About Luckin Coffee Inc. BEIJING, July 23, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Luckin Coffee Inc. ("Luckin Coffee" or the "Company") (OTC: LKNCY) will release its second quarter 2025 financial results before the U.S. market opens on Wednesday, July 30, 2025. The Company will hold a conference call on Wednesday, July 30, 2025 at 8:00 am Eastern Time (or Wednesday, July 30, 2025 at 8:00 pm Beijing Time) to discuss the financial results and take questions live. Participants may access the call by dialing the following nu ...

瑞幸进军美国市场策略 - 公司在美国纽约开设首批门店，选址靠近纽约大学及市中心，与星巴克形成直接竞争[1] - 采用"互联网组合拳"模式进入美国市场，包括全数字化点单、社交媒体营销及供应链优势[3][5] - 产品定价策略为生椰拿铁1.99美元（含优惠券），原价区间4-7美元/杯，低于星巴克但高于麦当劳[17][31] 产品本地化与消费者反馈 - 菜单保留中国爆款产品（生椰拿铁、丝绒拿铁）同时新增"梦幻草莓"等果味特调适应美国口味[9] - 采用"咖啡饮料化"策略，产品结构与Dunkin' Donuts相似度高于星巴克[11][13] - 消费者评价呈现两极分化：TikTok用户认可产品清爽度，Reddit用户批评无现金支付政策[7][26][28] 供应链与成本控制 - 通过垂直整合供应链节省成本：直采咖啡豆占比中国进口巴西豆40%，节省5%-10%成本[20] - 自建烘焙工厂消除第三方溢价10%-20%，该模式已被星巴克在中国效仿[22] - 模块化运营体系实现杯量增长60%情况下员工仅增加33%，人均产出持续提升[25] 数字化运营模式 - 坚持无收银台模式，中国80%订单来自自有平台，美国延续全线上点单引发争议[23][26] - 数字化管理系统覆盖订单、监控、物料全流程，员工仅需完成最后组装环节[25] - 联名营销策略延续至海外市场（如多邻国），强化品牌记忆点[25] 市场扩张与竞争定位 - 2024年明确海外扩张战略，已布局新加坡、马来西亚为美国市场铺垫[15] - 通过快闪巴士营销和社交媒体测评建立"高性价比"品牌认知[17] - 差异化定位：产品力对标星巴克但价格低20-30%，品类丰富度优于Dunkin' Donuts[34] 品牌发展现状 - 中国门店超2万家，2023年营收超越星巴克成为中国市场第一[37] - 纽约开业阶段通过优惠券策略培养用户习惯，消费者复购意愿较强[33][35] - 资本市场信心逐步恢复，但美国市场长期竞争力仍需观察开店速度[37][39]

7月18日，市场监管总局约谈饿了么、美团、京东三家平台企业，要求进一步规范促销行为，理性参与竞争，共同构建消费者、商家、外卖骑手和平台企业 等多方共赢的良好生态，促进餐饮服务行业规范健康持续发展。这被视为官方为外卖大战"踩刹车"的信号。 约谈之前，外卖大战有多疯狂？7月5日，阿里、美团两大平台放出了"满25减21""满25减20""满16减16"等多张大额无门槛外卖券；7月12日，淘宝闪购甩 出"满18减18"大额券，美团外卖立刻以"0元喝奶茶"强势反击……约谈之后，低门槛的红包优惠券、免费配送券、大量的"0元茶饮券"基本消失不见，只有少 量的一些红包、优惠券、到店团购优惠等还能领取和使用。 7月初以来，许多人仿佛回到了2015年—2017年，彼时正是第一次外卖战争的白热化阶段，补贴不断，亏本抢夺市场是常态。回过头看，在这场资本驱动的 战争中，大部分聚光灯给到了平台巨头和消费者，餐饮商家表面看起来业务爆单从中受益，但也面临着高强度的出餐压力、"薄如刀锋"的盈利模式和逐渐流 失的品牌忠诚度。 在巨头挟裹下如何突围破局？商家已经和平台形成了深度绑定的关系，但外卖大战也让他们开始思考，如何通过自建私域和第三方配送等 ...

