NEW YORK & MUMBAI, India--(BUSINESS WIRE)--The Estée Lauder Companies Inc. (NYSE: EL) announced yesterday the winners of BEAUTY&YOU India 2025. This year's program, supported by the Government of India's Startup India and launch partner Nykaa, highlighted the emerging talent reimagining the future of beauty in India. Stéphane de La Faverie, President and CEO, The Estée Lauder Companies said: "When we launched BEAUTY&YOU, our vision was simple yet powerful — to discover and support visio. ...

会议基本信息 - 公司将于2025年10月16日欧洲中部夏令时间下午6:30举行2025年第三季度营收电话会议 [1][2] - 首席财务官Stefano Grassi与投资者关系主管Giorgio Iannella将主持此次会议 [2] 参会方式 - 电话接入会议需通过指定链接预先注册以获取个人登录凭证 [2] - 会议将通过网络直播进行，可在指定链接观看演示 [3] - 新闻稿将于会议当天欧洲中部夏令时间下午6:00发布，演示文稿将在会议前提供 [3] 资料获取 - 新闻稿及演示文稿可在公司官方网站的投资者关系板块获取 [3] - 提供附件供下载新闻稿 [4]

行业概况 - 行业包括提供美容和个人护理产品的公司，产品涵盖护肤品、香水、化妆品和护发产品 [3] - 产品销售渠道多样，包括销售代表、零售商、药店、百货公司、美发沙龙以及在线电商平台等 [3] 行业趋势与挑战 - 宏观经济环境充满挑战，外部压力上升导致消费者需求疲软，影响行业整体表现 [1] - 持续的成本通胀和供应链问题影响销售趋势，不断上升的生产和运营成本继续挤压盈利能力和运营效率 [1][4] - 消费者因生活成本上升和家庭储蓄减少而优先购买必需品，减少了对化妆品等非必需品的支出，抑制了需求 [4] - 包装材料、成分、物流和促销活动价格上升导致运营成本攀升，给行业利润率带来压力并加剧竞争 [4] - 拥有全球业务的公司面临不利的外汇波动、地缘政治紧张局势和贸易冲突等国际风险因素 [5] 行业增长驱动因素 - 创新和数字化是关键增长动力，消费者越来越寻求结合先进技术和科学配方的独特产品 [6] - 消费者对有机和清洁美容产品兴趣日益增长，推动了市场发展 [6] - 增强电子商务能力是优先事项，虚拟试妆工具、数字支付系统和在线营销策略日益受到关注 [6] - 许多美容品牌通过战略收购和合作伙伴关系来扩展产品组合，以在快速变化的行业中保持竞争力 [6] 行业排名与前景 - 该行业目前的Zacks行业排名为第196位，在所有250多个Zacks行业中处于后20% [7] - 行业排名表明近期前景黯淡，排名前50%的行业表现远优于后50%的行业 [8] - 行业处于Zacks排名后50%导致成分股公司的总体盈利前景为负面 [9] - 自2025年6月初以来，该行业对本财年盈利的一致预期已下调1.2% [9] 行业市场表现与估值 - 过去一年，该行业表现逊于标普500指数和更广泛的必需消费品板块，下跌了13.4%，而标普500指数上涨了20.3%，必需消费品板块下跌了5.6% [11] - 基于远期12个月市盈率，该行业目前交易倍数为27.07倍，高于标普500指数的23.35倍和必需消费品板块的16.39倍 [14] - 过去五年，该行业的市盈率最高达41.34倍，最低为20.22倍，中位数为31.73倍 [14] 值得关注的公司 - 雅诗兰黛公司：专注于通过其利润恢复和增长计划恢复盈利，其"美丽重塑"愿景旨在通过增强创新、拓展高增长市场和数字渠道来定位公司 [18] 过去30天其当前财年每股收益共识预期下调0.4%至2.06美元，但股价在过去六个月上涨了66.2% [19] - e.l.f. Beauty：通过创新、数字互动和社区营销推动增长 [22] 过去30天其当前财年每股收益共识预期上调0.3%至3.54美元，股价在过去六个月大幅上涨149.8% [23] - Helen of Troy：通过专注于高性能领导品牌的战略推动增长，并实施旨在提高运营利润率的全球重组计划 [26] 其当前财年每股收益共识预期在过去30天保持不变为4.62美元，但股价在过去六个月下跌了37.4% [27] - European Wax Center：专注于增加客源、通过客户留存和再激活提高客单价 [30] 其当前财年每股收益共识预期在过去30天保持不变为0.69美元，股价在过去六个月上涨了11.7% [31]

