业绩总结 - 携程集团2023年第四季度净利超预期，总收入为103亿元人民币，同比增长105%[1] - 2024年1季度收入预测上调约5个百分点，预计同比增长26%[1] - 2024年总收入预计增长18%，内地/出境/纯海外收入同比增长7%/70%/30%[1] - 2024年净利润预测上调16%，预计净利润率为26%[1] - 调整后净利润为26.75亿元人民币，同比增长71%，得益于交叉销售和经营效率提升[3] - 2024年1季度携程集团总收入为116.5亿元人民币，同比增长26%[4] - 2024年1季度携程集团调整后净利润为30.64亿元人民币，同比增长48%[4] - 2024年1季度携程集团调整后净利润率为26.3%[4] - 2024年1季度携程集团调整后每股盈利为4.1元人民币，同比增长33%[4] 股票目标价 - 百度股票的目标价为140.00美元，潜在涨幅为30.6%[6] - 快手股票的目标价为75.00美元，潜在涨幅为62.0%[6] - 爱奇艺股票的目标价为5.60美元，潜在涨幅为54.7%[6] - 拼多多股票的目标价为180.00美元，潜在涨幅为38.7%[6] - 途虎股票的目标价为43.00美元，潜在涨幅为115.2%[6] 公司财务状况 - 2024年携程集团预计收入将达到63,238百万元人民币，较2023年增长约12.6%[7] - 2024年携程集团预计税前利润将达到18,296百万元人民币，较2023年增长约55.7%[7] - 2024年携程集团预计经营利润将达到16,416百万元人民币，较2023年增长约44.9%[7] - 携程集团2024年2月22日公布的经营利润率为30.7%[8] - 长期贷款在2024年2月22日达到了23,720亿，净利率为28.4%[8] - ROE在2024年2月22日为9.1%[8] - 股东权益在2024年2月22日为171,730亿[8] - 流动比率在2024年2月22日为1.8[8]

业绩总结 - 公司2023Q4实现净收入103亿元，归母净利润13亿元，Non-GAAP归母净利润27亿元[1] - 公司2024-2026年预期净收入分别为526/604/667亿元，归母净利润分别为114/134/150亿元[8] - 公司2023A至2026E净收入、归母净利润、摊薄每股收益等指标均呈现逐年增长趋势[10] 用户数据 - 公司全球OTA平台总预订同比增长超70%，Trip.com有望在未来3-5年内贡献集团总收入的15%-20%[7] 未来展望 - 公司2024年出境酒店和机票预订修复领先市场，预计伴随签证申请和国际航班供给恢复将驱动长期增长[4] 新产品和新技术研发 - 无相关要点 市场扩张和并购 - 无相关要点 其他新策略 - 证券代码为09961，股价为366.40港元，投资评级为买入[11] - 预测2026年每股收益为23.00港元，较2023年增长51.4%[11] - 预测2026年每股净资产为209.24港元，较2023年增长17.3%[11]

业绩总结 - 携程集团-S 2023年四季度净营业收入同比增长105%[1] - 预计2024年出境业务将继续推动公司业绩增长，国际化业务有望贡献15%-20%的总收入[1] - 公司资产负债率稳定在43.9%-46.3%，经调整净利润同比增长910.1%[3] 未来展望 - 预计2024年出境业务将继续推动公司业绩增长，国际化业务有望贡献15%-20%的总收入[1] - 2024-2025年公司经调整净利润预期上调至135.7/162.1亿元，同比增长4%/19%，维持“买入”评级[2] 新产品和新技术研发 - 公司营销效率提升，资本回报计划批准，有望提振市场信心[2] 市场扩张和并购 - 公司资产负债率稳定在43.9%-46.3%，经调整净利润同比增长910.1%[3]

