正寻求出售中国公司部分股权的星巴克，终于有了官方回应。 当地时间7月29日，星巴克公布了2025财年第三财季（截至6月29日的三个月）业绩。财报显示，星巴克中国营收达7.9亿美元（约合人民币56.73亿元）， 同比增长8%，同店销售额增长了2%，其中同店交易量增长了6%。 在随后召开的分析师电话会上，星巴克首席执行官Brian Niccol（倪睿安）透露，就星巴克中国股权出售，目前已有超20家意向合作方表达了浓厚兴趣， 星巴克正在评估各种方案。 倪睿安还表示，星巴克未来仍希望在中国业务中"保留相当比例的股权"。星巴克希望合作方符合两个条件：首先，必须与星巴克拥有共同的使命和价值 观；第二，能成为星巴克本地市场提升运营效率的绝佳伙伴。 "不是资金的问题，关键在于如何确保星巴克品牌未来能有更好的发展。我相信，未来在中国还会有成千上万家星巴克门店。"倪睿安说。 上述机构及其参投的品牌，都在中国消费市场有亮眼表现。凯雷投资曾在2017年联合中信股份、中信资本收购了麦当劳在中国内地和中国香港的业务；高 瓴资本投资了喜茶、皮爷咖啡、蜜雪冰城等现制饮料知名品牌；大钲资本则是瑞幸咖啡的大股东。 当下，2017年诞生的瑞幸已在 ...

财务表现 - 2025年第二季度总净收入为123.59亿元人民币，同比增长47.1% [1] - 二季度GAAP营业利润同比增长61.8%，达17亿元，营业利润率提升至13.8% [1] - GMV达141.79亿元 [1] - 自营门店收入达91.36亿元，同比增长45.6% [1] - 自营门店同店销售增长率实现13.4%的双位数增长 [1] - 自营门店营业利润达19.22亿元，同比增长42.3% [1] - 联营门店收入同比增长55.0%，达到28.67亿元 [1] 门店运营 - 二季度净新开门店数为2109家，全球总门店数达26206家 [1] - 中国市场净增2085家门店，门店总数达26117家（自营16903家，联营9214家） [1] - 国际市场净增24家门店，海外门店总数达89家（新加坡自营63家、美国自营2家、马来西亚加盟24家） [1] 用户增长 - 二季度月均交易客户数同比增长31.6%，达9170万 [2] - 累计交易客户数突破3.8亿 [2] 供应链建设 - 第四座烘焙工厂（厦门创新产业园）于6月动工，投产后年咖啡烘焙总产能将达15.5万吨 [2] ESG实践 - 北京中关村旗舰店获LEED v4 ID+C铂金级认证 [2] - 江苏烘焙基地获LEED BD+C铂金级认证 [2] - 云南保山鲜果处理加工厂获世界自然基金会"生态友好型工厂（示范）"认证 [2] 管理层观点 - 公司聚焦规模增长，加速收入与营业利润率提升，依托规模、效率、交付和供应链优势实现同店销售双位数增长 [2] - 未来将继续关注市场份额增长，发挥规模优势、产品创新能力和用户洞察力应对市场变化 [2]

