文章核心观点 - 美国大型银行已经通过了2024年联邦储备局压力测试,可以向股东返还超额资本 [1] - 压力测试评估银行的资本充足性、流动性和风险管理实践,模拟经济衰退和资产价格大幅下跌等不利情况 [2][3] - 在今年的压力测试中,31家银行预计将遭受6850亿美元的损失,其中信用卡损失1750亿美元,企业贷款损失1420亿美元,商业地产损失800亿美元 [5][6] 根据目录分别总结 银行资本状况 - 在压力情况下,银行普通股一级资本(CET1)资本比率预计将从12.7%下降280个基点至9.9%,仍高于4.5%的最低要求 [6] - 银行资本充足,可以向股东发放股息和回购股票 [7] 银行对股东回报的态度 - 银行预计将对股东回报保持谨慎,直到对新的资本要求有更多了解 [8] - 持续的不利因素,如利率上升和商业地产贷款组合的不确定性,可能会限制银行的股东回报 [8] 后续动向 - 银行具体的股东回报计划将在周五晚些时候公布 [9]

Citigroup’s head of risk data, analytics, reporting and tech Peter Cai has reportedly become the latest senior executive to leave the bank.Cai’s departure was announced internally on Tuesday (June 25) and a Citigroup spokesman confirmed the move Wednesday (June 26), Reuters reported Wednesday.The executive had recently focused on risk data analytics and reporting, as data remediation was shifted in 2023 from his team to another, according to the report.A “large number” of senior executives have been among t ...

The J.P. Morgan building in Central Hong Kong, in Hong Kong, China, on March 6, 2022. (Photo by ... [+] Marc Fernandes/NurPhoto via Getty Images)NurPhoto via Getty ImagesJPMorgan’s stock (NYSE: JPM) has gained approximately 17% YTD, as compared to the 14% rise in the S&P500 over the same period. Notably, JPMorgan’s peer Citigroup (NYSE: C) is up 20% YTD. Overall, at the current market price of $199, JPM stock is trading 4% below its fair value of $208 – Trefis’ estimate for JPMorgan’s valuation. Amid the cu ...

公司表现 - 公司股票在最新交易日收盘价为$61.58，较前一交易日上涨0.39%，表现优于S&P 500指数的0.09%涨幅 [1] - 公司股票在过去一个月内下跌3.52%，落后于金融板块的0.26%涨幅和S&P 500指数的2.83%涨幅 [1] - 公司预计将于2024年7月12日发布财报，预计每股收益(EPS)为$1.40，同比增长2.19%，营收预计为$19.99 billion，同比增长2.85% [1] 财务预测 - 对于整个财年，Zacks共识预测公司每股收益为$5.88，营收为$80.68 billion，分别较上年下降2.65%和增长2.83% [2] - 过去30天内，Zacks共识每股收益(EPS)预测下降了1.9%，公司目前持有Zacks Rank 3 (Hold) [3] 估值分析 - 公司当前的Forward P/E比率为10.43，低于其行业平均的11.14，显示出一定的折扣 [3] - 公司目前的PEG比率为0.93，低于其行业平均的1.52，表明相对于预期的盈利增长，公司的估值较为合理 [3] 行业分析 - 公司所在的银行-主要地区行业属于金融板块，目前该行业的Zacks行业排名为56，位于所有250多个行业的前23% [3] - Zacks行业排名通过计算各行业组内个股的平均Zacks排名来评估行业的活力，研究表明，排名前50%的行业的表现优于后50%的行业，比例为2:1 [4]

