公司动态与计划 - 英伟达H100芯片已由初创公司Starcloud搭载于Starcloud-1卫星发射升空，该卫星重60公斤，大小与小型冰箱相当[3][4] - Starcloud计划最早于明年启动商业服务，并计划将Blackwell架构芯片送入太空，终极目标是建造功率达5吉瓦、跨度约4公里的轨道数据中心[6] - 谷歌计划将自家TPU送上太空，其“太阳捕手计划”的两颗原型卫星预计在2027年初发射，旨在测试TPU在太空的运行情况及分布式机器学习任务的可行性[8][10] - 中国之江实验室的“三体计算星座”首批12颗卫星已于今年5月发射，并在今年9月实现常态化商业运行，其首发星座在轨计算能力达到5POPS[17] 技术路径与应用场景 - Starcloud-1卫星将接收来自合成孔径雷达卫星群的数据，并在太空中进行实时处理后传回地球，以减轻通信压力[4][14] - Starcloud计划在轨道上使用H100运行谷歌的开源模型Gemma，以证明大型语言模型在外太空运行的可行性[6] - 计算卫星通过激光通信实现互联互通，通信速度最高可达100Gbps，将单颗卫星的计算能力从T级提升至P级[17] - 谷歌在实验中已成功使用现成光通信模块实现800Gbps单向（1.6Tbps双向）短距光通信，验证了其用于小尺度卫星集群的潜力[14] 成本与经济效益 - Starcloud认为即使算上发射费用，太空能源成本也仅为陆基方案的十分之一[12] - 谷歌测算显示，若低地球轨道发射成本降至每公斤200美元，则卫星的单位电力年均成本可降至810美元每千瓦年，与美国数据中心570到3000美元的当前成本区间相当[12] - 发射成本呈下降趋势，以SpaceX为例，其每年发射载重量翻倍，单价下降20%，预计2035年前可将每公斤发射成本降至200美元以内；若星舰实现重复使用，成本有望进一步降至每公斤60美元甚至15美元[12] 技术优势与可行性 - 太空太阳能电池板的效率可比在地球上高出8倍，并且几乎可以持续发电，从而减少对电池的需求[12] - 太空数据中心可利用深空真空作为无限的散热器，英伟达与Starcloud联合开发了通过卫星外壳高导热材料将热量以红外辐射形式排向太空的真空散热架构[12][13] - 谷歌验证显示，其TPU的HBM组件对辐射的耐受性良好，在累积剂量达到2000rad(Si)后才出现异常，此数值是预期五年任务剂量的三倍[16] - 谷歌模型显示，只需要适度的轨道保持机动，即可维持星座的稳定运行[14]