交易完成确认 - 依视路陆逊梯卡已完成对Optegra的收购 [1][2] - 交易已获得所有相关竞争监管机构的批准 [3] 被收购方概况 - Optegra是一个快速增长且高度整合的眼科医疗平台 [2] - 旗下拥有Optegra、Lexum和Iris品牌 [2] - 运营着一个由超过70家眼科医院和诊断设施组成的广泛网络 [2] - 业务覆盖英国、捷克、波兰、斯洛伐克和荷兰五个欧洲主要市场 [2] 战略意义 - 此次收购是集团战略的重要里程碑 [3] - 旨在增强眼健康解决方案 [3] - 致力于提供更个性化、无缝的患者旅程 [3] - Optegra是公司不断扩展的医疗技术产品组合的自然补充 [3]

行业整体动态 - 时尚行业在九月底迎来重大洗牌，多家巨头通过内部重组与财务调整提升韧性 [1] - 市场层面出现做空导致股价暴跌、高管离职、利润改善等不同情况，行业正聚焦核心利润与掌控力以应对市场不确定性 [1] 欧莱雅集团 - 公司宣布对执行委员会进行重大调整，过渡期自2025年10月开始，任命于2026年1月1日生效 [2] - David Greenberg将出任新设立的欧莱雅美国董事长，Alexis Perakis-Valat接任其原职，Fabrice Megarbane接任大众化妆品部门总裁 [2] - Vianney Derville出任全球增长首席官，Emmanuel Goulin转任欧洲区总裁，Eva Yu接替旅游零售总裁并加入执行委员会 [2] 雅诗兰黛集团 - 公司2025财年高管团队年度目标薪酬总支出同比下降28%，以回应资本市场压力 [3] - 前总裁兼首席执行官Fabrizio Freda薪酬缩水73%，新任CEO待遇较前任减少约50%，首席品牌官工资下调5.56% [3] - 公司计划在2025财年裁减3%至5%的全球员工（约2000至3000人），预计每年节省4.5亿至5亿美元 [3] 拉夫劳伦 - 公司在中国赢得“POLO”商标案，北京市高级人民法院终审判决确认其“POLO”商标在服装商品上构成驰名商标 [4] H&M集团 - 公司2025财年第三季度业绩好于预期，推动股价猛涨10% [5] - 第三季度净销售额同比增长2%至570.17亿瑞典克朗，毛利率提升至52.9%，营业利润同比大增40%至49.14亿瑞典克朗 [6] - 销售及管理费用下降5%，营业利润率从5.9%提升至8.6%，库存水平持续优化，管理层对第四季度开局表示乐观 [6] Brunello Cucinelli - 公司股价在米兰交易所暴跌15%，创下2012年上市以来最大单日跌幅 [7] - 做空机构Morpheus Research指控其在俄罗斯市场存在违规销售并通过折扣渠道消化库存，尽管俄罗斯业务对营收贡献仅约2% [7] 老佛爷百货 - 公司宣布两项高层任命，亚历山大·利奥晋升为副首席执行官负责运营，阿利克斯·莫拉比托被任命为商品与采购总监 [8] LVMH集团 - 集团旗下孵化器Kendo首次出售旗下美妆品牌KVD Beauty给私募股权公司Windsong Global，交易金额未披露 [9] - 收购方计划将KVD Beauty纳入其多品牌平台Belle Brands，产品SKU将从300多个锐减至50个，并加强在TikTok的投入 [9] - 集团旗下Groupe Perdriel将打包出售《Challenges》等三家杂志给LVMH，交易将于2026年初进行 [12] - 《Challenges》杂志2024年平均每期销量超过14万份，其记者要求未来买家必须保持编辑独立性 [12] Burberry - 公司宣布全球采购及营销总监Lee Goldup已离职，其于2023年加入Burberry [11] 阿玛尼与欧莱雅 - 据知情人士消息，欧莱雅集团只会考虑继续持有Armani盈利突出的美妆业务 [13] - 双方的美妆授权协议已延长至2050年，据估算该品牌美妆业务2024年收入约15亿欧元，占欧莱雅奢侈品部门收入约一成 [13]