新消费行业动态 - 光明乳业推出含55%有机奶的优倍有机奶雪糕，蛋白质含量不低于4.5g/100g [4] - 薛记炒货与伊利集团联合推出奶皮子酸奶，采用专业牧场奶源和动物奶油 [4] - 茉莉奶白与《魔道祖师》联名升级奶白栀子系列，茶香浓度提升五倍 [4] - 安踏之家品牌体验空间在晋江开业，多位奥运冠军参与揭幕 [9] - 蒙牛奶酪冠名街球霸王赛事，设置NBA主题打卡空间 [10] - 袁记云饺进军泰国市场，保留国内原版配方 [12] - 舒淇成为爷爷不泡茶品牌代言人，该品牌全国门店突破2500家 [12] - 瑞幸与多邻国合作推出绿沙沙拿铁，采用东北绿豆和IAC金奖咖啡豆 [22] - 认养一头牛与三丽鸥家族联名推出定制化乳制品 [23] 新品发布 - 旺旺Fi xXBody推出非油炸空气米脆，含十种谷物和膳食纤维 [3] - 九阳豆浆推出红枣纯豆浆粉，每100g含28g蛋白质和15g膳食纤维 [6] - 怡宝推出5L大容量本优茶伴包装饮用水 [6] - 味动力推出益生菌轻乳汽水，含3大益生菌且低热量 [6] - 山楂树下集团推出0糖0脂肪0能量的赏尖王茶饮料 [6] - 徐福记推出添加叶黄素和15%果汁的熊博士果汁果冻 [6] - 农夫山泉推出白桦树汁，目前仅在山姆渠道销售 [24] - 太阳谷推出油炸系列新品包括小龙虾风味夹心鸡肉棒等 [24] - 怡芽推出迪士尼联名公主意面，符合儿童餐食标准 [26] 投融资动向 - 智能饮品零售品牌碰杯站完成5000万元融资 [16] - 群兴玩具获得1.5947亿元融资，占当日买入金额26.25% [17] - 橘帝堂完成1000万元天使轮融资，专注健康食品供应链 [18] - LVMH旗下基金投资法国针织品牌Molli [18] - 智美科技完成数千万元A轮融资，用于技术升级和海外布局 [18] - 三只松鼠投资2亿元升级零食供应链基地 [18] - 阅文集团战略投资毛绒潮玩品牌超级元气工厂，持股10% [19] - 英国奢侈文具品牌Smythson被私募基金Oakley Capital收购 [19] - 奇华顿收购巴西香水公司Volmens Fragrances多数股权 [20] 美妆与时尚 - 酵色推出透光晶冻口红，含6款低饱和色号 [28] - 雅诗兰黛旗下护发品牌Aveda在上海开设中国首店 [28] - 戴比尔斯珠宝官宣白鹿为品牌大使 [30] - LV美妆中国首店落户南京德基广场 [30] - 百雀羚在上海成立两家新公司 [31] - 中国香氛品牌闻献入驻丝芙兰，推出三款淡香精 [31] - 中信资本计划投资韩国美妆品牌JUNG SAEM MOOL BEAUTY 500亿韩元 [31] - LVMH任命Michael Burke为美洲区董事长兼CEO [32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对港股维持乐观预期，新股 IPO 优化港股资产，稳定币等板块带来“赚钱效应”，港股和美股中概风险偏好提升且向新概念、中小盘蔓延，活跃资金寻找低 PB 个股重估逻辑 [3][10] - 持续看多虚拟资产发展，新增传统虚拟资产回归和基建类资产投资逻辑 [3][10] - 海外中国资产潜在风险是中美关税问题，需跟踪美国与全球关税谈判进度，警惕中报数据证伪风险 [3][10] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 - 港股互联网资产方面，看多港交所，中长期关注耀才证券金融，新增关注香港传统虚拟资产公司；市场监管总局约谈外卖平台后竞争环境或边际减缓；推荐腾讯控股，关注二梯队互联网龙头 [10] - 港股消费类资产方面，关注瑞幸，警惕部分咖啡茶饮品牌单量下滑风险；关注高鑫零售和非凡领越；关注优质 IPO 消费新股 [10] - 关注港股 IPO 