证券代码：300731 证券简称：科创新源 公告编号：2026-007 深圳科创新源新材料股份有限公司 第四届董事会第十五次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 1.深圳科创新源新材料股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第 十五次会议于 2026 年 1 月 29 日 11:00 在深圳市光明区新湖街道同富裕工业园富 川科技工业园 2 号厂房 3 楼会议室以现场方式召开，会议通知已于 2026 年 1 月 24 日以书面方式向全体董事发出。 2.本次会议由董事长周东先生主持，本次会议应出席董事为 7 人，实际出席 会议的董事 7 人。公司高级管理人员列席了本次会议。 3.本次会议的召开符合《公司法》及《公司章程》中有关董事会召开的相关 规定。 二、董事会会议审议情况 与会董事对本次会议需审议的议案进行了充分讨论并进行了表决： 1.审议通过《关于调整 2025 年限制性股票激励计划相关事项的议案》 鉴于公司《2025 年限制性股票激励计划（草案）》（以下简称"本激励计 划"）确定的拟首次授予激励对象中，1 ...

橡胶板块市场表现 - 2024年1月29日，橡胶板块整体表现疲软，较上一交易日下跌2.13% [1] - 当日上证指数上涨0.16%至4157.98点，深证成指下跌0.3%至14300.08点，橡胶板块表现显著弱于大盘 [1] - 板块内个股分化明显，科创新源领跌，跌幅达7.43% [1][2] 个股涨跌情况 - 涨幅居前的个股包括：利通科技上涨2.48%，龙星科技上涨2.21%，黑猫股份上涨2.06% [1] - 跌幅居前的个股包括：科创新源下跌7.43%，丰戊股份下跌4.40%，彤程新材下跌4.00% [2] - 部分个股成交活跃，黑猫股份成交额达5.62亿元，科创新源成交额达6.29亿元，彤程新材成交额达10.27亿元 [1][2] 板块资金流向 - 当日橡胶板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为2.72亿元 [2] - 游资与散户资金呈净流入状态，游资净流入9102.45万元，散户净流入1.81亿元 [2] - 个股资金流向分化，黑猫股份（原文中表格名称为“三温股份”，但代码002068对应黑猫股份）主力净流入2861.23万元，占比5.09% [3] - 利通科技主力净流入1522.34万元，占比达11.61% [3] - 部分个股主力资金流出，一维装备主力净流出307.93万元，主力净占比为-12.27% [3]

核心业绩预测 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为3000万元至4000万元，较上年同期增长73.62%至131.49% [1] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为2850万元至3850万元，较上年同期增长124.10%至202.73% [1] 业绩增长驱动因素 - 新能源汽车动力电池散热液冷板业务快速增长，规模盈利能力快速提升，主要得益于麒麟电池、神行电池等新型电池的推广应用 [2] - 公司持续加大对数据中心服务器用散热金属结构件业务的研发和市场投入，该业务目前处于投入期，固定成本和费用支出较多，综合盈利能力有待改善 [2] 影响净利润的其他项目 - 公司预计计提商誉减值准备约1000万元 [2] - 公司预计非经常性损益对当期净利润的影响金额约为150万元，主要源于政府补助、金融资产公允价值变动损失及处置股权和固定资产的损失等 [2]

