关联交易数据 - 公司预计2026年日常关联交易总金额为9305.00万元，2025年1 - 11月为6312.77万元[2] - 2026年预计销售商品类关联交易金额为2650.00万元，2025年1 - 11月为818.31万元[2] - 2026年预计采购商品类关联交易金额为4350.00万元，2025年1 - 11月为3928.12万元[2] - 2026年预计向关联方提供劳务总金额为1185.00万元，2025年1 - 11月为790.03万元[2] - 2026年预计接受关联方提供的劳务总金额为1120.00万元，2025年1 - 11月为776.31万元[2] - 2026年陕西电子信息集团其他下属单位销售商品预计金额1000.00万元，2025年1 - 11月为244.82万元[4] - 2026年西安华跃微波科技有限公司采购商品预计金额3000.00万元，2025年1 - 11月为2839.16万元[4] - 2026年中航富士达科技股份有限公司提供劳务预计金额1000.00万元，2025年1 - 11月为695.05万元[5] - 2026年陕西电子西京电气集团有限公司接受劳务（租赁费）预计金额500.00万元，2025年1 - 11月为394.73万元[5] - 2025年销售商品类关联交易预计金额2210.00万元，1 - 11月发生金额为818.31万元[8] - 中航富士达接受劳务等关联交易小计2025年实际发生1270万元，此前为776.31万元[9] 公司财务数据 - 陕西电子信息集团截至2025年9月30日总资产481.35亿元，净资产147.11亿元；1 - 9月营收183.85亿元，净利润4694.99万元[11] - 陕西电子西京电气集团截至2025年9月30日总资产73.61亿元，净资产25.72亿元；1 - 9月营收17.90亿元，净利润 - 3359.11万元[13] - 西安创为物业管理有限公司截至2025年9月30日总资产5281.45万元，净资产3774.28万元；1 - 9月营收3568.49万元，净利润98.07万元[16] - 中航富士达截至2025年9月30日总资产15.19亿元，净资产9.57亿元；1 - 9月营收6.52亿元，净利润6438.18万元[18] - 截至2025年9月30日，凌云电器总资产388,666.44万元，净资产206,981.47万元；2025年1 - 9月营业收入192,686.66万元，净利润9,791.85万元[21] - 截至2025年9月30日，陕西益华总资产24,051.24万元，净资产10,125.43万元；2025年1 - 9月营业收入6,013.85万元，净利润409.57万元[24][25] - 截至2025年9月30日，华跃微波总资产5,934.27万元，净资产180.97万元；2025年1 - 9月营业收入1,496.05万元，净利润62.39万元[26] 公司注册资本 - 陕西电子信息集团注册资本29.83亿元[10] - 陕西电子西京电气集团注册资本4.37亿元[12] - 西安创为物业管理有限公司注册资本2611.23万元[15] - 中航富士达注册资本1.88亿元[17] - 陕西凌云电器集团注册资本5.85亿元[19] - 陕西益华电气股份有限公司注册资本3,000.00万元[23] - 西安华跃微波科技有限公司注册资本100.00万元[26] 其他要点 - 公司持有西安华跃微波科技有限公司20%股权，副总经理在该公司担任董事长兼法定代表人[26] - 公司预计2026年度与关联方发生日常经营业务，关联交易价格按市场价格协商定价并适时调整[27][29] - 2025年12月3日审计委员会审议通过《关于2026年日常关联交易预计的议案》[32] - 2025年12月11日董事会审议通过《关于2026年日常关联交易预计的议案》，同意提交股东会审议[33][34] - 独立董事认为2026年日常关联交易预计事项符合规定，同意提交董事会审议[35] - 保荐人对陕西华达2026年日常关联交易预计事项无异议[36][37]

