财务业绩 - 2025年第二季度全球营收达59.52亿欧元，按不变汇率计算同比增长8% [1] - 2025年上半年累计营收达121.05亿欧元 [1] - 公司维持全年营收高个位数增长及营业利润17-18亿欧元的指引 [1][4] - 主品牌收入在第二季度增长12%，上半年按不变汇率计算增长14% [1] 区域市场表现 - 大中华区表现亮眼，第二季度及上半年营收分别增长11%和13%，连续九个季度实现有质量的增长 [1] - 欧洲市场因2024年欧洲杯高基数效应，第二季度营收同比仅增长11%（剔除Yeezy影响） [1] - 北美、拉美、新兴市场及日本/韩国等地区在第二季度均实现双位数增长 [1] - 上半年所有区域剔除Yeezy影响后均保持双位数增长，其中拉丁美洲以25%的增速领先 [1] - 大中华区上半年贡献营收18.27亿欧元 [1] 产品品类表现 - 第二季度服装品类收入同比增长17%，显著高于鞋类的9%及配饰的7% [2] - 跑步业务成为鞋类增长核心驱动力，以ADIZERO系列为代表的跑鞋收入同比增长超25% [2] - ADIZEROEVOSL单款产品贡献全球跑鞋业务近30%的增量 [2] - 大中华区跑鞋上脚率在无锡、武汉马拉松中较2023年分别提升14.08%和26.15% [2] 销售渠道与策略 - 第二季度批发收入按不变汇率增长14%，自营零售及电商分别增长9% [3] - 公司上半年新开设60-70家门店，并推进门店现代化改造 [3] - 全价销售策略及与零售商的深度合作是渠道增长的关键 [3] - 上半年各渠道剔除Yeezy影响后均实现双位数增长 [3] 成本管理与战略方向 - 受美国关税政策影响，公司预计下半年成本将增加2亿欧元，第二季度已产生数千万欧元额外支出 [4] - 公司维持全年营业利润指引，若剔除关税影响，目标可上调至少2亿欧元 [4] - 公司将通过优化采购组合、控制折扣率及运费成本对冲部分压力，暂未计划全面提价，但将针对新品重新定价 [4] - 本土化运营被视为全球增长的核心策略，大中华区依托在中国，为中国战略推出本土化营销活动 [4] - 公司预计2025年主品牌收入将保持双位数增长 [4] 行业竞争与展望 - 除北美市场外，公司目标在其余区域保持行业领先地位 [5] - 公司计划在北美实现业务规模翻倍，以巩固全球竞争力 [5]

鞋类和零售服装行业投资机会 - 投资者在鞋类和零售服装行业可考虑阿迪达斯(ADDYY)和耐克(NKE)两只股票 [1] - 当前需评估哪只股票更具价值投资机会 [1] 价值评估方法论 - 最佳价值发现方法结合Zacks Rank排名和价值类别评分系统 [2] - Zacks Rank侧重盈利预测及修正数据 Style Scores识别特定特征的股票 [2] 公司评级对比 - 阿迪达斯Zacks Rank为2(买入) 耐克为4(卖出) 反映ADDYY盈利预测修正更积极 [3] - 价值投资者同时关注传统估值指标以判断股价是否被低估 [3] 估值指标分析框架 - 价值评分系统包含P/E比率 P/S比率 收益收益率 每股现金流等核心指标 [4] 关键估值数据 - 阿迪达斯远期P/E为23.11 显著低于耐克的45.51 [5] - ADDYY PEG比率0.48(考虑盈利增长率) 远优于NKE的2.79 [5] - ADDYY市净率5.62 低于NKE的8.57 [6] 综合评估结论 - 阿迪达斯价值评级B级 耐克为D级 [7] - ADDYY在预测修正和估值吸引力方面全面领先 现阶段更受价值投资者青睐 [7]

公司2025年上半年财务业绩 - 公司上半年实现营收121.05亿欧元，同比增长14% [1] - 公司上半年营业利润达12亿欧元，同比增长70% [1] - 公司上半年毛利率同比提升0.9个百分点至51.9% [1] 公司区域市场表现 - 大中华区上半年贡献营收18.27亿欧元，同比增长13% [1]

