业绩表现 - 2024年公司实现营业收入67.63亿元（+1.13%），归母净利润2.91亿元（-48.37%），扣非后归母净利润1.70亿元（-65.49%），对应EPS为0.22元 [1] - 2025Q1公司实现营业收入17.54亿元（同比+14.19%，环比+0.29%），归母净利润1.61亿元（同比+57.85%，环比+70.48%） [1] - 2024年累计现金分红2.71亿元，占归母净利润比例93%，拟每10股派发现金红利1.2元 [1] 产销与市场份额 - 2024年钕铁硼磁钢产销量分别为21,579/20,850吨（+42.4%/+37.9%），产能利用率超90%，晶界渗透技术产品占比超90% [1] - 新能源车领域收入33.14亿元（销量同比+38.62%），产品可装配550万辆新能源车，覆盖全球前十大车企 [2] - 变频空调领域收入15.40亿元（销量同比+61.81%），产品可装配8,200万台空调，覆盖全球前十大压缩机厂商中的八家 [2] 价格与成本 - 2024年金属镨钕均价49万元/吨（同比-25%），钕铁硼磁钢成品均价随之下行 [2] - 2024年毛利率/净利率分别为11.13%/4.35%（同比-4.94pcts/-4.13pcts），2025Q1回升至15.70%/9.26%（环比+1.42pcts/+3.91pcts） [3] 产能与扩张 - 截至2024年底具备3.8万吨钕铁硼毛坯年产能，2025年将建成4万吨高性能稀土永磁材料产能及人形机器人磁组件生产线 [4] - 包头基地投资建设"年产2万吨高性能稀土永磁材料绿色智造项目"，目标2027年总产能达6万吨 [4] 股权激励与回购 - 发布2025年员工持股计划草案，资金总额不超过8,552万元，激励对象包括500名核心人员，业绩目标为2025-2027年收入增长不低于20%/50%/100%，净利润增长不低于20%/45%/80% [4] - 拟回购1-2亿元A股股份用于注销，回购价格不超过31.18元/股 [5] 下游应用领域 - 风力发电领域收入4.97亿元（销量同比+2.03%），产品装机容量约12GW，覆盖全球前十大风电厂商中的五家 [2] - 机器人及工业伺服电机领域收入1.96亿元（销量同比+5.17%），已为世界知名科技公司提供人形机器人磁组件小批量交付 [2] - 3C领域收入2.13亿元（销量同比+104.54%），处于快速起量阶段 [2]

稀土价格走势 - 中国对7类中重稀土实施出口管制后，欧洲镝价从4月初至5月1日上涨两倍至每公斤850美元，铽价从每公斤965美元上涨至3000美元 [1] - 中国稀土价格指数从2024年3月31日的163.8升至4月9日的182.3，年内累计上涨11.29% [1] - 招商证券预计短期氧化镨钕市场价格可能冲击60万元/吨(国内)和80万元/吨(国际)，长期价格中枢持续上移 [3] 行业供需分析 - 中国限制出口导致海外市场面临稀土短缺，短期内海外稀土价格将上涨 [2] - 全球新能源汽车销量预计2025年达1000万辆，人形机器人市场可能新增20万至40万吨需求，支撑稀土价格 [2] 上市公司业绩 - 中国稀土一季度营收7.28亿元(同比+141.32%)，净利润7261.81万元(上年同期亏损2.89亿元) [2] - 北方稀土一季度营收92.87亿元(同比+61.19%)，净利润4.31亿元(同比+727.30%)，扣非净利润4.35亿元(同比+11622.98%) [2] - 广晟有色一季度营收15.06亿元(同比-14.05%)，净利润4727.12万元(上年同期亏损3.04亿元) [2] - 金力永磁一季度营收17.54亿元(同比+14.19%)，净利润1.61亿元(同比+57.85%)，磁材成品销量6024吨(同比+40%) [4] 市场趋势 - 稀土企业一季报业绩大幅向好，显示稀土价格指数企稳反弹 [3] - 北方稀土年报显示市场趋势可能从去年四季度开始扭转 [3] - 中国稀土(00769)2024年收入7.57亿港元(同比+10.29%)，亏损收窄47.68%，氧化镝和氧化铽销售单价分别下跌21%和39% [4]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1][9] 报告的核心观点 - 随着稀土永磁需求快速增长，公司各新增项目落地，业绩有望持续增长，调整2025 - 2027年归母净利润预测为6.33、8.02、9.87亿元，对应PE为43.9、34.7、28.2倍，产品技术行业领先，高端产品市场份额有望持续提升 [9] 公司基本情况 - 公司为金力永磁（300748.SZ），行业为有色金属，大股东是江西瑞德创业投资有限公司，持股28.21%，实际控制人是蔡报贵、胡志滨、李忻农，总股本1372百万股，总市值260亿元 [1] 公司业绩情况 - 2024年实现营收67.63亿元，yoy + 1.13%；归母净利润2.91亿元，yoy - 48.37%；归母扣非净利润1.70亿元，yoy - 65.49%；2024年利润分配预案为每10股派发现金红利1.2元（含税） [5] - 2025年一季度实现营收17.54亿元，yoy + 14.19%；归母净利润1.61亿元，yoy + 57.85% [5] 公司产销情况 - 2024年生产高性能磁材毛坯约2.93万吨，同比增长39.48%，销售高性能磁材成品约2.09万吨，同比增长37.88% [8] - 2025年第一季度新建产能进一步释放，产能利用率超90%，磁材毛坯产量约8770吨，磁材成品产量约6600吨，磁材成品销量约6024吨，较上年同期均增长超40% [8] 公司盈利能力情况 - 2024年金属镨钕平均价格（含税）为49万元/吨，同比下降约25%，原材料成本变动滞后，叠加行业竞争加剧等因素，公司2024年度毛利率降低4.94个百分点至11.13% [8] - 分季度来看，公司持续推进降本增效，叠加个别客户锁价订单在第三季度后陆续执行，第三、四季度盈利能力逐步改善 [8] - 2025年Q1稀土价格进一步抬升，Q1金属镨钕平均价格（含税）为52.8万元/吨，同比 + 2.7%，环比 + 11.5%，公司销售毛利率提升至15.7% [8] 公司产能扩张情况 - 2025年1月拟投资建设“年产2万吨高性能稀土永磁材料绿色智造项目”，建设期2年，建成后将具备年产6万吨的高性能稀土永磁材料产能 [8] - 墨西哥新建年产100万台/套磁组件生产线稳步推进，战略规划落地为市场需求提供产品交付能力，打开成长空间 [8] 公司财务预测情况 利润表预测 |会计年度|营业收入(百万元)|归母净利润(百万元)|毛利率(%)|净利率(%)|ROE(%)|EPS(摊薄/元)|P/E(倍)|P/B(倍)| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2023A|6688|564|16.1|8.4|8.0|0.41|49.4|4.0| |2024A|6763|291|11.1|4.3|4.1|0.21|95.6|4.0| |2025E|8741|633|15.1|7.2|8.5|0.46|43.9|3.8| |2026E|10809|802|15.9|7.4|10.1|0.58|34.7|3.5| |2027E|12154|987|16.7|8.1|11.5|0.72|28.2|3.3| [7] 资产负债表预测 |会计年度|流动资产|非流动资产|资产总计|流动负债|非流动负债|负债合计|少数股东权益|股本|资本公积|留存收益|归属母公司股东权益|负债和股东权益| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2024A|7692|4605|12297|4086|1094|5180|101|1372|4181|1463|7016|12297| |2025E|8244|5328|13572|4911|1138|6050|105|1372|4181|1864|7417|13572| |2026E|9404|5816|15221|6119|1067|7185|110|1372|4181|2372|7925|15221| |2027E|10529|5865|16394|6890|838|7728|117|1372|4181|2997|8550|16394| [10] 现金流量表预测 |会计年度|经营活动现金流|投资活动现金流|筹资活动现金流|现金净增加额| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2024A|508|-1687|92|-1086| |2025E|195|-898|-34|-737| |2026E|671|-697|-222|-249| |2027E|1024|-297|-498|229| [12] 