Novo Nordisk A/S will slash 9,000 jobs globally, aiming to save DKK 8 billion ($1.3 billion) by the end of 2026, and made its third cut of the year to its profit forecast. Novo said operating profit will grow between 4% and 10% at constant exchange rates. The Danish firm had predicted in February that profit could grow as much as 27%.Novo on Wednesday announced a company-wide transformation to simplify its organization, improve decision-making speed and reallocate resources toward growth opportunities in di ...

减肥药市场的"神话"似乎正在褪色。 面对日益激烈的市场竞争和业绩滑坡，丹麦制药巨头诺和诺德（Novo Nordisk A/S）正采取激烈的重组 措施。该公司9月10日周三宣布，将在全球范围内裁员9000人，并年内第三次下调其利润增长预期，凸 显出其在减肥药市场正面临巨大压力。 这项裁员计划将波及诺和诺德全球11%的员工，包括丹麦本土的5000名员工，旨在到2026年底节省80亿 丹麦克朗（约合13亿美元）。 这一系列激进措施由上月刚刚上任的首席执行官Mike Doustdar主导。据报道，Doustdar上任后便呼吁加 强支出纪律和审慎性，并已采取了冻结非必要岗位招聘、撤回新员工录用通知等初步措施。他将此次裁 员描述为一项艰难但着眼于未来的正确决策。 诺和诺德表示，裁员是公司范围内的转型计划的一部分，旨在简化组织架构、提高决策速度，并将资源 重新分配到糖尿病和肥胖症等核心增长领域。公司补充称，将在未来几个月内与受影响的员工进行沟 通，并采取其他措施来提升其"绩效文化"。 诺和诺德同时大幅调降了其财务指引。公司目前预计，按固定汇率计算，全年营业利润将增长4%至 10%，远低于今年2月份时高达27%的增长预测。而 ...

公司重组计划 - 诺和诺德宣布裁员9000人 占全球员工总数11.5% [1] - 约5000个裁员岗位位于丹麦本土 当前全球岗位总数78400个 [3] - 重组预计每年节省12.6亿美元成本 [1] 财务影响 - 第三季度将确认14亿美元一次性重组费用 [4] - 第四季度预计实现1.569亿美元成本节约 [4] - 年度运营利润增长预期从10-16%下调至4-10% [5] 市场竞争态势 - 肥胖治疗市场竞争加剧且日益由消费者驱动 [3] - 仿制药制造商被允许使用Wegovy相同成分生产替代药物 [7] - 公司市值从去年6500亿美元峰值降至约1810亿美元 [9][5] 管理层战略调整 - 新CEO Mike Doustdar强调需建立绩效导向文化并优化资源配置 [4] - 重组旨在简化组织架构并加速决策流程 [1] - 资源将重新分配至糖尿病和肥胖治疗领域的增长机会 [1] 历史预警措施 - 8月已实施全球非关键岗位招聘冻结 [2] - 7月发布盈利预警后市值单日蒸发700亿美元 [7] - 股价自年初累计下跌近46% [9]

评级调整 - Bernstein将诺和诺德评级从与大盘平齐上调至跑赢大盘 [1] 产品表现 - Ozempic和Wegovy等肥胖症治疗药物全球需求旺盛 [1] - 肥胖症药物市场渗透率持续攀升 [1] 市场认知 - 金融市场尚未充分认识肥胖症药物的实际影响力 [1] - 未充分预估医保报销覆盖完善带来的盈利潜力 [1] 股价表现 - 诺和诺德年内股价累计下跌37% [1] 增长驱动 - 肥胖症治疗药物应用范围不断扩大 [1] - 公司肥胖症治疗领域增长潜力被看好 [1]

全球减肥药市场前景 - 全球减肥药销售额预计在2030年达到至少1000亿美元 较2024年增长六倍 且较此前情景分析高出7% [3][4] - 到2035年 减肥药销售规模可能达到1670亿美元 并在2036年达到1710亿美元的峰值 [4] 礼来与诺和诺德市场份额变化 - 礼来预计在2025年超越诺和诺德 到2030年两家药企将分别占据53%和33%的市场份额 [3][6] - 诺和诺德在减肥药领域的销售份额将在2024-2030年间下滑24个百分点至33% 而礼来的市场份额将从43%上升至53% [6] 患者渗透率与区域市场分析 - 到2030年美国接受治疗的净患者人数约为2400万 欧洲约为2200万 [4] - 美国以外市场采用的净价较美国低70% 预计将贡献2030年销售额的三分之一 [4] GLP-1注射制剂市场主导地位 - 2024年GLP-1注射制剂销售额约达170亿美元 主要由诺和诺德的Wegovy和礼来的Zepbound/Mounjaro贡献 [8] - GLP-1注射制剂的销售在2024-2030年间可能增长五倍至810亿美元 其中四分之一可能来自潜在新药上市 [8] 主要产品销售预测 - Wegovy的销售峰值预计达到200亿美元 而Zepbound/Mounjaro的销售峰值则有望达到400亿美元 [8] - 礼来的Zepbound/Mounjaro在2030年销售额预计达到38551百万美元 [9] 新药上市与竞争格局 - 到2030年末 多达24种减肥药有望在美国获批 而当前只有六种可选方案 [6] - 从2027年开始 其他药企有充足的进入空间 勃林格殷格翰-Zealand联合开发的Survodutide将率先上市 [6] 口服类药物与胰淀素类药物发展 - 到2030年口服类药物或可贡献五分之一的收入 届时胰淀素类药物预计将上市 [3] 新GLP-1注射药物前景 - 诺和诺德的CagriSema预计2030年销售额达到70亿美元 销售峰值预计为150亿美元 [11] - 礼来的三重激动剂Retatrutide可能具备类似的销售潜力 但可能会比CagriSema晚一年实现 [11] - 勃林格殷格翰的Survodutide在2030年销售额预计约40亿美元 Viking的VK2735预计为17亿美元 [11]