核心观点 - 雅诗兰黛公司被列为当前值得购买的13只最佳熊市股票之一 [1] 业务运营与战略 - 公司加速数字化转型，2025财年在线销售额占总销售额的31%，较上年提升3个百分点 [2] - 增长动力来自扩大在亚马逊Premium Beauty板块的业务、通过TikTok和天猫等平台提升东南亚市场参与度以及在中国进行人工智能驱动的零售实验 [2] - 数字化势头有助于抵消旅游零售业务的下滑，该业务在2025年销售额占比降至15% [2] - 2025年9月于纽约时装周推出新款男士香水ARAMIS Intuition，并举办消费者互动活动 [3] - 计划于2025年10月任命René Lammers博士为首席研究与创新官，旨在加速科学驱动的产品开发并缩短上市时间 [3] 财务表现与展望 - 最新季度营收同比下降11.9%，但每股收益0.09美元超出0.07美元的预期 [4] - 公司对2026财年每股收益指引为1.90美元至2.10美元 [4] - 公司通过股息持续为股东创造价值，近期季度派息收益率为1.6% [4] - 尽管面临全球旅游零售和宏观经济不确定性挑战，但数字化销售势头和创新举措为公司提供了强劲的增长前景 [4]

高管薪酬变动 - 雅诗兰黛管理层整体年度目标薪酬支出下滑28% [1] - 前总裁兼首席执行官傅懿德薪酬缩水73%，2025财年总薪酬为1780万美元（约1.27亿元人民币） [1][3][25] - 现任总裁兼首席执行官Stéphane de La Faverie薪酬为960万美元（约0.68亿元人民币），较前任减少46% [26] - 执行副总裁兼首席财务官Akhil Shrivastava年薪360万美元（约0.26亿元人民币），较前任Tracey T. Travis的750万美元（约0.54亿元人民币）下滑52% [9][10][26] - 执行副总裁兼首席品牌官Jane Hertzmark Hudis薪酬680万美元（约0.49亿元人民币），较前一财年720万美元（约0.51亿元人民币）减少5.56% [1][13][26] 公司业绩表现 - 2025财年公司出现大额亏损，亏损达11.33亿美元（约80.85亿元人民币） [28] - 2025财年第四季度销售额34.11亿美元（约243.42亿元人民币），同比下降12%，净利润亏损5.46亿美元（约38.97亿元人民币） [30] - 2022-2024财年净利润持续暴跌，跌幅分别为16%、58%和60% [28] 管理层重组与战略调整 - 公司已基本搭建完成新高管团队，并公布2025财年薪酬方案 [1] - 新任首席执行官Stéphane de La Faverie推出名为"Beauty Reimagined"的品牌复兴计划 [34] - 召回9年老将Lisa Sequino担任彩妆品牌集群总裁，负责M・A・C、Bobbi Brown等核心彩妆品牌的战略规划与全球增长 [35] 历史高管贡献 - 傅懿德在2009-2019财年任职期间，公司股东总回报实现1000%增长，市值从60亿美元（约433.46亿元人民币）增长至600多亿美元（约4334.76亿元人民币） [20][25] - 2022财年公司净销售额创16个财年新高，达177.37亿美元（约1265.36亿元人民币） [20]