全球业绩表现 - 2025年第二季度公司全球营收达60亿欧元（货币中性下同比增长12%），营业利润5.46亿欧元（同比增长58%），毛利率提升0.9个百分点至51.7% [2] - 上半年全球营收121.05亿欧元（同比增长14%），营业利润12亿欧元（同比增长70%），毛利率51.9%（同比+0.9个百分点） [2] - 运动表现与运动时尚业务分别实现12%和13%的双位数增长，鞋类/服饰/配饰收入同比+9%/+17%/+7%，ADIZERO 0系列跑步业务增长超25% [2] 大中华区战略成果 - 大中华区连续九季度"有质量的增长"：Q2营收7.98亿欧元（+11%），上半年18.27亿欧元（+13%） [3] - 本土化战略成效显著，通过足篮赛事营销（如青少年校园足球联赛、火拼篮球联赛）激活体育消费市场，并邀请NBA球星哈登等参与中国行 [4][6][7] - ADIZERO系列跑鞋表现突出：无锡/武汉马拉松破3跑者上脚率较2023年提升14.08%/26.15%，EVO SL单品贡献全球跑鞋业务30%增长 [9] 产品与营销创新 - 运动科技产品助力运动员突破：ADIZERO系列在波士顿/伦敦马拉松等赛事中表现优异，支持潘展乐、王欣瑜等运动员创佳绩 [4] - 融合时尚与运动：推出三叶草宠物系列全球首发，与陈冠希等设计师合作改造Samba鞋款，CLIMACOOL「清风茶馆」限时活动强化潮流属性 [11] - 加码"首发经济"：上海三叶草全球旗舰店落地安福路，成都太古里限时活动联动代言人李现 [11] 未来战略方向 - 维持2025年全年展望：预计货币中性下营收保持双位数增长，营业利润17-18亿欧元，产品线竞争力与零售商合作是核心驱动力 [13] - 深化本土创新：计划将更多新品首发放在中国，支持青年人才培养（如拜仁青年杯参赛、高校合作），强化"在中国，为中国"战略 [13] - 应对成本压力：Q2关税影响数千万欧元，预计全年美国产品成本增加2亿欧元，但未调整增长目标 [13]

核心财务表现 - 第二季度全球营收达60亿欧元，在货币中性基础上同比增长12% [1] - 第二季度营业利润为5.46亿欧元，同比增长58% [1] - 第二季度毛利率提升0.9个百分点至51.7% [1] - 上半年全球营收为121.05亿欧元，同比增长14% [1] - 上半年营业利润达12亿欧元，同比增长70% [1] - 上半年毛利率提升0.9个百分点至51.9% [1] 业务板块与品类表现 - 运动表现业务在第二季度实现双位数增长，同比增长12% [1] - 运动时尚业务在第二季度实现双位数增长，同比增长13% [1] - 鞋类收入在第二季度同比增长9% [1] - 以ADIZERO 0系列为代表的跑步业务收入同比增长超25% [1] - 服饰业务收入在第二季度同比增长17% [1] - 配饰业务收入在第二季度同比增长7% [1] 区域市场表现 - 大中华区第二季度营收为7.98亿欧元，同比增长11% [1] - 大中华区上半年营收为18.27亿欧元，同比增长13% [1] - 大中华区业绩连续九个季度实现"有质量增长" [1] - 公司在韩国、日本等市场也取得成功 [2] 管理层评论与未来展望 - 全球CEO认为拥有本土思维的全球品牌是成功战略，当前增长证明战略有效 [2] - 公司维持全年展望，预计2025年品牌营收在货币中性下保持双位数增长 [2] - 预计2025年全年营业利润将维持在17亿至18亿欧元之间 [2] - 第二季度因关税影响已产生数千万欧元成本 [2] - 预计今年后续在美国的产品成本将增加2亿欧元 [2]

公司行政总裁Bjørn Gulden表示，目前未知最终美国关税税率，上季已造成数亿元损失；在最新进展 下，目前进口税将推高其美国产品的成本，预告下半年与关税相关的额外成本将达到2亿欧元，亦难以 估计关税对消费者需求将带来的影响程度。该公司维持全年业绩预测不变，预计经营溢利将在17亿至18 亿欧元之间，目前有信心实现相关目标，亦不排除会调整预期。 格隆汇7月30日｜德国体育用品公司阿迪达斯(Adidas)公布，截至今年6月底第二季度营业额59.52亿欧 元，同比增长2.2%；盈利3.69亿欧元，同比增长94%；经营溢利5.46亿欧元，同比增长57.7%。 ...

