公司液冷业务进展 - 公司已成功进入部分目标客户的样品测试阶段 [1] - 公司完成了对部分客户的开发样件交付 [1] - 相关技术和产品获得市场初步认可 为后续争取量产订单奠定良好基础 [1]

公司工商变更登记完成 - 公司于11月5日晚间发布公告，宣布已完成工商变更登记手续[2] - 公司已取得由重庆市江北区市场监督管理局换发的新《营业执照》[2]

会议信息 - 公司于2025年8月25日召开第三届董事会第十六次会议和第三届监事会第十四次会议[1] - 公司于2025年9月12日召开2025年第一次临时股东会[1] 工商变更 - 公司审议通过变更注册资本、修订《公司章程》并办理工商登记议案[1] - 公司完成工商变更登记，取得换发《营业执照》[1] - 公司注册资本为壹亿伍仟伍佰陆拾陆万贰仟捌佰玖拾捌元整[1] 公司基本信息 - 公司类型为股份有限公司（上市、自然人投资或控股）[1] - 公司成立日期为1999年4月20日[1] - 公司法定代表人为韩宗俊[1] - 公司住所为重庆市江北区港宁路18号[1] - 公司经营场所为重庆市江北区海尔路899号[1]

投资评级与目标 - 投资评级为“增持” [5] - 目标价格为45.07元 [5] - 基于2026年36倍市盈率的估值 [12] 核心观点总结 - 公司2025年三季报表现稳健，营收稳步增长，毛利率小幅修复 [2][12] - 公司正积极推进液冷相关业务布局，有望开辟第二增长曲线 [2][12] - 公司在新能源车热管理零部件领域制造基础扎实，系统工程和成本控制能力较强 [12] 财务表现与预测 - 2025年前三季度营收为10亿元，同比增长19.4% [12] - 2025年前三季度归母净利润为1亿元，同比下降6.7% [12] - 2025年第三季度营收为3.3亿元，同比增长7.7%，归母净利润为0.3亿元，同比下降10.9% [12] - 2025年第三季度毛利率为23.2%，同比和环比均实现小幅修复 [12] - 预计2025/2026/2027年归母净利润分别为1.42亿元、1.95亿元、2.71亿元 [4][12] - 预计2025/2026/2027年营业总收入分别为14.52亿元、18.35亿元、22.91亿元，同比增长17.0%、26.3%、24.8% [4] 业务进展与战略布局 - 公司大力开发液冷系统管路、UQD等产品，UQD产品已完成主要性能试验验证 [12] - 2024年11月成立子公司溯联智控，独立发展储能及算力热管理液冷产品业务 [12] - 2025年10月公告拟投资2.01亿元在重庆建设智能算力液冷研发中心及电池热管理系统研发生产基地 [12] - 公司按照OCP技术规范开发数据中心液冷产品，并着手研发配套液冷组件和系统化解决方案 [12]

公司基本情况 - 公司成立于1999年4月20日，于2023年6月28日在深交所上市，注册及办公地址位于重庆市 [1] - 公司是国内汽车流体管路及塑料零部件领域的领先企业，专注于相关产品的设计、研发、生产及销售 [1] - 公司涉及汽车轻量化、长安汽车概念、理想汽车概念等多个概念板块 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为10.02亿元，在行业103家公司中排名第62位，低于行业平均数38.2亿元和中位数13.81亿元 [2] - 2025年三季度净利润为1.01亿元，行业排名第47位，低于行业平均数2.75亿元，但高于行业中位数9221.41万元 [2] - 2025年前三季度营收10.02亿元，同比增长19.44% [5] 财务状况分析 - 2025年三季度资产负债率为25.16%，低于行业平均的39.06% [3] - 2025年三季度毛利率为22.19%，高于行业平均的21.53% [3] - 2025年前三季度研发费用达5.73亿元，同比增长27.8%，占营收比重为5.7% [5] 业务发展亮点 - 新能源汽车产能建设提速，受益于新能源汽车销售增长及客户车型技术迭代，单位产品需求增加 [5] - 