业绩快报：盈利增长 - 科创新源预计2025年归母净利润3000万元—4000万元，同比增长73.62%—131.49%，增长动力来自新能源汽车动力电池散热液冷板业务随麒麟电池、神行电池等新型电池推广而快速增长 [2] - 中航成飞预计2025年归母净利润34亿元—36亿元，同比增长5.47%—11.67%，增长主要受重大资产重组后新增航空装备整机及部附件业务影响 [2] - 新北洋预计2025年归母净利润7000万元—8000万元，同比增长44%—65%，增长得益于智能物流装备收入规模增长及核心设备市场占有率巩固，同时专用打印扫描产品在海外市场销售规模持续扩大 [3] - 捷顺科技预计2025年归母净利润5500万~7500万元，同比增长75.23%—138.96%，增长源于“AI+停车经营”战略落地，创新业务成为核心增长引擎，全年创新业务新签订单19.80亿元，同比增长54.78% [4] - 蓝特光学预计2025年归母净利润3.75亿元至4.00亿元，同比增长70.04%至81.38%，增长原因是光学棱镜、玻璃非球面透镜及玻璃晶圆业务均实现较快增长 [4] - 多氟多预计2025年归母净利润2.00亿元–2.80亿元，上年同期亏损3.08亿元，实现扭亏为盈，受益于新能源汽车及储能市场需求增长，公司六氟磷酸锂、新能源电池等主要产品销量同比大幅提升 [5] - 普利特预计2025年归母净利润3.61亿元—4.16亿元，同比增长155.76%—194.73%，增长动力来自改性材料板块业务高速增长、零部件应用领域扩大、海外基地新增产能投产，以及非汽车业务在储能、家电等市场快速突破 [6] - 金春股份预计2025年度归母净利润8200万元至8800万元，同比增长165.04%至184.43%，业绩增长得益于细分市场拓展、技术改造、降本增效及原材料价格下降，同时所持技源集团IPO上市带来较大公允价值变动收益 [6] 业绩快报：盈利下滑或亏损 - ST景谷预计2025年营业收入1.75亿元到2.05亿元，归母净利润为-2.65亿元到-2.15亿元，扣除与主营业务无关的收入后营收为1.45亿元到1.65亿元，低于3亿元，公司股票在年报披露后可能被实施退市风险警示 [2] - 亿嘉和预计2025年净利润亏损3500万元—2400万元，上年同期亏损2.18亿元，亏损收窄，公司持续推进“机器人+行业”战略并布局具身智能，同时费用较去年同期有所下降 [3] - 国科微预计2025年度归母净利润为亏损1.80亿元–2.50亿元，上年同期盈利9715.47万元，业绩变动原因为持续加大研发投入及期间费用上升、营业收入减少及毛利率下降、递延所得税资产减少导致所得税费用增加 [3] - 天岳先进预计2025年归母净利润亏损1.85亿元-2.25亿元，亏损原因为衬底产品销量增加但市场价格下降，叠加销售费用、研发费用、所得税及滞纳金、汇兑损失、资产减值和境外上市费用增加 [4] - 埃夫特预计2025年归母净亏损为4.50亿元至5.50亿元，亏损同比扩大186.34%至249.97%，业绩变动原因为欧洲汽车行业转型致海外系统集成业务大幅下滑并产生大额亏损、低毛利订单增多、研发投入增加超6000万元、计入损益的政府补贴减少超8000万元 [5] - 华海药业预计2025年度归母净利润在2.24亿元至3.35亿元区间，同比下降70%至80%，业绩下滑原因为老产品存量市场竞争加剧、新产品上量尚需时间导致国内制剂销售收入下降，同时新项目产业化未达预期影响原料药销售收入 [6] 订单、投资与并购 - 鼎龙股份拟以6.3亿元收购国内新型锂电池分散剂头部企业深圳市皓飞新型材料有限公司70%股权，对应标的公司100%整体估值9亿元，收购完成后皓飞新材将成为其控股子公司 [7] - 川环科技拟投资约11亿元在安徽当涂经济开发区建设川环科技（华东）智造总部基地，主要生产汽车燃油系统、冷却系统软管及总成、液冷服务器及储能设备液冷管路总成等产品 [7] - 蒙草生态控股子公司与和林格尔县文化旅游体育局提前终止PPP项目，债务重组确认涉及项目费用总额8387.17万元，已支付2458.79万元，尚未支付5928.38万元，重组后可回收金额为403.38万元 [7] - 风范股份拟使用自有及自筹资金3.83亿元收购工业机器人及智能装备制造公司北京炎凌嘉业智能科技股份有限公司51%的股权，标的公司拥有工业表面处理SaaS平台与机器人硬件产品 [8] - 豪威集团全资子公司韦尔香港拟认购AI推理系统芯片供应商爱芯元智在香港联交所首次公开发行的部分股份，预计认购总金额不超过5000万美金，公司董事长虞仁荣持有爱芯元智1.12%股权，此次交易构成关联交易 [8] - 成大生物拟使用自有资金10亿元设立全资子公司成大生物创新制药有限公司，专注于创新药研发、项目引进与并购、团队搭建及运营体系建设 [8] - 成大生物拟与控股股东辽宁成大等共同投资设立成大生物医药产业投资基金（有限合伙），基金总规模不超过10亿元 [9] - 埃夫特正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买上海盛普流体设备股份有限公司股权，股票自2026年1月27日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日 [9] 公司治理与资本运作 - 通富微电控股股东南通华达微电子集团近期减持公司股份1500万股，占公司总股本0.99%，持股比例从19.79%下降至18.80%，并决定提前终止本次减持计划 [10] - 厦门钨业控股子公司福建省金龙稀土股份有限公司正在申请公开发行股票并在北京证券交易所上市辅导备案 [11]

证券日报网讯 1月26日，科创新源发布2025年度业绩预告称，公司预计2025年归属于上市公司股东的净 利润为3，000.00万元~4，000.00万元，上年同期为1，727.95万元，比上年同期增长73.62%~131.49%。 （文章来源：证券日报） ...