主要财务比率预测 |会计年度|成长能力（营业收入%）|成长能力（营业利润%）|成长能力（归属于母公司净利润%）|获利能力（毛利率%）|获利能力（净利率%）|获利能力（ROE%）|获利能力（ROIC%）|偿债能力（资产负债率%）|偿债能力（净负债比率%）|偿债能力（流动比率）|偿债能力（速动比率）|营运能力（总资产周转率）|营运能力（应收账款周转率）|营运能力（应付账款周转率）|每股指标（每股收益元）|每股指标（每股经营现金流元）|每股指标（每股净资产元）|估值比率（P/E）|估值比率（P/B）|估值比率（EV/EBITDA）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2024A|1.1|-48.5|-48.4|11.1|4.3|4.1|5.7|42.1|-23.4|1.9|1.3|0.5|2.9|15.8|0.21|0.37|5.11|95.6|4.0|52.4| |2025E|29.2|115.0|117.6|15.1|7.2|8.5|11.5|44.6|-9.1|1.7|1.1|0.6|3.0|12.9|0.46|0.14|5.41|43.9|3.8|30.6| |2026E|23.7|26.8|26.6|15.9|7.4|10.1|11.4|47.2|-3.9|1.5|1.0|0.7|3.0|12.9|0.58|0.49|5.78|34.7|3.5|25.0| |2027E|12.4|23.6|23.1|16.7|8.1|11.5|12.1|47.1|-7.1|1.5|1.0|0.7|3.0|12.9|0.72|0.75|6.23|28.2|3.3|20.5| [11]

财务表现 - 2024年公司实现营收67.63亿元，同比增长1.13%，归母净利润2.91亿元，同比下降48.37%，归母扣非净利润1.70亿元，同比下降65.49% [1] - 2024年利润分配预案为每10股派发现金红利1.2元（含税） [1] - 2025年一季度实现营收17.54亿元，同比增长14.19%，归母净利润1.61亿元，同比增长57.85% [2] 业务运营 - 2024年公司生产高性能磁材毛坯约2.93万吨，同比增长39.48%，销售磁材成品约2.09万吨，同比增长37.88% [3] - 2025年一季度磁材毛坯产量约8770吨，磁材成品产量约6600吨，销量约6024吨，均同比增长超40%，产能利用率超过90% [3] 盈利能力 - 2024年金属镨钕平均价格为49万元/吨，同比下降约25%，公司毛利率降低4.94个百分点至11.13% [3] - 2025年一季度金属镨钕平均价格为52.8万元/吨，同比上升2.7%，环比上升11.5%，公司销售毛利率提升至15.7% [3] 产能扩张 - 2025年1月公司拟投资建设年产2万吨高性能稀土永磁材料绿色智造项目，建设期2年，建成后总产能将达6万吨 [4] - 墨西哥年产100万台/套磁组件生产线稳步推进，战略规划逐步落地以应对市场需求增长 [4] 行业与市场 - 公司持续推进降本增效，叠加锁价订单执行，2024年第三、四季度盈利能力逐步改善 [3] - 稀土永磁需求快速增长，公司新增项目落地有望推动业绩持续增长 [4]

纪要涉及的公司 金力永磁，是全球稀土永磁行业的龙头企业，主营研发、生产和销售高性能钕铁硼永磁材料、磁组件、具身机器人、电子转子以及稀土永磁材料回收综合利用等业务，下游主要应用于节能环保领域，如新能源汽车、节能变频空调和风力发电[3] 纪要提到的核心观点和论据 - **2025年一季度业绩情况**：整体产能进一步释放，产能利用率超90%，磁材成品产销量同比增超40%；收入约17.54亿元，同比增长约14%；新能源汽车和节能变频空调领域收入分别约为8.82亿元和5.13亿元，占比分别为50%和30%；出口销售额约为3.12亿元，占营收18%，其中对美销售额约为1.22亿元，占营收不到7%；毛利率达15.7%，同比和环比均改善，净利润和扣非净利润同比较大增长[2][3] - **未来产能规划**：截至2024年底，具备3.8万吨毛坯年产能；预计2025年底赣州新增2000吨产能，建成4万吨毛坯产能；包头三期项目预计2027年建成，新增6万吨产能，并具备先进的协作机器人和电子转子生产线[2][5] - **A股股