报告公司投资评级 报告未提及瑞幸咖啡投资评级相关内容 报告的核心观点 - 瑞幸咖啡2Q业绩表现良好，收入和利润均同比增长，持续聚焦市场份额和规模增长，经营杠杆释放使利润率在配送费率提升情况下维持相对稳定，未来将继续扩大市场份额和保持开店速度以实现收入增长并稳定利润水平 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 业绩概述 - 7月30日瑞幸咖啡公布2Q业绩，收入124亿元，同比增长47%；经调净利14亿元，同比增长44%；月均交易用户数9170万人，同比增长32%；门店总数达26206间，环比净增2109间 [1][5] 门店情况 - 直营门店：收入91.4亿元，同比增长46%，同店收入增长13.4%，环比提升5.3pct；截至2Q末总数达16968间，环比净增1370间，包括新加坡净增6间、美国净增2间；经营利润率21%，同比下降0.5pct，环比提升3.9pct [1] - 加盟门店：收入28.7亿元，同比增长55%；原材料销售等各项费用同比有不同程度增长；截至2Q末总数达9238间，环比净增739间，包括马来西亚净增16间 [1] 费用与利润 - 费用：租金及其他运营成本率等多项费用率同比下降，配送费用率同比增长6.3pct，主因外卖平台订单量大幅增加 [2] - 利润：毛利率62.6%，同比提升2.7pct，主因产品组合变化和供应链优势提升；经调营业利润18.5亿元，同比增长61%，经调营业利润率15%，同比提升1.3pct；经调净利14亿元，同比增长44%，经调净利率11.3%，同比下降0.2pct，主因有效税率提升 [2] 产品与供应链 - 产品：2Q上新20余款现制饮品，强化产品健康属性，推出多款新品，羽衣轻体果蔬茶上市两周销量突破1120万杯 [2] - 供应链：第四座烘焙工厂厦门创新产业园6月开工建设，投产后年咖啡烘焙总产能将跃升至15.5万吨 [2] 未来展望 - 公司将持续致力于扩大市场份额，保持较高开店速度，抓住用户需求扩容机遇实现收入快速增长，通过规模优势和运营效率提升对冲配送费用影响，保持相对稳定利润水平 [3][6]

国际新增净门店24家，总数达89家 (新加坡自营63家，美国自营2家，马来西亚联营24家)。 在美国纽约 开设两家自营门店标志着国际扩张战略的重要里程碑。 智通财经APP获悉，近日，瑞幸(LKNCY.US)召开了FY25Q2财报电话会。瑞幸表示，第二季度公司新增 了2000多家净门店，今年上半年累计新增了3800多家，两个数据均高于年初设定的原计划。公司对全年 的业绩保持谨慎乐观，与此同时，公司通过充分利用的规模效应和持续提高运营效率，减轻向外卖倾斜 所带来的潜在成本影响，并力求保持健康和可持续的盈利水平。 截至2025年第二季度末，瑞幸运营店铺总数达26,206家。 国内新增净门店2,085家，总数达26,117家 (自 营 16,903 家，联营 9,214 家)。 我们根深蒂固的供应链保障了产品的稳定供应，而成熟的配送系统则支持了外卖订单的及时可靠履约。 所有这些优势使瑞幸咖啡成为主要食品外卖平台的首选合作伙伴，近期平台发起的补贴活动在某种程度 上为我们规模驱动的战略创造了一个相对有利的外部环境。这直接体现在本季度我们在关键运营指标上 取得的积极势头，例如新客户获取、休眠用户激活以及活跃客户购买频率的显 ...

7月30日晚间，瑞幸咖啡（中国）有限公司（以下简称"瑞幸咖啡"）公布2025年第二季度财报。报告期 内，瑞幸咖啡总净收入为123.59亿元，同比增长47.1%；归属于普通股东的净利润为12.51亿元，同比增 长44%；营业利润率提升至13.8%，商品交易总额达141.79亿元。 瑞幸咖啡联合创始人、首席执行官郭谨一表示："第二季度，凭借规模、效率、交付和供应链的优势， 我们在充分把握行业发展机遇的同时，实现自营门店同店销售双位数增长。我们将继续关注市场份额的 增长，灵活从容地应对不断变化的市场环境。" 产品创新方面，瑞幸咖啡深度洞察消费趋势，围绕"全时段、多场景、健康化"需求丰富产品矩阵。5月 初启动的"百卡冰咖季"打清爽低热量，其中橙C美式截至二季度末累计售出超3.5亿杯；新推出的羽衣轻 体果蔬茶两周销量突破1120万杯，精准契合消费者对低卡、健康饮品的偏好。 晶捷品牌咨询创始人陈晶晶接受《证券日报》记者采访时表示，通过"百卡"健康标签，瑞幸咖啡精准响 应消费者对"低负担、强功能"饮品的需求，有效带动旺季销量增长。固定节奏的营销季活动亦有助于培 养消费习惯，强化在特定场景中的心智认知。但高频爆品与新品促销也 ...