新能源业务持续发力，新项目有序推进，客户结构优化，多地新项目显示积极拓展订单 [5] - 研发投入持续加大，为未来增长提供支撑 [5] 股东与管理层 - 控股股东和实际控制人为董事长兼总经理韩宗俊，其2024年薪酬为219.1万元，较2023年减少5.9万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.11万，较上期减少9.71% [5] - 户均持有流通A股数量为6386.78股，较上期增加10.61% [5] 机构业绩预测 - 机构预计公司2025至2027年营业收入分别为15.26亿元、19.26亿元、23.83亿元 [5] - 预计同期归母净利润分别为1.57亿元、1.99亿元、2.49亿元 [5]

海外政策专题：全球科技竞争路线图 - 报告描绘未来十年全球科技竞争路线图，展望三种情景：基准情形（中美达成战略均势）、乐观情形（中国成为创新领导者）、悲观情形（中国产业升级不及预期）[1][6] - 中美创新体系特点不同且正发生变革，美国注重发明创造，中国以关键行业规模化创新为目标，注重创新和生产[6] - 报告界定了三类关键技术：前沿技术（AI、半导体、量子计算、生物制药）、先进制造、关键基础设施类技术（能源和先进网络）[6] - 人工智能领域，中美模型差距逐渐缩小达成战略均势，中国可利用开源模型克服AI硬件出口管制影响，小模型迅速发展使美国能源约束更宽松[7] - 半导体领域，制度优势和超大规模市场帮助本土企业突破技术封锁，后摩尔定律时代技术创新涌现，市场有利于技术应用落地[7] - 量子计算处于研发阶段，距商业化应用还有5-10年，具有打破全球平衡潜力[7] - 生物技术领域中美竞争与合作共存，中国研发能力增强关键在发展商业化能力，美国短期难以摆脱对中国大宗原料药依赖[7] - 先进制造呈现两大趋势：数字技术在物理世界应用使制造业类似软件开发；基础工艺创新改变制造流程成本曲线使产能规模化成为可能，中国在机器人技术部署和传统芯片等数字化制造领域有优势[7] 中美高层会晤 - 国家主席习近平与美国总统特朗普在韩国釜山举行会晤，习主席表示两国元首应把握方向驾驭大局，让中美关系大船平稳前行，愿为中美关系打下稳固基础[2][10] - 习主席指出中国经济发展势头不错，有信心应对风险挑战，将进一步全面深化改革、扩大对外开放，推动经济质效提升和合理增长，为中美合作开辟更广阔空间[10] - 两国经贸团队就重要经贸问题深入交换意见形成共识，团队需尽快细化敲定后续工作，经贸应继续成为中美关系压舱石和推进器而非冲突点[11] - 两国元首同意加强经贸、能源等领域合作，促进人文交流，保持经常性交往，特朗普期待明年早些时候访华并邀请习主席访美[11] - 此次元首会晤稳定了中美关系，为未来双边关系发展奠定基调，结合此前中美第五轮经贸会谈，未来中美互动预计继续加强[12] 计算机行业公司点评 软通动力（301236 SZ） - 2025年前三季度公司营收253.83亿元，同比增长14.30%，归母净利润0.99亿元，同比增长30.21%[15] - Q3单季度营收96.02亿元，同比减少0.83%，归母净利润2.41亿元，同比增长4.87%，环比增长338.35%，毛利率12.66%，同比提升0.74个百分点，环比提升1.79个百分点[15] - 公司在智能化、自主化、绿色化、国际化四大战略下软硬协同效应强化，智能化领域参与某大型ICT领导厂商多领域生态共建，联合推出多款"行业+AI"解决方案[3][16] - 自主化领域计算产品与智能电子板块是增长核心引擎，软通计算机自研能力坚实布局AI，中标中国移动、联通等大额集采项目，开源鸿蒙领域子公司鸿湖万联在交通、矿山、教育等行业推出发行版[16] - 具身智能领域推出天汇系列三款复合机器人及两款自研人形机器人，与智源研究院共建实验室突破垂域大脑大模型等关键方向，智能电子领域机械革命稳居国产电竞PC第一阵营且出海成果显著[16] - 预计公司2025-2027年营收分别为359亿元、413亿元、477亿元，归母净利润分别为3.84亿元、5.26亿元、8.55亿元，维持"买入"评级[17] 