事件概述 - 美国国际贸易委员会ITC于1月8日投票决定对特定具备跌倒检测功能的可穿戴设备及其组件启动337调查 调查编码为337-TA-1477 [1] 涉及公司 - 调查列名被告包括美国Apple公司 瑞士Garmin Ltd 美国Garmin International 美国Garmin USA 美国Google LLC 美国Samsung Electronics America 以及韩国Samsung Electronics Co Ltd [1] 调查程序 - 美国国际贸易委员会将于立案后45天内确定调查结束期 [1] - 除美国贸易代表基于政策原因否决的情况外 ITC在337案件中发布的救济令自发布之日生效并于发布之日后的第60日起具有终局效力 [1]

公司概况与市场地位 - Alphabet和Meta Platforms是科技领域的巨头，拥有数十亿用户的产品和服务，并在人工智能能力上进行积极投资[1] - 两家公司是数字广告领域的霸主，2025年第三季度（截至9月30日）Alphabet和Meta的数字广告收入分别为740亿美元和500亿美元，在全球行业中处于领先地位[4] 财务表现与估值 - Alphabet当前股价为325.44美元，市值达3.9万亿美元，毛利率为59.18%，股息收益率为0.26%[2][3] - Meta Platforms当前股价为646.50美元，市值为1.6万亿美元，毛利率高达82.00%，股息收益率为0.32%[4] - Alphabet基于预估的远期市盈率为28倍，而Meta的估值更低，市盈率倍数为22倍，对于两家杰出的公司而言，这些估值被认为非常合理[3] 投资前景与比较 - 两家公司的股票在过去十年中表现良好，投资者可以考虑在投资组合中同时持有这两家公司，并计划至少持有五年[2][3] - 在更强大的人工智能工具帮助下，广告主能更好地定位用户，预计数字广告市场将继续增长，这为两家公司收入和利润的持续强劲增长提供了有利背景[4][5]

嵌套学习(Nested Learning)与HOPE架构的核心创新 - 借鉴人类联想记忆机制，提出嵌套学习框架，旨在解决AI长期存在的“灾难性遗忘”问题，使AI能在运行中构建抽象结构，实现真正的持续学习 [1] - 嵌套学习的核心是构建一个由更新频率不同的模块组成的嵌套系统，其中包含快模块（如用于上下文学习的快速自更新器）和慢模块（如多时间尺度记忆），以实现不同时间尺度上的学习 [27] - 该框架将优化器与架构视为互为上下文、协同进化的组件，优化器本身被重新定义为一种关键的“记忆模块” [22] - 基于此框架，谷歌DeepMind团队提出了具体的HOPE架构，该架构结合了自我修改与连续记忆系统，专为长上下文处理和持续学习设计 [31] 对Transformer架构局限性的突破 - 指出Transformer架构存在适应性弱、缺乏持续学习能力等关键局限，特别是其“短期记忆”（当前上下文）与“长期记忆”（预训练知识）之间缺乏自然的知识转移通道，类比为医学上的“顺行性遗忘症” [13][14][15][18] - 嵌套学习及HOPE架构旨在超越Transformer，通过建立知识转移通道，使模型能够将新经历自然沉淀为可复用的长期知识，而无需反复进行昂贵的再训练和微调 [18][23] 技术框架：MIRAS与联想记忆 - 提出一个名为MIRAS的通用框架，用于系统化设计AI模型中的记忆模块，其核心思想是将几乎所有注意力机制、本地记忆结构及优化器都视为“联想记忆”的特例 [19] - 联想记忆的本质是键值对映射，其映射关系是通过学习而非预先写死的，注意力机制即为此系统的一种表现 [18] - 基于MIRAS框架，设计可学习的嵌套式记忆系统需做出四大设计决策：记忆架构、注意力偏置/目标函数、保留机制和学习规则 [20] 嵌套学习中的知识转移机制 - 嵌套学习框架定义了多种关键的知识在层级间传递的方式，包括：直接条件传递、非参数化条件传递、通过反向传播传递、初始状态传递（元学习初始化）以及权重生成（超网络） [37] - 这些机制构成了嵌套学习架构中“信息流动”的基础，确保了从快模块到慢模块、从短期到长期的知识有效沉淀 [30] HOPE架构的性能表现 - 在“大海捞针”实验中，HOPE在多种任务设置下表现优异，例如在S-NIAH-1（通行密钥检索）任务中，上下文长度4K、8K、16K下准确率均达100%，与基准Transformer模型（4K:88.6, 8K:76.4, 16K:79.8）相比有显著提升 [39] - 在持续翻译新语言任务中，HOPE在持续学习设置下（蓝点）相比仅学习单一语言（红点）展现出明显优势 [41] - 在BABILong长上下文基准测试中，HOPE的准确率表现优于Llama3 + RAG、GPT-4、GPT-4o-mini及Titans等对比模型 [42] - 在语言建模和常识推理任务中，参数量1.3B的HOPE模型在平均准确率上达到58.04，优于同规模的Transformer++模型（53.38）及Titans模型（56.82） [45] - 在合成基准MAD上，HOPE在回忆、记忆、压缩和复制任务中取得了最佳结果，压缩任务得分51.2，优于Transformer的49.4 [44] - 消融实验表明，HOPE架构中的连续记忆系统、动态梯度下降等组件对其性能提升均有重要贡献 [46] 行业影响与AGI前景 - 嵌套学习被DeepMind联合创始人Shane Legg等业界领袖高度评价，被认为是继2017年Transformer论文之后最重要的进展，可能开启真正的通用人工智能时代 [1][2][3] - Shane Legg预测，到2028年有50%的把握实现初级通用人工智能，而持续学习可能是实现AGI所需的关键突破之一 [7][9][10] - 该研究由谷歌研究院主导，主要作者包括康奈尔大学博士生兼谷歌研究实习生Ali Behrouz，巩固了谷歌在AI基础研究领域的领先地位和塑造未来技术格局的有利位置 [3][11] - 行业观点认为，嵌套学习不只是一个新架构，更是一种重新理解深度学习的范式，其成功应用可能使AI从被动训练转向主动进化 [1][47]

公司治理与激励计划 - 公司根据其2025年综合股票激励计划 向董事会成员 管理层及顾问授予股票期权 作为长期激励计划的一部分 [1] - 公司已批准授予1,250,000份股票期权 行权价格为0.30加元 期限为五年 这些期权需遵守四个月加一天的持有期要求 [2] - 2025年综合股权激励计划的目标是建立一个与公司长期目标一致的激励性薪酬计划 股票期权和股份单位的授予符合多伦多证券交易所创业板政策4.4及该计划条款 [3] 公司业务与资产 - 公司管理团队拥有超过150年的集体经验 不仅拥有发现多个矿藏的记录 还具备建设和运营矿山的经验 [4] - 公司管理团队近期成功发现了位于魁北克北部的Berkwood石墨资源 公司100%拥有该资产 [4] - 随着电动汽车对石墨的需求显著增加 公司股东将从Berkwood资产中受益 [4]

小鹏汽车产品与技术路线图 - 公司计划于2026年规模量产人形机器人、飞行汽车，并开启Robotaxi运营，同时第二代VLA模型将于2026年第一季度上车[3] - 公司发布四款新车型：超级增程版P7+和G7，以及换装图灵AI芯片的纯电G6和G9，均提供Ultra SE（2颗图灵AI芯片）和Ultra（3颗图灵AI芯片）版本，售价分别为12000元和20000元[5] - 新款P7+车身加长15mm，采用109mm厚800V电池包，后排头部空间提升至973mm，增程版采用49.2kWh电池与45L油箱，CLTC纯电续航430公里[6] - 2026款G7增程与纯电同价，均为19.58万元起，搭载“鲲鹏”超级增程系统（55.8kWh电池+60L油箱），CLTC综合续航达1704公里，纯电续航430公里，低电量下仍可维持150km/h巡航[7] - 2026款P7+增程与纯电同价，均为18.68万元起[8] - 2026款G6与G9搭载自研“3图灵芯”架构，三颗芯片分别用于座舱、智驾感知与整车域控制，实现全车AI闭环[10] 小米集团技术进展与业务动态 - 