公司2025年度业绩预告 - 公司预计归属于上市公司股东的净利润为3000万元至4000万元，同比增长73.62%至131.49% [1] - 公司预计扣除非经常性损益后的净利润为2850万元至3850万元，同比增长124.10%至202.73% [1] 新能源汽车动力电池业务表现 - 麒麟电池、神行电池等新型电池的推广应用带动了公司新能源汽车动力电池散热液冷板业务快速增长 [1] - 该业务的规模盈利能力实现快速提升 [1] 人工智能与数据中心业务布局 - 公司基于重点布局人工智能产业赛道热管理解决方案的战略规划，持续加大对数据中心服务器用散热金属结构件业务的研发和市场投入 [1] - 报告期内，该相关业务仍处于投入期，固定成本和费用支出较多，综合盈利能力有待持续改善 [1]

公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为3000万元至4000万元，同比增长73.62%至131.49% [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为2850万元至3850万元，同比增长124.10%至202.73% [1] 新能源汽车动力电池业务 - 麒麟电池、神行电池等新型电池的推广应用，带动公司新能源汽车动力电池散热液冷板业务快速增长 [1] - 该业务规模盈利能力快速提升 [1] 人工智能与数据中心业务 - 公司基于重点布局人工智能产业赛道热管理解决方案的战略规划，持续加大对数据中心服务器用散热金属结构件业务的研发和市场投入 [1] - 相关业务在报告期内仍处于投入期，固定成本和费用支出较多 [1] - 该业务综合盈利能力有待持续改善 [1]

公司业绩预测 - 公司预计2025年度净利润为3000万元至4000万元 [1] - 预计净利润同比增长73.62%至131.49% [1] 业务增长驱动因素 - 新能源汽车动力电池散热液冷板业务快速增长 [1] - 业务增长得益于麒麟电池、神行电池等一批新型电池的不断推广应用 [1] - 业务规模盈利能力快速提升 [1]

财务数据关键指标变化（利润） - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为3,000万元至4,000万元，比上年同期增长73.62%至131.49%[4] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为2,850万元至3,850万元，比上年同期增长124.10%至202.73%[4] - 2025年度公司营业收入及净利润均保持稳定增长，经营业绩延续良好增长态势[6][7] - 预计非经常性损益对当期净利润的影响金额约为150万元[7] 各条业务线表现 - 新能源汽车动力电池散热液冷板业务因新型电池推广而快速增长，带动规模盈利能力提升[7] - 数据中心服务器散热金属结构件业务处于投入期，固定成本和费用支出较多，盈利能力有待改善[7] 其他重要事项 - 预计计提商誉减值准备约为1,000万元[7] - 业绩预告数据为财务部门初步测算结果，未经会计师事务所审计[5][8]