业绩总结 - 携程集团2023年第四季度净收入为103亿元，同比增长105%[1] - 携程集团2023年全年净收入为445亿元，同比增长122%[1] - 携程集团2024年业绩预测为归母净利润分别为110.10亿元、132.92亿元、158.44亿元，对应PE分别为21倍、17倍、15倍，维持“推荐”评级[4] - 携程集团2026年预计净利润为159.29亿元人民币，同比增长约59.2%[7] - 2026年ROE预计为9.76%，较2023年有所提升[7] 用户数据 - 暂无相关信息 未来展望 - 携程集团2026年预计净利润为159.29亿元人民币，同比增长约59.2%[7] - 2026年ROE预计为9.76%，较2023年有所提升[7] 新产品和新技术研发 - 暂无相关信息 市场扩张和并购 - 暂无相关信息 其他新策略 - 民生证券研究院具备证券投资咨询业务资格，地址分别位于上海、北京和深圳[11]

公司业绩 - 公司2023年收入445亿元、归母净利润99亿元、Non-GAAP净利润131亿元，较2019年分别增长25%、41%、100%[1] - 全年Non-GAAP净利率29%，较2019年增加11pct，创新高[1] - 公司核心平台GMV突破1.1万亿元，较2019年增长30%[1] - 公司经营效能显著改善，在出境游尚未完全复苏下，经营利润较2019年翻倍增长[1] - 公司2024年预计营收将达到528.61亿元，净利润11226万元，每股收益16.42元[3] 业务展望 - 公司预计未来3-5年国际平台Trip.com有望构筑公司第二增长极，占总收入比重有望提升至15-20%[2] - 公司新追加3亿美元资本市场回报额度，累计5.8亿美元，有望丰富股东回报[2] - 公司立足国内外一站式出行布局，中高端流量与供应链护城河坚实，疫后企业经营效能显著提升，2024年增长动能依然明显[8] 行业趋势 - 四季度国内增长接近二季度，出境游恢复领先，国际业务基本盈亏平衡[5] - 国内游Q4淡季行业有所回落，公司增长接近Q2，国内酒店预定量较2019Q4增长60%[5] - 出境游持续领先行业，Q1/Q2/Q3/Q4出境机票和酒店预定量分别恢复至约40%/60%/80%/80%+[5] - 携程旅行2024年春节数据提振国内出行预期，出境游复苏贡献重要增量[7]

业绩总结 - 携程集团2023年全年交易规模同比增长130%，达到1.1万亿元，稳居全球第一梯队[1] - 携程4季度收入同比增长105%，经调整净利润超市场预期70%，利润率为26%[1] - 国内旅游大年及海外业务拓展背景下，公司业绩稳健增长前景，目标价上调至437港元，维持“买入”评级[1] - 2024年公司预计收入为527亿元，经调整利润为131亿元，市盈率为20倍，目标价上调至437港元[2] - 2023年至今携程回购ADS 2.24亿美元，并宣布3亿美元股东回馈计划，对股价提供支撑[1] 未来展望 - 携程集团在2023年第一季度预测经营利润率为4.3%[4] - 携程集团在2023年第一季度预测归母净利润率为6.6%[4] - 携程集团2023年预计营业收入将达到445.62亿元人民币，2026年预计将达到673.49亿元人民币[5] - 2023年预计净利润率为22%，2026年预计将提高至24%[5] - 2023年预计ROE为8%，2026年预计将提高至12%[5] 其他新策略 - 2023年预计现金流量简表中经营活动现金流为173.64亿元人民币，2026年预计将达到207.05亿元人民币[5] - 2023年预计股本溢价为96.58亿元人民币，2026年预计将达到100.87亿元人民币[5]