份回购方案**：基于对未来发展前景及公司价值的信心推出，资金来源于自有或自筹资金，计划用于注销或减少注册资本，以体现对自身价值的认可[2][6] - **毛利率情况**：改善与原材料价格稳定密切相关，但稀土原材料价格存在波动性，公司会关注价格波动并调整采购和储备策略；未来毛利率展望乐观，但无法准确预测，公司将持续进行成本控制和存货管理[7][13] - **应对外部市场环境因素**：通过加强成本控制、优化采购策略以及利用集团化调配能力应对；在新能源汽车、空调和微创机器人等领域市场占有率和订单前景乐观[4][14][15] - **稀土供需关系变化影响**：导致供给减少，价格上涨，出口管制需申请许可；短期内有不确定性，但长期来看中国主导地位确保稳定性，高性能磁性材料需求增长趋势明确，公司业务前景乐观[2][13][16] - **关税贸易战影响**：对行业有一定影响，公司积极应对，配合客户及国家要求，目前未导致产能或订单显著波动，主要是效率问题[18][19] - **国际贸易环境变化应对及展望**：最终用户符合国家标准要求，积极申请相关许可；长期来看，稀土永磁材料需求持续增长，公司产能释放、核心能力加强，对未来发展充满信心[20][21] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **一季度应收账款、应收款项融资和存货增长原因**：应收账款源于订单和业务量自然增长，结算周期无大变化，只是回款及时度不同；应收款项融资是贴现商业承兑汇票，根据贴现量决定；存货增长包括原材料价格趋势变化及产成品发出商品量增加[4][10] - **嘉钢产量和销量差额约10%原因及二三季度订单展望**：差异存在于生产到销售过程，包括运输和客户验收时间，还有部分库存；预计二三季度库存会逐步消化[9] - **选择A股而非AH股进行资本运作原因**：目前以A股回购为主，后续不排除H股；H股占总股本持股仅16%左右，联交所要求公众持股量不低于15%，目前H股回购不具备可能性，希望通过A股回购及后续可能的H股股份扩大和实施激励计划增加流通股份[9] - **毛利率提升原因**：得益于优化生产效率、降低成本以及市场需求强劲；毛利增加受2023年锁价订单延迟执行和稀土原材料价格影响，也受益于成本管控和存货政策调整[11][12]

公司业绩表现 - 2025年一季度实现营业收入17.54亿元，同比增长14.19% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.06亿元，同比增长331.10% [1] - 新能源汽车及汽车零部件领域收入8.82亿元，占营业收入的50.28% [2] - 节能变频空调领域收入5.13亿元，占营业收入的29.25% [2] - 磁材毛坯产量约8770吨，磁材成品产量约6600吨，磁材成品销量约6024吨，较上年同期均增长超40% [2] 产能与供应链 - 新建产能进一步释放，产能利用率超过90% [2] - 2024年使用2575吨回收稀土原材料，占全年使用稀土原材料30.4% [2] - 通过投资回收稀土公司巴彦淖尔市银海新材料有限责任公司实现稀土原材料供应多元化 [2] - 力争到2027年建成6万吨高性能稀土永磁材料产能 [4] 下游应用领域 - 人形机器人领域配合国际知名科技公司进行具身机器人电机转子研发及产能建设，并陆续有小批量交付 [1][4] - 低空飞行器领域有小批量交付 [1] - 低空经济领域单机需10kg-20kg高性能钕铁硼，预计2025年形成万吨级增量市场 [4] - 高性能钕铁硼永磁材料是机器人及工业伺服电机关键零部件 [4] 行业前景 - 全球高性能稀土永磁材料消费量由2018年的4.75万吨增至2023年的10.25万吨，复合年增长率约16.6% [3] - 预计到2028年全球高性能稀土永磁消费量将达到22.71万吨，2023年至2028年复合年增长率为17.2% [3] - 稀土永磁材料电机可节省高达15%至20%的能源 [3] - 2025年将成为AI机器人市场的重要转折点 [4]