鼎捷数智（300378 SZ） - 2025年前三季度公司主营收入16.14亿元，同比增加2.6%，归母净利润0.51亿元，同比增加2.4%，扣非归母净利润0.4亿元，同比减少12.1%[19] - Q3单季度营收5.69亿元与去年同期基本持平，归母净利润606万元，同比下滑18.6%[19] - 非中国大陆市场表现稳健营收8.80亿元同比增长5.06%，大陆业务短期承压营收7.34亿元同比下滑0.15%，单Q3大陆地区营收同比下滑7.9%[19] - 前三季度生产控制MES、研发设计PLM、数字化管理ERP业务营收分别为2.47亿元、0.91亿元、8.77亿元，同比增长13.3%、7.4%、2.9%，AIoT业务营收3.90亿元同比下滑3.5%[20] - 公司已在ERP、PLM、BI等系统中加入AI应用场景，完成数家AI智能套件Beta版本验证与落地部署，鼎捷雅典娜平台研发投入加大加速AI解决方案商业化[20] - 预计公司2025-2027年营收分别为25.02亿元、27.26亿元、29.89亿元，归母净利润分别为1.91亿元、2.33亿元、3.01亿元，维持"买入"评级[4][21] 食品饮料行业公司点评 海天味业（603288 SH） - 2025年前三季度营收216.28亿元同比增长6.02%，归母净利润53.22亿元同比增长10.54%，扣非归母净利润51.55亿元同比增长11.72%[22] - Q3单季度营收63.98亿元同比增长2.48%，归母净利润14.08亿元同比增长3.40%，扣非归母净利润13.39亿元同比增长3.86%，收入利润增长低于预期[22] - Q3单季度酱油/蚝油/调味酱/其他调味品营收分别为32.3亿元/11.3亿元/6.0亿元/10.9亿元，同比分别增长5.0%/2.0%/3.5%/6.5%[23] - 分地区看Q3单季度北部/中部/南部/东部/西部营收同比分别变动-2.5%/+3.0%/+10.4%/+9.0%/+4.6%，南部东部优势市场表现更好[23] - Q3单季度销售毛利率同比提升3.0个百分点至39.6%，归母净利率同比提升0.2个百分点至22.0%，销售/管理/研发/财务费用率分别同比+1.8/+1.0/-0.1/-0.9个百分点[23] - 预计2025-2027年公司EPS为1.19元/1.33元/1.45元，维持"增持"评级[24] 贵州茅台（600519 SH） - 2025年前三季度营收1309.04亿元同比增长6.32%，归母净利润646.27亿元同比增长6.25%，扣非归母净利润646.81亿元同比增长6.42%[26] - Q3单季度营收398.10亿元同比增长0.35%，归母净利润192.24亿元同比增长0.48%，扣非归母净利润192.90亿元同比增长0.95%，公司降速调整[26] - Q3单季度茅台酒/其他系列酒营收分别为349.24亿元/41.22亿元，同比分别增长7.3%/下降34.0%，前三季度分别同比增长9.3%/下降7.8%[27] - 分渠道看Q3单季度直销/批发渠道收入分别为155.46亿元/235.00亿元，同比分别下降14.9%/增长14.4%，前三季度直销占比提升至43.3%[27] - Q3单季度销售毛利率同比提升0.2个百分点至91.3%，归母净利率同比提升0.1个百分点至48.3%，销售/管理/财务费用率分别同比-1.0/-0.3/+0.3个百分点[28] - 预计2025-2027年公司EPS为72.87元/77.31元/82.70元，给予目标价1822元对应2025年25倍PE，维持"买入"评级[28] 珠江啤酒（002461 SZ） - 2025年前三季度营收50.73亿元同比增长3.81%，归母净利润9.44亿元同比增长17.05%，扣非归母净利润9.00亿元同比增长17.16%[30] - Q3单季度营收18.75亿元同比下降1.34%，归母净利润3.32亿元同比增长8.16%，扣非归母净利润3.13亿元同比增长7.14%，收入利润低于市场预期[30] - 