近日，瑞幸咖啡发布2025年第二季度业绩报告。财报显示，该季度瑞幸实现总净营收123.59亿元（人民币，下同），同比劲增47.1%，再创单季纪录；净 利润达到12.5亿元，同比增长44%。得益于规模效应，自营门店同店销售增长率攀升至13.4%。 此外，瑞幸延续了"狂飙"式的开店速度，单季净新增门店高达2109家，季末门店总数突破26206家。 亮眼的数据背后，瑞幸高速扩张的模式是否真的稳如磐石？ 加速开店与盈利能力 言下之意，瑞幸相信"大规模+高效率"仍是穿越周期的法宝，公司有信心在高速扩张的同时保持增长质量。然而，业绩结果是否能支撑这样的乐观判断？ 需要注意的是，对瑞幸总部而言，这种"店海战术"短期换来了营收和市场份额的狂飙，但长期隐患正在浮现。最直接的表现是单店业绩的下滑。由于新店 大量分流客源，瑞幸老店的销量正在被摊薄。 据财报披露，2024年，瑞幸自营门店同店销售额同比下降16.7%，而上一年这一指标是增长21%。随着2025年初补贴收缩、开店放缓，这一趋势开始扭转 （2024年Q4同店日均销售量已单月转正，2025年有望回归正增长），但从瑞幸此前超高速的扩张不难看出的确透支了部分消费需求。 面对上述 ...

核心观点 - 品牌通过玩梗营销构建"搭子生态"，以幽默、圈层认同和用户共创实现情感连接与资源互导，但需系统化运营和产品力支撑才能实现长期价值 [3][5][10] 品牌玩梗营销案例 - 蜜雪冰城与东方明珠通过AI梗图互动，以"防御塔"幽默回应不文明行为，实现跨界话题引爆 [1] - 瑞幸咖啡与多邻国通过拟人化"联名结婚"策划，引发全网品牌蓝V团建及海量UGC，实现核爆级传播 [5][7] - 美团在外卖大战玩梗热潮中推出纪实短片《路很宽，一起跑》，以真实叙事实现差异化口碑收割 [11][14] - 顾家床垫借势"苏超"流量将线上梗转化为线下公益行动，通过助力山区足球少年沉淀品牌资产 [14][16] 玩梗营销的驱动因素 - 满足用户解压需求：通过幽默转化负面情绪（如炸鸡负罪感转为"功德咸鱼蛋"笑谈）提供情绪价值 [3] - 强化圈层身份：借助特定梗或IP成为年轻群体通行证（如游戏梗打入Z世代） [3] - 提升用户参与感：开放二创权限（如网友乐评印包装）赋予主人翁意识 [3] 玩梗营销的运作机制 - 基于资源互换与用户共享的商业逻辑，通过声量叠加实现流量互导 [4][5] - 依赖品牌内容运营in-house化提升敏捷性，缩短决策链路适应热点节奏 [8] - 需遵循STP营销理论框架，将幽默作为品牌价值观沟通媒介而非盲目跟风 [9] 系统化能力要求 - 需构建"埋梗于圈层→开放二创→线下仪式化承接"的全链路体系，避免纯娱乐化表达 [10][16] - 需平衡短期热度与长期价值：美团通过反套路叙事在梗成熟期实现差异化 [11][14] - 依赖产品力支撑：需保证产品高标准才能承接流量，否则玩梗无法转化为品牌忠诚 [10] 行业趋势与挑战 - 平台规则向兼具趣味与深度的优质梗倾斜，推动梗营销基础设施完善 [16] - 存在玩梗焦虑风险：品牌易陷入盲目追热点陷阱，需保持战略定力选择入场时机 [16] - 营销预算需匹配营收规模（通常占总营收5%-10%），缺乏投入的玩梗难以创造价值 [10]