行业业绩表现 - 中国稀土一季度营收7.28亿元，同比增长141.32%，净利润7261.81万元，实现扭亏为盈 [1] - 北方稀土预计一季度净利润同比增长超过716%，达到4.25亿-4.35亿元 [1] - 广晟有色预计一季度净利润4000万-5000万元，同样实现扭亏 [1] 供给端动态 - 美国稀土生产商MP Materials停止发运稀土精矿，缅甸稀土矿进口尚未完全恢复，全球供给端持续收紧 [2] - 中国稀土行业管理办法出台后全流程监管趋严，集团化要求或将淘汰部分中小企业，供给刚性进一步增强 [2] - 中国具备全球约70%稀土矿、约90%稀土冶炼分离和约90%稀土磁材产能，产业链完备且自主可控能力强 [2] 需求端前景 - 稀土磁材是高性能、节能电机必备材料，人形机器人单台用稀土永磁超2kg，不亚于一辆新能源汽车用量 [2] - 马斯克预计未来人形机器人需求将达到百亿台级别，对稀土磁材用量将远超新能源汽车需求 [2] - 政策端出台生产、出口的双重管制，对美关税政策具备较强反制能力 [2] 地缘政治影响 - 特朗普签署行政令允许海底采矿，旨在加大对深海稀土矿物开采力度 [3] - 中国对稀土实施出口管制让美国政府感到慌乱，美国军工企业稀土储备仅够支撑数月 [3] - 稀土材料对美国军事工业链具有高度依赖性 [3] 主要上市公司解析 - 中国稀土是国内中重稀土整合平台，国资委直接控股，掌控南方离子型稀土矿40%储量 [4] - 北方稀土是全球轻稀土龙头，占据国内稀土开采配额的半壁江山，通过包钢股份的白云鄂博矿间接参与中重稀土产业链 [4] - 盛和资源全球化资源布局，投资海外稀土矿如美国芒廷帕斯矿，在轻稀土和中重稀土领域均有涉足 [4] - 广晟有色是广东省唯一合法稀土采矿权人，拥有3家中重稀土矿山，聚焦中重稀土冶炼分离 [4] - 厦门钨业拥有13万吨稀土储量和2000吨稀土年产能，稀土产业涉及上游开采、中游分离和下游深加工 [5] - 金力永磁是全球风电钕铁硼龙头，已切入特斯拉人形机器人供应链，凭借晶界渗透技术降本增效 [5] - 中科三环背靠中科院技术优势，高性能钕铁硼量产能力行业领先，可能进入特斯拉Optimus电机供应链 [5] - 包钢股份拥有全球最大稀土矿白云鄂博矿所有权，稀土精矿全部销售给关联方北方稀土 [5] - 英洛华是全球领先的风电领域稀土永磁材料供应商，产品广泛应用于多个行业 [5] - 正海磁材是国内重要的永磁材料生产商，产品包括烧结钕铁硼永磁材料和永磁铁氧体磁体 [6] - 中科磁业是全球粘结钕铁硼稀土磁体产销龙头，产品主要应用于汽车、信息技术、消费类电子等领域 [6] 市场交易数据 - 中国稀土流通值335.66亿元，当日涨跌幅+2.63% [9] - 北方稀土流通值846.65亿元，当日涨跌幅+1.21% [9] - 广晟有色当日涨跌幅+3.33% [10] - 北方稀土主力净流入3982.4万元 [10] - 中国稀土主力净流入5186.9万元 [10] - 金力永磁主力净流出9855.8万元 [10]

业绩表现 - 1Q25营收17.54亿元，环比+0.29%、同比+14.19% [1] - 1Q25归母净利润1.61亿元，环比+70.48%、同比+57.85% [1] - 1Q25扣非归母净利润1.06亿元，环比+30.70%、同比+331.10% [1] - 1Q25毛利率环比+1.44pct至15.68%，毛利环比+10.44%至2.75亿元 [2] 量价与销量 - 1Q25氧化镨钕和钕铁硼市场均价分别环比+3.29%、+1.60%至42.96万元/吨和201元/公斤 [2] - 1Q25磁材成品产量约0.66万吨，销量约0.6万吨，较上年同期均增长超40% [2] 费用与研发 - 1Q25期间费用环比-10.97%至1.38亿元，期间费率环比-0.99pct、同比+0.58pct [2] - 1Q25销售费率环比-0.40pct至1.03%，财务费率环比+0.06pct至-0.68% [2] - 1Q25研发费用同比+10.67%至0.83亿元 [2] 回购计划 - 拟以自有资金1-2亿元、不超过31.18元/股回购股份，预计占总股本0.23%-0.47% [2] 行业前景 - 稀土供需有望持续修复，国内原矿配额温和增长，海外矿供应显著收缩 [3] - 下游人形机器人和低空经济或打开稀土新增需求，磁材标的有望与稀土资源标的共振 [3] - 稀土价格上涨过程中，磁性材料具备天然"库存收益" [3] 盈利预测 - 预计25-27年营收分别为92.5/110.0/140.0亿元 [4] - 预计25-27年归母净利润分别为6.29/8.22/12.21亿元 [4] - 预计25-27年EPS分别为0.46/0.60/0.89元，对应PE分别为44.58/34.13/22.98倍 [4]