会议信息 - 2025年第二次临时股东会于12月30日16:00召开，预期半天，采取现场与网络投票结合方式[1][2][12] - 网络投票时间为12月30日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00（深交所系统）和9:15至15:00（互联网系统）[2][3] - 股权登记日为2025年12月25日[4] 审议议案 - 会议审议《关于使用部分超募资金永久补充流动资金的议案》等多项议案[6][20] 表决规则 - 提案均为普通决议事项，须经出席股东所持表决权过半数通过，提案3.00关联股东需回避表决[7] - 公司对中小投资者表决情况单独计票并披露[8] 登记信息 - 登记时间为12月29日9:00 - 11:30、13:30 - 17:00，信函或电子邮件登记需在17:00前送达[10][11] - 普通股投票代码为“351517”，投票简称为“华达投票”[16] 其他要求 - 需在“同意”“反对”“弃权”栏划“√”表决，可仅对总议案投票，重复投票以具体提案为准[20] - 单位委托须加盖公章，法定代表人需签字，授权委托书有效期至本次股东会结束[20] - 参会股东需填写参会登记表，承诺内容真实准确，登记时以信函或传真登记需提供证件复印件[21]

商业航天板块市场表现 - 早盘商业航天板块表现活跃，多只个股大幅上涨，其中超捷股份20CM涨停，航天环宇、天和防务涨超10%，航天长峰、四创电子涨停，航天动力、陕西华达、天银机电、亚光科技、霍莱沃等涨超5% [1] - 具体个股表现：创远信科现价33.29元，涨20.18%，成交额5.27亿元，年初至今涨125.12%；超捷股份现价96.78元，涨20.00%，成交额18.99亿元，年初至今涨231.35%；航天环宇现价43.37元，涨11.35%，成交额8.23亿元，年初至今涨116.85%；天和防务现价14.87元，涨10.48%，成交额6.65亿元，年初至今涨35.30% [2] - 其他个股表现：航天长峰现价20.34元，涨10.01%，成交额5.57亿元，年初至今涨57.92%；四创电子现价31.13元，涨10.00%，成交额4.74亿元，年初至今涨46.29%；航天动力现价39.33元，涨7.84%，成交额36.01亿元，年初至今涨274.57% [2] 政策与行业前景 - 近期商业航天公司的设立及商业航天发展三年规划的出台，彰显顶层对商业航天发展的重视 [2] - 中国商业航天已初步形成覆盖上游制造、中游发射与运营、下游应用服务的全链条生态 [2] - 中国正处于类似SpaceX 2018-2020年的组网前夜，随着G60千帆与GW国网进入密集发射期，卫星制造正从实验室定制向汽车流水线式生产转型 [3] 核心投资逻辑与产业链机遇 - A股商业航天的核心投资逻辑可总结为：拥抱千帆星座基建爆发期，锁定高壁垒组件卖水人 [3] - 在液体可回收火箭技术完全成熟前，产业链中最确定的Alpha收益来自高价值量、高准入壁垒的卫星核心单机与载荷，能提供通用化电源、通信、姿控系统的配套商将率先兑现业绩 [3] - 火箭产业链板块作为商业航天核心环节，随着可重复使用火箭技术突破和发射需求提升，上游材料供应商、精密部件制造商及动力企业将直接受益，迎来订单与业绩增长机遇 [5] - 卫星产业链及太空算力板块将受益于卫星制造小型化轻量化降低成本以及太空算力需求推动，从事卫星研制、应用服务及算力开发的企业市场空间广阔 [6] - 上游材料与3D打印板块因商业航天对轻量化高强度材料的迫切需求而获得更多业务机会，业绩有望提升 [6] 太空算力战略前景 - 太空算力正成为重塑未来数字基石的战略焦点，北京市规划于晨昏轨道部署千兆瓦级太空数据中心，分三阶段实现从“天数天算”到“天基主算”的跨越，以突破地面算力的能源、散热与资源瓶颈 [3] - 中国已通过“三体计算星座”和“一星多卡”架构等技术率先推进太空算力工程实践 [3] - 马斯克计划每年往太空发射100万吨的AI卫星，每颗卫星配备100kW的功率，每年新增100吉瓦的AI算力 [4] - SpaceX凭借星链巨型星座与可复用火箭体系，构建起全球覆盖的低延迟天基网络，其估值飙升至近8000亿美元，凸显市场对太空算力基础设施的战略看好 [4]

