全球投资者对中国市场的关注 - 中国市场及资产正吸引全球投资者的关注，外资银行看好中国经济的韧性及结构性增长机遇 [1] - 汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正表示，亚洲市场中看好中国、印度及新加坡等展现出经济韧性的市场 [1] - 中国及亚洲的专业制造业技术能力集中，不易被取代，中国经济韧性及结构性增长机遇明显 [1] 外资银行对中国经济的展望 - 德意志银行研究团队发布2025年下半年全球经济展望，中国区首席经济学家熊奕表示中国宽松的货币政策和财政政策有望持续发力 [1] - 服务业产出和零售表现展现出韧性，上调中国2025年经济增速预期，预计贸易竞争力有望长期支撑人民币走强 [1] - 汇丰集团贸易前景调查显示，中国依然是全球企业计划增加贸易往来、加码生产制造的主要市场 [2] 中国市场的韧性与优势 - 中国企业以创新动力和全球布局为突破口，对提升国际业务保持乐观态度 [2] - 汇丰银行（中国）有限公司行长兼行政总裁王云峰表示，亚洲市场间经贸联系深化，中国依然是世界贸易版图的重心 [2] - 中国市场将以科技创新潜力叠加市场规模、产业链供应链等传统优势，继续为海内外企业提供增长引擎力 [2] 政策层面的支持 - 货币宽松和财政支出进度提前加快有望持续发力，中国人民银行推出降准、降息及增加贷款便利的一揽子宽松政策 [2] - 预计未来数月信贷脉冲将提振内需，财政政策仍有充足空间通过发行特别国债和地方政府专项债支持经济 [2] - 央行结构性政策工具将支持信贷增长 [2] A股市场流动性环境 - 预计未来随着降准、降息进一步落实，结合股票回购、公募基金发行回暖及保险资金积极入市，A股总体流动性环境较为有利 [3] - 匡正表示，继续看好高质量成长和深度价值股的结构性机会 [3] 中国市场投资主题 - 看好独立自主的中国科技创新，AI+行情有望延续，2025年AI应用加速渗透及AI Agent规模化落地 [3] - 看好能够率先探索在细分领域应用落地的国产应用厂商 [3] - 看好政策发力下的中国内生消费需求，预计红利资产尤其是核心优质央国企或将继续受到青睐 [3]

经济增长预期 - 德意志银行上调中国2025年经济增速预测0.2个百分点，认为宽松货币政策与加快财政政策将持续发力，服务业产出与零售表现展现韧性，且中美经贸关系缓和 [3] - 摩根士丹利上调今明两年中国经济增速预期，认为外部冲击缓和降低了增量政策出台紧迫性，现行政策框架旨在托底经济、重视科技创新 [3] - 野村中国研究因中美经贸会谈取得实质性进展，上调中国第二季度及全年GDP增长预测，同时上调出口与零售增速预测 [3] 人民币汇率展望 - 人民币兑美元今年至今温和升值2%，但兑贸易加权一篮子货币贬值约5% [4] - 德意志银行预测2025年底人民币兑美元汇率将升至7.0，2026年底进一步升至6.7，认为贸易竞争力将长期支撑人民币走强 [4] - 摩根士丹利预计人民币兑美元将温和升值，认为美元将在今明两年继续大幅走弱，原因包括美元避风港地位降低、全球投资者对美元资产汇率风险对冲需求增加、美国经济增长放缓幅度大于其他主要经济体 [4] - 高盛预测未来12个月人民币兑美元将升至7.0，人民币升值或提振中国股票上涨 [4] 货币政策与财政政策 - 德意志银行预计中国央行将减少降息次数，转而通过降准和贷款便利提供流动性支持，将2025年底政策利率预测上调至1.3%，预计年内再降息10个基点，年底前或再次降准50个基点 [4] - 摩根士丹利预计二三季度决策层将利用现有政策空间及准财政工具提振经济，后续或出台5000亿—10000亿元人民币财政刺激，央行或进一步降息15—20个基点及降准50个基点 [4]

