A股市场整体表现 - 2026年2月24日A股主要指数全线上涨，迎来马年开门红，其中沪指涨0.87%，深证成指涨1.36%，创业板指涨0.99% [1] - 沪深京三市成交额达到22184亿元，较上一交易日放量2193亿元 [1] 行业与主题ETF表现 - 油气板块ETF集体爆发领涨全市场，主要受国际油价波动及地缘风险溢价影响 [2] - 标普油气ETF(513350)单日涨幅达9.73%，标普油气ETF嘉实(159518)涨9.66%，油气ETF银华(563150)涨9.53% [2] - 油气ETF博时(561760)和油气ETF汇添富(159309)涨幅均超过7% [2] - 中韩半导体ETF(513310)涨6.88%，是唯一跻身涨幅前十的科技主题ETF [3] - 影视传媒及游戏主题ETF集体深度回调，板块跌幅居前，其中影视ETF(516620)跌7.80%，另一只影视ETF(159822)跌7.37% [4] - 游戏ETF华泰柏瑞(516770)跌4.80%，游戏ETF(159868)跌4.74%，游戏ETF(516010)跌4.65% [4] - 港股互联网板块同步承压走低，多只相关ETF跌幅超过4%，显示市场避险情绪升温，资金从前期热门题材获利了结迹象明显 [4] ETF市场流动性分析 - 短融ETF海富通(511360)单日成交额高达551.98亿元，稳居成交额榜首 [5] - 银华日利ETF(511880)成交额189.18亿元，科创债ETF鹏华(551030)成交额121.94亿元 [5] - 货币与债券型ETF持续担当市场流动性支柱 [6] - 巴西ETF(159100)换手率高达216.31%，标普油气ETF(513350)换手率达152.76%，显示跨境QDII产品交易极度活跃 [7] - 科创债ETF南方(159700)换手率超过120%，表明资金在固收与跨境资产间快速轮动 [7] 新产品发行动态 - 汇添富基金旗下养殖ETF(159172)将于2月25日至3月6日开启募集 [8] - 该产品跟踪中证畜牧养殖产业指数，覆盖畜禽饲料、畜禽养殖及肉品加工等细分领域 [8] - 指数采用市值加权法编制，单个样本权重上限10%，前五大样本权重合计不超过40% [8] - 成份股包括温氏股份、牧原股份等产业链龙头，旨在为投资者提供一键布局生猪养殖周期的工具 [8]

市场行情表现 - 2026年2月以来，A股市场AI应用端相关板块及影视游戏主题ETF迎来强势上涨，成为资金追捧的核心焦点[1] - 2月9日至2月12日期间，国泰中证影视主题ETF净值大涨11.67%，银华基金旗下影视ETF涨幅达11.53%[2] - 2月9日至2月11日期间，国泰中证影视主题ETF和银华影视ETF资金净流入分别达7.42亿元和7.01亿元，是资金流入最多的影视相关主题ETF[2] - 同期，华夏、国泰、华泰柏瑞旗下的中证动漫游戏ETF净值涨幅均不低于8.50%[2] - 同期，鹏华中证传媒ETF和广发中证传媒ETF区间涨幅分别达5.93%和5.89%，其中广发中证传媒ETF资金净流入额超4亿元[2] - 年初至2月12日，流金科技、横店影视、博纳影业、中文在线等影视概念股积累了可观涨幅，为相关ETF提供支撑[2] - 年内有10只上证科创板人工智能ETF净值增长均超13%，显示市场对AI应用端关注度增加[3] 行情驱动因素 - 字节跳动AI视频生成模型Seedance 2.0于2月7日开启灰度测试，是本次行情催化的核心因素[4] - Seedance 2.0支持音画同步生成、60秒完成影像创作，有望大幅降低短剧、短视频等内容制作成本，推动AI视频迈向工业化生产阶段[4] - 机构普遍看好其技术进步对行业的撬动作用，尽管模型面临隐私、版权、伦理等方面的争议[5] - 专家表示，AI在短视频创作等轻量化内容环节应用价值已凸显，在电影长片等领域仍处于探索阶段，行业需积极拥抱AI[5] - 业内人士认为，Seedance 2.0的技术迭代利好漫剧、影视剧、IP运营等直接相关标的，并将带动AI算力、音视频技术、内容分发等上下游产业链发展[5] - 市场对该模型的后续迭代升级及其在重大流量场景的落地应用抱有较高期待，可能进一步强化板块投资情绪[5] 行业前景与机构观点 - 多家机构认为，AI技术对传媒行业的重构才刚刚开始，Seedance 2.0的推出标志着AI视频生成技术从实验室走向商业化应用[6] - 行业效率提升与成本优化空间广阔，长期成长脉络清晰[6] - 影视游戏作为AI应用最直接的落地场景，有望持续受益于技术进步红利[6] - 随着AI技术在传媒领域的应用持续深化以及行业商业化验证加速，影视游戏等细分赛道的成长潜力有望进一步释放[6] - 对于普通投资者，通过影视游戏主题ETF参与相关板块投资，既能分享行业发展红利，又能分散个股波动风险[6] - 后续随着更多AI应用场景落地与技术迭代，相关主题基金仍具备长期配置价值[6]