公司自研芯片“玄戒O1”荣获2025年“千万技术大奖”最高奖项，该芯片采用第二代3nm工艺，十核四丛集架构[13] - 公司预计2026年将在一款终端上实现自研芯片、自研OS、自研AI大模型“大会师”，并积极推动机器人业务发展[13] - 同时获奖的还有小米17 Pro系列背屏、2200MPa超强钢、汽车四合一域控制模块等10个项目[14] - 前小米中国区市场部总经理王腾在离职4个月后，宣布成立专注于睡眠健康产品的新公司“今日宜休”，核心团队来自小米、华为等公司，产品计划接入米家生态[21][23] 科技巨头与AI行业竞争 - Google母公司Alphabet市值上涨2.5%至3.89万亿美元，自2019年以来首次超过苹果[17] - Google的AI图像生成模型Nano Banana（Gemini 2.5 Flash Image）引发市场热潮，搭载该模型的Gemini应用曾登顶苹果App Store下载榜[17] - Google推出Gemini 3系列模型，多项核心指标超越ChatGPT，Gemini全球网页端流量份额首次突破20%，而ChatGPT份额从2025年1月的86%降至64.5%[18] - 京东成立“变色龙业务部”，全面承接JoyAI App、数字人等核心AI产品的打造与商业化，第二批自研AI玩具将于1月中旬上线[39][40] - 阿里云发布多模态交互开发套件，集成千问、万相、百聆三款通义基础大模型，预置十多款Agent和MCP工具，端到端语音交互时延低至1秒[26][31] 大模型公司与资本市场 - 大模型公司MiniMax在港股IPO中获超过460家机构认购，国配订单需求达320亿美元，实际下单190亿美元，剔除基石部分超额认购约79倍，创近年记录[32][33] - MiniMax暗盘收盘价205.6港元，较发行价上涨24.6%，其AI原生产品（大语言模型、视频生成模型）截至2025年6月底收入3802万美元，占比超70%[33][34] - 截至2025年9月底，MiniMax的AI原生产品累计用户达2.12亿，其中付费用户超过177.1万[35] - 智谱华章在香港联交所挂牌上市，成为全球首家以AGI基座模型为核心业务的上市公司，公司CEO表示实现AGI是终极目标，将持续高额投入研发[43] 消费电子与硬件创新 - 可以科技在CES 2026发布全球首款桌面AI伙伴DeskMate，具备多模态AI感知与情感计算能力，计划于2026年2月底启动新一轮融资[50][53] - 阶跃星辰端到端语音模型Step-Audio 2在CES亮相，搭载于吉利银河M9，具备情感共鸣与个性化记忆能力[37][39] - LumiMind在CES发布全球首款实时调控脑电睡眠仪LumiSleep，基于毫秒级实时脑电监测与神经调控技术，荣获CES 2026 SPEED AWARD[55] - 一加发布Turbo 6系列手机，Turbo 6搭载第四代骁龙8s风驰版平台与9000mAh电池，首销价2099元起，国补到手价1784.15元起[57][59] - 荣耀Magic8 Pro Air外观曝光，厚度6.3mm，重量158g，配备1/1.3英寸大底主摄[48] 电动汽车与电池技术 - Faraday Future创始人贾跃亭在CES 2026亮相MPV新车FX Super One，预计今年量产，公司核心逻辑是利用美国车企身份，组装中国生产的整车或KD件[20] - 芬兰公司Donut Lab在CES推出号称全球首款可量产全固态电池，能量密度400瓦时/公斤，支持5分钟充满，10万次循环后容量衰减极小，但缺乏第三方验证报告[28][32] - Donut Lab表示该电池不含稀土和锂，采用不同技术路线，目前产能约1吉瓦时，计划明年提升至20-30吉瓦时[30][32] 互联网与消费行业 - 阿里巴巴明确加大对淘宝闪购的投入，目标是在市场达到绝对第一，2025年12月季度其GMV份额持续增长，亏损收敛速度比竞争对手更快[59] - 迪士尼宣布将在今年晚些时候在Disney+中推出竖屏视频内容，包括原创短片、社交视频剪辑及剧集重制场景[67]

