公司概况 - 公司过去五年的表现不佳，股价几乎持平，财务业绩不突出，面临重要的专利悬崖问题，尤其是其顶级销售产品癌症药物Revlimid已失去专利独占权 [2] - 尽管近期表现不佳，公司未来五年可能会有很大不同，前提是能够更好地应对已遭遇的逆风 [3] 财务表现 - 第二季度收入同比增长近9%至122亿美元，这是公司近三年来最好的收入增长率 [5] - 该季度最畅销的产品是抗凝血药物Eliquis和癌症药物Opdivo，两者合计占公司总收入的47.6% [5] - Eliquis收入同比增长7%至34亿美元，Opdivo销售额同比增长11%至24亿美元 [5] 专利问题 - Eliquis和Opdivo将在2029年底失去专利保护，届时收入将下降，但公司已经在为此做准备 [6] 新产品和增长策略 - 自2019年以来，公司获得了多个新药批准，包括治疗β地中海贫血的Reblozyl、治疗黑色素瘤的Opdualag和治疗心脏病的Camzyos [7] - 这些新药虽然目前收入占比不大，但销售增长迅速，预计未来五年将继续增长 [7] - 公司预计到2030年，新产品的收入将超过250亿美元，并且将继续获得新药批准或标签扩展 [8] - 公司还开发了Opdivo的皮下注射版本，预计能覆盖Opdivo在美国65%至75%的适应症，有助于缓解Opdivo专利悬崖带来的损失 [9] 投资吸引力 - 公司股票对股息投资者具有吸引力，已连续15年每年增加股息支付，预计这一趋势将持续到2029年，当前的预期股息收益率高达5.1% [12] - 现金支付比率保守，仅为37%以下，显示出公司作为稳健的蓝筹股息股票的潜力 [13]

文章核心观点 - 百时美施贵宝（BMY）被提升至Zacks排名2（买入），盈利预期上升促使评级改变，这对其股价有积极影响 [1][2] 评级依据 - Zacks评级核心是公司盈利情况变化，该系统跟踪当前和下一年度的Zacks共识预期 [1] - 盈利预期修正反映公司未来盈利潜力变化，与股票近期价格走势强相关，机构投资者会据此买卖股票，推动股价变动 [3] 评级系统优势 - 盈利预期修正趋势与股票短期走势强相关，Zacks排名股票评级系统能有效利用盈利预期修正的力量，其有良好的外部审计记录，自1988年以来Zacks排名1的股票平均年回报率为+25% [4] - 与倾向于积极推荐的华尔街分析师评级系统不同，Zacks评级系统在任何时间对超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级的比例相等，只有前5%的股票获“强力买入”评级，接下来15%获“买入”评级 [6] 公司盈利预期情况 - 截至2024年12月的财年，该生物制药公司预计每股收益0.77美元，较上年报告数字变化-89.8% [5] - 过去三个月，分析师不断上调对百时美施贵宝的预期，Zacks共识预期提高了30.6% [5] 评级结论 - 百时美施贵宝升至Zacks排名2，处于Zacks覆盖股票中预期修正排名前20%，意味着该股票近期可能上涨 [7]

文章核心观点 - 医疗-生物医学和遗传学行业中，百时美施贵宝（BMY）和福泰制药（VRTX）两只股票值得价值投资者考虑，综合Zacks排名和估值指标，BMY可能是更优的价值选择 [1][3] 公司信息 - 百时美施贵宝和福泰制药的Zacks排名分别为2（买入）和3（持有），BMY近期盈利前景改善可能强于VRTX [1] - BMY的远期市盈率为62.67，PEG比率为12.53，市净率为5.75；VRTX的远期市盈率为1,098.93，PEG比率为87.91，市净率为8.23 [2] - BMY的价值评分为A，VRTX的价值评分为D [3] 投资分析方法 - 发现优质价值投资机会的最佳方式是结合强劲的Zacks排名和风格评分系统中价值类别的高分 [1] - 价值投资者倾向于查看传统指标，如市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等，以寻找当前股价被低估的股票 [2]