固定收益专题研究 - 报告构建了基于信用债主体的收益率曲线模型来观测成份券的成份溢价，通过基准曲线法、插值法或曲线平移法来估算参考估值 [4] - 当前做市成份券不存在显著成份溢价，而科创成份券和双边成份券的溢价在6月份前后快速走扩，中枢分别稳定在10bp和12bp附近，后者估值波动更大 [5] - 成份溢价主要源于成份券属性与科创债属性的双重赋能，建议关注成份溢价偏离中枢或出现倒挂的个券机会，以中位数为界挖掘潜在收益 [5][6] 新宙邦 (电池化学品) - 2025年前三季度公司营收66.16亿元(同比+16.75%)，归母净利润7.48亿元(同比+6.64%)；Q3单季营收23.68亿元(环比+5.45%)，归母净利润2.64亿元(环比+4.03%) [6][7] - 电解液行业触底反弹，六氟磷酸锂价格上涨正向传导，公司通过并购石磊氟材料实现六氟磷酸锂自供率50%-70%，规划产能提升至3.6万吨/年 [10] - 氟化液全球市占率稳中有升，氢氟醚产能3000吨/年、全氟聚醚产能2500吨/年，未来将扩产应对数据中心、半导体等领域需求 [11] 稳健医疗 (医疗与个护) - 2025年前三季度营收78.97亿元(同比+30.10%)，归母净利润7.32亿元(同比+32.36%)；Q3单季营收26.01亿元(同比+27.71%)，净利润2.40亿元(同比+42.11%) [13] - 医疗板块Q1-Q3营收38.3亿元(同比+44.4%)，手术室耗材、高端敷料、健康个护品类收入分别达11.5亿元、7.2亿元、3.6亿元(同比+185.3%、+26.2%、+24.6%) [14] - 消费板块Q1-Q3营收40.1亿元(同比+19.1%)，卫生巾品类收入7.6亿元(同比+63.9%)，抖音等兴趣电商平台增长近80% [15] SOFC 行业 (铬盐需求) - Bloom Energy的SOFC连接体采用95%纯铬，测算显示1GW SOFC需求拉动金属铬0.82万吨，对应重铬酸钠2.95万吨；10GW市场对应金属铬8.2万吨 [17][18] - AI数据中心电力需求激增，美国未来五年将新增55GW数据中心容量，约30%站点将采用现场电力系统，SOFC能源转化效率高且度电成本有下降空间 [19] - 铬盐供需缺口预计到2028年达34.09万吨(缺口比例32%)，推荐振华股份、三环集团、壹石通等产业链公司 [18][20] 龙旗科技 (消费电子ODM) - 2025年前三季度营收313.32亿元(同比-10.28%)，归母净利润5.07亿元(同比+17.74%)；Q3单季毛利率9.38%(同比+4.00pct)，AIoT业务营收占比提升至20.0% [21][22] - 公司推进"1+2+X"战略，AI PC业务获全球头部客户项目落地，汽车电子智控平板获两家头部客户定点，智能眼镜与互联网客户合作深化 [23] 敏芯股份 (MEMS传感器) - 2025年前三季度营收4.64亿元(同比+37.73%)，扭亏为盈实现归母净利润0.37亿元；Q3压力传感器与惯性传感器销量同比大幅增长 [25][26] - 公司为全球第三大声学传感器芯片供应商，布局六维力传感器、机器人IMU等前沿方向，产品应用于AR眼镜、TWS耳机等AI端侧设备 [27][28] 航材股份 (航空材料) - 2025年前三季度营收20.39亿元(同比-7.14%)，归母净利润4.00亿元(同比-8.23%)；公司计划使用超募资金5.40亿元收购镇江钛合金公司股权 [29][31] - Q3单季营收6.79亿元(环比-4.09%)，毛利率30.82%(环比-2.14pct)，研发费用率7.85%(同比-2.44pct) [32] 应流股份 (通用设备) - 2025年前三季度营收21.21亿元(同比+11.02%)，归母净利润2.94亿元(同比+29.59%)；Q3单季毛利率38.03%(同比+5.07pct)，净利率13.68%(同比+2.80pct) [35][38] - 公司拟募资15亿元投入叶片机匣加工涂层及核能材料项目，构建完整产业链，预计2026年完成建设 [37] 中南传媒 (出版) - 2025Q3营收21.53亿元(同比-12.94%)，毛利率46.96%(同比+4.13pct)，一般图书出版销售码洋14.7亿元(同比+1.49%)；归母净利润1.53亿元(同比-16.33%) [41] - 公司在手现金151.80亿元(同比+8.55%)，近一年股息率4.54% [43] 潍柴动力 (汽车零部件) - 2025年前三季度营收1705.7亿元(同比+5.3%)，归母净利润88.8亿元(同比+5.7%)；Q3重卡行业销量同比+58%，公司天然气发动机市占率居首 [44][45] - 新能源动力系统业务收入19.7亿元(同比+84%)，大缸径发动机销量超7700台(同比+30%)，数据中心相关产品销量增超3倍 [46] 山西汾酒 (白酒) - 2025年前三季度营收329.24亿元(同比+5.00%)，归母净利润114.05亿元(同比+0.48%)；Q3省外营收66.71亿元(同比+31.14%)，电商渠道收入同比+124.93% [49][50] - Q3毛利率74.63%(同比+0.33pct)，销售费用率同比下降0.37pct，合同负债57.81亿元环比稳定 [51] 仙乐健康 (保健食品CDMO) - 2025Q3营收12.50亿元(同比+18.11%)，中国区营收增20%+，新消费客户占比超50%；欧洲区营收同比+35%+，泰国工厂预计2027年投产 [53][54] - Q3毛利率30.76%(同比+1.13pct)，净利率7.93%(同比-0.14pct)，BFPC业务若剥离将释放利润弹性 [55] 银行板块 - 沪农商行Q3归母净利润同比+1.15%，对公贷款余额较上年末增4.17%，拨备覆盖率340.10%环比提升 [58] - 邮储银行前三季度手续费及佣金净收入同比+11.48%，对公贷款余额较上年末增17.91%，不良贷款率0.94%环比略升 [66] - 长沙银行利润增速边际提升，拨备水平有所增厚 [85] 新凤鸣 (化纤) - 2025年前三季度营收515.42亿元(同比+4.77%)，归母净利润8.69亿元(同比+16.56%)；Q3因PTA利润收窄，归母净利润环比-60.13% [68][69] - 涤纶长丝行业未来可能淘汰200-250万吨落后产能，公司现有长丝产能845万吨(市占率超15%)，短纤产能120万吨居国内第一 [71][73] 恒帅股份 (汽车零部件) - 2025Q3营收2.51亿元(环比+11.43%)，归母净利润0.44亿元(同比-7.25%)；泰国基地优化产能结构，新增主动感知清洗系统及热管理部件 [75][78] - 公司基于谐波磁场电机技术开发机器人关节电机等产品，切入工业自动化及人形机器人领域 [79] 税友股份 (IT服务) - 2025Q3营收5.04亿元(同比+7.36%)，归母净利润0.39亿元(同比+42.33%)；AI产品"犀友"大模型推动代账机构客单价提升，续费率平均提升15pct [80][82] - 代账新规出台刺激行业IT投入，公司产品契合"降本、提效、过检"需求，覆盖企业超2000家 [83][84]