文章核心观点 我们正处在一个由技术突破、政策引导与资本助推共同定义的新产业周期起点，多领域呈现出"硬科技国产替代"与"全球创新共振"的交织特征[1] 12月12日汇集的多重信号共同勾勒出未来数年全球科技与产业竞争的清晰轮廓，标志着新一轮科技产业革命正从实验室创新向量产化、商业化全面跃迁的关键节点[2] 投资重心应从追逐概念转向对产业链关键环节、国产化稀缺突破、量产进程验证的深度挖掘[23] 第一章：苍穹征途——商业航天的资本化元年与产业链爆发 - 行业拐点：SpaceX计划于2026年进行IPO，预计募资规模达数百亿美元，标志着商业航天产业正式步入规模商业化与资本化的全新阶段，其意义堪比特斯拉之于电动汽车产业[3] - 产业链价值重构：中国一日三箭成功发射通信、互联网、遥感卫星，随着发射频率从“按年计”迈向“按周甚至按天计”，上游核心供应商将迎来订单的指数级增长[3] - 细分赛道机遇：单枚中型火箭价值量约1500万元人民币，其中箭体结构占比最高[4] 单颗卫星在轨前的环境模拟测试费用约200-300万元[4] 星载计算卡单星价值量可达100万元[4] - 核心公司剖析：广联航空拟收购火箭燃料贮箱核心供应商跃峰科技51%股权，单箭价值量高达约2000万元，假设中国商业火箭年发射量增长至上百枚，仅贮箱业务即可带来数十亿级增量收入，市场预期其2025年合并利润有望达到12亿元，当前市值对应估值仅约5倍PE[4] 苏试试验在国内高端环境试验设备市占率超70%，其卫星测试业务线2025年收入有望突破1亿元[4] 上海瀚讯、陕西华达、电科数字等公司受益于卫星星座批量化建设[4] 西部材料的钛合金、金属复合材料广泛应用于火箭发动机与箭体结构[5] - 投资逻辑：商业航天投资应遵循“总装引领，核心配套优先”的原则，重点关注直接受益于发射频率提升、具备高壁垒、高价值量份额的核心配套企业[5] 第二章：算力纪元——AI服务器迭代与液冷革命的“冷”与“热” - 需求驱动：AI模型参数进入“万亿级”时代，单柜功率从30kW向100kW以上迈进，液冷从“可选”变为“必选”[6] 英伟达对液冷方案的认证极为严格，全球仅少数几家供应商获得资质，推高了相关产品的平均售价至万美元级别[6] - 龙头破局：蓝思科技通过收购元拾科技，获得了全球仅5家的英伟达RVL认证资质，可参与其新一代Rubin平台服务器的液冷系统开发与供应，ASP达到万美金级别[9] - 应用与硬件层：浩瀚深度将其DPI技术应用于AIGC的鉴伪与反诈，预计相关业务利润将呈现爆发式增长[9] AI服务器推动FPC用量和价值量双升，奕东电子深度布局[9] 恒勃股份在PEEK等高性能工程塑料部件上发力[9] 慧辰股份的“机器人大脑”已实现千台级出货，通过向本体厂商加价30%销售[9] - 投资逻辑：AI服务器产业链投资正从“GPU稀缺”向“散热革命”和“配套升级”扩散，拥有绝对稀缺认证资质、高技术壁垒硬件的公司将享有估值溢价[6] 第三章：钢铁之躯——人形机器人量产前夜的“心脏”与“骨骼” - 产业阶段：特斯拉Optimus已启动供应商审核流程，标志着人形机器人正式步入量产前夜[7] 市场预期中国头部企业的量产规模有望在2026年超越特斯拉[7] - 核心增量部件：PEEK材料是替代金属关节的理想材料，宁波华翔为智元机器人打样的PEEK零部件已获认可[8] 市场预计其2026年主业利润可达15亿元，当前估值约15倍PE[10] 恒立液压将其精密制造能力拓展至电动缸、旋转执行器领域[13] 机器人对柔性电路板需求巨大，奕东电子受益[13] 各类力觉、视觉传感器市场广阔[13] - 