文章核心观点 - 公司近期股价上涨12.2%,而同期行业下跌0.1%和大盘下跌2.9% [1][2] - 公司业绩预测数据显示,当前季度预计每股收益1.58美元,同比下降21% [6] - 当前财年预计每股收益0.77美元,同比下降89.8% [7] - 下个财年预计每股收益7.10美元,同比增长821.8% [8] - 公司最近四个季度业绩均超出市场预期 [14] 公司财务数据总结 - 当前季度营收预计112.9亿美元,同比增长3% [11] - 当前财年营收预计468.3亿美元,同比增长4.1% [11] - 下个财年营收预计467.5亿美元,同比下降0.2% [11] - 上个季度营收122亿美元,同比增长8.7%;每股收益2.07美元,同比增长18.3% [12][13] 估值分析 - 公司当前估值处于合理水平,被评为A级 [18]

公司动态 - Abata Therapeutics宣布获得Bristol Myers Squibb的股权投资，以支持其Treg细胞疗法产品的开发，特别是ABA-101用于治疗进行性多发性硬化症的临床试验即将启动[1] - 公司总裁兼首席执行官Samantha Singer表示，Bristol Myers Squibb的投资不仅提供了资金，还带来了专业知识，支持公司两个主要项目ABA-101和ABA-201的推进，分别针对进行性多发性硬化症和1型糖尿病[2] 公司介绍 - Abata Therapeutics专注于开发用于严重自身免疫和炎症性疾病的Treg疗法，由Treg生物学、TCR和抗原发现、疾病发病机制以及分子和成像生物标志物领域的先驱创立[3] - 公司开发了差异化的产品引擎，创造出组织特异性、强大且持久的工程化Treg细胞疗法，其领先项目在2024年将启动针对进行性多发性硬化症的1期研究，第二个项目针对1型糖尿病正在进行IND启用研究[3] - 公司成立于2021年，由Third Rock Ventures发起，并得到包括Lightspeed Venture Partners、Biogen、Bristol Myers Squibb等在内的多元化投资者支持[3]

公司表现 - 公司股票在过去一个月内上涨了16.4%，相比之下，行业整体下跌了0.7%，表现优于行业、板块及标普500指数[2] - 公司第二季度业绩超出预期，主要得益于血液稀释剂Eliquis和免疫肿瘤药物Opdivo的销售增长，以及新药Reblozyl的强劲表现，从而提高了年度盈利指引[3] 新药发展 - 公司依赖新药如Opdualag、Reblozyl和Breyanzi来稳定收入基础，因为传统药物面临仿制药竞争[5] - Opdualag的销售表现强劲，公司正在努力扩大其标签范围，潜在的批准将是一个重大推动[6] - 公司通过战略收购和引入新药来应对主要药物的仿制药竞争，例如收购Karuna Therapeutics，其候选药物KarXT正在美国审查中，用于治疗成人精神分裂症，目标行动日期为2024年9月26日[7] 老药挑战 - 公司顶级药物Revlimid（用于多发性骨髓瘤）面临仿制药竞争，对收入产生了负面影响[8] - 血液稀释剂Eliquis和免疫肿瘤药物Opdivo虽然目前销售表现良好，但预计将在本十年晚些时候面临仿制药竞争[10] - 这三款药物（Eliquis、Opdivo和Revlimid）在2024年上半年贡献了公司总销售额241亿美元的近61%，因此面对仿制药竞争，维持收入增长将是一个挑战[11] 成本控制 - 公司于2024年4月宣布了一项战略成本削减计划，预计到2025年底将节省约15亿美元，公司将专注于优先投资关键增长品牌并优化组织运营[12] 财务状况 - 公司的总债务与总资本比率高达75.4%，截至2024年6月30日，公司持有现金及等价物70亿美元，长期债务为488亿美元，这一高债务水平令人担忧[13] 估值与预测 - 公司股票的市盈率目前为2.03倍，低于其平均值2.93倍，但略高于行业的2.02倍[15] - 公司2024年每股收益（EPS）的共识估计在过去30天内从0.58美元上升到0.74美元，公司提高了年度预测[16] 结论 - 尽管第二季度表现提升了投资者情绪，但公司仍面临诸多挑战，是否能持续反弹尚待观察[18] - 新药为公司带来了增长机会，但作为生物技术巨头，公司还有很长的路要走[19]