公司产品与技术突破 - 字节跳动旗下新一代AI视频生成模型Seedance2.0已在小范围开启内测 [1] - 该模型具备导演级叙事能力，能依据文本或图片输入，在60秒内生成带有原生音轨、多镜头切换的完整叙事视频，实现电影级全流程生成 [3] - 模型在角色一致性上表现卓越，仅凭一张首帧人物图就能在复杂运镜中稳定还原细节 [3] - 模型多模态理解能力大幅提升，实现了方言口型匹配与音画同步 [3] - 有用户使用Seedance2.0制作的“阿姆斯特丹模拟器”准确描绘了1670年的城市风貌，并与Google的Genie3世界模型形成对比 [3] 市场反响与行业影响 - Seedance2.0的发布不仅在国内外引发热议，也在海外互联网迅速走红 [1] - 特斯拉首席执行官埃隆·马斯克对其发展速度之快表示感慨 [1] - 该模型的诞生给影视游戏行业带来巨大冲击，颠覆了传统高成本的广告片和短剧制作模式 [6] - 新模式使制作成本骤降，同时效率飙升，零基础用户也能轻松创作出电影感短片 [6] - 网文可直接转化为影视剧，行业产能呈指数级增长 [6] - 相关岗位价值面临重构，行业加速向“创意策划+AI协同”模式转型 [6]

公司股价与交易表现 - 中国儒意早盘股价上涨超过5%，截至发稿时涨幅为5.16%，报2.24港元 [1] - 成交额达到5438.32万港元 [1] 战略合作与投资 - 公司宣布与爱诗科技达成战略合作，并对其进行1420万美元的战略投资 [1] - 合作将基于爱诗科技的视频生成大模型技术与中国儒意的IP资源及产业经验，共同探索“AI+内容”的下一代文娱生态 [1] 合作具体内容 - 爱诗科技将获得中国儒意的优质版权授权，包括《唐探1900》等作品，双方将共同开发针对专业影视制作的AI工具 [1] - 合作将推动中国儒意旗下的“南瓜电影”在内容创作与运营上进行智能化升级 [1] - 双方将联手“景秀游戏”探索AI视频生成技术在游戏玩法与互动体验上的创新应用 [1] - 双方将重点开展多模态智能体的联合研发，致力于在实时交互与情感化交互等前沿方向取得突破 [1]

公司股价与交易表现 - 中国儒意早盘股价上涨超过5%，截至发稿时涨幅为5.16%，报2.24港元，成交额为5438.32万港元 [1] 战略合作与投资 - 公司宣布与爱诗科技达成战略合作，并对其进行1420万美元的战略投资 [1] - 双方将基于爱诗科技的视频生成大模型技术与中国儒意的IP资源及产业经验，共同探索“AI+内容”的下一代文娱生态 [1] 合作具体内容 - 爱诗科技将获得中国儒意（拥有《唐探1900》等作品）的优质版权授权，共同开发针对专业影视制作的AI工具 [1] - 合作将推动中国儒意旗下的“南瓜电影”在内容创作与运营上进行智能化升级 [1] - 双方将联手“景秀游戏”探索AI视频生成技术在游戏玩法与互动体验上的创新应用 [1] - 双方还将重点开展多模态智能体(Agent)的联合研发，致力于在实时交互与情感化交互等前沿方向取得突破 [1]

公司2025年全年业绩预告 - 公司预计2025年全年实现归母净利润7.2亿元至7.6亿元，扣非净利润5.6亿元至6亿元，同比扭亏为盈 [1] 游戏业务表现 - 2025年游戏业务预计实现归母净利润8.3亿元至8.7亿元，预计实现扣非净利润6.5亿元至6.9亿元 [1] - 端游《诛仙世界》于2024年12月正式上线，《诛仙2》于2025年8月初公测 [1] - 手游《女神异闻录：夜幕魅影》于2025年6月底至7月初登陆日本、欧美等海外市场 [1] 影视业务表现 - 2025年影视业务预计实现归母净利润约2000万元，预计实现扣非净利润约4000万元 [1] - 公司出品的《千朵桃花一世开》《只此江湖梦》《嘘，国王在冬眠》《有你的时光里》《绝密较量》《爱上海军蓝》《夜色正浓》等平台定制剧相继播出 [1] - 目前储备的《何不同舟渡》《芳名三九》《云雀叫天录》《云襄传之将进酒》等影视作品正在拍摄、后期制作、排播过程中 [1] - 公司表示将继续深耕短剧赛道，助力影视业务健康发展 [1]