财务业绩 - 第二季度全球营收达60亿欧元，在货币中性下同比增长12%（剔除Yeezy因素）[1] - 第二季度营业利润达5.46亿欧元，同比增长58%[1] - 第二季度毛利率同比提升0.9个百分点至51.7%[1] - 上半年全球营收实现121.05亿欧元，同比增长14%[1] - 上半年营业利润达12亿欧元，同比增长70%[1] - 上半年毛利率同比提升0.9个百分点至51.9%[1] 业务增长驱动力 - 运动表现与运动时尚业务第二季度均实现双位数增长，分别同比增长12%和13%[1] - 鞋类收入第二季度同比增长9%，其中跑步业务收入同比增长超25%[1] - 服饰业务收入第二季度同比增长17%[1] - 配饰业务收入第二季度同比增长7%[1] - ADIZERO EVO SL跑鞋为全球跑鞋业务贡献了近30%的增长[4] 区域市场表现 - 大中华区第二季度实现营收7.98亿欧元，同比增长11%[1] - 大中华区上半年贡献营收18.27亿欧元，同比增长13%[1] - 大中华区业绩连续九个季度实现有质量的增长[1][2] - 公司在韩国、日本等市场也取得成功[2] 战略与展望 - 公司战略是成为一个拥有本土思维的全球品牌，聘用当地人才管理业务，贴近消费者和文化[2] - 维持2025年全年展望，预计在货币中性下营收将保持双位数增长，营业利润维持在17亿至18亿欧元之间[6] - 有竞争力的产品线、与零售商的深度合作关系将成为营收增长的主要驱动力[6] - 具有影响力的营销活动将进一步增强品牌势头[6] 市场营销与品牌活动 - 通过足篮赛事点燃大众运动热情，支持全国青少年校园足球联赛，并邀请国际球星参与互动[3] - 创办已有十年的「火拼」篮球草根联赛，并安排NBA球星中国行[3] - 通过ADIZERO EVO SL竞速美学空间等将运动与社交、生活融合[4] - 积极拥抱"首发经济"，在成都、上海等地开设限时主题空间和旗舰店，并全球首发三叶草宠物系列等新品[4][5] - 携手设计师为Samba等鞋款注入潮流元素，引领运动时尚潮流[5] 产品创新与本土化 - 持续推出创新运动科技产品，如ADIZERO ADIOS PRO 4、ADIZERO EVO SL、BOSTON 13等[4] - 阿迪达斯跑鞋在无锡马拉松、武汉马拉松破3跑者中的上脚率较2023年分别提升14.08%和26.15%[4] - 践行"在中国，为中国"本土化战略，未来更多创新产品的首发将放在中国[5] - 加码中国年轻一代体育人才培养，支持球员参加国际赛事并与高校深度合作[5]

财务业绩表现 - 公司二季度全球营收达60亿欧元同比增长12% 营业利润达5.46亿欧元同比增长58% 毛利率达51.7%同比提升0.9个百分点[1] - 上半年全球营收达121.05亿欧元同比增长14% 营业利润达12亿欧元同比上升70%[1] - 大中华区二季度营收达7.98亿欧元同比上升11% 上半年营收达18.27亿欧元同比增长13% 实现连续9个季度业绩上行[1] 区域市场战略 - 大中华区业绩增长主要得益于本土化战略 通过贴近当地文化和消费者需求提供定制化产品与营销[1] - 公司在韩国、日本等市场同样获得成功 证明区域化战略有效性[1] - 美国市场受关税影响 二季度产生数千万欧元成本压力 预计全年产品成本将增加2亿欧元[2] 市场营销举措 - 通过赞助吴艳妮、谢震业等精英运动员提升品牌曝光度 合作运动员潘展乐获全国游泳比赛9块金牌 王欣瑜获WTA500柏林赛亚军[1] - 支持2024-2025全国青少年校园足球联赛 创办"火拼"篮球草根联赛 通过线下活动增强运动爱好者影响力[2] - 在上海安福路开设三叶草全球旗舰店 全球首发三叶草宠物系列产品 与陈冠希等设计师合作推出潮流鞋款[2] 业绩展望 - 公司预计全年营收将保持两位数增长 营业利润维持在17亿至18亿欧元区间[2]

