元，月活用户覆盖全球100多个国家，技术性能超越Suno登顶SOTA [4][12] 短剧平台 - 截至2025年3月底，DramaWave年化流水收入ARR达约1.2亿美元，月流水达1000万美元，用户规模突破1000万，爆款剧《订婚风暴》在韩国市场超越Netflix，登顶Google Play娱乐应用榜 [4][5][15] 元宇宙与信息分发平台 - Opera实现营收4.81亿美元，同比增长21%，月活用户近3亿 [5] 短剧业务布局 创作平台 - 2024年8月推出全球首个集成视频大模型与3D大模型的AI短剧创作平台SkyReels，2025年初开源中国首个面向AI短剧创作的视频生成模型SkyReels - V1和表情动作可控算法SkyReels - A1，SkyReels - V1上线首周下载量突破2.4万次，截至2025年2月末在Hugging Face下载量接近3万次，在Github收获逾千星点赞 [14] 内容分发 - DramaWave通过“付费 + 免费”模式覆盖全球用户，预计25年底年化达3.6亿美元，将成公司营收增长重要引擎之一 [15][18] 技术能力表现 大模型体系 - 围绕“天工”系列大模型自研演进，在复杂任务处理、多模态推理等关键能力上突破，AI技术水平居国内第一梯队，细分领域领先，Skywork - Reward奖励模型全球第一，成Kaggle官方推荐数学reward model [18][19] 应用层 - 天工AI智能助手峰值日活跃用户突破100万，峰值月活跃用户超1000万，是国内首个搭载MoE架构的千亿级参数大语言模型AI应用，支持最高100K超长上下文窗口，2024年下半年推出高级搜索模式，解析与理解能力达SOTA水平 [19][20] 市场认可 - 今年1月，华泰证券基于SOTP估值法给予昆仑万维552亿元市值目标，并维持“买入”评级，资本市场认可其商业模式和技术护城河 [21]

外资态度来看，本期较上一期持股增加的外资基金共计1个，即香港中央结算有限公司，持股增加占比 达0.33%。 公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计9个，主要包括广发鑫源混合A、华宝中证沪港 深新消费指数A、华夏中证文娱传媒ETF、南方国证在线消费ETF、博时中证传媒指数发起式A等，持股 增加占比小幅上涨。本期较上一季度持股减少的公募基金共计20个，主要包括华夏中证动漫游戏ETF、 国泰中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、广发中证传媒ETF、诺安积极回报混合A等，持股减少 占比达1.45%。本期较上一季度新披露的公募基金共计349个，主要包括华安创业板50ETF、华夏沪深 300ETF、嘉实沪深300ETF、万家人工智能混合A、易方达中证人工智能主题ETF等。本期较上一季未 再披露的公募基金共计13个，主要包括东财数字经济混合发起式A、招商丰盈积极配置混合A、鑫元欣 享A、平安鼎泰混合、东方区域发展混合等。 2025年4月26日，昆仑万维(300418.SZ)发布2024年年度报告。截至2025年4月26日，共有381个机构投资 者披露持有昆仑万维A股股份，合计持股量达3.85亿股，占昆仑万 ...

文章核心观点 - ChatGPT掀起AI大模型浪潮后竞争焦点从底层技术转移到AI应用，昆仑万维战略重心转向AIGC但仍未盈利，公司将采取措施改善盈利状况并预计2027年开始AI大模型业务盈利，需平衡大模型技术和AI应用发展 [3][4][10] 行业情况 - ChatGPT掀起AI大模型浪潮两年后，竞争焦点从底层大模型技术转移到AI应用 [3] - 2023 - 24年是AI大模型初始投资期，全球科技公司投资数百亿美金处于巨亏状态；25 - 26年是应用落地和收入增长期，行业收入快速增长但仍亏损；2027年以后开始盈利 [10] 公司战略 - 昆仑万维将战略重心更多放在AIGC，认为这是更容易实现商业变现的路径 [3] - 为改善未来盈利状况，公司将在业务端提升研发成果商业化效率，投资端优化资产配置策略，拓展多元化收入来源并降本 [8] 公司财务 - 2024年度财报显示，公司去年净亏损15.9亿元，较2023年转盈为亏，原因是研发投入加大和投资收益不及同期 [5] - 去年研发费用15.4亿元，同比增长59.5%，投资相关损失8.2亿元 [5] - 去年营业总收入56.6亿元，同比增长15.2%，海外营收占比提升至91%，同比提升5个百分点 [7] 公司业务进展 - 自2023年发布“天工1.0”大模型后多次迭代，在复杂任务处理、多模态等方面有多项突破 [11] - AI社交应用Linky单月最高收入突破100万美元，AI音乐年化流水收入ARR约1200万美金，短剧平台DramaWave年化流水收入ARR约1.2亿美金 [12] 公司未来展望 - 预计2027年开始AI大模型业务实现盈利，会坚定投入保持在第一梯队 [10] - 要在熟悉的应用赛道发力，同时平衡大模型技术和AI应用 [12][13]