9月10日，丹麦制药巨头诺和诺德宣布，将在全球重组裁员约9000人，每年节省80亿丹麦克朗（约合 12.6亿美元）。 ...

公司重组计划 - 诺和诺德宣布全球裁员约9000个职位 占公司总职位78400个的11.5% [1] - 其中约5000个裁员岗位位于丹麦 [1] 战略调整方向 - 公司实施全面转型以简化组织结构并加速决策流程 [1] - 资源重新配置将重点投向糖尿病和肥胖治疗领域的增长机会 [1] - 转型涉及旗下减肥药物Wegovy的生产线资源优化 [1] 业务聚焦领域 - 糖尿病治疗业务被确定为核心增长方向 [1] - 肥胖治疗药物被列为重点发展领域 [1]

Wegovy-maker Novo Nordisk will cut 9,000 jobs in a restructuring, aiming to save 8 billion Danish crowns ($1.26 billion) annually, the company said on Wednesday, as it battles rising pressure from main U.S. rival Eli Lilly. ...

By Louise Rasmussen, Jacob Gronholt-Pedersen and Maggie Fick COPENHAGEN (Reuters) - Novo Nordisk, the maker of blockbuster weight-loss drug Wegovy, said on Wednesday it will cut 9,000 jobs in a bid to reignite growth and fend off intense competition from U.S. rival Eli Lilly and a wave of compounded copycat drugs. The restructuring, including the largest layoff in Denmark's history, is expected to save 8 billion Danish crowns ($1.25 billion) annually and comes as Novo Nordisk is battling to revive its fo ...

行业投资评级 - 强于大市（维持）[1] 核心观点 - 减重市场规模快速增长，GLP-1受体激动剂为焦点领域，诺和诺德与礼来主导市场 [2][18] - 口服给药方式进化有望加速市场增长，但研发存在平台期与安全性挑战 [2][3] - MNC管线数据不及预期可能催生国产分子BD机会，国产企业通过分子改构展示潜力 [3][78][104] 减重市场分析 - 2020年全球超重/肥胖影响人数超26亿，预计2035年将达40亿人 [2][11] - 中国成人超重/肥胖率已过半，2035年成人肥胖率预计达18%，2020-2035年成人肥胖年增长率5.4% [11] - GLP-1药物通过调节血糖、延缓胃排空和增强饱腹感实现减重 [12] - 诺和诺德司美格鲁肽和礼来替尔泊肽主导市场，2025Q2两者合计销售额环比增18% [16][18] 口服给药研发进展 - 口服GLP-1药物依从性更优，39.7%患者倾向口服而非注射方式 [32] - 诺和诺德口服司美格鲁肽（Wegovy 25mg）2025年5月获FDA受理上市申请，为全球首款申报上市的口服多肽类减重药物 [2][32] - 口服司美格鲁肽50mg在Ⅲ期试验中68周体重降幅达17.4%（安慰剂组1.8%） [32] - 口服GLP-1在研管线中化学药占比近30个，多肽类8个，16个管线处于临床Ⅱ期 [34][35] 口服多肽与小分子对比 - 口服多肽生物利用度通常低于1%，小分子可达5%-10% [40] - 小分子优势包括更高生物利用度、更低成本、更好依从性；劣势包括靶向性弱和潜在副作用 [45][48] - 主要技术路线分为礼来Orforglipron（分子量882.96）和辉瑞Danuglipron [49][56] 临床数据与安全性问题 - Viking的VK2735（GLP-1/GIPR）13周体重减轻10.9%，但高脱落率达38% [41][42] - 礼来Orforglipron36mg组68周体重减轻12.4%，不及二期临床的14.7% [56] - 辉瑞Danuglipron因肝损伤问题终止研发，停药率超50% [62][103] BD交易与国产机会 - 2023-2025年小分子GLP-1交易总额占比超80%，2025年石药集团SYH2086交易总额20.75亿美元 [86][89][91] - 诺和诺德因CagriSema数据不及预期（体重减轻22.7% vs 预期25%）与联邦制药达成UBT251交易，首付款2亿美元 [93][97] - 国产企业如诚益生物（ECC5004）、恒瑞医药（HRS-7535）通过分子改构提升生物利用度或安全性，潜在BD价值显著 [72][77][104] - 未BD国产管线包括华东医药Conveglipron（辉瑞结构）、信立泰SAL0112（辉瑞结构）、歌礼ASC30（礼来结构）等 [105]