亚太市场表现 - 日经225指数暴跌2393.15点，跌幅达4.65%，跌破50000点大关，报49104.05点 [1][2] - 韩国KOSPI指数一度暴跌超5%，接连下破4100、4000、3900点关口，SK海力士股价下跌6%，三星电子跌近5% [1][4] - 恒生科技指数与台湾加权指数均跌超2%，恒生指数与上证指数分别下跌1.18%和0.55% [1][2] - 韩国Kospi 200指数期货跌超5%后启用熔断机制，程序化交易暂停5分钟 [4] 市场背景与前期表现 - 在10月，韩国KOSPI股指16次创盘中历史新高，当月涨幅达16%，年内累计飙升近70% [6] - 日经225指数在10月首次突破50000点，当月累计涨近10%，年内累计涨约23% [7] - 截至11月4日，日经225指数已连续六个交易日位于50000点以上 [7] 美股科技巨头表现 - 美股“七姐妹”中除苹果微涨0.37%外均下跌，特斯拉重挫超5%，英伟达大跌3.96% [10][11] - 谷歌-A、谷歌-C分别下跌2.18%和2.13%，微软下跌0.52%，Meta Platforms下跌1.63% [11] - 台积电股价下跌3.55%，博通下跌2.93% [11] 市场情绪与催化剂 - 市场分析认为美元走强对高估值科技股构成压力，AI叙事逻辑弱化，美联储降息信号分歧以及贸易争端不确定性是影响因素 [7] - 投资者担忧AI板块估值可持续性，“大空头”Michael Burry用80%仓位押注Palantir和英伟达看跌期权 [12] - Palantir CEO回应称做空AI的行为“简直疯了”，并称若事实证明错误将庆祝 [14] - 市场在英伟达11月19日财报前缺乏短期催化剂 [17] 机构观点 - 摩根士丹利首席执行官提示应做好心理准备，股市或面临10%至15%的非宏观断崖式下跌 [15] - 高盛董事长兼CEO苏德巍预计未来12到24个月内股市可能出现10%到20%的回撤 [16]