核心观点 报告认为，尽管市场存在对“AI泡沫”的担忧，但AI产业已渗透至社会经济各层面，其需求持续高景气且呈现多元化发展[8][13] 2026年，AI对通信行业的需求将从数据中心内部延伸至数据中心之间、网络边缘及终端，驱动光通信、算力基建及网络应用等多个环节的增长[8][9] 投资应聚焦于光模块龙头、上游核心器件、算力配套瓶颈环节、国产算力自主可控、太空算力及AI应用落地带来的网络流量增长机会[7] 产业加速：AI算力需求持续高景气 - **AI模型持续进化，应用规模化落地**：GPT-5.2 Thinking模型在70.9%的知识工作任务对比中击败或与顶尖专家持平，生成速度超专家11倍以上，成本低于1%[19] 企业级AI正从试点迈向规模化，ChatGPT企业消息量同比增长8倍，API推理Token消耗同比飙升320倍，企业用户平均每天节省40–60分钟[19] 超过88%的商业组织愿意尝试AI，科技行业AI采用率在过去12个月增长11倍[20][23] - **云业务收入强劲增长，支撑资本开支高增**：谷歌、微软、亚马逊云业务营收连续七个季度保持20%以上同比增速[27] 具体来看，谷歌FY25Q3云业务营收151.6亿美元，同比+33.5%；微软FY26Q1智能云收入309.0亿美元，同比+28.2%；亚马逊FY25Q3 AWS营收330.1亿美元，同比+20.2%，年化收入约1320亿美元[27] AI同时赋能广告与电商业务，使用亚马逊AI购物助手Rufus的购物者完成购买可能性提高60%，预计带来超100亿美元年度增量销售额[28] - **科技巨头资本开支高速增长，算力供不应求**：2025Q3北美四大云服务提供商资本开支总和达1124.3亿美元，同比+76.9%，环比+18.3%[31] 其中，微软FY26Q1 Capex为349亿美元，同比+74.5%；Meta FY25Q3 Capex为193.7亿美元，同比+110.5%[31] 资本开支高增源于积压订单（剩余履约义务）快速增长，2Q25五大科技巨头（含甲骨文与OpenAI的3000亿美元订单）剩余履约义务总额达11460亿美元，同比增长90.7%[44] 预计2026年五大科技公司资本支出将超4700亿美元，同比增长约26%[47] - **AI投资回报显现，现金流健康**：以微软为例，其AI收入与折旧的“剪刀差”迅速缩小，从2023年的-5.54%收窄至2025年的-0.60%，表明收回AI投资的速度在加快[36] 四大云厂商核心业务盈利强劲，自由现金流充沛，足以覆盖大部分AI资本开支[37] 向光而行：算力多元化带来光链接新需求 - **1.6T光模块成为新增长核心，硅光方案渗透率加速提升**：LightCounting预计2025年全球光模块销售额将超230亿美元，同比增长50%[54] 1.6T光模块预计在2026-2027年加速增长，且因英伟达Rubin系列GPU统一使用224G SerDes，其生命周期有望延长[7][59][63] 在EML芯片短缺（供应缺口达客户需求的25-30%）背景下，硅光方案凭借成本、功耗和产能弹性优势加速渗透[67][68] LightCounting预测到2026年，超过一半的光模块销量将来自硅光方案[70] Yole预计硅光芯片市场规模将从2024年的5.2亿美元增至2030年的超46亿美元，年复合增长率43%[68] - **Scale-up超节点部署带来关键增量，光铜共进**：英伟达NVL-72和华为CloudMatrix 384等超节点发布，其Scale-up互联带宽远高于Scale-out，将带来更多链接需求[7][76] 2026年Scale-up部署有望驱动短距离DAC、AEC需求增长，集群规模扩大则带动Scale-out层面的FR/LR/ER光模块需求[7] 随着接口速率提升，铜介质（DAC/AEC）适用范围变窄，光介质（AOC）在长距离互联中的渗透率将提高[83] - **CPO/OCS等新技术是长期趋势，带来产业链变量**：共封装光学是降低功耗、提升密度的必经之路[93] Yole预计CPO市场规模将从2024年的4600万美元飙升至2030年的81亿美元，年复合增长率高达137%[117] 全光交换技术具备低时延、低成本、协议透明等优势，谷歌引入OCS后，其TPU v4集群组网成本降低约30%，整体功耗降低近40%[122][137] Cignal AI预测，至2028/2029年，全球OCS市场规模有望分别突破10亿、17亿美元[139] - **Scale-Across推动数据中心互联市场增长**：英伟达提出Scale-Across愿景，将多个分布式数据中心连接成GW级AI超级工厂，推动DCI需求[143] Mordor Intelligence预计，数据中心互联市场规模将从2024年的141.2亿美元增长至2029年的283.8亿美元，年复合增长率14.98%[144] 相干技术持续下沉，单波1.6T相干技术已可覆盖10km LR场景，有望进一步应用于更短距离互联[150] 算力无疆：AI新基建、新范式、新应用 - **算力密度革命驱动散热方案从风冷向液冷迁移**：AI服务器功耗激增，英伟达Blackwell机架功耗达120kW，预计2027年Rubin Ultra平台单机架功耗将达600kW[155] 液冷散热能力是风冷的1000~3000倍，成为高密度数据中心主流方案[164] Dell‘Oro预测，到2027年直接液冷和浸没式冷却收入将达到17亿美元，占热管理收入的24%[164] - **全球数据中心市场持续扩张，AI硬件占比提升**：BofA统计显示，2024年全球数据中心资本支出突破4000亿美元，2025年预计达5060亿美元[157] 其中AI服务器支出从2022年的170亿美元激增至2024年的1390亿美元，预计2028年将达5490亿美元，2024-2028年复合增长率41%[158] - **AI应用落地驱动网络流量增长，关注DCI与CDN**：算力云化与边缘化进程开启，AI模型迭代、应用普及及新硬件涌现将带动用户和流量增长[7] 推理服务的去中心化特征与算力集中化供给之间的矛盾，使得DCI网络建设进入加速期[143] - **太空算力与国产算力自主可控成为新阵地**：太空算力打开算力部署新空间，成为全球算力产业格局演变的新主阵地[7] 国产替代加速背景下，国内AI行业在算力芯片领域的制约有望改善，推动国内算力投资与AI模型训练加速[7] 行业投资建议 报告建议2026年沿以下主线布局：1）**硅光光模块领域龙头**，如中际旭创、新易盛等；2）**上游核心光器件**，如仕佳光子、源杰科技、永鼎股份等；3）**算力配套瓶颈环节**，如液冷领域的英维克、科创新源，交换机领域的锐捷网络及交换芯片盛科通信等；4）**国产算力自主可控**，如芯片&一体机标的禾盛新材；5）**太空算力与卫星互联网**，如顺灏股份、上海港湾、通宇通讯等；6）**AI应用驱动的流量增长环节**，如物联网模组厂商移远通信及AI应用核心厂商[7]