小鹏汽车产品与技术路线图 - 公司计划在2026年实现物理AI的落地与规模量产，具体包括：2026年第一季度第二代VLA上车、2026年开启运营Robotaxi、2026年规模量产人形机器人、2026年规模量产飞行汽车 [1] - 公司在2026年全球新品发布会上新增了超级增程版P7+和G7，以及换装图灵AI芯片的纯电G6和G9 [3] - 新款P7+车身加长15mm，通过采用109mm厚的800V电池包，将后排有效头部空间提升至973mm，增程车型采用49.2kWh的5C超充AI电池配合45L油箱，CLTC纯电续航达430公里 [5][6] - 新款G7搭载“鲲鹏”超级增程系统，由55.8kWh的5C超充AI电池与60L油箱组成，CLTC综合续航达1704公里，纯电续航430公里，并针对亏电性能进行优化，低电量下可维持150km/h高速巡航 [7] - 2026款G6与G9均搭载自研“3图灵芯”架构，三颗芯片分别用于座舱交互、智能驾驶感知融合与整车域控制 [9] - 新款G9新增新月银车漆，全系标配流媒体后视镜、OMS系统 [10] 小米技术进展与战略 - 小米自研芯片“玄戒O1”荣获2025年“千万技术大奖”最高奖项，该芯片采用第二代3nm工艺，创新十核四丛集架构 [12] - 公司预计在2026年将在一款终端上实现自研芯片、自研OS、自研AI大模型的“大会师”，并积极推动机器人业务发展 [12] - 同期获奖的还有小米17 Pro系列-妙享背屏、2200MPa小米超强钢、小米汽车四合一域控制模块等10个项目 [13] Google (Alphabet) AI战略与市场表现 - Google母公司Alphabet股价上涨2.5%，市值攀升至3.89万亿美元，自2019年以来首次超过苹果 [14][17] - 公司AI战略包括技术打底、资源合并、商业落地，其图片生成模型Nano Banana (Gemini 2.5 Flash Image) 引发市场热潮，并曾登顶苹果App Store下载榜 [17][18] - 最新发布的Gemini 3系列模型多项核心指标超越ChatGPT，根据SimilarWeb数据，Gemini全球网页端流量份额首次突破20%，而ChatGPT份额从2025年1月的86%跌至64.5% [18] 机器人及AI硬件创新 - 可以科技发布全球首款融合情感交互与办公助理功能的桌面机器人DeskMate，能通过多模态AI实时捕捉用户表情、动作与语音并生成反馈，计划于2026年2月底启动新一轮融资 [20][21][23] - 苹果据传也在打造一款可活动的、类似安装了机械臂的iPad的桌面机器人 [23] - 阶跃星辰端到端语音模型Step-Audio 2在CES 2026上搭载于吉利银河M9亮相，具备深度情感共鸣和个性化记忆能力，解决了传统车载语音交互的机械感重、时延长等问题 [50][52] 电池技术进展与争议 - 芬兰公司Donut Lab在CES 2026上推出号称全球首款可量产的全固态电池，能量密度为400瓦时/公斤，支持5分钟内充满电，在高达10万次充电循环后容量衰减极小，在零下30摄氏度至100摄氏度以上温度范围保持99%以上容量 [37][38] - 该电池不含稀土元素和锂，采用与传统不同的技术路线，公司目前产能约1吉瓦时，计划明年年初提升至20-30吉瓦时 [42][43] - 该技术目前缺乏公开的权威第三方测试报告证实，公司表示电池正在接受外部独立测试，预计两周后公开结果，且“5分钟充电”在理想条件下，目前用100千瓦充电桩实际需要10分钟左右 [38][43][44] AI大模型与云计算 - 大模型公司MiniMax在港股IPO创下机构认购记录，参与机构超过460家，国配订单需求达320亿美元，实际下单190亿美元，剔除基石后超额认购约79倍，此前记录保持者宁德时代超额认购30倍 [45][46] - MiniMax收入主要来自AI原生产品（大语言模型、视频生成模型等），截至2025年6月底该部分收入达3802万美元，占比超70%，截至2025年9月底，AI原生产品累计用户达2.12亿，付费用户超177.1万 [48] - 