部分公司，本周首次递表的有挚达科技、奥克斯电气、麦济生物 [10] - 美股中概资产方面，持续关注富途、老虎交易平台资产，保持对瑞幸咖啡的长期关注，关注跌出深度价值的个股 [10] - 其他方面，A股传媒看多分众传媒，关注鸿合科技；纯美股关注 Robinhood、Coinbase 等交易平台 [10] 行业情况跟踪 消费&互联网 - 教育：K12 教培机构供给增加，竞争加剧，景气承压；AI 教育方面，粉笔升级 AI 刷题班产品，作业帮推出学习机新品并上线 AI 超级老师；全球消费级 AI 市场达 120 亿美元，用户超 18 亿，但付费用户仅占 3%，营收潜力未充分挖掘 [5][11][19] - 奢侈品：宏观经济影响奢侈品销售，景气承压；历峰集团 Q2 营收略低于预期，核心珠宝部门同比增长 11%，腕表部门同比下跌 7% [5][31] - 消费&连锁咖啡茶饮：咖啡高景气维持，茶饮拐点向上；暑期是旺季，外卖补贴使咖啡茶饮显著受益 [5] - 电商&互联网：电商大盘增速放缓，行业竞争激烈，即时零售/外卖成新战场，头部平台竞争激进补贴影响利润端；市场监管总局约谈外卖平台要求理性竞争 [5][37] 平台&科技 - 流媒体平台：音乐流媒体平台为内需驱动的优质互联网资产，规模效应驱动盈利杠杆释放；Netflix Q2 财报业绩超指引，全年指引上调 [5][40] - 虚拟资产&互联网券商：美国《GENIUS 法案》通过，监管框架完善，虚拟资产趋势向好；比特币价格新高，以太坊涨幅较大；嘉信理财、盈透证券 Q2 财报业绩超预期 [5][40][51] - 车后连锁：2025 上半年后市场累计产值和进厂台次同比下滑，传统汽车产值及台次下滑，新能源汽车逆势上扬；7 月开启新一轮轮胎降价潮 [5][55]

幸猫咖啡商标侵权案 - 杭州热流品牌运营管理有限公司使用"幸猫咖啡"商标在全国开设86家加盟店，并在咖啡杯、纸袋、服饰等使用与"瑞幸咖啡"高度相似的标识 [1] - 深圳市福田区法院认定"幸猫咖啡"商标构成侵权，因热流公司主观恶意明显且获利巨大（收取上百万元加盟费），适用二倍惩罚性赔偿500万元 [2] - 法院判决依据包括：双方商标在视觉元素、使用场景（门头/杯具/服饰）高度相似，且热流公司未能提交有利证据 [2] 星巴克中国碳中和计划 - 星巴克中国与远景科技集团达成三年战略合作，将搭建数字化碳管理平台覆盖100%直采供应商及重要间接供应商 [3] - 合作基础包括：全国7500+门店核心运营设施已接入远景物联网系统实现实时能耗追踪，咖啡创新产业园采用光伏+储能+能碳管理系统实现节能降碳 [3] - 目标通过定制减碳路径推动供应链减排，并将经验复制至供应商其他经营领域 [3] 蓝瓶咖啡东南亚扩张 - 蓝瓶咖啡在新加坡百丽宫购物中心开设东南亚首家独立门店，主打Bella Donovan浓缩咖啡（6.5新元起）及独家产品如酸奶碗（12新元）和列日华夫饼（8.5新元） [7] - 该门店系继2025年4月LUMINE购物中心特许经营店后，品牌在新加坡的第二家门店 [7] 巴西可可咖啡产区生态修复 - 雀巢、百乐嘉利宝联合Re.green在巴西启动8000公顷环境修复项目，计划种植1100万棵树恢复可可咖啡产区生态系统 [8][9] - 雀巢全额资助Re.green项目并承担百乐嘉利宝计划60%成本，项目与其2050净零排放目标挂钩 [9] 爷爷不泡茶宣传物料问题 - 品牌推出的舒淇撕拉片套餐物料出现"显像"误为"现象"、"撕下"误为"私下"等错别字，遭消费者投诉 [4] - 客服确认已收到投诉并提交专员处理，但未公布具体整改措施 [6]

