持续关连交易 - 公司与农银集团重续2026 - 2028年三个财政年度非豁免持续关连交易年度上限[3][7] - 农银金融持股北京公司10.31%，与公司银行服务交易属持续关连交易[5][23] - 公司获联交所授出非豁免持续关连交易豁免[5] 交易金额上限 - 2023 - 2025年存款服务历史最高结余分别为85.7亿、105.3亿、73.1亿元人民币[14] - 2026 - 2028年存款服务最高每日结余建议年度上限分别为203.1亿、257.8亿、327.1亿元人民币[4][17] - 2026 - 2028年涉及抵押的贷款服务最高金额建议年度上限分别为194.3亿、243.8亿、306.6亿元人民币[4][18] 交易相关规定 - 部分银行服务交易获豁免遵守通函、股东批准等规定[6] - 银行服务交易有效期为2026年1月1日至2028年12月31日[8] - 存款服务适用存款利率不低于中国人民银行基准或其他主要商业银行报价[20] - 贷款服务利率及费用不高于其他主要商业银行，新贷款合同需公司北京办事处内部审批[24] 公司背景 - 公司为国家电投核心及旗舰上市附属公司，主要在内地从事发电及售电[29] - 国家电投业务涵盖中国及海外多领域，是综合能源集团[29] - 北京公司由公司持股55.15%、农银金融持股10.31%及第三方持有余下股权[30]

核心交易公告 - 中国电力与中电国际订立新的委托管理框架协议 [1] - 新协议期限为三年，自2026年1月1日起至2028年12月31日止 [1] - 此举旨在现有协议于2025年12月31日届满后延续服务安排 [1] 协议内容与服务 - 公司同意继续向托管公司提供规划、营运和管理服务 [1] - 服务性质为委托管理，延续了原有的合作模式 [1]

协议信息 - 新委托管理框架协议期限为2026年1月1日至2028年12月31日[3][5][7] - 2026 - 2028年管理费建议年度上限分别为6144.5万元、1.04923亿元、1.20661亿元人民币[3] 历史与上限数据 - 2023 - 2025年历史金额分别为9.5723亿元、11.7079亿元、12.6707亿元人民币[15] - 2023 - 2025年年度上限分别为11.043亿元、12.522亿元、14.803亿元人民币[15] 公司股权与关系 - 中电国际拥有公司已发行股本约59.42%，为控股股东[3][25] - 公司为国家电投核心及旗舰上市附属公司[21] - 中电国际是国家电投全资附属公司，为投资控股公司[23] 协议规定与影响 - 新委托管理框架协议适用百分比率超0.1%低于5%，须申报、公告及年度审核，豁免独立股东批准[4][25] - 管理费包含基于装机容量的管理成本、固定溢价、考核金[13] - 管理成本年度增长率不得超10% [14] - 管理方对托管公司有优先购买权[17] - 新协议将增加公司收入及盈利，减少与关连方竞争[22] - 公司多部门将对新协议下持续关连交易进行监督审核[18]

核心交易公告 - 中国电力与淮南矿业订立新的煤炭供应框架协议 [1] - 新协议期限为三年 自2026年1月1日起至2028年12月31日止 [1] - 新协议旨在现有煤炭供应框架协议于2025年12月31日届满后 延续双方的供应关系 [1] 协议背景与目的 - 现有煤炭供应框架协议即将于2025年12月31日到期 [1] - 新协议确保了2026年至2028年这未来三年关键期的煤炭供应稳定 [1]