财务表现 - 2025年第一季度营业收入17.54亿元，同比增长14.19% [2] - 归属于上市公司股东的净利润1.61亿元，同比增长57.85% [2] - 归属于上市公司股东的扣非净利润1.06亿元，同比增长331.10% [2] - 新能源汽车及汽车零部件领域收入8.82亿元，占比50.28% [3] - 节能变频空调领域收入5.13亿元，占比29.25% [3] - 出口销售收入3.12亿元，占比17.76%，其中美国出口1.22亿元，占比6.94% [3] 产能与产量 - 产能利用率超过90% [2] - 磁材毛坯产量8,770吨 [2] - 磁材成品产量6,600吨 [2] - 磁材成品销量6,024吨，同比增长超40% [2] 业务发展 - 聚焦新能源和节能环保领域，包括新能源汽车、节能变频空调、风力发电、机器人及工业伺服电机等 [2] - 配合国际知名科技公司进行具身机器人电机转子研发及产能建设，已有小批量交付 [2][6] - 低空飞行器领域已有小批量交付 [6] 原材料供应 - 从北方稀土集团、中国稀土集团的采购金额占年度采购总额的63% [7] - 2024年使用2,575吨回收稀土原材料，占全年使用量的30.4% [7] - 在江西赣州和内蒙古包头建有生产工厂 [7] 股份回购 - 拟回购A股股份资金总额1-2亿元，其中自筹资金占比不超过90% [4] - 回购股份将用于注销并减少注册资本 [4] 行业前景 - 稀土永磁材料电机可节省15%至20%的能源 [5] - 新能源汽车、节能变频空调、具身机器人、低空飞行器等行业需求增长 [5]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1][4] 报告的核心观点 - 公司是稀土永磁行业龙头，在手订单饱满且客户主要为头部企业，积极开拓人形机器人及低空飞行器等新兴领域，扩产项目如期推进 [4] - 行业方面，稀土出口管制叠加国内供给侧管控收紧，以及缅甸稀土供应的扰动，将推动稀土价格底部回升；人形机器人商业化进程加速以及低空经济打开稀土永磁远期空间，公司有望充分受益行业触底回升带来盈利能力大幅改善 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务指标预测 - 2025 - 2027年预计营业收入分别为101.42亿元、113.86亿元、164.01亿元，收入增长率分别为49.96%、12.26%、44.05% [5] - 2025 - 2027年预计归母净利润分别为6.19亿元、7.57亿元、10.81亿元，利润增速分别为112.76%、22.30%、42.78% [5] - 2025 - 2027年预计毛利率分别为13.35%、14.01%、13.89% [5] - 2025 - 2027年预计摊薄EPS分别为0.45元、0.55元、0.79元，对应PE为45x、37x、26x [4][5] 2025年一季报情况 - 营业收入18亿元，同比+14%，环比+0.3%；归母净利润1.6亿元，同比+58%，环比+71%；扣非归母净利润1.1亿元，同比+331%，环比+31% [4] - 磁材毛坯产量8770吨，成品产量6600吨，成品销量6024吨，同比增长均超40%，产能利用率超90% [4] - 毛利率15.7%，同比+5.7个百分点，环比+1.5个百分点，预计2025Q2钕铁硼成品单吨售价与单吨毛利有望继续提升 [4] - 新能源车领域收入为8.82亿元，占总营收比例为50.28%，较2024全年占比49%提升了1.3个百分点；变频空调领域收入5.13亿元，占总营收比例为29.25%，较2024全年占比23%提升了6.5个百分点 [4] - 出口销售收入3.12亿元，占营业收入17.76%，其中对美国出口的销售收入为1.22亿元，占营业收入6.94%，贸易战对公司全年销售影响相对可控 [4] 公司其他动态 - 拟以自有资金1 - 2亿元，价格不超过31.18元/股（含）回购A股股份，预计回购数量约321 - 641万股，回购的股份全部用于注销并减少注册资本 [4] - 提早布局人形机器人领域，积极配合国际知名科技公司进行具身机器人磁组件研发，已初具规模化量产能力，人形机器人磁组件和低空飞行器领域均已有小批量交付 [4]