公司表现与市场反应 - 公司股票在发布2024年第二季度财报后上涨约12%，自作者上次讨论以来已上涨超过22%，尽管之后有所回调 [2] - 公司第二季度营收增长和非GAAP每股收益增加超出预期，导致展望升级，推动股价在过去几周上涨 [3] - 公司第二季度营收同比增长8.7%，远超分析师预期的2.6%增长，非GAAP每股收益达到2.07美元，同比增长18%，远超预期的6.9%下降 [7][8] 财务展望与分析 - 公司全年营收增长预期为4%，低于上半年的6.6%同比增长，预计下半年增长将放缓至1.3% [3] - 假设下半年营收平均分配，第三季度营收增长将放缓至3.7%，第四季度将同比下降约1% [4] - 非GAAP每股收益预计全年为0.75美元，同比下降90%，尽管有所改善，但仍较初始指引有所下降 [4] - 假设下半年每股收益平均分配，第三季度每股收益将同比下降23%，第四季度将同比下降9.4% [4] 市场比较与估值 - 公司过去一个月股价上涨超过20%，是市值最大的前十家制药公司中表现最好的，而最大的两家公司Eli Lilly和Novo Nordisk分别下跌13.3%和9.3% [5] - 公司当前的非GAAP市盈率（P/E）为65.3倍，虽然较之前有所下降，但仍是前十家制药公司中最高的，而2025年的预期市盈率则为6.8倍，是这十家公司中最低的 [5] - 公司股票对盈利更新反应敏感，平均每日变化几乎为零，但第二季度财报发布后上涨12%，第一季度财报发布后下跌8.5% [6] 未来展望与投资建议 - 投资者应准备应对公司股价短期内可能的软化，尽管有积极的盈利更新，但第三和第四季度的展望仍然疲弱 [9] - 基于同行业公司的市场倍数，预计公司股价至少有10-15%的下跌空间，一旦达到这些水平，可能是重新买入的好时机 [9]

文章核心观点 - 布里斯托-迈尔斯·斯奎布(Bristol-Myers Squibb)公司在2024年第二季度的财务业绩出色,收入和非GAAP每股收益均超出预期 [2][3][6] - 公司的心血管药物Camzyos、免疫疾病药物Sotyktu和Zeposia、以及肿瘤药物Breyanzi和Opdualag等核心产品销售强劲,为公司业绩增长做出重要贡献 [10][16][19][20][33][35][38] - 尽管公司面临一些专利到期和竞争加剧的风险,但凭借新产品管线的持续发展,公司有望在未来几年实现进一步的财务改善 [30][31][41][42] 关键要点总结 心血管业务 - Camzyos是公司心血管业务的明星产品,2024年第二季度销售额达1.39亿美元,同比增长202.2% [10][16] - Camzyos是FDA批准的首个和唯一的心肌肌球蛋白抑制剂,在改善心血管症状方面表现出色 [14][16] - 公司预计Camzyos到2030年销售额可达40亿美元 [10] 免疫疾病业务 - Sotyktu和Zeposia是公司免疫疾病业务的两大支柱产品 [19][20] - Sotyktu于2022年9月获FDA批准用于治疗中重度斑块状银屑病,未来有望进一步拓展适应症 [19][26] - Zeposia是首个获批治疗多发性硬化症和溃疡性结肠炎的S1P受体调节剂 [20][22] - 公司预计Sotyktu和Zeposia到2030年的销售额分别可达40亿美元和30亿美元 [26][41] 肿瘤业务 - Breyanzi是公司的CAR-T细胞疗法,获批治疗复发/难治性大B细胞淋巴瘤等 [33][34] - Opdualag是公司的PD-1/LAG-3抑制剂组合疗法,获批治疗晚期黑色素瘤 [38][40] - 公司预计Breyanzi和Opdualag到2030年的销售额分别可达30亿美元和40亿美元 [41][42] 风险因素 - Opdivo专利将于2028年到期,且面临PD-1/PD-L1抑制剂市场竞争加剧,销售增长可能受限 [45] - Eliquis专利将于2026年到期,面临仿制药竞争 [46] - Yervoy专利将于2025年到期 [46] 总结 - 公司核心产品销售强劲,新产品管线发展良好,有望在未来几年实现进一步的财务改善 [48][49][50] - 但公司也面临一些专利到期和竞争加剧的风险,需要密切关注 [44][45][46] - 整体而言,公司股票目前估值较低,对于长期投资者而言具有吸引力 [54]