文章核心观点 - 花旗集团多年来表现逊于同行，但积极的重组计划或助其扭转局面，综合考虑风险后给予买入评级 [2] 业务概述与收入驱动因素 - 花旗是业务覆盖94个国家的多元化银行，在美国主要银行中存款和净贷款排名第四，第一季度总存款13.07163万亿美元，净贷款6562.82亿美元，无息存款占总存款比例为15.3%，低于摩根大通的28.1% [3] - 公司简化报告区域和业务板块，目前有市场、服务、银行、美国个人银行和财富五个板块，第一季度市场板块收入53.78亿美元，占比25.5%，营业利润贡献41.4%；服务板块收入占比22.6%，营业利润占比44.6%；美国个人银行板块收入51.78亿美元，但营业利润仅占10.2% [3][4] - 花旗总收入约60%来自扣除损失拨备后的净利息收入，40%来自非利息收入 [4] 花旗的重组计划 - 花旗有形账面价值倍数低，原因是有形股本回报率低，公司通过剥离14个消费市场和调整管理结构来提高回报率 [5] - 9月公司调整组织结构为五个业务板块，4月完成“博拉博拉项目”，裁员7000人，预计节省15亿美元开支，未来两年全球计划裁员2万人 [5] - 公司计划退出墨西哥、韩国、俄罗斯和中国等市场，已出售中国消费者财富组合，将转移信用卡组合，还计划年底在中国开设投资银行；墨西哥业务方面，计划剥离部分业务并让墨西哥花旗银行上市 [5] 花旗的财务演变 - 自加息开始以来，花旗财务表现喜忧参半，净息差以8.7%的复合年增长率扩大至2.42%，但自2023年第三季度以来收缩7个基点；净利息收入两年增长11.5%，在2022年第二季度达到峰值；贷款损失拨备大幅增加，从2022年第一季度的2.6亿美元增至2024年第一季度的24.22亿美元，但较2023年第四季度有所改善；非利息收入以4.5%的复合年增长率逐年下降 [6] 股价表现 - 美国大型银行股受益于降息预期和强劲的美国消费者基础，花旗过去一年总回报率为31.5%，但仍未跑赢富国银行、摩根大通和美国银行等同行 [7] - 从三年和五年的回顾期来看，花旗表现逊于竞争对手，但在过去六个月中表现优于同行，三个月表现仅次于美国银行 [8][9] 花旗的估值 - 过去三年，花旗仅一次达到每股有形账面价值水平，之后估值下降，目前市净率恢复到0.7倍，接近三年平均水平，有形账面价值每季度几乎都在增长，较三年前增长11.11%，但股价下跌对市净率的影响更大 [10] - 与同行相比，花旗有形股本回报率低，有形账面价值每股三年增长率低，市净率也较低，但股息收益率最高，不过该比率因派息率较高而被夸大 [14][17] 结论 - 尽管花旗在各方面表现不佳，但看好其重组计划，认为削减成本有助于提高效率和改善业绩指标，虽裁员和退出市场可能对短期增长有影响，但聚焦核心市场是资源配置的最佳方式，给予公司强烈买入评级 [18]

文章核心观点 - 花旗集团“生前遗嘱”因数据控制“不足”被美国银行业监管机构拒绝，引发对银行安全解决能力和数据治理改进的担忧，但公司持续投资革新基础设施，财务状况良好，近期还进行组织架构调整以提高运营效率，过去半年股价表现优于行业 [1][2][3][5] 生前遗嘱相关情况 - 美国最大银行需制定“生前遗嘱”以保护金融系统和纳税人，美联储和联邦存款保险公司每两年重新认证一次 [1] - 花旗集团“生前遗嘱”被联邦存款保险公司拒绝，因其数据控制被认为“不足”，较两年前评级下降 [1] - 美联储可能在6月底发布对大型银行“生前遗嘱”的分析 [2] - 若美联储和联邦存款保险公司认定银行计划不足，监管机构可能采取更严厉措施，如实施业务限制或要求剥离特定资产 [2] 公司运营与财务情况 - 花旗集团持续大力投资革新基础设施，包括数据自动化和监管报告流程，资产负债表和财务状况良好，资本、流动性和准备金充足 [2] - 花旗集团进行组织架构调整，简化治理结构，管理层数从13层减至8层，运营效率将提高 [3] 股价表现 - 过去半年花旗集团股票上涨21.4%，行业上涨6.2% [5] - 花旗集团目前Zacks排名为3（持有） [5] 其他银行股票情况 - 第一社区银行股份公司2024年盈利预测在过去60天上调8.8%，过去一个月股价下跌1.3%，目前Zacks排名为2（买入） [6] - 起源银行集团2024年盈利预测在过去60天上调9.1%，过去半年股价上涨2.2%，目前Zacks排名为1（强力买入） [6]

文章核心观点 - 花旗集团在日本推出花旗商业银行以拓展商业银行业务，其他金融公司也在日本有业务扩张计划 [1][5] 花旗集团业务拓展 - 花旗集团在日本推出花旗商业银行，旨在特定集群的关键增长领域拓展商业银行业务，此前2022年已在德国、瑞士和加拿大推出，2023年在法国和爱尔兰推出 [1] - 新业务增强了花旗现有为大型日本企业和在日跨国公司服务的银行能力，将通过花旗商业银行支持日本中型企业的日常需求、跨境需求和增长愿望 [1] - 花旗商业银行部门提供贸易和营运资金、资金和流动性管理、全球市场能力、资本市场解决方案和咨询服务等定制产品和解决方案 [1] - 随着在日本的最新推出，花旗集团商业银行业务在12个亚洲市场运营，包括澳大利亚、中国大陆、中国香港、印度、印度尼西亚、马来西亚、新加坡、韩国、中国台湾、泰国和越南 [2] - 花旗商业银行日本、北亚、澳大利亚和南亚负责人表示花旗致力于支持中型企业成长，此次拓展重申服务日本市场和企业的承诺 [2] - 日本、北亚和澳大利亚集群及银行负责人称在日本推出花旗商业银行能为客户提供定制化服务 [2] - 过去六个月，花旗集团股价上涨20.1%，行业增长14.3% [2] 其他金融公司业务扩张 - KKR & Co. Inc. 计划进入日本私人信贷市场，加强在日业务，还打算向机构投资者和高净值个人拓展业务，正与国内证券公司讨论为个人投资者提供产品，将为机构投资者提供更便捷的基金渠道 [5] - 贝莱德日本子公司计划增加投资产品以满足海外客户需求，符合公司产品扩张的有机增长战略 [5] - 贝莱德日本首席执行官称自去年以来，公司将与日本股票主动管理相关的投资组合经理、分析师和其他人员的人数增加了约20%以吸引外国资金 [6]