11 月 2 日，英伟达首次把 H100 GPU 送入了太空，参阅报道《英伟达发射了首个太空 AI 服务器，H100 已上天》。而刚刚谷歌宣布，他们也要让 TPU 上 天。 这个项目被命名为Project Suncatcher（捕光者计划），这是一个「基于太空的可扩展 AI 基础设施系统设计」。谷歌 CEO Sundar Pichai 表示，此项目可 以更好地利用太阳的能量来驱动 AI，毕竟太阳发出的能量比人类总电力生产量高出 100 万亿倍。 他也宣布了首次发射的时间：2027 年初。届时，谷歌将与 Plant 公司一起发射两颗原型卫星。 此举自然引起了广泛关注和讨论： 他说：「像任何登月计划一样，它将需要我们解决许多复杂的工程挑战。早期研究表明，我们的 Trillium 代 TPU（我们的张量处理单元，专为 AI 设计） 能挺过粒子加速器测试（模拟低地球轨道水平的辐射）。然而，重大挑战仍然存在，如热管理和在轨系统可靠性。」 也有人让谷歌的 Veo 做了些夸张的想象： Project Suncatcher 基于太空的可扩展 AI 基础设施系统设计 Project Suncatcher是一项宏伟的探索，旨在探 ...

核心人事变动 - 资深研究科学家Danijar Hafner宣布离开其工作近十年的谷歌，离职前担任Google DeepMind旧金山分部的资深研究科学家 [1][3] - 此次离职标志其职业生涯一个重要篇章的结束 [4] 职业经历与研究贡献 - 自2016年起，该研究员便以实习生身份开始参与谷歌Brain团队的工作，并与James Davidson、Vincent Vanhoucke等共事 [6][7] - 其研究目标是构建能够理解世界并与世界互动的通用智能体，并主导/联合主导了Dreamer系列（Dreamer、DreamerV3、Dreamer4等）的开发 [1][7] - 在谷歌/DeepMind近十年间，其工作地点与研究内容随学业变动，先后在伦敦DeepMind、多伦多Brain Team以及Google DeepMind旧金山分部工作 [6][7][17] 关键技术背景与合作网络 - 其研究深度涉足深度强化学习和生成式模型，早期曾参与PlaNet算法的开发，并与Timothy Lillicrap、Ian Fischer等合作 [14] - 在多伦多大学攻读博士期间，主要导师为Jimmy Ba，并获得了杰弗里·辛顿的指导 [17] - 在谷歌Brain多伦多分部，与资深研究科学家Mohammad Norouzi长期合作开发多个版本的Dreamer [7][19] - 近期在伯克利和旧金山与Wilson Yan合作深入研究世界模型，并得到Count Zero和Koray Kavukcuoglu的算力与资源支持 [21] 行业技术发展关联 - 该研究员曾提及早期接触Transformer架构的轶事，Ashish Vaswani曾向其介绍该架构在计算效率上的优势，但当时未予尝试 [11][13] - 其经历与深度学习领域多位关键人物（如Łukasz Kaiser、Ashish Vaswani等）及重要技术节点（如Transformer的提出）有所关联 [8][10][11][13]

太空算力竞赛格局 - 英伟达与谷歌正积极布局太空算力基础设施，计划在太空建立吉瓦级数据中心[2] - 中国公司在太空算力领域处于领先地位，已实现常态化商业运行[5][34] - 行业正从技术验证阶段向规模化商用阶段过渡[35] 英伟达太空算力部署 - 通过Inception计划孵化的Starcloud公司执行太空算力部署，本月已发射搭载H100芯片的Starcloud-1卫星[6][7] - 卫星重60公斤，尺寸相当于小型冰箱，选择H100因其在训练、微调和推理方面的最佳性能[7][8] - 卫星将处理合成孔径雷达卫星群数据并实时传回地球，计划2025年启动商业服务[9][11] - 远期目标建设功率达5吉瓦、跨度4公里的轨道数据中心，预言10年内新建数据中心将全部建在太空[11][12] 谷歌太空算力计划 - 太阳捕手计划预计2027年初发射两颗原型卫星，测试TPU在太空运行情况[14][18] - 卫星采用太阳能供能和自由空间光通信技术，验证分布式机器学习任务可行性[17][18] - 谷歌目标同样是在太空建成吉瓦级数据中心，已发表专门论文论证可行性[19][20] 太空算力经济性与技术优势 - 太空能源成本仅为陆基方案的1/10，发射成本持续下降推动经济可行性[21][22] - 太阳能电池板效率较地球提升8倍，深空真空环境提供无限散热能力[24] - 在轨处理卫星数据可减轻通信压力，Starcloud已实现对SAR数据的在轨处理[25][26] - 光通信链路实验实现800Gbps单向传输，TPU辐射耐受性达预期任务剂量三倍[27][30] 中国太空算力进展 - 之江实验室三体计算星座首批12颗卫星已于2024年5月发射，计算能力从T级提升至P级[32] - 星座在轨计算能力达5POPS，卫星间激光通信速度最高达100Gbps[32][33] - 该星座于2024年9月实现常态化商业运行，标志着太空算力进入实用阶段[34]