智谱华章在香港联交所挂牌上市，成为全球首家以AGI基座模型为核心业务的上市公司，公司CEO表示将持续在多模态、代码、推理等AGI关键领域深耕 [56][57] - 阿里云发布多模态交互开发套件，集成通义基础大模型，预置十多款Agent和MCP工具，适配30多款主流终端芯片平台，端到端语音交互时延低至1秒 [34] 消费电子与智能设备 - 一加发布Turbo 6系列，Turbo 6首销价2099元起，搭载第四代骁龙8s风驰版移动平台和9000mAh电池，支持165Hz超高帧游戏；Turbo 6V首销价1699元起，搭载第四代骁龙7s移动平台 [63][64][65][66] - 荣耀Magic8 Pro Air外观曝光，厚度为6.3mm，重量为158g，配备1/1.3英寸大底主摄；Magic8 RSR将配备2亿像素85mm潜望长焦 [59] - LumiMind在CES 2026发布全球首款实时调控脑电睡眠仪LumiSleep，基于毫秒级实时脑电监测与个性化神经调控技术，并荣获CES 2026 SPEED AWARD [61] - 制糖工厂发布2026款硬糖C³三口充电器，支持AVS低温动态快充及AVS+PPS双协议，搭载自研TimiC时序调度2.0充电方案 [81][82] 电商与互联网商业动态 - 阿里巴巴明确淘宝闪购2026年投入战略，首要目标是份额增长，将坚定加大投入以达到市场绝对第一，2025年12月季度GMV份额持续增长，订单结构改善，亏损收敛速度比竞争对手更快 [68][69] - 京东成立“变色龙业务部”，全面承接JoyAI App、JoyInside、数字人等核心AI产品的打造与商业化，第二批自研AI玩具将于1月中旬全面上线 [53][54] 汽车行业其他动态 - Faraday Future创始人贾跃亭在CES 2026亮相MPV新车FX Super One，预计今年量产，公司核心逻辑是利用其美国车企身份，将中国车企生产的整车或KD件运至美国完成最后组装贴标 [25] 监管与商业审查 - 商务部新闻发言人表示，将会同相关部门对Meta收购人工智能平台Manus与出口管制、技术进出口、对外投资等相关法律法规的一致性开展评估调查 [27] - 2025年12月，Meta以数十亿美元收购中国AI初创公司蝴蝶效应（Manus开发商），据悉Manus核心业务人员已整体迁往新加坡 [28] 企业人事与创业 - 前小米中国区市场部总经理王腾在离职后成立新公司“今日宜休”，专注于研发睡眠健康相关产品，核心成员来自小米、华为等公司，并表示产品将接入米家生态 [29][31] 内容与娱乐产业 - 迪士尼宣布将在今年晚些时候在Disney+中推出竖屏视频内容，包括原创短片、社交视频剪辑或从长内容重新制作的场景 [75] - 电影《夜王》定档2月17日香港上映，由黄子华、郑秀文主演 [77] - 电影《我的朋友安德烈》定档1月17日公映，由刘昊然、董子健领衔主演 [80]

文章核心观点 - AI产业的核心趋势正从追求模型能力突破，转向智能成本的急剧下降，智能正从奢侈品变为日用品，这将重塑商业规则 [1][2][3] 成本结构变化 - AI的单位调用成本正以比摩尔定律更快的速度断崖式暴跌，竞争激烈导致价格一落千丈 [4] - 硬件使用年限延长，例如GPU使用寿命从3年延长到7年以上，摊薄了每次调用的成本 [5][6] - 智能正在变成一种可批量采购、按需计费的新材料，成本下降的同时，AI公司收入正以比以往任何技术周期都快的速度增长 [7][8] 技术路径演变 - 模型应用逻辑转变：并非所有任务都需要最强大的模型，够用即可，这催生了大量小模型的出现 [12] - 小模型快速跟进：在大模型证明某项能力可行后的6到12个月内，就会出现能力相近但体积更小、成本更低的模型，例如Kimi模型在推理能力上追平GPT-5但成本更低 [13][14][15] - 使用与开发方式变革：AI从高高在上的工具变为随手可用的小工具，初创公司和独立开发者可利用开源模型快速部署和微调 [16] - 行业形成金字塔结构：顶端是少数超级模型，底层是大量扩散到各种设备中的小模型，类似计算机行业中超级计算机与微芯片的关系 [18] 定价模式与商业逻辑 - 基础设施层与应用层定价逻辑分层：基础设施层（如API）按使用量计费，价格因竞争而下降；应用层按创造的价值计费，价格可以上行 [25][26] - 应用层定价探索新方式：从按使用量收费转向按价值收费，例如按节省的工时、提升的生产力比例分成，而非调用Token的次数 [27] - 高价订阅成为可能：消费者端出现200-300美元/月的高级套餐，企业愿意为能带来直接回报的AI服务付费，用户购买的是结果而非模型本身 [9][28] - 应用公司进行“向后整合”：从调用单一API发展为使用多个甚至上百个模型，并针对垂直场景训练定制模型，以掌控技术栈并优化功能、速度与成本 [20][22][23][24] 竞争格局与市场动态 - 行业追赶速度极快：一旦技术路径被证明可行，其他团队可在半年到一年内追上，例如xAI、DeepSeek及多家中国公司均在短时间内达到前沿水平 [30][31] - 快速追赶的驱动因素：开源降低了学习门槛、知识在年轻人才中极速扩散、成本塌陷和小模型崛起降低了资源门槛 [32] - 对现有公司构成挑战：战略选择的不确定性增加，一旦押错方向，优势可能迅速被竞争对手赶上 [33][34] - 为风投与创业者创造机会：不确定性允许风投分散投资，并为创业者保留了进入市场的窗口期 [35][36][37] - 行业常态变为持续竞争：领先者的护城河变浅，追赶成为常态，竞争将持续激烈 [38] 行业总体影响与机会 - 产业转折点在于智能变得廉价可用，而非单纯变强 [39] - 核心商业机会在于：谁能将智能压缩、量产并变成随时可调用的标准件，谁就能抢占最大市场 [19] - 应用层的机会在于向后整合技术栈、深耕场景理解用户价值、并实行按价值定价的策略 [29] - 技术变革刚开始，但商业竞争规则已被重写，模型落地和可用性比单纯追求规模和技术更强更重要 [40]

责任编辑：栎树 美股频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 1月9日，入选2026年格隆汇"全球视野"十大核心资产的谷歌C(GOOG.US)收涨1.11%报326.01美元，总市值3.93万亿美元，盘 中一度涨超2%刷新最高点至330.54美元。消息面上，谷歌公司周四表示，该公司将在Gmail中新增更多Gemini功能，包括由 人工智能生成的邮件线程摘要等升级功能等。 "当你打开一封包含数十条回复的邮件时，Gmail会将整个对话提炼成一份简洁的关键要点摘要，"谷歌在其博客文章中写 道。该公司表示，将把出现在搜索结果顶部的"AI概览"（AI Overviews）功能引入Gmail收件箱。 此次更新正值谷歌将其Gemini人工智能技术嵌入其广泛的消费级产品组合之际。谷歌寄希望于其庞大的用户基础，以在蓬 勃发展的生成式AI市场中与OpenAI、Anthropic等公司竞争时获得优势。谷歌表示，Gmail目前拥有超过30亿用户。 ...

"当你打开一封包含数十条回复的邮件时，Gmail会将整个对话提炼成一份简洁的关键要点摘要，"谷歌 在其博客文章中写道。该公司表示，将把出现在搜索结果顶部的"AI概览"（AI Overviews）功能引入 Gmail收件箱。 入选2026年格隆汇"全球视野"十大核心资产的谷歌C(GOOG.US)收涨1.11%报326.01美元，总市值3.93万 亿美元，盘中一度涨超2%刷新最高点至330.54美元。消息面上，谷歌公司周四表示，该公司将在Gmail 中新增更多Gemini功能，包括由人工智能生成的邮件线程摘要等升级功能等。 此次更新正值谷歌将其Gemini人工智能技术嵌入其广泛的消费级产品组合之际。谷歌寄希望于其庞大的 用户基础，以在蓬勃发展的生成式AI市场中与OpenAI、Anthropic等公司竞争时获得优势。谷歌表示， Gmail目前拥有超过30亿用户。(格隆汇) ...

公司高层人事变动 - Alison Wagonfeld被任命为首席营销官，将直接向首席执行官黄仁勋汇报 [1] 公司战略重点 - 市场营销在人工智能芯片制造商内部的重要性正在提升 [1]