融资与资本运作 - 公司订立认购协议，将发行本金总额25.74亿港元的可转换债券 [1] - 债券发行所得款项净额预计约为25.48亿港元 [1] - 债券初始换股价为每股2.6港元，若悉数转换可转换为约9.9亿股股份，相当于公告日期已发行股本的约5.89% [1] 募集资金用途 - 约23.27%的募集资金净额将用于偿还集团债务 [1] - 约14.36%将用作购买北京永航科技有限公司30%股权的部分代价 [1] - 约20.02%将用于战略投资及收购，以扩展集团业务 [1] - 约15.31%将用于集团游戏业务的营运需要 [1] - 约27.04%将用于流媒体平台的剧集 [1]

活动概览 - 观察者网于2026年1月17日至18日举办“2026答案秀”线上直播活动，主题为在历史临界点上追问答案 [1] - 活动汇集了来自战略、思想共创、出行、科技、民宿、生态等多个领域的合作伙伴 [1][39] 全球秩序与大国博弈 - 观点认为世界体系正处于“操作系统”重装的关键临界点，旧叙事崩塌，新叙事正在形成 [1][2] - 学者预测美国在未来十年内很难改变其对华错误认知，并指出探索国际新秩序的历史使命落在中国 [2] - 有观点强调应超越中美两极或单极世界的视角，重视全球南方国家在新秩序塑造中的角色 [2] - 分析指出，国际规则效力下降，世界可能迈向“丛林法则”，并评估美国相比俄罗斯脆弱10倍，比中国脆弱5倍 [21] - 有学者将中国定位为国际体系的“改革者”，俄罗斯为“革命者”，而特朗普则是“抛弃者”，多极世界秩序是广泛共识 [21] 人工智能发展与治理 - 讨论聚焦人工智能大规模应用带来的安全、伦理及人类权力重构问题 [1][7] - 具身智能发展迅速但存在缺陷，例如会犯撞人等错误，且存在价值观“对齐”的伪装问题 [7] - 提出“Nigiro Challenge”测试方案，即让AI发明自己的文字，以检验其是否真正具有智能 [7] - 大语言模型被比喻为“神明”（读万卷书），而具身智能像“个人”（行万里路） [29] - 全球AI治理面临是走向“两极对抗”还是“多边共治”的路径选择 [8] 科技创新与产业转型 - 中国在“十五五”期间的制造业转型与科技创新已进入“无人区” [11] - 中国新能源产业的崛起被指是世界绿色转型成为可能的关键 [11] - 量子科技三大方向为量子计算机、量子通信与密码、量子传感与测量，其中量子计算机难以遵循“摩尔定律” [11] - 低空经济被系统阐明为中国面临的机遇与挑战 [12] - 科研制度被指不利于“0到1”的原始创新，例如课题申请（“写本子”）制度并非为此设计 [12] 商业航天进展 - 中国商业航天正经历从“高不可攀”到个人与企业可进入的转变，但风险仍高 [32] - 尽管星链（Starlink）目前领先且其失败经验可能需被重复，但中国商业航天的优势在于健全的工业基础与供应链 [32] - 展望未来中国供应链完备，发射成本有望低于美国 [32] 文化叙事与产业 - 文艺工作者需夺回叙事主导权，影视游戏中的常见定位被指隐藏着残酷的“叙事战争” [17] - 中国动画产业正在进行“工业新长征” [17] - 通过真实纪录电影可以改变外国观众的刻板印象，沟通障碍部分源于信任缺失而非缺乏自由 [17] - 游戏被视为文化传承的新路径，可通过互动、体验与共鸣实现 [35] - “非遗”传承的关键在于从业者能否站在时代角度进行创新，例如用皮影表现现代流行文化内容 [26] 企业动态与伙伴 - 活动合作伙伴包括科技公司小米、出行公司腾势、生态合作伙伴日产中国等，显示其关注科技、出行与可持续发展领域 [1][39] - 京东工业高管参与讨论，分享从“中国制造”到“全球赋能”的前沿观察 [11] - 风险投资机构英诺天使基金的投资人参与了关于人形机器人应用场景的讨论 [29]

短剧游戏行业市场表现 - 12月30日，短剧游戏指数盘中涨幅超过2% [1] - 行业成分股呈现普涨态势 [1] - 百纳千成股价涨停，幸福蓝海、横店影视、三七互娱、昆仑万维等多只股票涨幅居前 [1]

公司经营与财务表现 - 2025年前三季度公司依托司法重整积极成果全面聚焦存量影院与游戏业务的管理提升与业态升级并探索创新增量业务模式在生产经营端取得较好成效 [1] - 前三季度公司全面提升经营效率压降经营成本管理费用约5723万元较去年同期大幅下降31.07% [1] - 前三季度公司全面提升游戏业务研发与运营效率研发费用约2949万元虽较去年同期略有下降但整体研发效率提升 [1] 游戏业务发展 - 公司游戏业务新增储备了《攻城天下》小程序版本、《时光冒险家》、《幻境旅团》等多款产品计划于年底及以后年度陆续上线 [1] - 研发费用主要涉及公司新游戏产品的研发投入 [1] 未来展望 - 公司预计随着存量业务的稳步发展和各项增量业务的逐渐落地公司将步入平稳健康可持续发展的新阶段 [1]