新协议情况 - 公司与淮南矿业2025年12月29日订立新煤炭供应框架协议，有效期2026年1月1日至2028年12月31日[2][4][5][6][20] - 新协议2026 - 2028年各年建议年度上限不超61.26亿元人民币（约68.07亿港元）[2] 旧协议情况 - 2023 - 2025年现有协议历史金额分别为74.23亿元、60.03亿元、32.73亿元人民币，年度上限均为100.25亿元人民币[9] 协议相关规则 - 煤炭采购价格参考国家产业政策等因素[7] - 买方以现金按月或按双方同意的其他支付条款结算煤款[7] 监督审核机制 - 公司委派专人监察、收集和评估煤炭市场数据[13] - 若煤炭价格指数波动，买方与淮南矿业重新磋商调整合同价格[13] - 物料采购部门监督合同定价等，内审部按季度独立审核[13] - 业务单位燃料管理部按月上报交易金额至营销与燃料管理中心汇总[13] - 内控审计部门对交易进行季度及年度审核[14] 股权情况 - 淮南矿业持有平圩二電40%、平圩三電40%、湖北國瑞42%股权[17] - 湖北國瑞由公司持股51%、淮南礦業持股42%、多名獨立第三方持股7%[20] - 平圩二電總裝機容量1280兆瓦，公司持股60%，淮南礦業持股40%[20] - 平圩三電總裝機容量2000兆瓦，公司持股60%，淮南礦業持股40%[20] 人员情况 - 公司执行董事为王子超及赵永刚[23] - 公司非执行董事为胡建东、周杰、黄青华及陈鹏君[23] - 公司独立非执行董事为李方、邱家赐及许汉忠[23]

公司工商信息变更 - 中国电力建设集团有限公司近期发生工商变更 [2] - 公司注册资本由约318.6亿元人民币增加至约321.6亿元人民币 [2] - 此次增资额约为3亿元人民币 [2]

中国电力市场交易电量核心数据 - 2025年1至11月，中国累计完成电力市场交易电量60300亿千瓦时，同比增长7.6%，占全社会用电量比重为63.7%，同比提高1.3个百分点 [1] - 2025年11月单月，中国完成电力市场交易电量5484亿千瓦时，同比增长7.0% [1] 按交易范围划分的交易情况 - **前11月整体情况**：省内交易电量45830亿千瓦时，同比增长6.3%；跨省跨区交易电量14470亿千瓦时，同比增长12.1% [1] - **11月单月情况**：省内交易电量4243亿千瓦时，同比增长5.7%；跨省跨区交易电量1241亿千瓦时，同比增长11.8% [1] 按交易品种划分的交易情况 - **前11月整体情况**：中长期交易电量57687亿千瓦时；现货交易电量2613亿千瓦时；绿电交易电量2967亿千瓦时，同比增长41.3% [1] - **11月单月情况**：中长期交易电量5206亿千瓦时；现货交易电量278亿千瓦时；绿电交易电量336亿千瓦时，同比增长42.8% [1]

重大合同签署 - 公司下属子公司中国电建集团国际工程有限公司与土耳其塔曼石油天然气有限公司签署了土耳其塔曼天然气增压站2、4、5、7号站（二包）项目合同，合同金额约为66.26亿元人民币 [1] - 项目主要内容为4座天然气增压站的整体设计、主要设备采购安装及调试工作，其中2号站不含燃机和压缩机的采购 [1] - 项目合同工期约为55个月 [1] 2025年1月至11月经营情况概览 - 公司2025年1月至11月主要经营情况按业务类型、地区分布及主要签约合同情况进行了统计 [4][5] 业务类型统计 - 公司业务主要分为能源电力业务、水资源与环境业务、城市建设与基础设施业务及其他业务 [6] - 能源电力业务包括水电、风电、太阳能发电、火电、新型储能、核电、电网、氢能、地热能、海洋能、生物质能等 [6] - 水资源与环境业务包括水利、水务、水环境治理和水生态修复工程、海洋工程、土壤修复、环保工程（非水、土）、节能工程等 [6] - 城市建设与基础设施业务包括房屋建筑、铁路、城市轨道交通、公路、市政、机场、港口与航道、矿业等 [6] 地区分布统计 - 公司经营情况按地区分布进行了统计 [7] 主要签约合同情况 - 2025年11月，公司新签合同金额在人民币5亿元以上的单个项目情况已公布 [7]