整机与应用场景：智元机器人宣布“远征”A1机器人已下线5000台，步入量产阶段[13] 东港股份计划发布与阿里云合作的ToC陪伴机器人，应用从工业场景向商业服务、家庭陪伴等领域渗透[13] - 投资逻辑：机器人投资应把握“核心部件优先于整机，量产验证优先于概念”，PEEK材料、FPC、旋转关节是现阶段需要重点关注的“黄金赛道”[11] 第四章：硅基基石——半导体设备与材料的国产化“深水区”突围 - 核心驱动力：高端AI芯片对高带宽内存的需求爆发式增长，推动HBM技术向更高堆叠层数演进，国产替代进程全面提速[12] - 设备与材料突破：迈为股份的半导体业务正迅猛增长，预计2024年订单达8亿元，其中存储设备占2/3，公司已将2025年半导体订单目标定为20亿元[14] 华海诚科是国内极少数能生产HBM专用底部填充材料的企业，产品已支持12层堆叠，该材料国产化率不足5%，公司未来有望占据国内40%以上的市场份额，对应潜在营收规模达30亿元[14] 富创精密成功从设备结构件OEM向关键模组ODM升级，其刻蚀设备关键模组性能参数已超越国际竞争对手[14] - 投资逻辑：半导体投资已进入“国产化深水区”，关注点应从“有没有”转向“好不好、快不快”，在HBM、先进封装等细分领域实现实质性突破并获得订单的公司将迎来巨大弹性[12] 第五章：能源革命——从燃气轮机到核聚变的“无限能源”憧憬 - 新旧能源景气：燃气轮机新增与运维市场景气度有望延续至2035年，应流股份四季度新签订单饱满，并大幅上调远期产能规划与盈利预期[15] 政策回暖推动风电项目建设加速，大金重工积极拓展漂浮式海上风电基础等高端海工装备，市场给予其2026年500亿市值的远期展望[15] - 核聚变技术：中国科研团队在聚变-裂变混合堆领域取得进展，理论上可将铀资源利用效率放大60-100倍[16] 中国铀业正从“资源商”向未来“无限能源储备与技术提供者”转型[16] 杭氧股份中标聚变新能低温系统项目，切入终极能源赛道[16] - 投资逻辑：能源投资呈现“多元并存，技术跃迁”的特征，短期关注燃气轮机、海上风电等高景气赛道，长期战略性关注核聚变颠覆性技术及其核心材料、装备的早期布局者[16] 第六章：光速互联——1.6T时代的光通信升级与国产化纵深 - 技术迭代：为满足AI集群数据交换需求，光模块正从800G向1.6T迭代，1.6T光模块对磷化铟芯片的需求量是800G的3倍，对微型热电制冷器的精度和可靠性要求急剧提高[17] - 国产替代核心：富信科技是全球少数能批量供应用于800G/1.6T光模块的Micro TEC厂商，产品毛利率高达70%，净利率约50%，假设其在1.6T时代占据50%的国产市场份额，仅此单项业务净利润潜力可达7.5亿元级别[21] 跃岭股份布局磷化铟衬底材料，华懋科技在光模块PCBA业务上单台盈利稳定，云南锗业积极推进6英寸磷化铟衬底国产化[21] - 投资逻辑：光通信投资需紧扣“速率升级”与“国产替代”两大主线，关注技术壁垒极高且已实现国产突破的细分环节，如Micro TEC、高端InP芯片/衬底[17] 第七章：宏观变量——美联储降息与科技成长的“流动性”新篇 - 直接影响：12月美联储降息25个基点，点阵图预示2026-2027年仍有降息空间，无风险利率下行有助于提升科技股未来现金流的现值，从而提振估值[18][22] - 间接影响：融资环境改善，有利于商业航天、AI、机器人等仍需大量研发投入的科技企业进行融资和扩张[22] - 市场风格：在“软着陆”预期下，市场风险偏好有望提升，资金可能更倾向于追逐具备长期成长故事的硬科技赛道[22]