行业扩张 - 6月27家连锁咖啡品牌新开2053家门店 环比增长2.14% 同比增长89.39% [1] - 行业门店总数达65468家 环比增长4.06% [1] - 库迪咖啡6月新开903家门店 同比增长498.01% 现存门店达15000家 [2][3][5] - 瑞幸咖啡6月新开661家门店 同比增长38% 现存门店25430家 [2][3][5] - 幸运咖6月新开232家门店 同比增长94.96% 现存门店6140家 [2][3][5] 品牌表现 - 头部三大品牌（瑞幸/库迪/幸运咖）贡献6月总开店量的87.48% [3] - 星巴克6月新开17家门店 同比减少76.71% 现存门店7824家 [2][3][5] - Manner Coffee6月新开34家门店 同比减少19.05% 现存门店1987家 [2][3][5] - 小咖咖啡6月新开19家门店 同比增长375% 现存门店201家 [2][3][5] 海外拓展 - 瑞幸咖啡在纽约开设美国首店 [3][5] - Pull-Tab拉环咖啡在新加坡开设首店 计划下半年拓展欧洲市场 [3][5] 产品创新 - 27个品牌6月共上新79款SKU 星巴克上新12款居首 [7][9] - 肯悦咖啡上新11款 瑞幸咖啡上新10款 [7][9] - 果咖类新品占比30.38%（24款） 主打柠檬/水蜜桃/葡萄等应季水果 [10] - 气泡类饮品集中上市 如Tims罗望子气泡冰茶/星巴克SHAKE系列 [11] - 健康概念产品增加 包括低GI/益生菌/零卡等类型 [10][11] 联名营销 - 6月行业共开展19次联名 瑞幸4次居首 [11][12] - 动画IP联名占比42.1% 涉及海绵宝宝/猪猪侠/小马宝莉等 [12] - 星巴克联名迪士尼IP 库迪联名王一博 [12] - M Stand联名人民教育出版社推出毕业季周边 [12] 市场趋势 - 头部品牌通过规模扩张+高频联名抢占市场份额 [3][12] - 夏季产品聚焦果咖/气泡/健康三大方向 [10][11] - 本土品牌灵活策略持续崛起 国际品牌需加强本土化创新 [13]

星巴克中国现状 - 星巴克中国2024财年收入29.58亿美元，同比下降1.4%，2025年第二季度营收同比增长5%但客单价下降4% [4] - 同店交易量增长4%但客单价下降4%，反映消费者转向低价产品 [4] - 2024年末门店数7758家，远低于瑞幸24097家，瑞幸单季营收88.7亿元为星巴克同期1.6倍 [6] - 品牌溢价能力减弱，消费者心理价格崩塌，降价策略效果不佳 [6][19][21] 瑞幸与大钲资本动向 - 瑞幸大股东大钲资本参与竞购星巴克中国股权，估值达90亿美元 [1][3] - 大钲资本2025年强化对瑞幸控制，董事长黎辉回归董事会 [12] - 瑞幸优势在于规模与价格，但缺乏品牌忠诚度，星巴克品牌价值可补短板 [13] - 潜在战略为"瑞幸主攻性价比+星巴克提升品牌"，类似麦当劳中国资本化案例 [16][17] 估值争议与市场逻辑 - 私募测算星巴克中国市销率3倍（营收30亿美元），瑞幸市销率1.89倍（营收50亿美元），按同等逻辑星巴克估值应为60亿美元 [8] - 90亿美元估值基于品牌"余晖"溢价，但消费者对品牌认同度持续下滑 [9][19][21] - 中国人均咖啡年消费不足10杯，日韩超40杯，市场存在千亿级增量空间 [15] 行业竞争格局演变 - 价格战转向品牌战，瑞幸需升级品牌，星巴克需调整价格策略 [24] - 星巴克"第三空间"模式受移动办公趋势冲击，独立咖啡店分流客群 [21] - 资本试图复制"金拱门模式"，但星巴克保留30%股权或影响改造力度 [16][23] 消费者行为变化 - 年轻消费者更倾向性价比（如瑞幸9.9元）及联名款，星巴克传统叙事吸引力下降 [21] - 品牌选择从"主动偏好"变为"价格驱动"，星巴克面临中间定位困境 [19][21][26]