前三季度累计啤酒销量120.35万吨同比增长1.8%，吨价4215元/吨同比增长2.0%，Q3单季度销量46.94万吨同比下降2.9%，吨价3995元/吨同比增长1.6%[30] - Q3单季度销售毛利率同比提升1.16个百分点至50.93%，净利率同比提升1.36个百分点至17.83%，销售/管理/研发/财务费用率分别同比+0.23/+0.01/+0.06/+0.03个百分点[31] - 预计2025-2027年公司EPS为0.43元/0.47元/0.52元，维持"增持"评级[31] 家用电器行业公司点评 美的集团（000333 SH） - 2025年前三季度营业收入3630.57亿元同比增长13.82%，归母净利润378.83亿元同比增长19.51%[33] - Q3单季度营业收入1119.33亿元同比增长10.06%，归母净利润118.70亿元同比增长8.95%[33] - C端业务韧性强大，25Q1-Q3智能家居业务同比增长13%，内销推动DTC转型带动Q3毛利率提升，外销强调OBM突破及本地化运营，1-9月自主品牌海外占比超45%[33] - B端业务持续突破，25Q1-Q3 ToB营收同比增长18%，核心的楼宇/机器人板块收入同比增长25%/9%，楼宇长期增长确定性好，机器人业务聚焦核心零部件、家电机器人化、整机三大部分[33] - Q3单季度毛利率26.4%同比提升1.2个百分点，销售/管理/研发/财务费用率分别8.7%/3.3%/3.7%/-0.7%[34] - 预计2025-2027年营业收入同比分别增长11.4%/7.6%/7.1%，归母净利润同比分别增长16.9%/10.0%/9.8%，对应2025-2027年PE分别12.7/11.5/10.5倍，维持"买入"评级[34] 汽车行业公司点评 溯联股份（301397 SZ） - 2025年前三季度营业收入10.02亿元同比增长19.44%，归母净利润1.01亿元同比下降6.67%，扣非归母净利润0.90亿元同比下降11.43%[36] - Q3单季度营业收入3.33亿元同比增长7.72%，归母净利润0.34亿元同比下降10.88%[36] - 营收增长主要受益新能源汽车销售增长及客户车型技术快速迭代，热管理等系统性能提升带来单位产品需求增加，利润端受营业成本快速增长影响承压[36] - 新能源业务持续发力，客户结构持续优化，涵盖国内外知名整车制造企业及零部件制造企业，江苏、芜湖、重庆等地新项目有序推进[37] - 前三季度研发费用5.73亿元同比增长27.8%，占营收比重5.7%，主要因加强新材料新产品研发增加技术人员[37] - 预计2025-2027年营业收入分别为15.26亿元/19.26亿元/23.83亿元，归母净利润分别为1.57亿元/1.99亿元/2.49亿元，维持"增持"评级[37] 通信行业公司点评 亨通光电（600487 SH） - 2025年前三季度收入496.2亿元同比增长17%，归母净利润23.8亿元同比增长2.6%[39] - Q3单季度收入175.7亿元同比增长11.3%环比下降6.4%，归母净利润7.6亿元同比增长8.1%环比下降27.8%[39] - 前三季度毛利率13.4%同比下降1.8个百分点，归母净利率4.8%同比下降0.7个百分点，四项综合费用率7.9%同比下降1.3个百分点[39] - 截至Q3能源互联领域在手订单金额超200亿元，海洋通信业务在手订单金额超70亿元，PEACE跨洋海缆通信系统运营项目在手订单金额超3亿美元[39] - 前三季度新中标海洋能源业务超26亿元，其中辽宁丹东东港一期100万千瓦海上风电项目中标金额超17亿元，实现±500kV直流海缆工程应用市场突破[40] - 高端特种光纤持续突破，空芯反谐振光纤损耗≤0.2dB/km达国际先进水平已具备批量交付能力，AI先进光纤材料研发制造中心扩产项目已启动建设计划26年初竣工[40] - 预计2025-2027年归母净利润32亿元/40亿元/47亿元，对应PE17/14/12倍，维持"买入"评级[40] 非银金融行业公司点评 财通证券（601108 SH） - 