文章核心观点 - 昆仑万维2024年度财报显示公司营收增长、毛利率较高，研发投入增加，AI业务商业化进展显著，海外业务收入规模扩大占比高 [1] 财务数据 - 2024年公司实现营业总收入56.6亿元，同比增长15.2% [1] - 2024年整体毛利率达73.6%，保持较高水平 [1] - 2024年公司研发费用为15.4亿元，同比增长59.5% [1] - 公司海外业务收入规模至51.5亿元，同比增长21.9%，占总收入比重达91.0% [1] AI业务进展 - AI业务年化收入1.4亿美金，成为海外收入增速最快的中国AI企业 [1] - AI社交报告期内单月最高收入突破100万美元，成为海外收入增长速度最快的中国AI应用之一 [1] - 截止2025年3月底，AI音乐年化流水收入ARR约1200万美金，月流水收入约100万美金 [1] - 截止2025年3月底，短剧平台DramaWave年化流水收入ARR约1.2亿美金，月流水收入约1000万美金 [1]

昆仑万维科技股份有限公司 募集资金管理制度 第一章 总 则 第一条 为加强对昆仑万维科技股份有限公司（以下简称"公司"）募集 资金行为的管理，规范募集资金的使用，切实保护广大投资者的利益，根据《中 华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以 下简称"《证券法》"）、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》（以下简称"《创 业板上市规则》"）、《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使 用的监管要求》等有关法律、法规和规范性文件以及《昆仑万维科技股份有限 公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定制定本制度。 第二条 本制度所称募集资金是指公司通过公开发行证券（包括首次公开 发行股票，上市后境内外配股、增发新股、发行可转换公司债券、发行分离交 易的可转换公司债券、发行公司债券、发行权证等），以及非公开发行股票向 投资者募集并用于特定用途的资金。 第三条 募集资金到位后，公司应及时办理验资手续，由具有证券从业资 格的会计师事务所出具验资报告。公司对募集资金的管理遵循专户存放、规范 使用、如实披露、严格管理的原则。 第四条 公司制定募集资金计划时应谨慎地考虑自身动用 ...

第一条 为进一步完善昆仑万维科技股份有限公司（以下简称"公司"）法 人治理结构，切实保护全体股东特别是中小股东及相关者利益，促进公司规范运 作，根据《中华人民共和国公司法》《上市公司独立董事管理办法》《上市公司 治理准则》等相关法律、法规、规范性文件和《昆仑万维科技股份有限公司章程》 （以下简称《公司章程》），并结合公司实际情况，特制定本工作制度。 第二条 独立董事是指不在公司担任除董事外的其他职务，并与公司及公司 主要股东、实际控制人不存在直接或间接利害关系，或者其他可能影响其进行独 立客观判断关系的董事。 昆仑万维科技股份有限公司 独立董事工作制度 第一章 总则 独立董事应当独立履行职责，不受公司及公司主要股东、实际控制人等单位 或者个人的影响。 第三条 独立董事对公司及全体股东负有忠实与勤勉义务，应当按照法律、 行政法规、中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）规定、深圳证 券交易所业务规则和《公司章程》的规定，认真履行职责，在董事会中发挥参与 决策、监督制衡、专业咨询作用，维护公司整体利益，保护中小股东合法权益。 第二章 任职资格与任免 第四条 公司独立董事占董事会成员的比例不得低于三分之一， ...

会议情况 - 2024年召开十二次董事会和四次股东大会，独立董事均全部参与[2] - 2024年董事会薪酬考核委员会召开4次会议，独立董事全部出席[3] - 2024年董事会提名委员会未召开会议[4] 议案审议 - 2024年3 - 5月薪酬考核委员会审议通过多项议案[3][4] 独立性与职责 - 独立董事符合独立性要求，督促完善信息披露制度[5][7] 特殊情况 - 2024年独立董事无提议召开董事会情况[9]

审计委员会组成 - 成员由三名董事组成，独董过半数且至少一名为会计专业人士[5] - 委员由董事长等提名，董事会选举产生[6] - 设主任委员一名，由独董会计专业人士担任[6] 审计委员会运作 - 任期与董事会一致，可连选连任[7] - 例会每季度至少一次，可开临时会议[16] - 会议三分之二以上委员出席，决议全体过半通过[17] 其他 - 审计工作组为日常办事机构[3][13] - 实施细则经董事会审议通过生效，解释权归董事会[20][23]