财务表现 - 2025年第二季度全球营收60亿欧元同比增长12%营业利润5.46亿欧元同比增长58%毛利率提高至51.7% [1] - 上半年总营收121.05亿欧元同比增长14%营业利润12亿欧元涨幅达70% [1] - 大中华区第二季度营收7.98亿欧元同比增长11%上半年营收18.27亿欧元同比增长13% [1] 产品战略 - ADIZERO系列全球销售同比增长超25%跑鞋业务贡献近30%增长 [1] - 跑步鞋业务表现抢眼通过马拉松和田径赛事提升品牌影响力 [1] - 三叶草旗舰店在上海安福路开业并首发宠物系列产品展示本土设计师作品 [2] 区域运营 - 大中华区连续九个季度实现有质量的增长 [1] - 与清华复旦等高校合作扶持校园体育强化本土化渗透 [2] - 通过本土设计师联名和旗舰店开设实现产品营销到文化的全面本地融合 [2] 供应链挑战 - 第二季度受数千万欧元关税影响全年美国产品成本预计增加2亿欧元 [4] - 越南和印尼分别占产品总产量27%和19%美国加征关税可能推高全球供应链成本 [4] - 通过提前采购产品到美国试图避开关税 [4] 业绩展望 - 维持全年营收双位数增长预期货币中性下营收保持双位数增长 [4] - 计划通过竞争力产品线强化零售商合作提升营销效率缓解外部压力 [4] - 2025年营业利润预计维持在17亿至18亿欧元之间 [4]

财务业绩 - 第二季度全球营收达60亿欧元，在货币中性基础上同比增长12%（剔除Yeezy因素）[1] - 第二季度营业利润达5.46亿欧元，同比增长58%[1] - 第二季度毛利率同比提升0.9个百分点至51.7%[1] - 上半年全球营收实现121.05亿欧元，同比增长14%[1] - 上半年营业利润达12亿欧元，同比增长70%[1] - 上半年毛利率同比提升0.9个百分点至51.9%[1] 业务板块表现 - 运动表现与运动时尚业务第二季度均实现双位数增长，分别同比增长12%和13%[1] - 鞋类收入第二季度同比增长9%，其中跑步业务收入（以ADIZERO系列为代表）同比增长超25%[1] - 服饰业务收入第二季度同比增长17%[1] - 配饰业务收入第二季度同比增长7%[1] 大中华区业绩 - 大中华区业绩连续九个季度实现“有质量的增长”[1] - 第二季度大中华区实现营收7.98亿欧元，同比增长11%[1] - 上半年大中华区贡献营收18.27亿欧元，同比增长13%[1] - 业绩增长得益于坚定践行“在中国，为中国”本土化战略，深度洞察本土需求[2] 市场营销与品牌活动 - 通过足篮赛事点燃大众运动热情，如支持“全国青少年校园足球联赛”高中组比赛[3] - 篮球草根联赛“火拼”创办已十年，并有NBA球星开启中国行[3] - 在成都太古里限时开放CLIMACOOL清风茶馆，并携手品牌代言人李现[4] - 在上海安福路打造首家三叶草全球旗舰店，并全球首发三叶草宠物系列产品[4] 产品创新与市场反响 - ADIZERO系列产品在国内外知名马拉松赛事中表现突出[2] - 跑鞋上脚率显著提升，在无锡马拉松和武汉马拉松破3跑者中，上脚率较2023年分别提升14.08%和26.15%[4] - 第二季度ADIZERO EVO SL跑鞋为全球跑鞋业务贡献了近30%的增长[4] - 在上海苏州河畔打造ADIZERO EVO SL竞速美学空间，融合运动与社交生活[4] 本土化战略与未来投入 - 公司加码中国年轻一代体育人才培养，如支持高中足球训练营球员参加拜仁青年杯全球总决赛[5] - 与清华大学、复旦大学等知名高校深度合作，促进校园体育发展[5] - 预计2025年全年在货币中性下，营收将保持双位数增长态势[6] - 预计2025年全年营业利润维持在17亿欧元至18亿欧元之间[6]