2025年前三季度营收50.63亿元同比增长14.0%，归母净利润20.38亿元同比增长38.4%，Q3单季度营收21.03亿元同比增长11.3%，归母净利润9.54亿元同比增长20.3%[42] - 前三季度加权平均ROE同比提升1.32个百分点至5.5%，剔除客户资金后经营杠杆3.08倍较年初下降4.3%[42] - 前三季度经纪、投行和资管净收入分别为13.85亿元、2.77亿元和9.57亿元，同比分别增长66.3%、下降29.2%和下降18.9%[43] - 前三季度利息净收入和投资收入分别为4.98亿元和18.47亿元，同比分别增长30.7%和21.6%，融出资金253.86亿元较年初增长20.2%[44] - 预计2025年归母净利润27.2亿元同比增长16.3%，对应10月29日收盘价pb估值1.03倍，维持"增持"评级[44] 湘财股份（600095 SH） - 2025年前三季度营业总收入17.99亿元同比增长16.15%，归母净利润4.42亿元同比增长203.39%，Q3单季度营业总收入6.55亿元同比增长43.77%，归母净利润3亿元同比增长315.25%[46] - 前三季度加权平均ROE同比提升2.45个百分点至3.68%，营业总成本同比下降2.04%[46] - 前三季度营业收入、利息收入、手续费及佣金收入分别为2.34亿元、6.47亿元和9.18亿元，同比分别变动-42.96%、+1.86%和+82.37%[47] - 前三季度投资收益+公允价值变动损益合计同比增长27.53%至4.69亿元，Q3单季度自营投资收益3.14亿元同比增长95.79%环比增长169.95%[48] - 预计2025年归母净利润6.08亿元同比增长456.6%，2025年10月30日收盘价对应PB3.22倍，维持"增持"评级[48] 中金公司（601995 SH） - 2025年前三季度营收207.61亿元同比增长54.4%，归母净利润65.67亿元同比增长129.8%，Q3单季度营收79.33亿元同比增长74.8%，归母净利润22.36亿元同比增长254.9%[50] - 前三季度加权平均ROE同比提升3.65个百分点至6.3%，剔除客户资金后经营杠杆5.31倍较年初提升7%[50] - 前三季度经纪、投行和资管净收入分别为45.16亿元、29.40亿元和10.62亿元，同比分别增长76.3%、42.6%和26.6%[51] - 2025年前三季度实现A股IPO120.95亿元位于同业第一市占率17%，完成H股IPO募资318.24亿港元位于同业第一市占率17%[51] - 前三季度投资业务收入113.62亿元同比增长54%，金融资产规模较年初增长12%至4163亿元[52] - 预计2025-2027年归母净利润83.93亿元/87.25亿元/93.56亿元，同比分别增长47.4%/4.0%/7.2%，对应PB分别为1.76/1.62/1.50倍，维持"买入"评级[52] 轻工制造行业公司点评 恒林股份（603661 SH） - 2025年前三季度收入84.88亿元同比增长8.66%，归母净利润2.79亿元同比增长4.81%，Q3单季度收入31.40亿元同比增长4.44%，归母净利润0.97亿元同比增长111.71%[54] - Q3单季度毛利率17.56%同比提升3.24个百分点，主要因海运费同比下降（运价指数同比-39%）及跨境电商定价上调[54] - 前三季度销售、管理、研发、财务费用率分别为6.91%、3.76%、1.83%、0.4%，同比分别下降0.52、0.18、0.27、0.6个百分点[55] - 预计2025-2027年归母净利润3.96亿元、4.99亿元、6.18亿元，维持"买入"评级[55] 煤炭行业公司点评 陕西煤业（601225 SH） - 2025年前三季度营业收入1180.83亿元同比下降12.81%，归母净利润127.13亿元同比下降27.22%，扣非归母净利润114.94亿元同比下降31.95%[57] - Q3单季度营业收入401亿元同比下降10.01%环比上升6.03%，归母净利润50.75亿元同比下降20.34%环比上升79.08%，同比降幅较二季度收窄[57] - 前三季度煤炭产量13036.9万吨同比增加2.03%，煤炭销量18920.07万吨同比增加0.4%，总发电量315.52亿千瓦时同比下降2.78%[58] - Q3单季度煤炭产量4297.26万吨同比增加3.88%，煤炭销量6321.15万吨同比减少0.61