Tech Industries, Technologies, and Job Titles that Attract New Career AspirantsAakash Bhattacharya13 min read·Just nowJust now--Written by Aakash BhattacharyaRahul BhattacharyaThere are numerous curricula, viz., engineering, healthcare, humanities, management, economics, etc., available at graduate and master's levels in various Universities worldwide. However, a recent survey reveals that STEM (science, technology, engineering, and management) continues to attract about 70% of students globally. Out of thi ...

Data centers are increasingly utilizing CPUs in AI servers and for storage compute. The demand is expected to rise even further as inference workloads (the real-time deployment of AI models) start exceeding AI training workloads. The increasing demand from hyperscalers for CPUs, which consume less power and reduce the total cost of ownership (TCO), has created a short-term supply demand mismatch. Intel is also benefiting from the rising adoption of AI PCs, especially as it has coincided with the Windows 11 ...

昨日A股 11月4日，市场全天缩量调整，创业板指跌近2%。截至收盘，沪指跌0.41%，深成指跌1.71%，创业板指 跌1.96%。量能继续萎缩，沪深两市成交额不足2万亿元，较上一个交易日缩量1914亿元。 盘面上，市场热点较为杂乱，全市场超3600只个股下跌。从板块来看，福建板块逆势上扬，核电板块反 复活跃，煤炭板块再度走强，"马字辈"股逆势活跃。下跌方面，创新药概念震荡调整，贵金属概念股集 体下挫。板块方面，福建自贸区、银行、冰雪产业等板块涨幅居前，贵金属、医药、机器人等板块跌幅 | 名称 | 最新点位 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | | 上证指数 | 3960.19 | -16.33(-0.41%) | | 深证指数 | 13175.22 | -228.84(-1.71%) | | 创业板指 | 3134.09 | -62.78(-1.96%) | | | 日期:11月4日 制图:21投资通 | | 居前。 隔夜外盘 纽约股市三大股指11月4日下跌。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌251.44点，收 于47085.24点，跌幅为0.53%；标准普尔500种股票指数下 ...

机器之心报道 编辑：Panda 11 月 2 日，英伟达首次把 H100 GPU 送入了太空，参阅报道《 英伟达发射了首个太空 AI 服务器，H100 已上天 》。而刚刚谷歌宣布，他们也要让 TPU 上天。 这个项目被命名为 Project Suncatcher（捕光者计划） ，这是一个「基于太空的可扩展 AI 基础设施系统设计」。谷歌 CEO Sundar Pichai 表示，此项目可以更好地 利用太阳的能量来驱动 AI，毕竟太阳发出的能量比人类总电力生产量高出 100 万亿倍。 他说：「像任何登月计划一样，它将需要我们解决许多复杂的工程挑战。早期研究表明，我们的 Trillium 代 TPU（我们的张量处理单元，专为 AI 设计）能挺过粒 子加速器测试（模拟低地球轨道水平的辐射）。然而，重大挑战仍然存在，如热管理和在轨系统可靠性。」 他也宣布了首次发射的时间： 2027 年初 。届时，谷歌将与 Plant 公司一起发射两颗原型卫星。 此举自然引起了广泛关注和讨论： 也有人让谷歌的 Veo 做了些夸张的想象： Project Suncatcher 基于太空的可扩展 AI 基础设施系统设计 Project S ...