上调经济增长预测 - 德意志银行中国区首席经济学家熊奕提出看涨离岸人民币，中美贸易关税从峰值回落支持该预测，中国经济增长预测有进一步上调空间，预计中国将采取更加积极的政策以实现全年"5%左右"增长目标 [2] - 熊奕在下半年经济展望报告中上调中国2025年经济增速预测0.2个百分点，宽松货币政策和财政政策加快有望持续发力，服务业产出和零售表现展现韧性 [2] - 摩根士丹利研究部上调2025年中国经济增速预期，分别将今明两年经济增速上调0.3和0.2个百分点，外部冲击缓和降低增量政策出台紧迫性 [3] - 野村中国研究将中国第二季度GDP同比增长预测从3.7%上调至4.8%，全年GDP增长预测上调0.5个百分点，出口增长预测从-2.0%上调至0.0%，零售增速预测从3.5%上调至3.7% [3] 人民币汇率看涨 - 德银研究预测2025年底人民币兑美元汇率将升至7.0，2026年底进一步升至6.7，维持对美元结构性看跌观点 [1] - 摩根士丹利预计人民币兑美元将温和升值，中国人民银行通过维持人民币兑美元汇率基本稳定锚定市场预期 [5] - 高盛预测未来12个月人民币兑美元将升至7.0，升值空间约3%，人民币兑美元每升值1%能提振中国股票上涨3% [6] 货币政策预期进一步宽松 - 德银研究预计中国央行将减少降息次数，转而通过降准和贷款便利提供流动性支持，年内可能再降息10个基点，年底前再次降准50个基点 [7] - 摩根士丹利预计二三季度决策层将利用现有政策空间及准财政工具提振经济，政府有望额外出台5000-10000亿人民币财政刺激支持基建投资，央行或进一步降息15-20个基点及降准50个基点 [7] 美元走势预期 - 摩根士丹利全球外汇团队预计美元将在今明两年继续大幅走弱，原因包括美元避风港地位降低、全球投资者对美元资产汇率风险对冲需求增加、美国经济增长放缓幅度大于其他主要经济体 [5][6] - 德意志银行全球经济与主题研究主管表示美国经济主导地位渐趋式微，被其他地区财政与战略自主增长所抵消 [6]

中国经济增速预测上调 - 德意志银行将2025年中国GDP增长预测上调0.2个百分点至4.7% [1] - 摩根士丹利将2024年和2025年中国经济增速预测分别上调至4.5%和4.2% [1] - 工业生产保持强劲 服务业产出和零售展现韧性 但固定资产投资和房地产销售转弱 [1] 内需与消费趋势 - 预计家庭消费实际增速将于2024年和2025年分别达到4.9%和4.6% [1] - 消费回暖主要得益于以旧换新政策扩容 包含更多非耐用品 [1] - 定向生育补贴和对服务业的信贷支持将温和提振消费 [1] 政策支持措施 - 货币宽松和财政支出进度提前加快 未来数月信贷脉冲将提振内需 [2] - 预计央行将进一步降息15-20个基点及降准50个基点 [2] - 财政政策将通过发行特别国债和地方政府专项债支持经济 [2] 股票市场表现 - 中国股市结构性改善稳步推进 离岸中国股票股本回报率可持续改善 [2] - 年初至今中国股市跑赢其他主要市场 尤其是离岸市场 [2] - 全球投资者低配仓位及人民币走强或助力股市继续上行 [3] 汇率走势 - 年初至今人民币兑美元温和升值2% [3] - 摩根士丹利预计人民币兑美元将温和升值 美元今明两年继续大幅走弱 [3] - 美元走弱原因包括避风港地位降低 汇率风险对冲需求增加 美国经济放缓幅度更大 [3] 贸易与投资环境 - 贸易竞争力有望长期支撑人民币走强 [1] - 中美关税谈判局部缓和 中国股市盈利修正趋势企稳 [3] - 外部冲击缓和降低增量政策出台紧迫性 [1]

德意志银行探索稳定币和代币化存款 - 公司正在研究稳定币和代币化存款的相关技术 [1] - 公司可能计划进入数字货币领域 [1] - 行业趋势显示传统金融机构对区块链技术的兴趣增加 [1]

欧洲央行利率预期 - 德意志银行维持欧洲央行终端利率预期为1 50% [1] - 预计2026年底欧洲央行将再次加息 政策利率提高到1 75% [1] 欧元区经济展望 - 上调2025年欧元区GDP增长预期 从0 5%上调至0 8% [1] - 认为欧元区经济具有弹性 尽管受到美国关税拖累 [1] 通胀与货币政策 - 预计2025年通胀率将低于欧洲央行2%的目标 [1] - 认为有进一步降息空间 但1 50%的终端利率预期正在减弱 [1] 市场焦点转变 - 预计2023年下半年市场焦点将从近期降息转向未来几年紧缩措施 [1] - 指出宽松周期结束的风险可能比此前预期更早 [1]

