业务发展情况 - 公司储能热管理业务发展良好 [1] - 已向多家客户批量交付产品 [1] 盈利能力 - 储能热管理业务板块的利润率处于行业合理区间 [1]

公司业务进展 - 公司储能热管理业务发展良好 [1] - 公司已向多家客户批量交付储能热管理产品 [1] 业务盈利能力 - 目前储能热管理业务板块的利润率处于行业合理区间 [1]

公司与小鹏汽车的合作关系 - 小鹏汽车是公司的重要客户 [1] - 合作覆盖小鹏整车、小鹏汇天、小鹏电池等多个板块 [1] - 产品基本涵盖小鹏汽车所有车型 [1] 合作项目进展 - 公司与小鹏汽车各板块均有量产定点项目 [1] - 双方合作关系为深度合作 [1]

公司与小鹏汽车的合作关系 - 小鹏汽车是公司的重要客户 [2] - 合作覆盖小鹏整车、小鹏汇天、小鹏电池等多个板块 [2] - 公司产品基本涵盖小鹏汽车所有车型 [2] - 双方在所有合作板块均有量产定点项目 [2]

公司与小鹏汽车的合作关系 - 小鹏汽车是公司的重要客户 [1] - 公司与小鹏整车、小鹏汇天、小鹏电池等多个板块均有深度合作 [1] - 公司产品基本涵盖小鹏汽车所有车型 [1] 合作项目的进展 - 公司与小鹏汽车各板块的合作均有量产定点项目 [1]

公司业务布局 - 公司暂无在机器人领域的业务布局 [1] 公司发展战略 - 公司将紧密关注国家及地方产业政策导向 [1] - 公司积极对接新兴产业与技术趋势 [1] - 公司持续学习并研发新技术、新产品 [1] - 公司计划不断拓展产品应用的领域范围 [1]

公司液冷业务进展 - 公司已成功进入部分目标客户的样品测试阶段 [1] - 公司完成了对部分客户的开发样件交付 [1] - 相关技术和产品获得市场初步认可 为后续争取量产订单奠定良好基础 [1]

公司工商变更登记完成 - 公司于11月5日晚间发布公告，宣布已完成工商变更登记手续[2] - 公司已取得由重庆市江北区市场监督管理局换发的新《营业执照》[2]

会议信息 - 公司于2025年8月25日召开第三届董事会第十六次会议和第三届监事会第十四次会议[1] - 公司于2025年9月12日召开2025年第一次临时股东会[1] 工商变更 - 公司审议通过变更注册资本、修订《公司章程》并办理工商登记议案[1] - 公司完成工商变更登记，取得换发《营业执照》[1] - 公司注册资本为壹亿伍仟伍佰陆拾陆万贰仟捌佰玖拾捌元整[1] 公司基本信息 - 公司类型为股份有限公司（上市、自然人投资或控股）[1] - 公司成立日期为1999年4月20日[1] - 公司法定代表人为韩宗俊[1] - 公司住所为重庆市江北区港宁路18号[1] - 公司经营场所为重庆市江北区海尔路899号[1]

投资评级与目标 - 投资评级为“增持” [5] - 目标价格为45.07元 [5] - 基于2026年36倍市盈率的估值 [12] 核心观点总结 - 公司2025年三季报表现稳健，营收稳步增长，毛利率小幅修复 [2][12] - 公司正积极推进液冷相关业务布局，有望开辟第二增长曲线 [2][12] - 公司在新能源车热管理零部件领域制造基础扎实，系统工程和成本控制能力较强 [12] 财务表现与预测 - 2025年前三季度营收为10亿元，同比增长19.4% [12] - 2025年前三季度归母净利润为1亿元，同比下降6.7% [12] - 2025年第三季度营收为3.3亿元，同比增长7.7%，归母净利润为0.3亿元，同比下降10.9% [12] - 2025年第三季度毛利率为23.2%，同比和环比均实现小幅修复 [12] - 预计2025/2026/2027年归母净利润分别为1.42亿元、1.95亿元、2.71亿元 [4][12] - 预计2025/2026/2027年营业总收入分别为14.52亿元、18.35亿元、22.91亿元，同比增长17.0%、26.3%、24.8% [4] 业务进展与战略布局 - 公司大力开发液冷系统管路、UQD等产品，UQD产品已完成主要性能试验验证 [12] - 2024年11月成立子公司溯联智控，独立发展储能及算力热管理液冷产品业务 [12] - 2025年10月公告拟投资2.01亿元在重庆建设智能算力液冷研发中心及电池热管理系统研发生产基地 [12] - 公司按照OCP技术规范开发数据中心液冷产品，并着手研发配套液冷组件和系统化解决方案 [12]