业绩总结 - 2023年总OTA业务达到了创纪录的人民币1.1万亿元或者约合1600亿美元的GMV，同比增长130%[8] - 2023年总净收入同比增长122%，较2019年增长25%[9] - 2023年调整后的EBITDA利润率提高至31%[9] - 2023年全年总净收入同比增长122%，较2019年增长25%[14] - 中国出境机票和酒店预订恢复至疫情前水平的80%以上，超过市场整体恢复率60%[20] - 2023年海外OTA品牌的总GMV同比增长70%以上，较2019年增长100%以上[21] - 公司计划在未来三到五年内成为亚洲市场和全球市场的领先者[22] - 全球OTA平台目前在亚洲、欧洲和其他地区的39个国家和地区运营[24] - 中国政府已将入境旅游纳入第十四个五年规划，采取措施简化签证申请流程，为国际游客提供更便利的旅行[27] - 2023年全年净收入达到人民币445亿，同比增长122%，较2019年增长25%[44] - 2023年全年度度假套餐收入为31亿人民币，较2022年增长294%，恢复至2019年的69%水平[48] - 2023年全年企业差旅收入为23亿人民币，较2022年增长109%，较2019年增长80%[49] - 2023年第四季度调整后的EBITDA为29亿人民币，同比增长899%，较2019年增长117%[52] - 2023年全年调整后的EBITDA为140亿人民币，同比增长550%，较2019年增长78%[52] - 2023年全年每股摊薄收益为14.78人民币，较2019年增长[54] - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物总额为770亿人民币[54] - 公司回购了价值2.24亿美元的股票，相比2022年减少了约1%的股数[55] 市场趋势 - 中国国内市场的酒店预订同比增长超过130%[16] - 中国出境机票和酒店预订恢复至疫情前水平的80%以上，超过市场整体恢复率60%[20] - 中国入境旅游市场潜力巨大，如果能达到全球平均水平，将开辟1.5万亿至2万亿元的市场[26] - 中国旅游市场在春节期间表现强劲，国内游客数量同比增长34%，超过2019年水平19%[66] - 公司在中国旅游市场继续超越市场增长，巩固地位并获得了显著的市场份额[67] - 2023年1月，中国旅游市场活动低迷，但春节后旅游动力开始增强，预计今年Q1上半年将有更强的同比增长，下半年相对较软[68] - 出境旅行业务维持中高两位数的年同比增长，预计出境旅行业务将在2024年底达到疫情前水平的80%[70] - 公司对出境旅行业务的完全恢复持有强烈信心，预计2024年将是出境旅行需求强劲增长的一年[71] - 公司观察到客户对出境旅行的兴趣显著增加，中国对入境旅游的吸引力也在增强，这都表明了用户对出境旅行的强劲需求[71] 新产品和新技术研发 - 人工智能已成为变革性力量，Trip.com的AI助手TripGenie正在改变旅行规划方式，提供个性化行程和即时预订[29] - Trip.com的移动应用提供流畅用户体验，利用AI工具提供个性化推荐和特别优惠，覆盖几乎所有旅行需求，提供24/7客户服务，并提供高竞争力的产品[89] 可持续发展 - Trip.com致力于提供高品质客户体验，同时致力于促进合作伙伴和整个行业的增长，以及推动可持续发展[31] - Trip.com集团制定了可持续发展战略，重点是促进社区友好、环境友好、家庭友好和利益相关者友好[33] - 为支持可持续发展，Trip.com集团在农村振兴战略方面进行了可持续投资，提高了当地居民的年收入[35] - 为了支持环境保护，Trip.com集团推出了碳中和酒店标准，并在所有业务线上提供可持续旅行选择[36] - Trip.com集团重视家庭友好倡议，致力于创造性别平衡和多样化的工作环境[38] 其他新策略和有价值的信息 - 全球预订的60%以上直接通过Trip.com完成[25] - 全球OTA平台目前在亚洲、欧洲和其他地区的39个国家和地区运营[24] - 公司在国际市场也在寻求机会进一步提高品牌知名度[84] - 公司观察到娱乐、音乐节、健康旅行等领域的需求增加，客户对探索世界各地的兴趣也比疫情前有所增强[78] - 未来两到五年，Trip.com预计将为公司总收入贡献15%至20%，并且预计中高两位数的复合年增长率[87] - Trip.com的增长建立在强大的产品物流、供应链服务标准以及在特定核心地区应用的技术之上，主要专注于亚洲市场，该市场是中国和该地区其他地方的旅行者的首选出境目的地[87]