对冲基金加速买入全球股票 - 对冲基金上周以近半年来最快速度买入全球股票，显示其承担特定风险的意愿增强 [1][3] - 对冲基金对全球所有地区持看涨立场，北美和欧洲领涨，标普500指数5月涨幅超6%（2023年11月以来最大单月涨幅），纳指涨超9%（1997年以来最佳5月表现），斯托克欧洲600指数涨4% [4] - 科技行业受资金重点关注，信息技术板块出现十多年来最大规模长期买盘，北美和欧洲科技公司最受青睐，半导体、技术硬件、电气设备等AI相关细分行业集中买盘 [5] - 对冲基金连续第三周增持欧洲股票，买入速度为三个月来最快，非必需消费品、金融、医疗保健和通讯板块受青睐，西班牙、法国、芬兰等市场净买入最多 [5] 华尔街机构上调美股目标价 - 德意志银行将标普500指数年终目标价从6150点上调至6550点，理由包括关税政策对盈利拖累减少及美国经济韧性，同时将每股收益预期从240美元上调至267美元 [8] - 高盛预测标普500指数未来12个月达6500点，瑞银将目标价从5800点上调至6000点并设2026年6月目标6400点，加拿大皇家银行将年末目标价从5550点上调至5730点 [9] 美债市场动态 - 摩根大通调查显示美债多头占比上升2个百分点至两周高点，空头下降2个百分点 [10] - 贝莱德指出美国10年期国债收益率较4月低点高50个基点至4.4%，因财政担忧加剧，预计美国赤字占GDP比率可能达5%-7%甚至更高，目前低配长期美债，偏好欧元区和日本债券 [10] 宏观经济与政策影响 - 经合组织下调美国2024年经济增长预测0.6个百分点至1.6%，上调通胀预期0.4个百分点至3.2%，指出美国关税水平达二战以来最高 [11][12]

Key Takeaways DB stock has surged 63.8% in a year, outpacing peers Barclays and UBS in performance. Deutsche Bank posted 5.8% CAGR in net revenue, driven by capital-light units and acquisitions. DB's 2025 EPS is projected to rise 116.2%, with analyst upgrades signaling stronger fundamentals.Deutsche Bank AG (DB) has shown promising momentum over the past year,  supported by earnings strength and robust capital management. With a solid liquidity profile, strong revenue growth, and ongoing strategic transfo ...

合作内容 - 德意志银行与万事达卡合作，为欧洲商户提供银行账户直接支付功能 [1] - 该功能通过德意志银行的商户解决方案平台实现，基于万事达卡的开放银行网络 [1] - 合作整合万事达卡的开放银行技术到德意志银行平台，支持更快结算、增强对账和更高支付透明度 [2] 技术特点 - 商户可使用银行的Request to Pay(R2P)服务作为首选支付方式 [3] - 消费者可直接从银行账户授权付款并立即获得确认 [3] - 结合万事达卡的开放银行支付技术和德意志银行的支付专业知识及欧洲庞大商户基础 [4] 市场数据 - 3月英国通过开放银行完成2700万笔支付 [4] - 美国46%消费者表示高度愿意使用开放银行支付，但实际使用率仅11% [5] - 千禧一代对开放银行支付兴趣最高，66%表示高度愿意使用 [5] - 76%万事达卡客户已连接其金融账户，93%认为控制金融数据使用方式至关重要 [6] 行业趋势 - 开放银行在过去7年已改变支付格局，账户间支付呈现强劲增长 [5] - 合作旨在推动基于账户的支付成为新常态 [4]

Deutsche Bank (DB) appears an attractive pick, as it has been recently upgraded to a Zacks Rank #1 (Strong Buy). An upward trend in earnings estimates -- one of the most powerful forces impacting stock prices -- has triggered this rating change.The Zacks rating relies solely on a company's changing earnings picture. It tracks EPS estimates for the current and following years from the sell-side analysts covering the stock through a consensus measure -- the Zacks Consensus Estimate.Since a changing earnings p ...