From a technical perspective, Bristol Myers Squibb (BMY) is looking like an interesting pick, as it just reached a key level of support. BMY recently overtook the 200-day moving average, and this suggests a long-term bullish trend.A useful tool for traders and analysts, the 200-day simple moving average helps determine long-term market trends for stocks, commodities, indexes, and other financial instruments. It moves higher or lower in conjunction with longer-term price performance, and serves as a support ...

文章核心观点 - 购买热门成长股可能存在股价已反映所有利好的问题，而低价且有可观股息的股票通过股息再投资可带来可观回报，推荐了Bristol - Myers Squibb和Ladder Capital两只股息股 [1][2] 分组1：Bristol - Myers Squibb公司情况 - 该公司是大型制药公司，有治疗心血管、免疫学和肿瘤学疾病的专利药物 [3] - 自Q1业绩公布后受市场关注，部分原因是利率担忧缓解后市场转向价值股及Q2业绩强劲 [3] - Q2 2024营收按固定汇率计算同比增长11%至122亿美元，增速较Q1的6%加快，增长组合收入同比跃升21% [3] - 管理层将今年EPS指引从之前的0.55美元提高到区间中点0.75美元，今年EPS较低是因收购Karuna Therapeutics的在研研发费用 [4] - 收购带来KarXT药物平台用于治疗神经退行性疾病，预计9月底获FDA批准，还计划扩展到其他适应症 [4] - 公司资产负债表强劲，获标普“A”信用评级，持有66亿美元现金和短期证券，Q2偿还31亿美元债务，计划未来2年减债100亿美元 [4] - 目前股息率4.9%，基于卖方分析师对2025年每股收益6.95美元的估计，派息率35% [4] - 当前股价49.05美元，基于2025年每股收益估计的远期市盈率为7.1倍，远低于历史市盈率16.7倍 [4] - 长期来看公司有望实现低至中个位数的年度每股收益增长，合理市盈率至少为8.5倍 [5] 分组2：Ladder Capital公司情况 - 该公司是商业抵押贷款REIT，贷款组合规模25亿美元，无高风险建筑贷款，加权平均贷款价值比为64% [7] - 贷款组合中办公室和多户住宅约各占34%和33%，超99%为一级抵押贷款 [7] - 除商业贷款外，还持有账面价值7.19亿美元的实物资产组合和证券组合，其中证券组合86%为AAA级贷款，99%为投资级 [7] - Q2 2024调整后股权回报率为10.5%，与去年持平，可分配收益0.31美元，股息覆盖率为1.35倍 [8] - 未折旧每股账面价值环比增长0.03美元至13.71美元，原因是净收入高于分红 [8] - 资产负债表稳健，截至Q2调整后杠杆率为1.4倍，低于去年的1.7倍，流动性达15亿美元，高于去年的11亿美元 [8] - 债务到期时间分布合理，可通过再融资或现有流动性覆盖 [9] - 目前股价12.24美元，较未折旧账面价值有11%的折扣，股息率7.5%，股息覆盖率为1.35倍，管理层和董事持股超11% [13] 分组3：投资建议总结 - Bristol - Myers Squibb和Ladder Capital因财务基本面强劲和股息率可观，是有吸引力的投资机会，适合股息再投资和长期增长 [14]