财务表现 - 2025年第二季度总净收入123.59亿元，同比增长47.1% [2] - 二季度GAAP营业利润17.00亿元，同比增长61.8%，营业利润率提升至13.8% [2] - 二季度GMV达141.79亿元 [2] 门店运营 - 二季度自营门店收入91.36亿元，同比增长45.6%，同店销售增长13.4% [4] - 联营门店收入28.67亿元，同比增长55.0% [4] - 二季度净新开门店2109家，全球总门店数达26206家 [6] - 中国市场净增2085家门店，总数26117家（自营16903家，联营9214家） [6] - 国际市场净增24家门店，海外总数89家（新加坡63家、美国2家、马来西亚24家） [6] 市场战略 - 美国市场开设2家试营业门店，重点验证品牌定位和本土化运营 [7] - 公司强调数字化选址能力和执行力，保持行业领先扩张速度 [6] - 上半年总计净增超3800家门店，快于年初规划 [6] 产品与用户 - "百卡冰咖季"主打低热量产品，橙C美式累计售出超3.5亿杯 [8] - 新品羽衣轻体果蔬茶上市两周销量突破1120万杯 [8] - 二季度月均交易客户数9170万，同比增长31.6% [8] - 累计交易客户数突破3.8亿 [8] 供应链建设 - 厦门创新产业园动工，投产后年咖啡烘焙总产能将达15.5万吨 [8] - 该项目将创造中国咖啡行业最大烘焙产能规模 [8] 行业展望 - 中国咖啡消费习惯持续培养，市场空间巨大 [6] - 公司聚焦规模增长，依托产品创新和用户洞察应对市场变化 [9] - 外卖平台补贴活动带来用户拉新和活跃度提升的积极效果 [10]

据悉，瑞幸咖啡继续加强供应链建设，第四座烘焙工厂——瑞幸咖啡（厦门）创新产业（300832）园于 今年6月在厦门正式动工。该项目投产后，瑞幸咖啡年咖啡烘焙总产能将跃升至15.5万吨，创造中国咖 啡行业最大烘焙产能规模，也将进一步提升瑞幸咖啡的供应链效率与品质把控水平，夯实长期发展的核 心竞争力。 瑞幸咖啡联合创始人、首席执行官郭谨一表示："未来，公司将继续关注市场份额的增长。依托规模优 势、产品创新能力以及结合用户洞察，能够灵活从容应对不断变化的市场环境。" 第二季度，瑞幸咖啡在中国市场净增2085家门店，门店总数达到26117家，其中自营16903家，联营9214 家；国际市场方面，净增24家门店，海外门店总数达到89家，其中新加坡自营门店63家、美国自营门店 2家、马来西亚加盟门店24家。 中证报中证网讯（记者 乔翔）7月30日，瑞幸咖啡公布2025年第二季度财报。数据显示，2025年第二季 度瑞幸咖啡总净收入为123.59亿元，同比增长47.1%。在门店运营方面，瑞幸咖啡第二季度净新开门店 数为2109家，全球总门店数达26206家。 ...

财务表现 - 公司2025年第二季度总净收入达123 59亿元人民币 同比增长47 1% [1] - GAAP营业利润同比增长61 8%至17 00亿元人民币 营业利润率提升至13 8% [1] 门店运营 - 自营门店收入91 36亿元 同比增长45 6% 同店销售增长率13 4% [1] - 联营门店收入28 67亿元 同比增长55 0% [1] - 二季度净新开门店2109家 全球总门店数达26206家 中国市场门店总数26117家 [1] 产品与客户 - 公司推出的"百卡冰咖季"和羽衣轻体果蔬茶累计销量可观 [1] - 月均交易客户数同比增长31 6%至9170万 创历史新高 [1] - 累计交易客户数突破3 8亿 [1]