文章核心观点 - 花旗集团在投资者日给出业务展望，预计2024年二季度投行业务费用同比增长50%，市场收入持平或略有下降，净利息收入适度下降，2024年为“拐点年”，有望实现费用效益，还计划2025年让墨西哥子公司上市；此外，摩根大通和美国银行也给出二季度投行业务收入展望 [1][2] 花旗集团业务展望 - 预计2024年二季度投行业务费用同比增长50%，主要因并购咨询及债务和股权承销业务预测改善 [1] - 预计市场收入持平或略有下降，不包括市场业务的净利息收入适度下降 [1] - 管理层表示在墨西哥推进旗下Banamex子公司上市战略，计划2025年进行首次公开募股 [1] - 认为2024年是“拐点年”，完成组织架构简化，预计实现费用效益，预计2024年调整后费用在535 - 538亿美元区间，低于2023年的564亿美元 [2] - 预计2024年营收在80 - 81亿美元区间，受服务部门费用增长和投行业务反弹推动 [2] - 2021 - 2023年营收复合年增长率为20%，资本和流动性状况良好 [2] - 年初至今，花旗集团股价上涨20.3%，行业上涨14.7% [4] 其他银行投行业务展望 - 摩根大通商业与投资银行部门联合首席执行官称，受资本市场表现强劲推动，今年二季度投行业务收入可能增长25 - 30%，市场收入改善幅度略高于此前提到的个位数中段增长 [5] - 美国银行首席执行官称，二季度投行业务收入预计同比增长10 - 15%，交易收入将实现低个位数百分比增长，稳定的固定收益收入将部分抵消股市的强劲表现 [5]

文章核心观点 公司将服务业务置于升级项目的前沿，强调资金全球流动可提升盈利能力，即将举行的投资者日将聚焦该业务，以维持股价上涨的积极势头 [1][4] 分组1：服务业务情况 - 服务业务是公司新成立的五个部门之一，上季度占公司近一半利润，将成为6月18日投资者日的焦点 [1] - 服务业务虽不耀眼，但已成为可靠利润来源，为大型国际客户管理和转移现金、处理支付、处理资本流动和投资等 [2] - 该部门知名企业客户包括亚马逊和优步，美国政府也依赖公司提供国内外工资服务 [2] 分组2：服务业务优势 - 服务业务受益于高利率，资金转移量增加，推动公司股价今年上涨17%，被首席执行官称为“皇冠上的宝石” [3] - 公司经过数十年建立了广泛网络，与外汇团队紧密结合，难以复制，提供了竞争优势 [3] 分组3：公司发展情况 - 在首席执行官领导下，公司起初表现逊于其他美国主要银行，但宣布更激进的提升回报措施后，股价表现好转 [4] - 即将到来的投资者日旨在展示股价仍有增长空间，以维持积极势头 [4] 分组4：公司面临风险及举措 - 公司因阿根廷跨境和跨货币风险以及俄罗斯相关风险，预留13亿美元准备金 [3] - 公司正在减少在14个国家的零售银行业务 [3]

文章核心观点 - 尽管当前10年期国债利率约4.2%使股票股息吸引力下降，但优质高股息股票兼具收益与潜在资本增值优势 随着通胀下行美联储可能明年大幅降息，利率或走低股市有望进一步上涨，当下是买入优质股息股票的好时机 [1] 各公司情况 Verizon Communications（VZ） - 股息率达6.7%，3月提价后开始受益，一季度净增25.3万零售后付费电话客户 [2] - T-Mobile收购US Cellular使Verizon竞争对手减少，一季度客户流失较去年同期放缓 [2] - 公司股息较安全，去年股息支出占自由现金流60%且债务稳步减少，长期或从AI相关服务收费中获益，远期市盈率仅8.6倍 [2][3] Molson Coors（TAP） - 远期股息率3.45%，4月30日公布强劲一季度业绩后股价大幅下跌 [4] - 一季度销售额同比增长10.6%至26亿美元，税前利润同比飙升37.4%至3.206亿美元，美国市场税前利润同比飙升160.5% [5] - 未来增长或因基数效应放缓，但有望留住因竞争对手争议获得的新客户，加大对高端酒精的重视或提升利润率和利润，2022年高端产品收入占比从2019年的23%升至28%，远期市盈率9.2倍 [5][6] Citi（C） - 股息率3.5%，对新兴市场风险敞口较高，美国利率下降将使新兴市场业务利润显著增加，12月13日至6月13日股价上涨22% [6] - 监管机构将大型银行资本要求提升幅度从20%降至10%，长期将使花旗受益，远期市盈率10.4倍，分析师预计明年每股收益从2024年的5.38美元升至6.71美元 [6][7]