美银研究报告核心观点 - 美银将中国电力目标价由3.1港元上调至3.5港元，并重申“中性”评级 [1] - 下调公司2024年至2027年盈利预测平均2%，主要反映低于预期的电价 [1] - 预测公司2024年盈利将按年基本保持稳定 [1] 电价与市场策略 - 中国电力持股50%的江苏常熟电厂管理层预计，2025年江苏省年度长约电价将下降每度电5至6分人民币 [1] - 电价下降主要因为煤价下跌及容量电价上升 [1] - 该电厂计划将年度长约比例从76%降至50%，并增加现货市场交易量 [1] - 管理层认为其区位优势能在现货市场获得更佳电价 [1]

核心观点 - 公司董事会完成多项重要人事任命、投资决策及关联交易计划的审议，为2026年日常运营及战略发展奠定基础 [1][2][5][7][10][13][17][20][23] - 公司计划于2025年12月31日召开临时股东会，审议包括董事选举、总经理聘任及多项关联交易在内的关键议案 [26][28][31][32] 人事任命与董事会变动 - 董事会推举王小军为第四届董事会董事候选人，并同意聘任其为公司总经理，任期与第四届董事会一致 [2][5] - 董事会同意聘任蹇尚友为公司总经理助理 [8] - 王小军先生拥有丰富的海外业务及区域管理经验，现任中国电力建设集团有限公司党委副书记、董事、总经理 [24] - 蹇尚友先生拥有丰富的工程项目管理及市场营销经验，现任公司工程管理部主任、党支部书记 [25] 投资与项目决策 - 董事会同意下属控股子公司中国水利水电第七工程局有限公司投资建设内蒙古鄂尔多斯榆树湾煤炭转运站及铁路专用线项目，项目总投资约人民币10.24亿元，项目资本金约人民币3.07亿元 [20] - 董事会同意下属子公司中电建水电开发集团有限公司四川省巴拉水电站项目的总投资额由人民币76.72亿元变更为人民币83.99亿元 [23] 2026年度日常关联交易计划 - 公司与控股股东中国电力建设集团有限公司之间的日常关联交易涵盖房屋租赁、商标使用许可、资产委托管理、工程服务和产品互供、金融服务等多个方面 [55] - **房屋租赁**：公司承租集团房屋年租金上限为人民币53,551.71万元，集团承租公司房屋年租金上限为人民币7,278.59万元 [73] - **资产委托管理**：集团将标的企业委托给公司管理，托管费为人民币17,403.40万元 [75] - **工程服务与产品互供**：公司接受集团服务的交易金额上限为人民币3,455,049.60万元，公司为集团提供服务的交易金额上限为人民币672,646.00万元 [82] - **金融服务**：通过下属多家金融子公司为集团提供存款、贷款、保理、租赁、顾问咨询及保险经纪等服务，并设定了各项业务的余额或费用上限 [65][66][68][69] 关联交易历史执行情况（2025年1-9月） - **存款服务**：电建集团在财务公司的每日存款余额为87.17亿元人民币，截至9月30日存款余额为91.11亿元人民币 [58] - **贷款服务**：电建集团在财务公司的贷款发生额为61.15亿元人民币，截至9月30日贷款余额为57.78亿元人民币 [59] - **保理服务**：电建保理公司向集团提供的保理业务最高余额为185,115.86万元人民币，保理利息及服务费发生1,512.29万元人民币 [60] - **融资租赁服务**：电建租赁公司为集团提供的融资租赁服务最高余额为34,822.70万元人民币，租赁利息及服务费发生964.56万元人民币 [62] - **财务顾问服务**：电建基金公司为集团收取的财务顾问服务费为2,736.73万元人民币 [62] 其他公司行动 - 董事会同意捐赠1,000万港元支援香港大埔火灾事故救助重建 [19] - 董事会审议通过了修订董事会战略委员会、人事薪酬与考核委员会、审计与风险管理委员会议事规则的议案 [10][11][12]