公司业绩 - 第四季度净营业收入103亿元人民币，同比增长105%[2] - 2023年全年实现净营业收入445亿元，同比增长122%[2] 国内市场表现 - 国内酒店预订同比增长超过130%[3] 出境市场表现 - 出境酒店和机票预订恢复到2019年疫情前同期水平的80%以上[3] - 公司国际OTA平台的总预订同比增长超70%[3]

业绩总结 - 公司2023年第四季度淨營業收入同比增長超過105%[5] - 公司2023年第四季度經調整EBITDA為29億元人民幣，經調整EBITDA利潤率為28%[6] - 公司2023年全年淨營業收入同比增長122%[10] - 公司2023年全年業務顯著復甦，旅遊預訂量較去年同期呈現較大漲幅[9] - 公司2023年全年净利润为100亿人民币（14亿美元），相比2022年为14亿人民币[28] 用户数据 - 公司國內的酒店預訂同比增長超過130%[3] - 公司國際OTA平台的總預訂同比增長超70%[4] - 公司2023年全年，住宿预订营业收入为173亿人民币（24亿美元），同比上升133%[12] - 公司2023年全年，交通票务营业收入为184亿人民币（26亿美元），同比上升123%[14] 未来展望 - 公司在2023年持續關注全球化和人工智能創新，並有信心在2023年成功的基礎上更上一層樓，進一步探索未來的機遇[7] - 公司將持續致力於投資技術與產品創新，提升客戶服務，促進旅遊業的可持續發展[8] 新产品和新技术研发 - 公司2023年第四季度旅游度假业务营业收入为7亿400万人民币（9900万美元），同比上升329%[15] - 公司2023年第四季度商旅管理业务营业收入为6亿3400万人民币（8900万美元），同比上升129%[16] 市场扩张和并购 - 公司批准并授权2024资本回报计划，总额不超过3亿美元[35] 其他新策略 - 公司提供了非美国通用会计准则财务数据，使得各时期运营数据更有可比性[40]

业绩总结 - 公司2023年第四季度净营业收入同比增长超过105%，达到103亿元人民币（15亿美元）[5] - 公司2023年第四季度净利润为13亿元人民币（1亿8900万美元）[5] - 公司2023年全年净营业收入同比增长122%，达到445亿元人民币（63亿美元）[10] - 公司2023年全年住宿预订营业收入同比增长131%，达到39亿元人民币（5亿5000万美元）[11] - 公司2023年全年旅游预订量较去年同期呈现较大增幅[9] 用户数据 - 公司2023年全年，住宿预订营业收入为173亿人民币（24亿美元），同比上升133%。住宿预订营业收入占2023年合计营业收入的39%[12] - 公司2023年全年，交通票务营业收入为184亿人民币（26亿美元），同比上升123%。2023年交通票务营业收入占对应年度合计营业收入的41%[14] - 公司2023年全年，旅游度假业务营业收入为31亿人民币（4亿4200万美元），同比上升294%。旅游度假业务营业收入占2023年合计营业收入的7%[15] - 公司2023年全年，商旅管理业务营业收入为23亿人民币（3亿1700万美元），同比上升109%[17] 未来展望 - 公司对2023年全年各业务分部成就的强劲业绩感到兴奋[9] - 公司将持续关注全球化和人工智能创新，并有信心在2023年成功的基础上更上一层楼，进一步探索未来的机遇[7] 新产品和新技术研发 - 公司2023年第四季度營業成本为20億元人民幣（2億8300萬美元），同比上升68%，環比下降19%[18] - 公司2023年第四季度產品研發費用為29億元人民幣（4億1100萬美元），同比上升39%[20] 市场扩张和并购 - 公司批准并授权2024资本回报计划，总额不超过3亿美元[35] 其他新策略 - 公司提供了非美国通用会计准则披露，包括非美国通用会计准则财务数据使得公司的各时期运营数据更有可比性[40]