股价与交易表现 - 10月30日公司股价下跌3.39%，成交额为1.36亿元 [1] - 当日融资买入额为1248.97万元，融资偿还额为3027.84万元，融资净买入额为-1778.87万元 [1] - 截至10月30日，融资融券余额合计为3.26亿元，融资余额占流通市值的12.90%，超过近一年80%分位水平，处于高位 [1] 融资融券情况 - 融资余额为3.26亿元，融券余量为0.00股，融券余额为0.00元，融券余额水平超过近一年80%分位，处于高位 [1] - 10月30日融券偿还和融券卖出均为0.00股，按当日收盘价计算的卖出金额为0.00元 [1] 公司基本概况 - 公司位于重庆市江北区，成立于1999年4月20日，于2023年6月28日上市 [1] - 主营业务为汽车用流体管路及汽车塑料零部件的设计、研发、生产及销售 [1] - 主营业务收入构成：汽车流体管路及总成占85.99%，汽车流体控制件及精密注塑件占12.36%，其他业务占1.66% [1] 股东与股本结构 - 截至10月10日，公司股东户数为1.21万户，较上期增加9.19% [2] - 人均流通股为5848股，较上期减少8.42% [2] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入10.02亿元，同比增长19.44% [2] - 同期归母净利润为1.01亿元，同比减少6.67% [2] 分红情况 - A股上市后公司累计派发现金红利1.95亿元 [3]

公司2025年三季度财务表现 - 前三季度实现营业收入10.02亿元，同比增长19.44% [1] - 前三季度归母净利润1.01亿元，同比下降6.67% [1] - 前三季度扣非后归母净利润0.90亿元，同比下降11.43% [1] - 第三季度实现营业收入3.33亿元，同比增长7.72% [1] - 第三季度归母净利润0.34亿元，同比下降10.88% [1] 营收增长驱动因素 - 营收增长主要受益于新能源汽车销售的增长以及客户车型技术快速迭代 [1] - 热管理等系统性能不断提升带来单位产品需求增加 [1] - 公司预计2025-2027年实现营业收入分别为15.26亿元、19.26亿元、23.83亿元 [2] 利润表现分析 - 利润端受营业成本快速增长影响，短期承压 [1] - 公司预计2025-2027年实现归母净利润分别为1.57亿元、1.99亿元、2.49亿元 [2] 新能源业务发展 - 新项目有序推进，客户结构持续优化，涵盖国内外多家知名整车及零部件制造企业 [1] - 公司在"其他重要事项"中提及多个新能源汽车流体管路系统项目进展 [1] - 江苏、芜湖、重庆等地新项目有序推进，表明公司正积极拓展订单 [1] 研发投入与竞争优势 - 前三季度研发费用达5.73亿元，同比增长27.8%，占营收比重为5.7% [2] - 研发投入主要用于加强新材料和新产品的研发，增加了相应技术人员 [2] - 公司紧跟新能源智能汽车技术发展趋势，利用在轻量化材料应用和生产工艺等方面的优势开发新产品 [2]

投资评级 - 维持“增持”评级 [2][5] 核心观点 - 公司前三季度营业收入实现同比增长19.44%，达到10.02亿元，主要受益于新能源汽车销售增长及客户车型技术快速迭代带来的单位产品需求增加 [1] - 归母净利润同比下降6.67%至1.01亿元，利润端因营业成本快速增长而短期承压 [1] - 在新能源汽车渗透率持续提升与液冷客户拓展背景下，公司收入有望保持较高增速 [2] 2025年三季度业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入10.02亿元，同比增长19.44%；归母净利润1.01亿元，同比下降6.67%；扣非后归母净利润0.90亿元，同比下降11.43% [1] - 