行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级 [1][2][3] 核心观点 - 美妆行业呈现头部集中化与中腰部品牌高速增长并存的"头部恒强、腰部狂奔"态势 多品牌战略、研发创新和全球化布局成为核心竞争方向 [6][9][11] - 香氛品类逆势增长 2025年中国香水市场规模达249亿元 预计2028年突破339亿元 年复合增长率8% 高端化与情感消费属性驱动市场分化 [4][14][16] - 国货美妆通过成分创新、科技赋能及文化差异化实现升级 抖音电商等活动推动"中国好成分"认知 头部企业如珀莱雅、上美股份线上营收占比超90% [4][6][11] 行业趋势 市场表现与竞争格局 - 2025年上半年国内美妆市场整体增长3.1% 珀莱雅以53.6亿元营收领跑 上美股份、上海家化紧随其后 [6][11] - 功效护肤赛道格局生变：巨子生物营收31.03亿元（同比增长22.55%）跃居第三 贝泰妮营收23.72亿元（同比下滑15.43%）跌至第六 [11] - 美妆代运营商业绩分化 若羽臣市值131.78亿元且营收增长67.55% 为唯一营利双增企业 抖音渠道销售占比达37.24% [12] 品类与区域动态 - 香氛品类成为零售亮点 高端品牌加速布局一线城市核心商圈 本土品牌如观夏计划海外门店占新店半数 [4][14][16] - 国货美妆尝试"反向输出"韩国市场 通过差异化品类（如低价假睫毛）或集合店模式突破渠道壁垒 [6] - 妆械融合趋势显著 医美行业预计2024-2027年保持10%-15%年复合增速 全周期护理需求提升 [10] 战略方向与创新 - 头部企业加大研发投入：华熙生物研发费用2.31亿元居首 珀莱雅、花西子等通过科技与文化结合开辟新赛道 [6][13][20] - 多品牌矩阵成为增长关键 珀莱雅旗下彩棠同比增长21.11% 巨子生物依托可复美、可丽金双品牌驱动 [6][11] 头部品牌动态 国际品牌动向 - 欧莱雅与Miu Miu合作推出高端香水"Miutine"（30ml售价890元 100ml售价1650元） 其香水业务2025年上半年增长11% [13][18] - 雅诗兰黛推动战略改革 计划裁员7000人并重组品牌部门 可能出售护发及彩妆品牌 同时拓展平价品牌与多元渠道 [19] - Zara推出首个护发系列Zara Hair 涵盖33款产品 母公司Inditex集团2025年上半年销售额184亿欧元（增长1.6%） [17] 国货品牌战略 - 花西子进军护肤赛道 发布"气色双生"系列6款产品 基于东方"节律护肤"理念与莲花胶原肽等核心科技 [13] - 植物医生启动IPO 拥有超4000家门店 2024年营收21.56亿元 但毛利率58.9%低于行业均值且研发投入仅3.08% [15] - 片仔癀化妆品聚焦人参成分 通过林下生态种植技术与功效验证推出抗皱紧致系列 [20] 渠道与生态合作 - 京东美妆2025年实现双位数增长 成为兰蔻、雅诗兰黛等品牌的线上最大渠道 通过"十倍增长计划"助力146个品牌增长超10倍 [18] - 颖通集团加速拓展香水集合店"拾氛气盒" 计划2025年9月底在华东、华南开设8家门店 未来四年目标110家门店 [16] - 联合利华首次投资化妆师彩妆品牌Hung Vanngo Beauty 国内毛戈平、彩棠等同类品牌发展迅速 [12]

产品与监管批准 - EssilorLuxottica的Essilor Stellest镜片成为美国FDA首个且唯一获批上市的、经临床证明可延缓儿童近视进展的镜片[1] - 该产品通过FDA的De Novo途径获得市场授权，并早在2021年就获得了突破性器械认定[1] - 临床数据显示，与单光镜片相比，Essilor Stellest镜片在两年内平均可延缓近视进展达71%[1] 市场意义与公司战略 - 公司管理层认为该镜片是过去十年最受期待的视力护理产品之一，标志着眼镜从传统矫正工具向真正医疗手段的演变[2] - 此次FDA授权被公司视为其赋能人们更好掌控健康命运这一使命的重大里程碑[2] - 公司在近视管理领域已主导研究超过四十年，该镜片已在全球主要国家推出，为数百万儿童所佩戴[3] 市场需求与行业背景 - 近视已成为全球性健康问题，预计到2050年全球半数人口将受近视影响，其中儿童患者可能达7.4亿[4] - 高度近视常与晚年严重眼部病变相关，市场对能延缓近视进展的解决方案存在迫切需求[4] - 在北美地区，超过40%的成年人和25%的6至19岁儿童受到近视影响，且患病率呈加速上升趋势[4]

公司高管薪酬披露 - 公司新任总裁兼首席执行官Stéphane de La Faverie在2025财年的总薪酬为960万美元[1][2] - 执行副总裁兼首席财务官Akhil Shrivastava的薪酬总额为360万美元[4] - 前总裁兼首席执行官Fabrizio Freda的薪酬最高，为1780万美元[5] 高管团队构成与变动 - Stéphane de La Faverie于2024年1月出任公司最高职位[3] - Akhil Shrivastava于2024年7月被提升为首席财务官，接替Tracey T Travis[4] - Tracey T Travis在2025财年的薪酬总额为750万美元[4] - Fabrizio Freda于去年宣布退休，其自2009年起执掌公司[5] 其他核心高管薪酬详情 - 执行副总裁兼首席品牌官Jane Hertzmark Hudis的薪酬为680万美元，低于上一年度的720万美元[4] - 执行副总裁兼总法律顾问Rashida La Lande的薪酬为1090万美元[5] - 前国际集团总裁Peter Jueptner的薪酬为580万美元[5] 公司近期业绩与新战略 - 公司正在实施名为“Beauty Reimagined”的新战略，旨在推动旗下拥有Clinique、Tom Ford和MAC等品牌的美妆公司恢复增长[3] - 在截至6月30日的三个月里，公司净销售额下降12%至34亿美元[3]