餐饮行业景气指数 - 2025年6月全国餐饮行业景气指数为104 1，较5月微降0 1% [5] - 三线及以下城市景气指数环比下降5 4%，二线城市下降4 6%，新一线城市下降2 1%，一线城市上升1 2% [12] - 小吃快餐品类景气指数环比增长5 4%至103 7，饮品品类下降2 2%至116 5，火锅和烧烤分别下降3 1%和3 6% [16] 红餐指数百强榜 - 百强榜中36个品牌名次上升，33个下降，30个不变，1个新上榜 [18] - 海底捞(941 6分)、肯德基中国(941 0分)、瑞幸咖啡(940 7分)位列前三 [20] - 小吃快餐品类上榜品牌最多(36个)，中式正餐(23个)、饮品(13个)、火锅(12个)紧随其后 [27] 品类上新趋势 西式快餐 - 6月推出66款新品，甜品甜点类占比24 2%，现制饮品类占15 2% [30] - 燃熊汉堡推出融合羽衣甘蓝的鸡腿堡，体现健康食材融合趋势 [33] 粉面 - 21个品牌推出65款新品，拌粉/面类与饮品甜点类合计占比超40% [35] - 和府捞面使用内蒙古黄柿子，陈香贵融合黑松露与绣球菌 [38] 茶饮 - 64个品牌推出245款新品，果茶类占比最高 [39] - 荔枝、黄皮、杨梅等当季水果成为创新主力 [42] 咖饮 - 23个品牌推出78款新品，果咖占比31 5% [43] - 库迪咖啡推出苹果美式等复合风味产品 [45] 面包烘焙 - 32个品牌推出263款新品，蛋糕类占57 8% [46] - 85度C推出绿豆奶油蛋糕，巴莉甜甜推出椰子马蹄冰冰薯 [49] 火锅 - 16个品牌推出68款新品，火锅配菜类占54 4% [52] - 七欣天推出云南山野食材，巴奴毛肚火锅推出福建小鲍鱼 [52] 品牌扩张与资本动态 - 海底捞在广州开设鲜切牛肉主题店，瑞幸咖啡美国首批门店开业 [61] - 乐凯撒香港首店开业，紫燕百味鸡海外新增5家门店 [61] - 巴奴毛肚火锅提交港股IPO申请，海天味业港股市值超2100亿港元 [62] - 6月餐饮领域发生10起融资事件，涉及品牌与服务商 [59] 行业政策 - 《餐饮业促进和经营管理办法》实施，新增数字化发展等鼓励条款 [64] - 湖北省推行食品添加剂使用公示制度，支持扫码查询 [64]

餐饮品牌出海美国趋势 - 2024年上半年已有10多家中国餐饮企业在美国开出首店，涵盖饺子、新疆炒米粉、茶饮、咖啡、苏州菜等多个品类 [1][2] - 茶咖品牌出海势头最猛，包括喜茶、霸王茶姬、乐乐茶、瑞幸等品牌纷纷布局美国市场 [3][4] - 中餐品牌如喜家德、花小小、费大厨等也开始进军美国市场 [5] 美国市场吸引力 - 美国居民人均最终消费金额达41.5万元，是中国的10.8倍 [5] - 美国餐饮市场竞争程度仅为中国的1/3，中美市场合计占全球餐饮市场近一半份额 [6] - 喜茶在美国已开出近30家门店，霸王茶姬、乐乐茶等品牌也在快速扩张 [4] 出海面临的挑战 - 开店周期长：美国从选址到开业通常需要9-12个月，远长于国内的1个月左右 [11] - 选址困难：美国商业租赁合约通常5-10年，新品牌入驻需等待原品牌退场 [12] - 审核严格：需获取食品安全、工商许可、消防等多类证件，每个州法律要求不同 [14][15] - 基础设施限制：老建筑电容不足等问题制约产能扩张 [15] 本土化难题 - 营销渠道分散，需通过Google Maps、Yelp、Instagram、TikTok等多平台触达消费者 [19] - 产品需调整：如降低含坚果产品比例、推出更符合当地口味的产品 [21] - 供应链不完善：核心原料需从国内输入，当地采购新鲜物料，仓储管理系统不成熟 [22][24] 品牌出海策略 - 部分品牌采取电商形式出海，如茶颜悦色 [3] - 瑞幸采用"低价打法"，通过优惠券将价格拉低至2.17美元/杯 [3] - 霸王茶姬等品牌采取稳健策略，先进行市场考察和调研再开店 [10] - 供应链方面采取国内直采核心原料+当地采购新鲜物料的组合方式 [22]