2025年第三季度单季实现营业收入3.33亿元，同比增长7.72%；归母净利润0.34亿元，同比下降10.88% [1] 业务发展与市场拓展 - 新能源汽车产能建设提速，支撑营收稳步增长 [1] - 公司新项目有序推进，客户结构持续优化，涵盖国内外多家知名整车及零部件制造企业 [2] - 江苏、芜湖、重庆等地新项目有序推进，显示公司正积极拓展订单 [2] 研发投入与竞争优势 - 2025年前三季度研发费用达5.73亿元，同比增长27.8%，占营收比重为5.7% [2] - 研发投入增长主要原因为持续加强新材料和新产品研发，并增加了相应技术人员 [2] - 公司紧跟新能源智能汽车技术发展趋势，利用自身在轻量化材料应用和生产工艺等方面的优势开发新产品，提升客户价值 [2] 盈利预测与财务指标 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为15.26亿元、19.26亿元、23.83亿元 [2] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.57亿元、1.99亿元、2.49亿元 [2] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为1.01元、1.28元、1.60元 [4] - 预计2025-2027年市盈率（P/E）分别为34.8倍、27.4倍、21.9倍 [4] - 预计2025-2027年净资产收益率（ROE）分别为7.8%、9.5%、11.2% [9]

巨头业务动态 - 美团发布LongCat-Video视频生成模型，参数13.6B，可稳定输出5分钟级别长视频 [2] - 京东启动"国民好车"交付中心全国招募计划，旨在整合4S店及服务门店构建销售交付网络 [3] - 美团骑手养老保险补贴正式全国上线，预计覆盖超过数百万人 [4] - 沃尔玛中国任命前阿里高管刘鹏为山姆会员店业态总裁 [5] - 滴滴在墨西哥上线500辆纯电动汽车，来自广汽埃安和江汽集团，并计划到2030年在墨西哥引入10万辆电动车 [5] 供应链与制造 - 领益智造近期获得行业头部客户百余台整机组装业务订单，其"领珑"机器人已获规模化订单 [7] - 震裕科技计划在2025-2030年间投资21.1亿元建设人形机器人精密模组及零部件项目 [10] - 中通冷链（中通子公司）因提供"虚假物流轨迹"等服务被抖音电商清退 [6] 能源与基建项目 - 亨通光电控股子公司中标总金额18.68亿元海上风电等海洋能源项目，包括辽宁丹东东港一期100万千瓦海上风电项目 [8] - 溯联股份拟投资2.01亿元在重庆建设智能算力液冷研发中心及电池热管理系统研发生产基地 [16][17] 半导体与芯片 - 高通推出新一代数据中心AI推理优化解决方案，包括AI200和AI250芯片，挑战英伟达 [11] - 澜起科技成功量产DDR5第四子代RCD芯片，数据传输速率最高达7200MT/s，较上一代提升超过12.5% [12] - 老鹰半导体完成B+轮融资，融资规模超7亿元，创下国内VCSEL领域创业公司单轮融资最高纪录 [15] - 汇通能源拟出资1.84亿元受让半导体光罩制造企业兴华芯7.43%股权 [18] 资本市场与融资 - 均胜电子在港上市拟发行约1.55亿股H股，最高发售价每股23.60港元，预计11月6日开始交易 [13] - 凌志软件筹划发行股份及支付现金购买凯美瑞德控股权并募集配套资金，公司股票自10月28日起停牌 [14] - 国仪量子完成1.31亿元战略融资，投资方为兴泰资本，资金将用于研发投入和市场布局 [19] 消费电子与汽车新品 - 华为鸿蒙智行旗舰享界S9将于11月上市，纯电版驱动电机最大功率227千瓦 [20] - 一加15发布，搭载高通第五代骁龙8至尊版平台，全球首发165Hz高分高刷屏，售价3999元至5399元，公司2025年销量同比增长36.7% [21] - 影石创新预计其影翎Antigravity全景无人机产品有望于2025年第四季度实现部分区域市场试售 [9]