公司战略与研发投入 - 公司历年来持续加大研发投入，并制定了中长期科技创新发展规划 [1] - 未来公司将持续加大在商业航天、低空经济、人工智能等新兴领域的新产品研发 [1] 产品与技术进展 - 原有互联产品在集成化、大功率、轻量化、耐辐照、低成本等方向取得一系列成果 [1] - 公司结合客户需求，加快在光器件方向布局，目前部分光器件产品已经通过客户验证 [1] 业务模式拓展 - 公司将结合资本运作战略，逐步由单一元器件供应商向系统集成供应商拓展 [1]

公司业务与技术布局 - 公司持续关注连接器技术发展的前沿方向 在充分考虑产业协同效应和市场论证后 积极布局新兴领域 [2] - 公司依托在连接器领域的长期技术积累 已预研出适用于量子计算的射频传输系统及组件 目前正在积极跟进中 [2] 公司近期动态 - 公司在12月9日至11日期间回答了调研者提问 [2]

核心业务与市场地位 - 公司是国内重要的电连接器研制生产单位，在航天领域具有丰富的项目履历和技术积累，三大类产品均应用于商业航天领域并处于行业领先地位 [3] - 公司长期为长征系列火箭配套产品，未来将加大对商业火箭方向的市场拓展，做好产能储备以提高市场份额 [3] 产品战略与价值提升 - 在商业航天领域，公司向商业卫星提供的产品种类不断扩充，除射频连接器、射频组件外，新增微矩形连接器、高速连接器、集束线束、光纤组件等，单星价值量不断提升 [3] - 公司正由“元器件供应商”向“系统方案供应商”转型，加大在商业航天、低空经济、人工智能等新兴领域的新产品研发，并结合资本运作战略拓展系统集成业务 [3] - 公司在光器件方向已有布局，部分产品已经客户验证 [3] 技术研发与未来布局 - 公司将结合“十五五”发展规划，在高可靠连接器及互连产品的研制和工艺保障能力方面加大科技创新投入 [3] - 在商业航天高可靠要求下，公司开展小型化、低成本、高集成的创新性研究，并积极配合国家及用户开展统标统型、国产化替代工作 [3] - 公司已预研出适用于量子计算的射频传输系统及组件，正在积极跟进该领域布局 [4] 公司治理与政策响应 - 公司积极学习和贯彻落实陕西省出台的支撑上市公司高质量发展的相关政策，制定适合自身发展的资本市场战略，以推动公司做大做强做优 [4]

公司主营业务与产品 - 公司主营业务为电连接器及互连产品的研发、生产和销售 [2] - 主要产品包括射频同轴连接器、低频连接器、射频同轴电缆组件等三大类 [2] 产品应用领域 - 公司产品目前已广泛应用于航空航天、武器装备、通讯等领域 [2] 未来业务拓展方向 - 公司将在光电、高速连接器，微波器件，分系统及部组件等系统集成领域进行大力拓展 [2] - 公司将加大在商业航天、低空经济、人工智能、数据中心等新兴技术领域的研发力度 [2] 市场前景展望 - 公司通过不断拓展产品应用领域，未来市场空间将持续扩大 [2]

公司业务与客户 - 公司为商业航天客户提供产品配套服务 包括直接配套和间接配套两种形式 [1]

公司业务与客户关系 - 公司通过直接或间接方式为商业航天领域提供配套产品 [1] - 公司与全球知名商业航天公司Spacex尚无直接业务往来 [1]